1.本月熱點關注

1）據(jù)悉，智利Arauco公司公布2025年1月份木漿外盤：針葉漿銀星795美元/噸，漲10美元/噸；闊葉漿明星570美元/噸，漲20美元/噸；本色漿金星670美元/噸，持平。

2）據(jù)悉，Suzano宣布2025年1月亞洲價格上漲20美元/噸，歐美價格上漲100美元/噸。另據(jù)市場消息，當前針闊葉價差已到歷史高位，同時Suzano公司2025年一季度有減產(chǎn)計劃。

2.本月行情分析

2.1國內進口木漿市場行情

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，2024年12月份針葉漿現(xiàn)貨市場均價在6288.4元/噸，環(huán)比漲幅0.8%，同比漲幅8.8%；闊葉漿現(xiàn)貨市場均價在4504.2元/噸，環(huán)比跌幅0.9%，同比跌幅10.4%；本色漿現(xiàn)貨市場均價在5587.1元/噸，環(huán)比漲幅3.5%，同比跌幅2.6%；化機漿現(xiàn)貨市場均價在3550.0元/噸，環(huán)比跌幅0.7%，同比跌幅20.4%。12月份紙漿現(xiàn)貨市場價格先跌后漲，影響本月價格變動的主要原因：一、本月針葉漿期貨盤面先弱后強，月內基差逐步走強，疊加市場流通貨源減少，現(xiàn)貨漿價積極上探。二、本月闊葉漿價格先跌后大漲，供方市場階段性缺口出現(xiàn)，外盤價格順勢上漲20美元/噸，市場現(xiàn)貨量緊俏，支撐闊葉漿價上探。三、本月下游原紙市場積極喊漲原紙價格，原紙庫存大幅去庫，一定程度上支撐紙漿價格上漲。

2.2本月國產(chǎn)非木漿市場回顧

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

12月國產(chǎn)非木漿市場價格區(qū)間內調整運行，竹漿市場價格于下旬寬幅上漲，甘蔗漿市場價格延續(xù)弱勢姿態(tài)繼續(xù)下行，葦漿草漿市場價格延續(xù)平穩(wěn)。截止到發(fā)稿，四川地區(qū)漂白竹漿漿板主流含稅出廠價格4150-5400元/噸，本色竹漿漿板主流含稅出廠價格3800-4000元/噸，廣西地區(qū)漂白甘蔗濕漿含稅主流出廠價格4400-4600元/噸，漂白甘蔗漿板5200-5300元/噸，遼寧地區(qū)漂白葦漿板含稅主流出廠4700-4700元/噸。月初場內交投情緒相對清淡，紙企維持剛需入市采買意向相對有限，國產(chǎn)非木漿價格持續(xù)低位震蕩。進入下旬后進口漿及期貨盤面迅速拉漲，場內推漲氣氛持續(xù)發(fā)酵下，竹漿主力漿企泰盛集團跟隨調漲，對外發(fā)函報漲，但當前本輪漲幅暫未出現(xiàn)大規(guī)模落實。甘蔗漿市場變動相對有限，需求持續(xù)清淡下報盤逐漸低走，貿易商隨行就市實單讓利商談。葦漿草漿價格變動相對有限，且主要供應周邊地區(qū)，受市場影響有限。后市來看，春節(jié)假期逐漸逼近，部分下游紙企或將陸續(xù)釋放節(jié)前備倉訂單，1月場內需求會將出現(xiàn)明顯變動，隆眾資訊預計1月國產(chǎn)非木漿市場價格偏強運行，建議關注期貨盤面走勢及下游節(jié)前訂單釋放節(jié)奏。

3.市場影響因素分析

3.1雙膠紙市場

據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，12月份157g銅版紙企業(yè)含稅均價為5800.0元/噸，環(huán)比漲幅3.5%，同比降幅7.9%。本月某大型工廠銅版紙產(chǎn)線延續(xù)停產(chǎn)狀態(tài)，行業(yè)生產(chǎn)明顯收減。需求端來看，出版封面訂單交付，且部分紙企出口訂單相對活躍，一定程度優(yōu)化工廠產(chǎn)銷情況，行業(yè)庫存水平明顯下降，企業(yè)提漲意愿強烈，接單多按計劃落實300元/噸。下旬發(fā)布1-2月紙價聯(lián)合上調通知。隨著出版訂單陸續(xù)收尾，社會面需求延續(xù)不旺，需求面支撐有所減弱，且臨近春節(jié)，業(yè)者操盤積極性不高，用戶多以量定采為主，多數(shù)貿易商隨進隨出，主流品牌平張銅版紙價格區(qū)間在5500-5900元/噸，實單可商談。

隆眾分析，1月，銅版紙市場區(qū)域內窄幅整理，供應端或有部分恢復可能，需求面支撐有所減弱，原材料區(qū)間內偏強震蕩，預計下月銅版紙市場大穩(wěn)小調，關注工廠開工及木漿價格變化。

3.2銅版紙市場

據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，12月份70g雙膠紙企業(yè)含稅均價為5212.5元/噸，環(huán)比漲幅3.9%，同比降幅13.6%，階段行業(yè)盈利水平欠佳，工廠轉產(chǎn)情況存在，且月內某大型工廠延續(xù)停產(chǎn)狀態(tài)，行業(yè)生產(chǎn)明顯縮量，同時出版訂單陸續(xù)交付，支撐工廠走貨情況，供需關系出現(xiàn)一定緩和，行業(yè)利潤水平偏低，企業(yè)提漲意愿堅決，月內文化紙價格上調200-300元/噸，且下旬企業(yè)陸續(xù)發(fā)布1-2月紙價延續(xù)上調通知，幅度100元/噸、200元/噸。從社會端訂單來看，成交增量有限，用戶多以量定采為主。貿易商對后市態(tài)度偏謹慎，年底多促進回款，市場倒掛情況有所改善。品牌雙膠紙主流市場報價維持在4900-5400元/噸，實單實談。

隆眾分析，1月，雙膠紙市場交投氣氛轉淡，新增產(chǎn)線逐步放量，且停產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)線部分或有復產(chǎn)可能，臨近春節(jié)，下旬部分工廠產(chǎn)線有檢修預期，綜上述因素，市場供應難有明顯增量，同時需求面支撐轉弱，木漿市場區(qū)間內偏強震蕩，預計下月雙膠紙市場區(qū)域窄幅波動為主，關注新增裝置及工廠開工情況變化。

3.3包裝紙市場

11月份白卡紙結算價格上漲，并且對于未來紙廠保持漲價態(tài)度，12月份白卡紙市場價格上漲明顯，12月份250-400g社會白卡紙市場月度均價4203.7元/噸，環(huán)比上漲2.5%，同比下降14.0%。其中，廣東市場社會白卡紙價格環(huán)比漲幅最大，廣東市場均價4100.4元/噸，環(huán)比上漲4.0%，同比下降15.1%。12月份食品白卡紙（紙杯原紙）市場月度均價5362.5元/噸，環(huán)比下降0.7%。12月份個別紙廠延續(xù)停機狀態(tài)，并且月產(chǎn)量較大，因此白卡紙市場供應面本月偏緊張。12月份下游市場需求小幅增加，因此部分紙廠產(chǎn)銷兩旺，在其他紙廠停機情況下庫存下降明顯，因此本月紙廠漲價態(tài)度堅決。本月經(jīng)銷商出貨較為平穩(wěn)，在出口及內需支撐下銷售壓力不大，跟隨紙廠價格上調。下旬進口木漿價格上漲明顯，紙廠通知2025年1-2月份將繼續(xù)分別上調白卡紙價格200元/噸。受此影響，業(yè)者低價惜售，月底部分250-400g品牌社會白卡紙市場含稅價在4210元/噸上下，食品白卡紙在5400元/噸上下。

3.4生活用紙市場

12月生活用紙整體市場氣氛弱穩(wěn)為主，北方地區(qū)中小紙企低價競爭明顯，臨近月底受闊葉漿價格連續(xù)回調影響，華北中小紙企陸續(xù)公布2025年1月漲價函，業(yè)者謹慎觀望，頭部紙企暫無價格指引消息。場內多數(shù)紙企保持出貨節(jié)奏，減輕年底庫存壓力；紙企開工表現(xiàn)均正常，山東因公司原因停機紙企，暫無重啟計劃；主原料闊葉漿的震蕩回調，激發(fā)中小紙企的原料備貨熱情，加上保定地區(qū)原紙價格是全國市場價格“洼地”，所以目前保定地區(qū)紙企喊漲情緒較濃。目前終端需求表現(xiàn)尚可，市場剛需為主；供需博弈，隆眾資訊預計2025年1月上旬生活用紙市場價格或區(qū)間內波動為主，市場了解到保定零星紙企從1月10日陸續(xù)有停機計劃，觀望紙企出貨情況和頭部紙企動態(tài)變化。

4.下月市場預測

隆眾預測，1月漿價區(qū)間向上整理。市場供方外盤價格預期繼續(xù)報漲，需求方市場節(jié)氣采購情緒逐漸好轉，建議關注紙漿主港到港情況變動及需求原紙毛利改善情況。

更多月度市場分析，請查看隆眾資訊紙漿月報。