1.市場關(guān)注點

? 1）本周紙漿主流港口樣本庫存量為230.2萬噸，環(huán)比上漲5.2%。

? 2）下游開工：白卡紙環(huán)比+20.6%，雙膠紙環(huán)比+5.7%，銅版紙環(huán)比+3.6%，生活紙環(huán)比+0.3%。

2.本周行情分析

2.1進口紙漿現(xiàn)貨市場行情

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

隆眾資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本周期主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價6688.6元/噸，環(huán)比上期上漲0.9%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價4990.0元/噸，環(huán)比上期上漲1.1%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價5750.0元/噸，環(huán)比上期上漲2.0%；化機漿現(xiàn)貨含稅均價3550.0元/噸，環(huán)比上期持平。本周期內(nèi)紙漿價格先漲后跌，隆眾資訊分析本周期紙漿價格波動的主要原因：一、周期內(nèi)上海期貨交易所紙漿期貨主力合約先漲后跌，市場業(yè)者心態(tài)隨盤面波動，基差變動不大，紙漿均價環(huán)比上漲。二、周期內(nèi)闊葉漿市場價格偏強整理，貿(mào)易商獲利基礎(chǔ)上低價惜售，疊加外售流通貨源緊俏，支撐市場價格走勢。三、下游原紙市場陸續(xù)恢復開工，但基本消耗原料庫存，采購現(xiàn)貨情緒一般，漿市實單交投薄弱，拖累漿價窄幅下行。?

2.2國產(chǎn)紙漿現(xiàn)貨市場行情

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

本周國產(chǎn)非木漿市場價格震蕩整理為主，周期內(nèi)市場交投節(jié)奏相對一般，紙企按需入市尋低價貨源采買填充剛需庫存，主力漿企前期推漲意向仍在緩慢落實中，場內(nèi)實單成交價格相較節(jié)前變動有限。截止到發(fā)稿，四川地區(qū)漂白竹漿漿板主流含稅出廠價格5400-5600元/噸，本色竹漿漿板主流含稅出廠價格4200-4300元/噸，廣西地區(qū)漂白甘蔗濕漿含稅主流出廠價格4200-4400元/噸，漂白甘蔗漿板5300-5600元/噸，遼寧地區(qū)漂白葦漿板含稅主流出廠4700-4700元/噸。周期內(nèi)市場交投氣氛仍舊凝滯，元宵過后場內(nèi)紙企基本完成裝置重啟回歸正常生產(chǎn)節(jié)奏，但場內(nèi)實單成交情緒相對清淡，盡管供應(yīng)端不斷渲染提張氛圍，但下游紙企接盤能力有限，對高位漿價接受度不高，場內(nèi)實單成交多以剛需跟進為主，貿(mào)易商隨行就市窄幅讓利商談。竹漿市場個別主力本色竹漿漿企調(diào)整生產(chǎn)部署，部分產(chǎn)產(chǎn)能進入漂白竹漿板市場領(lǐng)域展開競爭，市場內(nèi)卷進一步加劇，隆眾資訊預(yù)計下周期國產(chǎn)非木漿市場價格觀望運行，建議關(guān)注主力漿企報盤變化及業(yè)者操盤心態(tài)變化。

3.市場影響因素分析

3.1 文化紙市場

本周期國內(nèi)雙膠紙市場大穩(wěn)小調(diào)，市場交投提升有限。70g雙膠紙企業(yè)含稅均價為5219.6元/噸，環(huán)比漲幅0.1%。目前行業(yè)盈利仍較低，部分紙機轉(zhuǎn)產(chǎn)情況存在，且停產(chǎn)企業(yè)暫未恢復正常生產(chǎn)，階段行業(yè)供應(yīng)壓力不大。原料木漿區(qū)間偏強，成本面支撐堅挺。工廠多維持挺價意愿，周內(nèi)部分企業(yè)陸續(xù)發(fā)布3月漲價通知，幅度200元/噸。需求面看來，下游用戶多已開工復產(chǎn)，但入市采購情緒不高，目前處開學前期，終端消費仍顯不旺，且部分用戶年前有備貨行為，市場成交改善有限。貿(mào)易商多隨行就市，考慮慮中長期基本面變化因素，操盤較為謹慎，主流品牌本白雙膠紙市場報價在5000-5100元/噸，主流品牌高白雙膠紙市場報價在5300-5400元/噸，實單可商談。

隆眾分析：目前雙膠紙市場觀望整理，考慮近期新產(chǎn)能釋放情況，下周供應(yīng)或稍有增量，下游消費提升有限，原料木漿區(qū)間運行偏強，成本因素支撐堅挺，預(yù)計短期雙膠紙市場局部探漲趨勢，市場主流價格區(qū)間維持在5000-5400元/噸，建議關(guān)注計劃裝置及木漿價格變化。

本周期國內(nèi)銅版紙市場穩(wěn)中偏強運行，市場交投仍顯清淡。157g銅版紙企業(yè)含稅均價為5914.3元/噸，環(huán)比漲幅2.0%。目前停產(chǎn)企業(yè)暫未恢復生產(chǎn)，市場貨源供應(yīng)偏緊，且木漿價格區(qū)間偏強運行，行業(yè)生產(chǎn)壓力增加，本周工廠多發(fā)布3月延續(xù)提價計劃，幅度200元/噸。需求端來看，終端消費未見明顯提振，用戶囤庫意愿較低，剛需散單補入為主。貿(mào)易商多隨行就市，跟隨向下游傳導漲幅為主，主流品牌平張銅版紙成交區(qū)間在5700-6000元/噸，實單實談。

隆眾分析：目前銅版紙市場向上整理，供應(yīng)端貨源偏緊，下游消費仍顯不振，原材料因素支撐堅挺，預(yù)計下周銅版紙市場延續(xù)推漲，價格區(qū)間在5700-6000元/噸，關(guān)注工廠開工情況及木漿價格變化。

3.2白卡紙市場

據(jù)隆眾資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本周期規(guī)模以上企業(yè)250-400g主流品牌社會白卡紙含稅均價4443.3元/噸，環(huán)比持平，同比下降10.1%。本周期停機紙廠數(shù)量逐漸減少，除個別紙廠長時間停機外，本周期仍停機檢修的紙廠僅有2-3家，并且產(chǎn)能較小。隨著大廠產(chǎn)能的完全釋放，本周期白卡紙產(chǎn)量環(huán)比增加。進口木漿價格保持高位震蕩，成本壓力繼續(xù)好轉(zhuǎn)支撐下，部分紙廠保持漲價態(tài)度，發(fā)函通知上調(diào)3月份接單價格200元/噸。本周期250-400g社會白卡紙市場含稅均價4335元/噸，環(huán)比上漲1.2%。本周期部分經(jīng)銷商跟進紙廠價格上調(diào)，部分保持觀望態(tài)度，因此市場價格上漲幅度不大，大部分業(yè)者以促進出貨為主，老客戶價格穩(wěn)定。本周期華東地區(qū)250-400g社會白卡紙市場主流價在4373元/噸，環(huán)比上漲1.3%。本周期食品白卡紙市場交投恢復，市場價格主流平穩(wěn)，局部上調(diào)，本周期華東紙杯原紙市場含稅價在5200-5500元/噸。

3.4生活紙市場

據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，本周生活用紙全國木漿原紙均價為6424元/噸，價格環(huán)比增加1.1%。截至2月13日，河北木漿大軸市場主流價在6400-6600元/噸，山東木漿大軸市場主流價在6500-6600元/噸，四川竹漿大軸市場主流價6500-6700元/噸，廣西地區(qū)甘蔗漿大軸市場主流價在5700-5800元/噸。本周生活紙市場價格大穩(wěn)小動，部分區(qū)域價差仍存，場內(nèi)中小紙企逐步執(zhí)行漲價計劃，頭部紙企繼續(xù)穩(wěn)中探漲態(tài)度；原料針葉漿、闊葉漿價格區(qū)間內(nèi)波動，進口漿市場成交面偏弱，國產(chǎn)闊葉漿報價上探行情，對生活用紙價格仍有較強支撐作用；終端加工廠陸續(xù)復工，2月下旬后預(yù)期加工廠有集中拿貨現(xiàn)象；供需利好均存，隆眾資訊預(yù)計近期生活用紙市場價格或仍有小幅探漲現(xiàn)象，觀望原料價格調(diào)整和紙企出貨表現(xiàn)

4.下周市場預(yù)測

隆眾分析，紙漿市場近期震蕩調(diào)整運行，全球發(fā)運至中國數(shù)量環(huán)比增加，市場供應(yīng)端承壓，而下游原紙市場利潤壓縮，采購原料情緒一般，供需僵持博弈，建議關(guān)注港口庫存去庫節(jié)奏及原紙廠家入市采購情緒變動。

更多周度市場分析，請查看隆眾資訊紙漿周報。