1. 本周市場關(guān)注點

1）產(chǎn)量：本期白板紙產(chǎn)量19.5萬噸，較上期持平；本期白卡紙產(chǎn)量31.1萬噸，較上期減少0.1萬噸，降幅0.32%。

2）銷量：本期白板紙周度銷量19.2萬噸，較上期持平；白卡紙周度銷量29.6萬噸，較上期減少0.2萬噸，降幅0.67%。

3）庫存：本期白板紙生產(chǎn)廠庫庫存85.9萬噸，較上期增加0.3萬噸，增幅0.35%；本期白卡紙生產(chǎn)廠庫庫存94.5萬噸，較上期增加1.5萬噸，增幅1.61%。

2. 本周行情分析

本期白板紙市場延續(xù)下行走勢，240g主流品牌白板紙華東市場價格波動區(qū)間在2860-3060元/噸。本期白板紙廠生產(chǎn)運行平穩(wěn)，白板紙供應量充足，個別紙廠仍處于停機狀態(tài)，但受終端需求疲軟影響，庫存消化速度不快。終端需求未見好轉(zhuǎn)，下游訂單不足，采購熱情不高，剛需補庫為主，經(jīng)銷商多維護老客戶出貨，靈活成交，報價隨行就市。短期看，利空主導下，白板紙市場延續(xù)供大于求格局，供應方仍承壓，預計白板紙價格低位運行，觀望紙廠生產(chǎn)動態(tài)及調(diào)價政策為主。

本期白卡紙市場價格穩(wěn)中下調(diào)，因為新項目投產(chǎn)出紙，業(yè)者讓利降庫存，250-400g社會白卡紙價格波動區(qū)間在3710-3910元/噸，紙杯原紙在4900-5100元/噸。本期進口木漿價格震蕩上調(diào)、國產(chǎn)木漿價格穩(wěn)定，紙廠成本壓力增加，盈利下降。22日晚聯(lián)盛漿紙二期白卡紙項目投產(chǎn)出紙，白卡紙供應面將增加，市場競爭加大，24日河南地區(qū)紙廠一半生產(chǎn)線停機。本期下游需求無起色，市場交投無好轉(zhuǎn)，因此降價促銷效果不明顯，紙廠庫存仍有增加。目前大部分業(yè)者看淡后市，操盤積極性不高，紙廠產(chǎn)銷壓力增加，利空后期白卡紙市場行情。

3. 市場影響因素分析

1）廢紙市場

本期廢舊黃板紙市場穩(wěn)中偏強運行。當前市場供需維持緊平衡格局。需求端方面，部分紙企成品紙價格上調(diào)后利潤空間擴大，帶動廢舊黃板紙收購積極性提升，企業(yè)多結(jié)合自身庫存水平靈活調(diào)整采購節(jié)奏，對原料價格形成支撐；供應端則受高溫大雨天氣制約，打包站回收作業(yè)效率下降，市場整體流通貨源持續(xù)偏緊，供給端的結(jié)構(gòu)性短缺進一步強化價格支撐力度。

2）木漿市場

本期紙漿供需基本面維持僵局，供應端港口庫存壓力不減；需求端下游紙企開工率低位，采購僅維持剛性補庫，耗漿量無改善。本期紙漿價格波動原因：一是期貨跟漲與現(xiàn)貨分化。國內(nèi)經(jīng)濟刺激政策提振大宗商品情緒，紙漿期貨被動跟漲，但現(xiàn)貨受高庫存壓制及外盤成本下移，抑制現(xiàn)貨跟漲動力。二是現(xiàn)貨下游需求乏力。下游原紙市場淡季訂單清淡，原紙市場出貨不暢，市場維持剛需小單成交為主，拖累漿市。三是成本面抑制情緒。外盤報價與現(xiàn)貨價格差距不大，進口成本支撐弱化情緒下，現(xiàn)貨難以堅挺高位報盤。

4.?下周市場預測

預計下期白板紙市場延續(xù)弱勢運行。重點關(guān)注：1.供應面。有紙廠計劃停機檢修，預計白板紙產(chǎn)量減少。2.需求面。需求未見好轉(zhuǎn)，對于白板紙行情支撐乏力；3.成本面。供給端的結(jié)構(gòu)性短缺進一步強化價格支撐力度，預計國內(nèi)廢舊黃板紙市場或延續(xù)當前穩(wěn)中偏強態(tài)勢。預計下期白卡紙供需矛盾繼續(xù)增大，價格穩(wěn)中下行。重點關(guān)注：1.供應面。下期中小紙廠開工下降，白卡紙周度產(chǎn)量環(huán)比減少，但庫存紙出貨正常，并且大廠無停機，因此市場貨源充裕。2.需求面。傳統(tǒng)行業(yè)處于淡季，加之新項目投產(chǎn)出紙，白卡紙供應能力增加，客戶延遲采購，下期白卡紙需求面維持疲軟。3.成本面。進口木漿價格震蕩上調(diào)，國產(chǎn)木漿價格穩(wěn)定，成本面有上行，生產(chǎn)壓力增加。