1.市場關(guān)注點

? 1）本周紙漿主流港口樣本庫存量為225.0萬噸，環(huán)比下降2.2%

? 2）下游開工：白卡紙環(huán)比-0.9%，雙膠紙環(huán)比+0.1%，銅版紙環(huán)比-0.4%，生活紙環(huán)比-0.4%。

2.本周行情分析

2.1進(jìn)口紙漿現(xiàn)貨市場行情

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

隆眾資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本周期主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價6571.4元/噸，環(huán)比上期下降0.4%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價4771.4元/噸，環(huán)比上期下降1.3%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價5692.9元/噸，環(huán)比上期下降1.0%；化機(jī)漿現(xiàn)貨含稅均價3550.0元/噸，環(huán)比上期持平。本周期內(nèi)紙漿價格區(qū)間下降，隆眾資訊分析本周期紙漿價格波動的主要原因：一、周期內(nèi)期貨主力合約持續(xù)下跌，期貨與現(xiàn)貨基差持續(xù)收窄，引發(fā)市場對遠(yuǎn)期供需失衡的擔(dān)憂，拖累現(xiàn)貨市場情緒。二、貿(mào)易商資金壓力下出貨意愿增強(qiáng)，但進(jìn)口成本倒掛導(dǎo)致現(xiàn)貨讓利空間不足，供需僵局下，市場呈現(xiàn)“拋貨難、成交更難”的惡性循環(huán)。三、下游中小紙廠普遍采取“低庫存、緩補(bǔ)庫”策略，部分企業(yè)暫停原料采購以觀望后市，疊加終端需求提振有限，承壓漿價。?

2.2國產(chǎn)紙漿現(xiàn)貨市場行情

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

本周國產(chǎn)非木漿市場價格觀望運行，周期內(nèi)市場變動相對有限，場內(nèi)高位報盤成交遲緩，供方報盤堅挺但實單成交價格有所陰跌。截止到發(fā)稿，四川地區(qū)漂白竹漿漿板主流含稅出廠價格5400-5600元/噸，本色竹漿漿板主流含稅出廠價格4200-4300元/噸，廣西地區(qū)漂白甘蔗濕漿含稅主流出廠價格4200-4400元/噸，漂白甘蔗漿板5300-5600元/噸，遼寧地區(qū)漂白葦漿板含稅主流出廠4700-4700元/噸。周期內(nèi)竹漿主力漿企成交價格窄幅下移，隨著需求端支撐走軟，市場采買情緒出現(xiàn)回落，且主力漿企新增竹漿產(chǎn)線裝置開工持續(xù)爬坡，供應(yīng)增量而需求回落下，業(yè)者心態(tài)逐漸偏空。另一方面，周期內(nèi)期貨盤面持續(xù)走軟，市場缺乏明確利好支撐，部分甘蔗漿漿企報盤謹(jǐn)慎，實單商談為主。需求端來看，短期內(nèi)主力下游生活紙行業(yè)即將迎來需求淡季，業(yè)者等待漿周消息面指引，短期內(nèi)操盤亦顯謹(jǐn)慎，隆眾資訊預(yù)計下周期國產(chǎn)非木漿市場價格區(qū)間整理，建議關(guān)注市場消息面變動及下游紙企開工走勢變化。

3.市場影響因素分析

3.1 文化紙市場

本周期國內(nèi)銅版紙市場盤整運行，市場交投平平。157g銅版紙企業(yè)含稅均價為6000.0元/噸，環(huán)比持平。目前停產(chǎn)企業(yè)暫未恢復(fù)生產(chǎn)，行業(yè)生產(chǎn)尚未恢復(fù)。部分紙企出口訂單尚可，一定程度促進(jìn)工廠走貨情況，行業(yè)庫存中低位水平，企業(yè)延續(xù)漲價意向強(qiáng)烈。然終端消費未見明顯提振，下游原紙庫存消耗緩慢，用戶無明顯囤庫意向，剛需散單采買為主。近日木漿價格區(qū)間震蕩向下，對原紙市場支撐有所減弱，貿(mào)易商多隨進(jìn)隨出，促進(jìn)向終端傳導(dǎo)漲幅，主流品牌平張銅版紙成交區(qū)間在5700-6000元/噸，實單實談。

本周期國內(nèi)雙膠紙市場基本穩(wěn)定，交投偏剛需。70g雙膠紙企業(yè)含稅均價為5325.0元/噸，環(huán)比持平。目前行業(yè)盈利仍較低，部分紙機(jī)轉(zhuǎn)產(chǎn)情況存在，且停產(chǎn)企業(yè)暫未恢復(fù)正常生產(chǎn)，階段行業(yè)供應(yīng)壓力不大。年后部分用戶補(bǔ)單，支撐工廠目前排單情況良好，工廠多持延續(xù)提價意愿。然社會面訂單延續(xù)不振，且秋季出版用紙備貨緊迫性較低，終端消費整體支撐力度有限，用戶剛需散單采買為主，近日木漿價格區(qū)間震蕩向下，對原紙支撐有所減弱，貿(mào)易商多謹(jǐn)慎觀望后市，漲價傳導(dǎo)仍顯不暢，無明顯囤貨意向，主流品牌本白雙膠紙市場報價在5000-5100元/噸，主流品牌高白雙膠紙市場報價在5300-5400元/噸，實單可商談。?

3.2白卡紙市場

據(jù)隆眾資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本周期規(guī)模以上企業(yè)250-400g主流品牌社會白卡紙含稅均價4443.3元/噸，環(huán)比持平，同比下降10.1%。本周期紙廠開工狀況總體穩(wěn)定，3月初山東德州地區(qū)紙廠恢復(fù)生產(chǎn)社會白卡紙，據(jù)了解，目前以生產(chǎn)低克重社會白卡紙產(chǎn)品為主，市場供應(yīng)面相對寬松。進(jìn)口木漿價格保持震蕩調(diào)整，成本壓力下大廠保持漲價態(tài)度，小廠價格則相對靈活，3日河南新鄉(xiāng)地區(qū)紙廠下調(diào)社會白卡紙價格80-100元/噸。本周期250-400g社會白卡紙市場含稅均價4342元/噸，環(huán)比下降0.1%。本周期經(jīng)銷商出貨一般，下游客戶采購以剛需為主，備貨意愿偏謹(jǐn)慎，整體需求平穩(wěn)。供應(yīng)充足與需求平穩(wěn)形成短期平衡，市場漲價動力不足。本周期華東地區(qū)250-400g社會白卡紙市場主流價在4398元/噸，環(huán)比持平。本周期食品白卡紙市場無重大消息面刺激，業(yè)者價格穩(wěn)定，本周期華東紙杯原紙市場含稅價在5200-5500元/噸。

3.4生活紙市場

據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，本周生活用紙全國木漿原紙均價為6500元/噸，價格環(huán)比持穩(wěn)。截至3月6日，河北木漿大軸市場主流價在6400-6600元/噸，山東木漿大軸市場主流價在6500-6700元/噸，四川竹漿大軸市場主流價6600-6800元/噸，廣西地區(qū)甘蔗漿大軸市場主流價在5700-5800元/噸。本周生活紙市場價格區(qū)間內(nèi)整理，南方市場執(zhí)行3月漲價后，出貨變緩，有價無市現(xiàn)象明顯；北方紙企保持隨行出貨為主，由于中小紙企開工負(fù)荷走高，部分紙企原紙庫存出現(xiàn)庫存壓力，有低價出貨現(xiàn)象；原料針葉漿、闊葉漿本周偏弱運行，成交價格走低，但是部分國產(chǎn)漿企后期還存長時間停機(jī)計劃，短期消息面仍能支撐生活用紙價格維持；綜合看，隆眾資訊預(yù)計短期生活用紙市場價格或區(qū)間內(nèi)整理運行，觀望原料價格調(diào)整和行業(yè)紙企開工率變化。

4.下周市場預(yù)測

隆眾分析，下周紙漿市場仍處“磨底”階段，供需矛盾尚未出清，但成本支撐或延緩下行節(jié)奏，市場需等待明確的庫存拐點或消息利好打破僵局。

更多周度市場分析，請查看隆眾資訊紙漿周報。