Mysteel周報(bào)：本周蘭炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行 漲后市場(chǎng)觀望情緒濃厚（11.3-11.7）

本周原料端價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量基本穩(wěn)定，本周主流大礦塊煤成交均價(jià)較上期上漲78-99元/噸不等，給予蘭炭企業(yè)較大的成本壓力，下周個(gè)別煤價(jià)大概率呈現(xiàn)穩(wěn)中小幅下降的走勢(shì)，但動(dòng)力煤價(jià)重心仍將延續(xù)高位。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：?兩堿利潤(rùn)影響原鹽市場(chǎng)，供需雙方博弈加劇

周內(nèi)原料端原鹽價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，動(dòng)力煤價(jià)格大幅上漲，成本端增加明顯；而純堿價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，因此聯(lián)堿法雙噸利潤(rùn)震蕩下行。

熱點(diǎn)聚焦

[純堿周評(píng)]：純堿市場(chǎng)窄幅波動(dòng) 價(jià)格淡穩(wěn)調(diào)整（20251031-1106）

1、 本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ①原料端延續(xù)走強(qiáng)，動(dòng)力煤價(jià)格大幅上漲，成本支撐良好。

周/月評(píng)

【隆眾聚焦】：新訂單陸續(xù)接收 純堿市場(chǎng)穩(wěn)中震蕩

5、本周純堿企業(yè)庫(kù)存171.42萬(wàn)噸，較上周四增加1.22萬(wàn)噸，漲幅0.72% 周內(nèi)原料端動(dòng)力煤價(jià)格大幅上漲，成本端呈現(xiàn)增加。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：11月7日晉中市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格行情

7日晉中市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行在環(huán)保及安監(jiān)大背景下，煤礦生產(chǎn)態(tài)度謹(jǐn)慎洗煤企業(yè)多謹(jǐn)慎觀望，市場(chǎng)情緒相對(duì)理性需求方面，下游鋼廠利潤(rùn)空間收窄，繼續(xù)給原料端讓利意愿較小，上下游博弈加劇，但在動(dòng)力煤持續(xù)上揚(yáng)下，對(duì)噴吹煤底部支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)噴吹煤價(jià)格僵持運(yùn)行現(xiàn)晉中市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格如下：噴吹精煤Q6500、A11、V9、S0.9、HGI55報(bào)857元/噸；噴吹精煤Q6500、A11、V9、S1.3、HGI60報(bào)836元/噸；以上價(jià)格均為車板價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：11月7日(09:00)長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

7日長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地方面，除前期部分煤礦因井下工作面問題產(chǎn)量有所減少外，其余多維持正常生產(chǎn)，區(qū)域煉焦煤供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，下游焦企維持按需補(bǔ)庫(kù)，中間環(huán)節(jié)部分采購(gòu)積極性尚可，煤礦多有前期訂單仍在執(zhí)行，暫無(wú)庫(kù)存壓力，且近期動(dòng)力煤強(qiáng)勢(shì)上漲，為焦煤帶來(lái)了一定的托底作用，在當(dāng)前供應(yīng)緊平衡的情況下，煉焦煤價(jià)格支撐較強(qiáng)；下游方面，本周鋼廠日均鐵水產(chǎn)量234.22萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.14萬(wàn)噸，鋼廠利潤(rùn)不佳，對(duì)于高價(jià)原料接受程度較低，而焦企在高成本支撐下仍有進(jìn)一步提漲計(jì)劃，但能否落地存在博弈空間，整體看短期長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格將高位盤整。

日評(píng)

Mysteel：11月6日晉中市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格行情

6日晉中市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行在環(huán)保及安監(jiān)大背景下，煤礦生產(chǎn)態(tài)度謹(jǐn)慎洗煤企業(yè)多謹(jǐn)慎觀望，市場(chǎng)情緒相對(duì)理性需求方面，下游鋼廠利潤(rùn)空間收窄，繼續(xù)給原料端讓利意愿較小，上下游博弈加劇，但在動(dòng)力煤持續(xù)上揚(yáng)下，對(duì)噴吹煤底部支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)噴吹煤價(jià)格僵持運(yùn)行現(xiàn)晉中市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格如下：噴吹精煤Q6500、A11、V9、S0.9、HGI55報(bào)857元/噸；噴吹精煤Q6500、A11、V9、S1.3、HGI60報(bào)836元/噸；以上價(jià)格均為車板價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：晉中市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

在環(huán)保及安監(jiān)大背景下，煤礦生產(chǎn)態(tài)度謹(jǐn)慎洗煤企業(yè)多謹(jǐn)慎觀望，市場(chǎng)情緒相對(duì)理性需求方面，下游鋼廠利潤(rùn)空間收窄，繼續(xù)給原料端讓利意愿較小，上下游博弈加劇，但在動(dòng)力煤持續(xù)上揚(yáng)下，對(duì)噴吹煤底部支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)噴吹煤價(jià)格僵持運(yùn)行 無(wú)煙煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)安全環(huán)保檢查嚴(yán)格，煤企生產(chǎn)謹(jǐn)慎，多數(shù)維持產(chǎn)銷平衡，市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)緊俏，交投氛圍較為活躍近期局部地區(qū)民用需求釋放，無(wú)煙中塊拉運(yùn)狀況較好煤化工企業(yè)個(gè)別裝置停產(chǎn)檢修，其他多數(shù)維持正常生產(chǎn)，延續(xù)常態(tài)化剛需采購(gòu)。

盤點(diǎn)

Mysteel：11月7日(17:30)長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

7日長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地方面，除前期部分煤礦因井下工作面問題產(chǎn)量有所減少外，其余多維持正常生產(chǎn)，區(qū)域煉焦煤供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，下游焦企維持按需補(bǔ)庫(kù)，中間環(huán)節(jié)部分采購(gòu)積極性尚可，煤礦多有前期訂單仍在執(zhí)行，暫無(wú)庫(kù)存壓力，且近期動(dòng)力煤強(qiáng)勢(shì)上漲，為焦煤帶來(lái)了一定的托底作用，在當(dāng)前供應(yīng)緊平衡的情況下，煉焦煤價(jià)格支撐較強(qiáng)，本周漲幅50-148元/噸不等；下游方面，本周鋼廠日均鐵水產(chǎn)量234.22萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.14萬(wàn)噸，鋼廠利潤(rùn)不佳，對(duì)于高價(jià)原料接受程度較低，而焦企在高成本支撐下，今日開啟了第四輪提漲，漲幅50-55元/噸，但能否落地存在博弈空間，整體看短期長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格將高位盤整。

日評(píng)

Mysteel：11月5日晉中市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格行情

5日晉中市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行在環(huán)保及安監(jiān)大背景下，煤礦生產(chǎn)態(tài)度謹(jǐn)慎洗煤企業(yè)多謹(jǐn)慎觀望，市場(chǎng)情緒相對(duì)理性需求方面，下游鋼廠利潤(rùn)空間收窄，繼續(xù)給原料端讓利意愿較小，上下游博弈加劇，但在動(dòng)力煤持續(xù)上揚(yáng)下，對(duì)噴吹煤底部支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)噴吹煤價(jià)格僵持運(yùn)行現(xiàn)晉中市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格如下：噴吹精煤Q6500、A11、V9、S0.9、HGI55報(bào)857元/噸；噴吹精煤Q6500、A11、V9、S1.3、HGI60報(bào)836元/噸；以上價(jià)格均為車板價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20251024-1030）

需求端無(wú)明顯改善，供需格局失衡地緣局勢(shì)暫無(wú)新的進(jìn)展，給予油價(jià)的支持有限利潤(rùn)或小幅修復(fù)，四季度動(dòng)力煤市場(chǎng)將維持緊平衡態(tài)勢(shì)，煤價(jià)大概率呈現(xiàn)“震蕩上行、中樞上移” 的特征現(xiàn)貨端，如若冷冬預(yù)期兌現(xiàn)，動(dòng)力煤坑口價(jià)上漲，煤制利潤(rùn)或?qū)⑾禄?樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

Mysteel月報(bào)：預(yù)計(jì)11月份鋼結(jié)構(gòu)用鋼或?qū)⒁跃S持為主（2025-11）

原料方面，焦炭仍有第三輪博弈的預(yù)期，鐵水仍在相對(duì)高位且鋼廠現(xiàn)金流尚可的情況下，對(duì)焦煤價(jià)格仍有一定支撐，但鋼廠對(duì)焦化讓利后，對(duì)高價(jià)原料的接受度有所減弱，疊加動(dòng)力煤漲勢(shì)收縮，期現(xiàn)商情緒謹(jǐn)慎樂觀情緒方面，實(shí)際需求偏弱，銷售進(jìn)度緩慢，成交意愿不強(qiáng)，為求回款出貨，貿(mào)易價(jià)格優(yōu)惠加大，整體消極心態(tài)尚存 預(yù)計(jì)11月型鋼價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行供應(yīng)方面，上游供應(yīng)積極性偏低，年底部分長(zhǎng)流程鋼廠進(jìn)入檢修，但整體供應(yīng)充足，角槽庫(kù)存儲(chǔ)備量高位震蕩，H型鋼雖有部分品牌規(guī)格缺貨，但仍有資源流通，供應(yīng)無(wú)壓力。

市場(chǎng)月報(bào)

[利潤(rùn)]：中國(guó)聯(lián)堿法純堿利潤(rùn)周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20251106）

利潤(rùn)

Mysteel：10月30日內(nèi)蒙古市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格行情

30日周一河北、山東兩地主流鋼廠接受焦炭第二輪提漲，內(nèi)蒙古地區(qū)焦炭現(xiàn)貨銷售價(jià)格第二輪上漲落地?fù)?jù)我網(wǎng)22日調(diào)研結(jié)果顯示鋼廠平均虧損73元/噸在鋼廠盈利受損而焦煤價(jià)格節(jié)節(jié)上升的情況下，昨日河北、山西焦企紛紛提漲焦炭第三輪，鋼廠暫未任何回應(yīng)，鐵水仍在相對(duì)高位且鋼廠現(xiàn)金流尚可的情況下，對(duì)焦煤價(jià)格仍有一定支撐但鋼廠對(duì)焦化讓利后，對(duì)高價(jià)原料的接受度有所減弱，疊加動(dòng)力煤漲勢(shì)收縮，期現(xiàn)市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎樂觀總體來(lái)看內(nèi)蒙古焦炭市場(chǎng)維持暫穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，后期仍需關(guān)注宏觀情緒、原料煤價(jià)格、鋼廠利潤(rùn)情況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭?jī)r(jià)格的影響。

日評(píng)

Mysteel：噴吹煤供需支撐價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)

下游鐵水持續(xù)高位：當(dāng)前，鋼廠日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)處于高位，且自2025年初以來(lái)始終高于去年同期水平目前盡管原料煤價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，鋼廠在盈利水平顯著承壓、下游需求同比收縮的雙重壓力下多數(shù)鋼鐵企業(yè)仍保持高位生產(chǎn)企業(yè)背后復(fù)雜的減產(chǎn)博弈策略、市場(chǎng)營(yíng)銷等原因自發(fā)減產(chǎn)預(yù)期較低，短期鐵水高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)仍將延續(xù) 動(dòng)力煤托底性支撐偏強(qiáng)：陜西、內(nèi)蒙產(chǎn)受到嚴(yán)格供應(yīng)約束，同時(shí)天氣逐步轉(zhuǎn)冷，季節(jié)性煤價(jià)偏強(qiáng)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：10月28日(09:00)呂梁市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

28日呂梁市場(chǎng)煉焦煤偏強(qiáng)運(yùn)行，線上競(jìng)拍漲跌互現(xiàn)產(chǎn)地端，個(gè)別煤礦因搬家倒面等影響，產(chǎn)量有縮減，煤礦預(yù)售訂單較多，庫(kù)存低位，煉焦煤供應(yīng)仍較為緊張昨日離石個(gè)別煤礦線下報(bào)價(jià)上漲20-30元/噸，也有個(gè)別氣煤因近日動(dòng)力煤價(jià)格下調(diào)，競(jìng)拍成交價(jià)也有回落，煉焦煤價(jià)格呈現(xiàn)漲多跌少的局面昨日焦炭第二輪提漲全面落地，在原料煤成本較高的支撐下，個(gè)別焦企仍有繼續(xù)提漲第三輪預(yù)期隨著煉焦煤價(jià)格不斷上漲，價(jià)格處于階段性高位，市場(chǎng)采購(gòu)節(jié)奏也開始放緩，較上周相比，本周新簽訂單有所減少，市場(chǎng)觀望心態(tài)濃厚。

日評(píng)

Mysteel：成本持續(xù)攀升，焦炭?jī)r(jià)格能否延續(xù)漲勢(shì)

一、煉焦煤價(jià)格持續(xù)高位，焦企成本壓力難以緩解 國(guó)慶節(jié)后焦鋼企業(yè)均開啟補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)拿貨情緒高漲，線上競(jìng)拍成交多溢價(jià)成交，并且環(huán)保安全檢查等持續(xù)擾動(dòng)，部分煤種相對(duì)緊缺，其價(jià)格較為堅(jiān)挺另外，隨著供暖季的開始，動(dòng)力煤價(jià)格不斷反彈，以及“反內(nèi)卷”的一再?gòu)?qiáng)調(diào)，要求“依法治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”，重點(diǎn)整治煤炭等行業(yè)惡性價(jià)格戰(zhàn)，也一定程度上給原料一個(gè)價(jià)格托底。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：被動(dòng)減產(chǎn)預(yù)期升溫 鋼市供需博弈加劇

從圖2可以看出，截止10月24日，247家鋼鐵企業(yè)平均盈利率為47.62%同比下降8.08%而目前螺紋鋼高爐利潤(rùn)為-57元/噸，環(huán)比減少63元/噸，同比減少270元/噸 9 月以來(lái)原料端價(jià)格強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，動(dòng)力煤因主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)企穩(wěn)回升，鐵礦石受澳洲礦山發(fā)貨減少支撐價(jià)格小幅上行，疊加廢鋼等輔料成本上漲，鋼廠單噸原料成本顯著增加，直接抬高生產(chǎn)底線另一方面，市場(chǎng)供強(qiáng)需弱格局未改，鋼坯、熱卷、帶鋼等品種庫(kù)存持續(xù)攀升，高庫(kù)存對(duì)價(jià)格形成強(qiáng)壓制。

主編視角

Mysteel：11月山東型材市場(chǎng)價(jià)格趨弱運(yùn)行

庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存月度遞增明顯，少部分現(xiàn)貨貿(mào)易商累庫(kù)現(xiàn)象，多數(shù)貿(mào)易降庫(kù)意愿，整體銷庫(kù)為主 流通：現(xiàn)貨市場(chǎng)交投不樂觀，僅一天出庫(kù)一般偏弱，整體并不理想，下游需求持續(xù)不佳，價(jià)格低位議價(jià)嚴(yán)重，優(yōu)質(zhì)量大客戶成單集中 宏觀：中美就關(guān)稅等多項(xiàng)議題形成初步共識(shí)，美方不再考慮對(duì)中國(guó)加征100%的關(guān)稅 成本： 焦炭仍有第三輪博弈的預(yù)期，鐵水仍在相對(duì)高位且鋼廠現(xiàn)金流尚可的情況下，對(duì)焦煤價(jià)格仍有一定支撐，但鋼廠對(duì)焦化讓利后，對(duì)高價(jià)原料的接受度有所減弱，疊加動(dòng)力煤漲勢(shì)收縮，期現(xiàn)商情緒謹(jǐn)慎樂觀。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel黑色金屬例會(huì)：本周鋼市有望震蕩偏強(qiáng)

但鋼廠對(duì)焦化讓利后，對(duì)高價(jià)原料的接受度有所減弱，疊加動(dòng)力煤漲勢(shì)收縮，期現(xiàn)市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎樂觀 （三）廢鋼 當(dāng)前廢鋼市場(chǎng)利好與利空因素相互交織：一方面，成品材價(jià)格波動(dòng)偏小與廢鋼資源偏緊為價(jià)格提供支撐；另一方面，電爐需求減弱和鋼廠成品庫(kù)存累積又對(duì)價(jià)格形成一定壓制，預(yù)計(jì)短期內(nèi)廢鋼價(jià)格將以窄幅震蕩運(yùn)行為主。

觀點(diǎn)