1、今日摘要

①、山東市場(chǎng)進(jìn)口漿：針葉漿銀星6150元/噸，闊葉漿金魚4120元/噸，本色漿金星5150元/噸，化機(jī)漿昆河3900元/噸。

②、國(guó)產(chǎn)漿：目前楊木化機(jī)漿主流含稅出廠報(bào)2400元/噸，漂白竹漿板含稅出廠價(jià)4600元/噸。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國(guó)內(nèi)雙膠紙價(jià)格匯總表（單位：元/噸）

今日70g本白雙膠紙市場(chǎng)主流價(jià)格4800元/噸，環(huán)比持平，70g高白雙膠紙市場(chǎng)均價(jià)5100元/噸，環(huán)比持平。停產(chǎn)企業(yè)暫未恢復(fù)正常生產(chǎn)，隨著新增裝置生產(chǎn)趨穩(wěn)，行業(yè)供應(yīng)有增量趨勢(shì)。從消費(fèi)端來看，秋季出版訂單暫未集中供貨，部分書商用戶適量補(bǔ)庫(kù)，工廠走貨情況未見明顯改善。木漿整體仍處于窄幅震蕩的格局，對(duì)膠版紙支撐力度有限，同時(shí)考慮后期基本面變化情況，貿(mào)易商多穩(wěn)定操盤，隨進(jìn)隨出為主。

圖1 2025年國(guó)內(nèi)雙膠紙價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸）	圖2 2025年國(guó)內(nèi)雙膠紙價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3、生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

本月停產(chǎn)工廠暫未大面積復(fù)產(chǎn)，紙機(jī)轉(zhuǎn)產(chǎn)/交叉排產(chǎn)情況存在，隨著新增裝置生產(chǎn)趨穩(wěn)，行業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比略有上升；木漿價(jià)格下降幅度大于原紙，行業(yè)利潤(rùn)稍有修復(fù)。

圖3 國(guó)內(nèi)雙膠紙產(chǎn)能利用率趨勢(shì)圖	圖4 國(guó)內(nèi)雙膠紙利潤(rùn)與價(jià)格對(duì)比圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4、市場(chǎng)情緒

表2 國(guó)內(nèi)文化用紙從業(yè)者情緒預(yù)期

5、價(jià)格預(yù)測(cè)

目前雙膠紙市場(chǎng)供需博弈，考慮計(jì)劃裝置投產(chǎn)情況，短期市場(chǎng)供應(yīng)或有一定增量，然下游訂單集中度不高，木漿價(jià)格低位震蕩，對(duì)原紙支撐力度有限，業(yè)者對(duì)后市態(tài)度偏謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期雙膠紙市場(chǎng)窄幅整理為主，主流價(jià)格區(qū)間維持在4800-5100元/噸，建議關(guān)注工廠開工情況及漿價(jià)變化。

6、相關(guān)產(chǎn)品情況

銅版紙市場(chǎng)：今日157g銅版紙市場(chǎng)主流價(jià)格5400-5600元/噸，目前企業(yè)庫(kù)存水平不高，行業(yè)供應(yīng)壓力可控，部分企業(yè)傳導(dǎo)漲價(jià)意愿。消費(fèi)面，秋季出版訂單暫未集中供貨，電子媒體沖擊下，畫冊(cè)、宣傳類需求不振，下游訂單整體跟進(jìn)欠佳。供需呈現(xiàn)雙弱格局，用戶維持剛需定采節(jié)奏，貿(mào)易商多隨行就市，隨進(jìn)隨出為主。

進(jìn)口漿市場(chǎng)：今日紙漿市場(chǎng)延續(xù)僵持狀態(tài)。期貨主力SP2507早盤沖高后回落，尾盤收跌至5280元附近，業(yè)者對(duì)漲跌表現(xiàn)麻木，詢盤清淡，實(shí)際成交偏弱。5月巴西發(fā)運(yùn)中國(guó)紙漿量環(huán)比大增44%，壓制市場(chǎng)情緒。

7、數(shù)據(jù)日歷

表3 國(guó)內(nèi)雙膠紙數(shù)據(jù)一覽表（單位：萬噸）