【導(dǎo)語】：近期，國內(nèi)PS/EPS/ABS市場價(jià)格震蕩下行，幅度20-100元/噸。苯乙烯趨勢(shì)下行，成本支撐轉(zhuǎn)弱，高溫淡季，下游需求欠佳，據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，2025年7月31日，華東市場透苯跌20收7830元/噸，改苯跌50收8700元/噸；EPS價(jià)穩(wěn)價(jià)；ABS跌100元/噸收10000元/噸。

1.行情回顧

表1 國內(nèi)3S產(chǎn)品價(jià)格表單

PS：本周期，國內(nèi)PS市場窄幅偏弱，幅度20-50元/噸附近。成本面，原料苯乙烯供需偏弱，市場回調(diào)后窄幅盤整。供需面，湛江裝置恢復(fù)、連云港石化陸續(xù)重啟，行業(yè)供應(yīng)繼續(xù)增長，不過市場低位出貨尚可，庫存整體小幅下降。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，2025年7月31日，華東市場透苯跌20收7830元/噸，改苯跌50收8700元/噸。

EPS：具體來看，本期EPS價(jià)格趨勢(shì)先揚(yáng)后抑，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在8300-8400元/噸。本周期，原油價(jià)格上漲，苯乙烯趨勢(shì)下跌，成本支撐一般，高溫淡季，下游需求欠佳，貨源流通速度緩慢，行業(yè)庫存壓力難以有效緩解，短停裝置增加，市場詢盤氣氛偏淡，商家無意持續(xù)跟進(jìn)，整體成交氛圍欠佳。據(jù)隆眾資訊調(diào)研，7月24日江蘇樣本企業(yè)普通料8300元/噸，環(huán)比穩(wěn)定，阻燃料8500元/噸，環(huán)比穩(wěn)定。

ABS：本期（2025年7月24日-2025年7月31日）ABS價(jià)格變動(dòng)不多。本周苯乙烯價(jià)格走低，ABS廠家成本支撐力度減弱；供應(yīng)面來看，本周遼寧金發(fā)裝置開工負(fù)荷繼續(xù)提升，大連恒力裝置開車、山東億科裝置投料，ABS行業(yè)總體產(chǎn)量增加，供應(yīng)增量；需求面來看目前正值終端需求淡季，ABS業(yè)內(nèi)供大于求狀態(tài)明顯；貿(mào)易商看空情緒較濃，價(jià)格上漲存阻力，本周價(jià)格變動(dòng)不多，個(gè)別牌號(hào)補(bǔ)空小幅反彈，市場價(jià)格來看國產(chǎn)料區(qū)間在9150-10000元/噸，合資料區(qū)間在10150-10400元/噸。

2、數(shù)據(jù)分析：

PS：本周，中國PS行業(yè)產(chǎn)量8.2萬噸，行業(yè)產(chǎn)能利用率53.3%，較上周增加1.7%。湛江裝置恢復(fù)、連云港石化陸續(xù)重啟，行業(yè)供應(yīng)繼續(xù)增長。（目前中國PS行業(yè)產(chǎn)能為729萬噸/年。）

EPS：本周（20250725-0731）中國EPS產(chǎn)量約8.99萬噸，環(huán)比減少0.16萬噸，減幅1.75%，產(chǎn)能利用率54.25%，環(huán)比下降0.96%。浙江、江蘇、廣東增產(chǎn)，山東、天津、河北、吉林、遼寧、陜西、新疆減產(chǎn)，整體產(chǎn)能利用率小幅下降。

ABS：截止2025年7月31日，本周(20250724-20250731)國內(nèi)ABS行業(yè)總產(chǎn)量為12.88萬噸，環(huán)比增0.11萬噸，增幅0.9%；行業(yè)開工65.9%，環(huán)比降0.9%。本周東北某裝置開車，山東某裝置開車投料，行業(yè)產(chǎn)量整體增加，本周有新裝置投產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)量增加，但開工率下降。（5月初山東裕龍ABS裝置產(chǎn)能達(dá)到30萬噸，6月底大慶石化20萬噸新裝置投產(chǎn)，7月底山東億科22.5萬噸裝置投產(chǎn)，ABS總產(chǎn)能達(dá)到1019萬噸）。

表2 國內(nèi)3S庫存數(shù)據(jù)表單

PS：截至2025年7月31日，中國PS成品庫存量8.4萬噸，較上周減少6.7%。周內(nèi)行業(yè)供應(yīng)小幅恢復(fù)，不過市場低位出貨尚可，成品庫存整體下降。

EPS：本周（20250725-0731）中國EPS樣本企業(yè)庫存約3.35萬噸，環(huán)比增幅1.52%。部分裝置減產(chǎn)，部分低價(jià)訂單提貨稍好，行業(yè)庫存壓力難以有效緩解，整體樣本庫存小幅累庫。

ABS：截至2025年7月31日國內(nèi)ABS成品庫存量22萬噸，環(huán)比上周減0.5萬噸，減幅2.2%，本周廠家出貨剛需，廠家?guī)齑媛越怠?/span>

從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)GPPS——利潤43元/噸，較上周增加64元/噸；國內(nèi)HIPS——利潤-18元/噸，較上周減少9元/噸；本期EPS周均利潤在119元/噸，環(huán)比增加76元/噸，增幅 176.74%。；ABS周均利潤236元/噸，環(huán)比減121元/噸。

3、市場預(yù)測(cè)

表3 國內(nèi)PS數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)表單

PS：預(yù)計(jì)下期PS市場或窄幅趨弱。成本面，苯乙烯庫存高位，但累庫暫緩，現(xiàn)貨繼續(xù)下跌驅(qū)動(dòng)不大，市場對(duì)遠(yuǎn) 期存擔(dān)憂心態(tài)，遠(yuǎn)期價(jià)格仍會(huì)受到壓制。供需面，行業(yè)供應(yīng)呈恢復(fù)趨勢(shì)，下游需求淡季，供需或小幅寬松，對(duì)價(jià)格支撐有限，不排除小幅降價(jià)出貨。

EPS: 預(yù)計(jì)下期EPS供需關(guān)系維持供大于需趨勢(shì)，成本端預(yù)期偏弱震蕩，價(jià)格或小幅下行。重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面。行業(yè)庫存壓力難以有效緩解，部分裝置短停，但主力裝置產(chǎn)能利用率或小幅提升，預(yù)計(jì)EPS供應(yīng)或小幅增量。2. 需求面。高溫淡季影響，北方保溫板材及家電包裝需求維持減量預(yù)期，保鮮箱需求小幅增量，整體需求維持小 幅減量預(yù)期；3. 成本面。原油雖然走強(qiáng)，但近期對(duì)苯乙烯影響有限，純苯端有小幅轉(zhuǎn)強(qiáng)概率，成本端對(duì)苯乙烯 形成底部支撐，促漲動(dòng)力有限。苯乙烯供需面來看，受天氣影響，碼頭到貨有減量，且整體提貨表現(xiàn)良好，港 口暫緩累庫表現(xiàn)。整體來看，現(xiàn)貨基本面暫無繼續(xù)下跌驅(qū)動(dòng)，但市場對(duì)遠(yuǎn)期存擔(dān)憂心態(tài)，苯乙烯價(jià)格即便有小幅反彈，仍會(huì)受到壓制，預(yù)計(jì)下周苯乙烯整體偏弱表現(xiàn)為主，江蘇現(xiàn)貨價(jià)格在7250-7450元/噸。綜合來看，下期EPS價(jià)格或跟隨成本端小幅下行。

ABS：預(yù)計(jì)下期ABS產(chǎn)銷依舊過剩，宏觀原油走弱，預(yù)計(jì)下周成交剛需。重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面。大連恒力裝置下周開工負(fù)荷繼續(xù)提升，天津大沽裝置開工提升，ABS供應(yīng)面預(yù)計(jì)增量。2.需求面：目前進(jìn)入ABS采購淡季，需求預(yù)期減弱；3.成本面。丙烯腈、苯乙烯、丁二烯價(jià)格繼續(xù)走弱，預(yù)計(jì)下周成本面難有大的支撐。心態(tài)面：新產(chǎn)能釋放預(yù)期及消費(fèi)繼續(xù)維持淡季，市場悲觀情緒居多，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)ABS市場價(jià)格維持偏弱運(yùn)行。