1.市場關(guān)注點(diǎn)

? 1）本周紙漿主流港口樣本庫存量為204.6萬噸，環(huán)比下降4.6%。

? 2）下游開工：白卡紙環(huán)比+0.2%，雙膠紙環(huán)比+0.1%，銅版紙環(huán)比+2.3%，生活紙環(huán)比-0.1%。

2.本周行情分析

2.1進(jìn)口紙漿現(xiàn)貨市場行情

隆眾資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本周期主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)6559元/噸，環(huán)比上期下降0.1%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)4691元/噸，環(huán)比上期下降0.2%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)5650.0元/噸，環(huán)比上期持平；化機(jī)漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)3550元/噸，環(huán)比上期持平。本周期內(nèi)紙漿價(jià)格窄幅下降，但跌幅較上周縮小，闊葉漿表現(xiàn)尤為明顯。隆眾資訊分析本周期紙漿價(jià)格波動的主要原因：一、周初紙漿主力合約一度跌至5796元/噸低位，隨后反彈至5850元/噸附近，期現(xiàn)基差有所收窄，貿(mào)易商恐慌性拋貨減少，挺價(jià)心態(tài)修復(fù)。二、漿廠釋放減產(chǎn)轉(zhuǎn)產(chǎn)消息堅(jiān)挺價(jià)格，但下游對高價(jià)外盤接受度低，紙廠通過降低開工率對沖原紙滯銷壓力，實(shí)際采購放量有限。三、國內(nèi)主港庫存環(huán)比下降的趨勢明顯，但絕對庫存仍高于五年均值，供應(yīng)寬松格局未實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)。?

2.2國產(chǎn)紙漿現(xiàn)貨市場行情

本周國產(chǎn)非木漿市場價(jià)格穩(wěn)中略偏弱運(yùn)行，周期內(nèi)市場采買情緒仍顯寡淡，紙企入市多以剛需跟進(jìn)為主，場內(nèi)實(shí)質(zhì)性支撐不足。截止到發(fā)稿，四川地區(qū)漂白竹漿漿板主流含稅出廠價(jià)格5200-5500元/噸，本色竹漿漿板主流含稅出廠價(jià)格4200-4300元/噸，廣西地區(qū)漂白甘蔗濕漿含稅主流出廠價(jià)格4200-4400元/噸，漂白甘蔗漿板5300-5600元/噸，遼寧地區(qū)漂白葦漿板含稅主流出廠4700-4700元/噸。場內(nèi)整體采買氣氛不佳，周期內(nèi)適逢漿周開展，業(yè)者多以觀望漿周消息釋放為主，部分剛需訂單入市詢盤，竹漿市場實(shí)單成交價(jià)格仍呈現(xiàn)陰跌走勢，甘蔗漿、草漿、葦漿整體變動有限，多圍繞當(dāng)?shù)卣归_供應(yīng)。心態(tài)面來看，近期期貨盤面走勢震蕩，業(yè)者對后市行情缺乏堅(jiān)定信心，報(bào)盤價(jià)格出現(xiàn)下行調(diào)整，隆眾資訊預(yù)計(jì)下周期國產(chǎn)非木漿市場價(jià)格區(qū)間震蕩，建議關(guān)注需求訂單釋放節(jié)奏變化及下游開工變動。

3.市場影響因素分析

3.1 文化紙市場

本周期國內(nèi)銅版紙市場區(qū)間盤整運(yùn)行，成交表現(xiàn)寡淡。157g銅版紙企業(yè)含稅均價(jià)為6175.0元/噸，環(huán)比漲幅1.2%。停產(chǎn)工廠有產(chǎn)線近日恢復(fù)排產(chǎn)，市場貨源供應(yīng)暫未見明顯體現(xiàn)，部分紙企出口訂單尚可，一定程度支撐工廠走貨情況，行業(yè)庫存水平不高，企業(yè)多維持漲價(jià)意向，積極向下游傳導(dǎo)推進(jìn)落實(shí)。然終端消費(fèi)未見明顯跟進(jìn)，下游原紙庫存消耗緩慢，用戶剛需采買為主。階段木漿對原紙市場支撐有限，且近日停產(chǎn)工廠復(fù)產(chǎn)情況，增加市場觀望情緒，貿(mào)易商多隨進(jìn)隨出，促進(jìn)向終端傳導(dǎo)漲幅，無明顯囤庫意愿，主流品牌平張銅版紙成交區(qū)間在5800-6000元/噸，實(shí)單實(shí)談。

本周期國內(nèi)雙膠紙市場基本穩(wěn)定，成交僵持顯現(xiàn)。70g雙膠紙企業(yè)含稅均價(jià)為5325.0元/噸，環(huán)比持平。目前行業(yè)盈利仍較低，部分紙機(jī)轉(zhuǎn)產(chǎn)情況存在，且停產(chǎn)企業(yè)暫未恢復(fù)正常生產(chǎn)，階段行業(yè)供應(yīng)壓力不大，工廠多延續(xù)挺價(jià)意愿。然社會面訂單延續(xù)不振，且秋季出版訂單暫未集中釋放，下游原紙庫存消耗速度緩慢，用戶剛需詢低采買為主，階段木漿因素偏弱震蕩，對原紙支撐力度有限，貿(mào)易商多隨進(jìn)隨出，無明顯囤貨意向，漲價(jià)傳導(dǎo)終端仍顯不暢，主流品牌本白雙膠紙市場報(bào)價(jià)在5100-5200元/噸，主流品牌高白雙膠紙市場報(bào)價(jià)在5400-5500元/噸，實(shí)單可商談。??

3.2白卡紙市場

據(jù)隆眾資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本周期規(guī)模以上企業(yè)250-400g主流品牌社會白卡紙含稅均價(jià)4443元/噸，環(huán)比持平，同比下降10.11%。本周期國內(nèi)白卡紙市場消息面平靜，部分業(yè)者關(guān)注紙漿周釋放信號。進(jìn)口木漿價(jià)格受國際漿廠檢修、海運(yùn)物流擾動等因素支撐，維持高位震蕩，目前成本端對于白卡紙行情仍起到支撐作用，因此大廠保持漲價(jià)態(tài)度。本周期250-400g社會白卡紙市場含稅均價(jià)4333元/噸，環(huán)比持平。本周期終端訂單增長乏力，下游原紙采購維持剛性需求為主，市場成交氣氛低迷，經(jīng)銷商出貨不快，但在紙廠挺價(jià)影響下，本周期市場價(jià)格堅(jiān)挺。本周期華東地區(qū)250-400g社會白卡紙市場主流價(jià)在4398元/噸，環(huán)比持平。本周期食品白卡紙市場行情平穩(wěn)運(yùn)行為主，紙廠積極進(jìn)行產(chǎn)品升級，本周期華東紙杯原紙市場含稅價(jià)在5200-5500元/噸。

3.4生活紙市場

據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，本周生活用紙全國木漿原紙均價(jià)為6443元/噸，價(jià)格環(huán)比上周下跌0.88%。截至3月20日，河北木漿大軸市場主流價(jià)在6400-6500元/噸，山東木漿大軸市場主流價(jià)在6400-6600元/噸，四川竹漿大軸市場主流價(jià)6600-6800元/噸，廣西地區(qū)甘蔗漿大軸市場主流價(jià)在5700-5800元/噸。本周生活用紙北方區(qū)域市場價(jià)格小幅降低，其他區(qū)域延續(xù)弱穩(wěn)維持態(tài)勢，場內(nèi)看空氣氛濃厚；紙企出貨欠佳，庫存壓力增大，中小紙企開工率小幅降低，；本周原料針葉漿、闊葉漿市場價(jià)格小幅走低，一定程度抑制生活用紙市場成交氣氛；市場了解到國內(nèi)主力紙漿廠4月存檢修計(jì)劃，成本因素對紙價(jià)有一定支撐作用；綜合來看，陸續(xù)進(jìn)入二季度屬于生活用紙需求淡季，隆眾資訊預(yù)計(jì)短期生活用紙市場或存弱勢走低情況，關(guān)注原料漿價(jià)的調(diào)整以及紙企的出貨情況。

4.下周市場預(yù)測

隆眾分析，下周期紙漿市場延續(xù)震蕩整理，漿價(jià)或止跌小漲，建議關(guān)注期貨資金異動引發(fā)的價(jià)格波動，若宏觀消費(fèi)刺激政策落地或打破當(dāng)前僵局。

更多周度市場分析，請查看隆眾資訊紙漿周報(bào)。