進(jìn)入8月國內(nèi)復(fù)合肥市場并無明顯改觀，場內(nèi)交投情緒略顯不溫不火，價(jià)格也整體僵持，那么何時(shí)會有好轉(zhuǎn)？

一、價(jià)格走勢：僵持與分化并存

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

進(jìn)入秋季備肥階段，復(fù)合肥市場價(jià)格經(jīng)歷先漲后穩(wěn)的轉(zhuǎn)變，其中最為顯著的變化是上游原料成本，備肥前期氯化鉀因貨源緊張，價(jià)格迅速拉漲；硫酸鉀也因氯化鉀的成本壓力出現(xiàn)上行；氮肥尿素在出口等消息指引下維持中高位；磷酸一銨因硫磺成本高位價(jià)格居高整理，在主要原料價(jià)格不同程度拉漲的支撐下，復(fù)合肥企業(yè)在第一輪價(jià)格出臺后，陸續(xù)調(diào)整政策，同時(shí)硫基平衡以及氯基平衡低端報(bào)價(jià)也在減少，復(fù)合肥交投重心有所上行。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從三季度來看，原料高點(diǎn)多在7月10日左右出現(xiàn)，然而氯化鉀的拉漲得到相關(guān)部門關(guān)注，隨著鉀肥保供會議召開，會后價(jià)格陸續(xù)回歸至合理價(jià)位，同時(shí)成本下跌的硫酸鉀也應(yīng)聲下滑。尿素利好釋放后，回歸供需面，價(jià)格也逐步回落。不過磷酸一銨因成本高筑試探性上調(diào)，但幅度有限，因此整體看在成本回落或穩(wěn)的趨勢下，復(fù)合肥繼續(xù)調(diào)漲的計(jì)劃落空?，F(xiàn)中規(guī)模企業(yè)整體報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，但因市場低價(jià)層出不窮，因此部分存在實(shí)際成交讓利的情況。

二、供需格局：供應(yīng)逐步提升與弱需求博弈

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

伴隨秋季備肥時(shí)間縮短，且復(fù)合肥企業(yè)存部分待發(fā)訂單會后，近三周復(fù)合肥產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)走高趨勢，其中多轉(zhuǎn)產(chǎn)秋季小麥肥為主，截止發(fā)稿產(chǎn)能利用率提升至38.68%，較季節(jié)前期提升9.43個(gè)百分點(diǎn)，而伴隨產(chǎn)量增加的同時(shí)，復(fù)合肥樣本企業(yè)庫存也繼續(xù)走高，據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，庫存提升至77.72萬噸，較季節(jié)前期增加16.63%。一方面是因?yàn)榻?jīng)銷商提貨緩慢導(dǎo)致，一方面屬于企業(yè)建庫。但短期內(nèi)需求面看，西南高溫推遲旱地作物施肥，華南強(qiáng)降水延誤水稻用肥，華北小麥用肥尚早，因此需求進(jìn)一步被抑制。短期內(nèi)高供應(yīng)與弱需求仍在博弈，等待剛需拉動。

三、未來趨勢與關(guān)鍵變量

短期僵持延續(xù)，8月中下旬或明朗

?當(dāng)前雖有保供穩(wěn)價(jià)政策指引，但部分原料供應(yīng)相對緊張，因此價(jià)格暫穩(wěn)居多，復(fù)合肥成本存支撐，企業(yè)價(jià)格不做輕易調(diào)整。另外經(jīng)銷商觀望情緒濃厚，預(yù)計(jì)8月中旬后隨著北方小麥肥及南方水稻備肥恢復(fù)，需求有望邊際改善。?

不過長期看仍存風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會，其中上行機(jī)會：秋冬用肥旺季刺激需求，淡儲需求支撐，且部分原料居高，復(fù)合肥價(jià)格彈性大。下行風(fēng)險(xiǎn)：尿素、復(fù)合肥新增產(chǎn)能下半年投放市場，加劇供應(yīng)寬松度，另外若終端備肥持續(xù)低迷，復(fù)合肥企業(yè)可能被迫降價(jià)去庫，加劇市場混亂。