1、今日摘要

①、7/21:市場認為歐盟對俄制裁影響有限，且美國關(guān)稅政策帶來的需求憂慮仍存，國際油價下跌。

②、7月21日馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨收低，逆轉(zhuǎn)前一交易日的上漲走勢，因豆油價格走軟，同時馬棕出口數(shù)據(jù)乏善可陳。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國內(nèi)甘油價格匯總表（單位：元/噸）

以華東地區(qū)為基準，今日99.5%甘油收于7900元/噸承兌送到，環(huán)比持平，運費參考150元/噸，符合早間預期。當前外盤持貨商報盤區(qū)間震蕩，東南亞80%粗甘報價參考675-690美元/噸，東南亞精甘油報價參考940-950美元/噸，成本端給予甘油一定支撐，供應偏緊及環(huán)氯價格反彈提振市場心態(tài)，報盤積極偏上，終端下游需求欠佳，成交積極性不高，部分企業(yè)出貨受阻，行業(yè)開工率維持低位。

當前成本支撐有力，需求層面因素是主導市場的主要因素，下游終端觀望心態(tài)濃厚，僅維持少量剛需遞盤，交投氣氛清淡；今日山東市場環(huán)氧氯丙烷小幅回調(diào)，目前市場挺價情緒不減，生產(chǎn)企業(yè)不斷調(diào)漲出廠價，貿(mào)易商及下游陸續(xù)進場補貨，市場交投氣氛偏強。

圖1 東南亞80%粗甘價格走勢圖（單位：元/噸）	圖2 國內(nèi)甘油價格走勢圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3、生產(chǎn)動態(tài)

上周甘油產(chǎn)能利用率均值38.57%，甘油法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)能利用率均值45.50%，軟泡聚醚產(chǎn)能利用率均值57%。當前場內(nèi)市場心態(tài)不一，外盤報價高位震蕩，后續(xù)或有讓利動作，國內(nèi)甘油市場報盤重心高位堅挺，但下游入市詢盤積極性不高，且新單謹慎觀望為主，今日粗甘油理論精煉利潤參考-528.25元/噸，成本壓力大，利潤延續(xù)倒掛。截止今日收盤，山東丙烯價格參6390元/噸，消息面指引有限，企業(yè)報盤平穩(wěn)為主，個別價格窄幅下調(diào)。下游工廠按需入市，實單中低位徘徊，交投區(qū)間變化不大；山東液氯價格參-500元/噸，今日山東地區(qū)企業(yè)出貨不佳，液氯市場價格下調(diào)，丙烯法環(huán)氧氯丙烷生產(chǎn)成本參考參考5845.2元/噸，而環(huán)氧氯丙烷價格山東地區(qū)今日收盤10150元/噸，丙烯法環(huán)氯成本低于甘油法且差距大，行業(yè)利潤集中在丙烯法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)品上，當前雙氧水法環(huán)氧氯丙烷成本亦是低于甘油法環(huán)氧氯丙烷，對甘油需求形成利空。

圖3 國內(nèi)甘油產(chǎn)能利用率趨勢圖（單位：元/噸）	圖4 不同工藝環(huán)氧氯丙烷成本及價差走勢圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4、價格預測

甘油市場成本面獲支撐，成本面持續(xù)承壓，各企業(yè)暫無出貨壓力，現(xiàn)貨供應偏少支撐業(yè)者心態(tài)，目前正處于行業(yè)需求淡季，多數(shù)下游用戶采購心態(tài)偏謹慎，維持剛需及消化庫存為主，短期預計甘油實際成交重心區(qū)間震蕩，后續(xù)等待更多基本面消息指明運行方向。預計華東地區(qū)99.5%甘油報價圍繞7900-8000元/噸送到附近運行。

5、相關(guān)產(chǎn)品情況

環(huán)氧氯丙烷市場：今日國內(nèi)ECH窄幅上行。場內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)交付訂單為主，可供現(xiàn)貨資源偏少，新單積極推漲，但下游謹慎多觀望，剛需跟進為主。因此預計近日國內(nèi)ECH大穩(wěn)小動運行，不乏試探性小漲。

6、數(shù)據(jù)日歷

表2 國內(nèi)甘油數(shù)據(jù)一覽表（單位：噸，元/噸）