1.本月市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)

1）據(jù)隆眾資訊監(jiān)測(cè)的167家生產(chǎn)企業(yè)，本月國(guó)內(nèi)合成氨外銷(xiāo)量在102萬(wàn)噸，環(huán)比漲2%，日度外銷(xiāo)量平均在3.29萬(wàn)噸，環(huán)比降1.29%。

2）國(guó)內(nèi)合成氨市場(chǎng)全國(guó)月均成交2247元/噸，環(huán)比漲0.18%。

2.合成氨市場(chǎng)回顧

7月國(guó)內(nèi)主要合成氨市場(chǎng)成交價(jià)格一覽表

7月國(guó)內(nèi)合成氨主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)。月初，伴隨南北方前期檢修裝置集中恢復(fù)及部分區(qū)域需求轉(zhuǎn)淡，市場(chǎng)重心震蕩下行。月中階段，北方市場(chǎng)受供應(yīng)持續(xù)提升（源于短時(shí)增氨、聯(lián)產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)波動(dòng)及前期檢修氨企復(fù)產(chǎn)）而需求改善有限影響，新單成交下滑，區(qū)域聯(lián)動(dòng)增強(qiáng)導(dǎo)致多地價(jià)格承壓走低；同期南方市場(chǎng)，尤其兩湖地區(qū)，則因下游磷肥行業(yè)開(kāi)工率顯著提升帶動(dòng)供需格局邊際改善，價(jià)格反彈明顯。直至下旬，安徽、江蘇、福建、山東、河北、河南等地因檢修裝置不斷推遲恢復(fù)，或集中故障停售，以及月底、下月初計(jì)劃?rùn)z修預(yù)期增多影響，市場(chǎng)心態(tài)不斷好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)價(jià)格整體重心上行。

7月，西南地區(qū)合成氨現(xiàn)貨均價(jià)為 2294元/噸，環(huán)比跌 3.41%，同比跌 17.60%。本月西南地區(qū)合成氨市場(chǎng)震蕩整理運(yùn)行。月初，市場(chǎng)供大于求格局延續(xù)，且外圍市場(chǎng)貨源增加，利空因素占據(jù)上風(fēng)，業(yè)者心態(tài)悲觀(guān)，價(jià)格呈下行趨勢(shì)。至中旬，重慶樂(lè)峰裝置停車(chē)，重慶川維裝置降負(fù)，少數(shù)企業(yè)也迫于銷(xiāo)售壓力減少外銷(xiāo)量，加之下游需求有所好轉(zhuǎn)。供需格局改善推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格止跌反彈。但月末，終端企業(yè)降負(fù)導(dǎo)致下游需求減弱，價(jià)格小幅回落。截止月底，川渝地區(qū)出廠(chǎng)價(jià)格參考 2350-2670 元/噸。
? 7月西北地區(qū)合成氨市場(chǎng)價(jià)格重心較6月有所上移。上旬，受陜西興化裝置檢修以及寧夏地區(qū)企業(yè)裝置檢修計(jì)劃影響，市場(chǎng)成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，各企業(yè)庫(kù)存有所消化。隨著計(jì)劃?rùn)z修如期進(jìn)行，加之少數(shù)企業(yè)因裝置不穩(wěn)定減少外銷(xiāo)量，利好因素疊加，價(jià)格繼續(xù)走高。然隨著陜西神木、陜西龍華相繼恢復(fù)外銷(xiāo)，市場(chǎng)供應(yīng)量進(jìn)一步擴(kuò)大。同時(shí)，陜化尿素裝置停車(chē)導(dǎo)致其停止對(duì)外采購(gòu)，需求端有所減弱，市場(chǎng)上漲動(dòng)力不足，價(jià)格漲幅收窄。至月下旬，市場(chǎng)呈現(xiàn)區(qū)域分化走勢(shì)。陜西地區(qū)因陜西興化外銷(xiāo)量增加以及陜西龍門(mén)外銷(xiāo)庫(kù)存，供應(yīng)量有所提升，而需求端支撐不足，價(jià)格出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。隨著陜化尿素裝置恢復(fù)運(yùn)行，陜西地區(qū)需求回升，市場(chǎng)重歸穩(wěn)定。寧夏地區(qū)價(jià)格漲幅則較為有限，主要因甘肅地區(qū)劉化裝置恢復(fù)，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)低端貨源沖擊，漲幅放緩，整體以平穩(wěn)運(yùn)行為主。截止月底，關(guān)中地區(qū)主流出廠(chǎng)價(jià)格在 2200-2300 元/噸現(xiàn)金；寧夏地區(qū)主流出廠(chǎng)價(jià)格參考 2100-2300 元/噸承兌。

3.需求面分析

尿素：7月國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，行情持續(xù)周期較短，均價(jià)略高于6月份。7月上旬，因山東、蘇皖等地農(nóng)業(yè)追肥需求增量明顯，工廠(chǎng)農(nóng)業(yè)流向貨源偏緊。雖然此時(shí)工業(yè)需求走弱，但復(fù)合肥工廠(chǎng)適當(dāng)補(bǔ)倉(cāng)，助推部分尿素工廠(chǎng)收單好轉(zhuǎn)，另外印度尿素招標(biāo)價(jià)格超預(yù)期，國(guó)際價(jià)格走高，一定程度提振了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信心，共同推動(dòng)尿素價(jià)格走強(qiáng)。中旬前，第二批出口配額落地同步出口指導(dǎo)價(jià)出臺(tái)，但于此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)指導(dǎo)價(jià)偏高存擔(dān)憂(yōu)情緒，以及小包裝尿素出口暫停的利空消息釋放，尿素短暫走強(qiáng)之后價(jià)格回落。下旬，針對(duì)多行業(yè)“反內(nèi)卷、淘汰落后產(chǎn)能”的宏觀(guān)政策影響，包括尿素等多產(chǎn)品期貨大幅上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)受情緒帶動(dòng)，尿素價(jià)格再次上漲。但很快退去宏觀(guān)政策刺激下，國(guó)內(nèi)剛需走弱，出口第二批配額進(jìn)展緩慢之下，尿素現(xiàn)貨成交向好趨勢(shì)動(dòng)力略顯不足，臨近月底尿素價(jià)格下跌。綜合來(lái)看，7月國(guó)內(nèi)尿素需求逐漸轉(zhuǎn)弱，但受政策面干預(yù)以及對(duì)后期出口預(yù)期，尿素行情波動(dòng)收窄，不乏形成尿素底部支撐。截止7月29日，山東臨沂市場(chǎng)價(jià)格跌至 1760.0元/噸，月均價(jià)1813.4元/噸，環(huán)比+1.16%。

4.合成氨成本利潤(rùn)測(cè)算

7月，煤頭理論月均利潤(rùn)在298元/噸，環(huán)比漲3.47%，同比跌24.37%；氣頭理論月均利潤(rùn)在負(fù)405元/噸，環(huán)比跌24.61%，同比跌3.13%。

5.后市分析及展望

原料面，煤炭、天然氣價(jià)格相對(duì)持穩(wěn)，波動(dòng)空間有限。

供應(yīng)面上，下期日度商品量有所提升，供應(yīng)面增加為主。

需求面上，復(fù)合肥受秋季肥發(fā)運(yùn)影響，開(kāi)工將有明顯提升，尿素開(kāi)工預(yù)計(jì)維持高位，己內(nèi)酰胺受檢修裝置增加，供應(yīng)預(yù)計(jì)有所下降，磷銨因部分裝置檢修影響，開(kāi)工或顯窄幅下調(diào)預(yù)期，其他下游產(chǎn)品開(kāi)工波動(dòng)不大，實(shí)際提升有限。

從供需角度來(lái)看，市場(chǎng)仍呈現(xiàn)供大于求的局面發(fā)展，但需求端預(yù)計(jì)整體向好，且當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格仍處提升階段，8月中上旬市場(chǎng)價(jià)格將持續(xù)維持高位，疊加工廠(chǎng)出貨及庫(kù)存情況，預(yù)計(jì)8月合成氨主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)或提升于2200-2600元/噸附近。