1.本月關(guān)注點(diǎn)

7月份針葉漿現(xiàn)貨市場均價(jià)在5914元/噸，環(huán)比跌幅2.7%，同比跌幅3.3%；闊葉漿現(xiàn)貨市場均價(jià)在4072元/噸，環(huán)比跌幅0.6%，同比跌幅2.1%；本色漿現(xiàn)貨市場均價(jià)在5000元/噸，環(huán)比跌幅2.1%，同比跌幅4.1%；化機(jī)漿現(xiàn)貨市場均價(jià)在3700元/噸，環(huán)比跌幅4.1%，同比漲幅0.3%。

2.本月行情分析

7月份牛皮紙市場行情波動(dòng)減少，主要因?yàn)?月份牛皮紙市場供需面兩淡，紙廠以銷定產(chǎn)，老客戶訂單走貨為主，調(diào)價(jià)意向下降。常規(guī)普通木漿本色牛皮紙市場含稅均價(jià)6250元/噸，環(huán)比下降0.51%，同比下降6.72%。7月份下游需求格外清淡，牛皮紙市場交投不快，貿(mào)易商采購積極性下降，剛需補(bǔ)庫為主，加之本月進(jìn)口木漿價(jià)格高位震蕩，成本支撐下本月牛皮紙市場價(jià)格波動(dòng)減少。木漿本色牛皮紙華北市場含稅均價(jià)6400元/噸，環(huán)比下降0.78%，同比下降7.25%；華東市場均價(jià)6200元/噸，環(huán)比下降0.43%，同比下降6.06%；華中市場均價(jià)6200元/噸，環(huán)比持平，同比下降8.82%；華南市場均價(jià)6200元/噸，環(huán)比下降0.80%，同比下降4.62%；食品級(jí)白牛皮紙市場價(jià)格穩(wěn)定，7月市場含稅均價(jià)7200元/噸，環(huán)比持平，同比上漲1.41%。

表1 2024-2025年國內(nèi)木漿本色牛皮紙區(qū)域價(jià)格統(tǒng)計(jì)表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表2 2024-2025年國內(nèi)木漿白色食品級(jí)牛皮紙區(qū)域價(jià)格統(tǒng)計(jì)表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3.市場影響因素分析

7月紙漿市場呈現(xiàn)期現(xiàn)分離走勢，整體呈現(xiàn)期貨大漲，現(xiàn)貨平穩(wěn)的局面。影響本月價(jià)格變動(dòng)的主要原因：一、政策驅(qū)動(dòng)與期現(xiàn)分化，國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策提振大宗商品情緒，資金涌入導(dǎo)致低估值品種大漲，紙漿期貨被動(dòng)跟漲。但是現(xiàn)貨港口庫存高位運(yùn)行，疊加國際發(fā)運(yùn)量維持高位，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松壓制跟漲動(dòng)力。二、供應(yīng)壓力持續(xù)加劇，國內(nèi)現(xiàn)貨貨源充裕及新增產(chǎn)能投產(chǎn)，加劇紙漿現(xiàn)貨供應(yīng)承壓局面。三、需求持續(xù)疲軟，下游紙廠心態(tài)平淡，原紙淡季出貨不暢，部分紙廠降低負(fù)荷開機(jī)，耗漿量暫無明顯增量，進(jìn)一步壓制紙漿市場走勢。

4.下月市場預(yù)測

8月份進(jìn)口木漿價(jià)格預(yù)計(jì)保持震蕩走勢，成本面對(duì)于牛皮紙行情起到底部支撐。供應(yīng)面來看，8月份無新增或技改產(chǎn)能，紙廠目前無停機(jī)檢修計(jì)劃，保持以銷定產(chǎn)，在需求改善的支撐下產(chǎn)量可能增加；從需求端來看，8月份淡季影響或逐漸減弱，紙袋消費(fèi)或有增加；綜合來看，8月份牛皮紙行情存改善預(yù)期，預(yù)計(jì)8月份牛皮紙行情主流平穩(wěn)，局部或有試探性漲價(jià)，普通木漿牛皮紙出廠含稅價(jià)在5800-6300元/噸，食品級(jí)牛皮紙價(jià)格在7000元/噸上下。