1、今日摘要

①、山東市場進口漿：針葉漿銀星6300元/噸，闊葉漿金魚4200元/噸，本色漿金星5300元/噸，化機漿昆河3900元/噸。。

②、國產漿：目前楊木化機漿主流含稅出廠報2600-2700元/噸，漂白竹漿板含稅出廠價5400-5600元/噸，甘蔗濕漿含稅出廠價4200-4600元/噸，漂白葦漿板含稅出廠4700-4700元/噸。。

2、現貨概況

表1 國內雙膠紙價格匯總表（單位：元/噸）

今日70g本白雙膠紙市場主流價格4900元/噸，環(huán)比降幅1.0%，70g高白雙膠紙市場均價5200元/噸，環(huán)比降幅1.0%。行業(yè)供應壓力可控，企業(yè)盈利水平偏低，工廠接單讓利空間有限。消費面來看，秋季出版訂單釋放零散，且暫未集中供貨，社會面需求仍顯不振，整體消費面跟進不及預期，下游印廠開工水平不高，用戶無大量補庫意愿。木漿價格低位震蕩運行，對原紙支撐力度有限，利空因素主導下，業(yè)者對后市信心不足，貿易商多促進去庫，市場成交價格混亂。

圖1 2025年國內雙膠紙價格走勢圖（元/噸）	圖2 2025年國內雙膠紙價格走勢圖（元/噸）
數據來源：隆眾資訊	數據來源：隆眾資訊

3、生產動態(tài)

本月停產工廠暫未大面積復產，隨著新增裝置生產趨穩(wěn)，行業(yè)產能利用率環(huán)比稍有上漲；木漿價格下降幅度大于原紙，行業(yè)利潤稍有修復。

圖3 國內雙膠紙產能利用率趨勢圖	圖4 國內雙膠紙利潤與價格對比圖（元/噸）
數據來源：隆眾資訊	數據來源：隆眾資訊

4、市場情緒

表2 國內文化用紙從業(yè)者情緒預期

5、價格預測

目前雙膠紙市場供需博弈，考慮計劃裝置投產情況，短期市場供應或有一定增量，然下游消費跟進不足，木漿價格震蕩走低，對原紙支撐力度減弱，業(yè)者信心不足，預計短期雙膠紙市場僵持難緩，不排除局部讓利情況擴大，主流價格區(qū)間維持在4900-5200元/噸，建議關注工廠開工及漿價變化。

6、相關產品情況

銅版紙市場：今日157g銅版紙市場主流價格5500-5700元/噸，停產工廠暫未全面復產，企業(yè)庫存水平不高，市場貨源供應未見明顯增量。需求面，出版訂單暫未集中供貨，電子媒體沖擊下，畫冊、宣傳類需求低迷，且銅版紙與關聯產品價差較大，同時考慮后期基本面變化情況，用戶操盤積極性較低，貿易商多隨行就市，隨進隨出為主，局部讓利情況嚴重。

進口漿市場：今日紙漿市場止跌反彈，中美關稅緩和預期刺激期貨空頭離場，紙漿期貨主力合約上漲超1.4%，針葉漿貿易商順勢提漲報價，但實際成交仍以剛需小單為主，跟漲持續(xù)性存疑。闊葉漿供需矛盾未解，盡管前期低價刺激部分補貨，但下游原紙廠原料庫存仍處中低位，采購目前未放量。

7、數據日歷

表3 國內雙膠紙數據一覽表（單位：萬噸）