1.本月熱點關(guān)注

1）進出口：2025年6月雙膠紙進口數(shù)量約1.48萬噸，環(huán)比降幅1.7%，同比漲幅3.1%。2025年6月雙膠紙出口數(shù)量約6.6萬噸，環(huán)比降幅10.7%，同比降幅19.0%。

2）木漿：2025年7月份針葉漿現(xiàn)貨市場均價在5914元/噸，環(huán)比跌幅2.7%，同比跌幅3.3%；闊葉漿現(xiàn)貨市場均價在4072元/噸，環(huán)比跌幅0.6%，同比跌幅2.1%。

2.本月行情分析

表1 雙膠紙國內(nèi)區(qū)域價格變動對比表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，7月份70g雙膠紙企業(yè)含稅均價為4956.7元/噸，環(huán)比降幅1.4%，同比降幅11.1%，月內(nèi)某大型工廠暫未大面積復(fù)產(chǎn)，有工廠產(chǎn)線計劃內(nèi)檢修，同時新增裝置投產(chǎn)，但生產(chǎn)暫未完全放量，行業(yè)貨源供應(yīng)充裕。消費面，出版印刷訂單陸續(xù)供貨，一定程度支撐工廠出貨情況，然電子媒體及政策面影響下，社會面訂單仍顯不振，用戶無大量囤貨意愿，剛需定采為主。木漿因素支撐力度有限，且考慮后期行業(yè)基本面變化趨勢，貿(mào)易商多謹慎操盤，維持隨進隨出節(jié)奏，局部以量換價情況仍存，品牌雙膠紙主流市場報價維持在4700-5100元/噸，實單可談。

表2 銅版紙國內(nèi)區(qū)域價格變動對比表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，7月份157g銅版紙企業(yè)含稅均價為5587.9元/噸，環(huán)比降幅1.5%，同比降幅5.6%。停產(chǎn)工廠暫未全面復(fù)產(chǎn)，其它工廠多正常排產(chǎn)，個別生產(chǎn)有增量情況，行業(yè)供應(yīng)情況充裕。消費面看來，出版封面訂單陸續(xù)供貨，一定程度優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)銷情況，電子媒體沖擊下，社會面需求低迷，用戶多以量定采為主，整體消費面仍顯不振，供需雙弱局面存在。貿(mào)易商多隨行就市，隨進隨出為主，局部市場讓利情況存在，主流品牌平張銅版紙價格區(qū)間在5400-5600元/噸，實單商談為主。

3.市場影響因素分析

進口木漿：7月紙漿市場呈現(xiàn)期現(xiàn)分離走勢，整體呈現(xiàn)期貨大漲，現(xiàn)貨平穩(wěn)的局面。影響本月價格變動的主要原因：一、政策驅(qū)動與期現(xiàn)分化，國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策提振大宗商品情緒，資金涌入導(dǎo)致低估值品種大漲，紙漿期貨被動跟漲。但是現(xiàn)貨港口庫存高位運行，疊加國際發(fā)運量維持高位，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松壓制跟漲動力。二、供應(yīng)壓力持續(xù)加劇，國內(nèi)現(xiàn)貨貨源充裕及新增產(chǎn)能投產(chǎn)，加劇紙漿現(xiàn)貨供應(yīng)承壓局面。三、需求持續(xù)疲軟，下游紙廠心態(tài)平淡，原紙淡季出貨不暢，部分紙廠降低負荷開機，耗漿量暫無明顯增量，進一步壓制紙漿市場走勢。

國產(chǎn)木漿：7月國產(chǎn)木漿價格整體延續(xù)小漲的走勢，但實際成交未見好轉(zhuǎn)。截至7月30日，國產(chǎn)闊葉漿板市場均價含稅出廠4076元/噸，環(huán)比上漲1.2%；化機漿市場均價含稅出廠報2500元/噸，環(huán)比上漲0.8%，實單成交可商談。隆眾資訊分析本月國產(chǎn)漿價格波動原因：一、需求疲軟與成本傳導(dǎo)困境，下游原紙淡季出貨不暢，紙廠毛利率微薄，無力承接高價漿，僅維持剛需采購。二、產(chǎn)能擴張與結(jié)構(gòu)性矛盾?；瘷C漿市場近期新增產(chǎn)能集中釋放，頭部企業(yè)擠占中小廠市場份額，導(dǎo)致后者減產(chǎn)轉(zhuǎn)產(chǎn)；闊葉漿雖提價試探，但下游因進口低價漿而出貨不佳，市場情緒清淡。

4.下月市場預(yù)測

隆眾分析：8月，文化用紙市場博弈加劇，出版訂單供貨逐漸收尾，下游消費將趨于平淡，預(yù)計部分工廠或有檢修安排，市場貨源供應(yīng)將有一定縮減，且考慮新增裝置情況，預(yù)計生產(chǎn)減量有限，國內(nèi)供需關(guān)系壓力增加，進出口格局難有較大突破，且原材料因素支撐力度有限，預(yù)計下月文化用紙市場弱勢整理為主，因紙價貼近成本線，故預(yù)計價格波動幅度不大。

更多月度市場分析，請查看隆眾資訊文化用紙月報。

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