【導語】：供需失衡背景下，滌綸長絲市場上行阻力較大，而關稅問題，地緣政治危機使得市場需求不斷壓縮，滌綸長絲廠商出貨壓力較大，近期不斷讓利出貨，行業(yè)陷入“刀片利潤”。

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，1-7月滌綸長絲主流型號平均利潤率不足2%，行業(yè)供需錯配問題嚴峻，致使生產(chǎn)企業(yè)“刀片利潤”，盡管自去年始國內(nèi)產(chǎn)能投放步伐已明顯放緩，然需求增速緩慢，供需差逐漸擴大，2024年滌綸長絲行業(yè)年度供需差擴大至630.3萬噸。

圖1 2025年國內(nèi)滌綸長絲主流型號利潤對比

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

整體而言，上半年滌綸長絲利潤水平尚可，三大主流型號平均利潤水平在百元附近，然7月份以來尤其生產(chǎn)企業(yè)頻繁讓利出貨，滌綸長絲現(xiàn)金流不斷壓縮，7月截止目前POY、FDY利潤虧損，DTY利潤不足百元，企業(yè)整體盈利能力堪憂。

圖2 2023-2025年國內(nèi)滌綸長絲主流型號價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

近日聚酯原料窄幅上揚，聚合成本增加，滌綸長絲現(xiàn)金流進一步壓縮，而滌綸長絲價格處于相對低位，部分廠商跟漲意愿增強。然上游利好難敵需求低迷拖累，滌綸長絲價格上行之路艱難，目前僅龍頭企業(yè)部分型號優(yōu)惠收窄，市場依舊維持僵持格局，仍不乏低端商談。缺乏需求支撐，滌綸長絲難以持續(xù)性拉漲。

圖3 2024-2025年國內(nèi)滌綸長絲及下游領域庫存及訂單趨勢

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)了解，7月份以來紡織終端訂單天數(shù)持續(xù)下滑，目前用戶原料備貨也控制在10天以內(nèi)，滌綸長絲國內(nèi)外需求平平。時值傳統(tǒng)需求淡季，滌綸長絲廠商陷入漲跌兩難的境地，市場上行下探空間有限，以POY150D為例，7月底市場商談圍繞6500-6700元/噸。