Mysteel：港口動力煤庫存遞增 市場結(jié)構(gòu)性缺貨問題凸顯

上周產(chǎn)地動力煤價格延續(xù)持穩(wěn)運行環(huán)保檢測力度趨嚴(yán)，主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)煤礦較為謹(jǐn)慎，銷售保持常態(tài)化，坑口拉運仍以長協(xié)保供及非電剛需為主，但受港口市場情緒改善影響，周邊煤廠和貿(mào)易商采購活躍度有所提升港口上周煤價表現(xiàn)堅挺，情緒面帶動市場挺價情緒漸濃，部分報價較為堅挺，實際成交未有明顯大幅釋放，市場拿貨情緒仍較謹(jǐn)慎當(dāng)前終端庫存仍在高位運行，對后市預(yù)期看空情況下拿貨僅以剛需補庫為主，港口拉運積極性不佳，市場多在等待觀望。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤市場結(jié)構(gòu)性矛盾仍存 華東區(qū)域上周港口庫存稍減

近期受上游煤礦事故影響，疊加二十大即將召開，產(chǎn)地安全檢查趨嚴(yán)，而下游非電終端對“金九銀十”生產(chǎn)旺季的強(qiáng)需求，整體用煤及拉運較為積極，港口整體調(diào)出大于調(diào)入，庫存較上周有所減少據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止9月16日華東區(qū)域港口庫存833.0萬噸，較上周減少3.8萬噸目前華東區(qū)域各港口煤炭庫存情況大致如下： 山東港口A：受上游產(chǎn)地疫情影響，動力煤市場煤價震蕩偏強(qiáng)，下游對高價市場煤的需求一般，整體調(diào)入量大于調(diào)出量，上周港口庫存增加6.4萬噸。

日評

Mysteel：動力煤市場結(jié)構(gòu)性矛盾仍存 華東區(qū)域上周港口庫存稍增

近期受上游產(chǎn)地疫情影響，煤礦供應(yīng)及發(fā)運受到波及，而下游旺季需求已過，終端電廠日耗逐漸回落，港口拉運積極性一般，上周華東地區(qū)日耗微增，港口整體調(diào)入大于調(diào)出，庫存較上周有所增加據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止9月9日華東區(qū)域港口庫存836.8萬噸，較上周增加9.9萬噸目前華東區(qū)域各港口煤炭庫存情況大致如下： 山東港口A：受上游產(chǎn)地疫情影響，動力煤市場煤價震蕩偏強(qiáng)，下游對高價市場煤的需求一般，整體調(diào)入量大于調(diào)出量，上周港口庫存增加20萬噸。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20251031-1106）

經(jīng)濟(jì)增速放緩及能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型抑制終端需求盡管地緣政治動蕩會帶來一定的風(fēng)險溢價，但在供大于求的基本面下，難改油價整體偏弱的走勢，油制抗沖PP利潤修復(fù)動力煤市場來看，假期臨近節(jié)前補庫需求基本完成，市場情緒有所降溫，多數(shù)煤礦出貨保持順暢，整體庫存有所下降，預(yù)計下周煤制抗沖PP利潤窄幅下

利潤

Mysteel日評：3日動力煤市場暫穩(wěn)運行 港口延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢

下游方面，近期，臨近供暖期，北方地區(qū)日耗有所提升，華東、華南地區(qū)民用電負(fù)荷繼續(xù)下行，沿海電廠日耗持續(xù)回落，終端整體日耗表現(xiàn)有所下降，現(xiàn)階段下游電廠繼續(xù)小幅累庫，存煤可用天數(shù)也較為樂觀，在長協(xié)和進(jìn)口煤的雙重保障下，終端對市場煤僅維持少量剛需采購，部分電廠存在采購中高卡煤提卡和改善庫存結(jié)構(gòu)的需求 進(jìn)口方面，3日進(jìn)口動力煤市場報價暫穩(wěn)運行外盤市場中，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價多在48.5美元/噸，相較上周煤價表現(xiàn)持穩(wěn)，市場在內(nèi)外貿(mào)煤價走入僵持下報詢盤數(shù)量有所減少。

日評

Mysteel盤點：3日動力煤市場暫穩(wěn)運行 港口延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢

下游方面，近期，臨近供暖期，北方地區(qū)日耗有所提升，華東、華南地區(qū)民用電負(fù)荷繼續(xù)下行，沿海電廠日耗持續(xù)回落，終端整體日耗表現(xiàn)有所下降，現(xiàn)階段下游電廠繼續(xù)小幅累庫，存煤可用天數(shù)也較為樂觀，在長協(xié)和進(jìn)口煤的雙重保障下，終端對市場煤僅維持少量剛需采購，部分電廠存在采購中高卡煤提卡和改善庫存結(jié)構(gòu)的需求 進(jìn)口方面，3日進(jìn)口動力煤市場報價暫穩(wěn)運行外盤市場中，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價多在48.5美元/噸，相較上周煤價表現(xiàn)持穩(wěn)，市場在內(nèi)外貿(mào)煤價走入僵持下報詢盤數(shù)量有所減少。

盤點

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20251024-1030）

經(jīng)濟(jì)增速放緩及能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型抑制終端需求盡管地緣政治動蕩會帶來一定的風(fēng)險溢價，但在供大于求的基本面下，難改油價整體偏弱的走勢，油制抗沖PP利潤修復(fù)動力煤市場來看，假期臨近節(jié)前補庫需求基本完成，市場情緒有所降溫，多數(shù)煤礦出貨保持順暢，整體庫存有所下降，預(yù)計下周煤制抗沖PP利潤窄幅下

利潤

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格震蕩偏穩(wěn)運行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，整體市場煤供應(yīng)較為充足，化工及站臺大戶采購需求穩(wěn)定，貿(mào)易商等用戶受發(fā)運利潤有限采買積極性不高，在產(chǎn)煤礦市場煤銷售仍多較一般，少數(shù)煤礦降價后稍有好轉(zhuǎn)，坑口價格整體以穩(wěn)中偏弱為主下游方面，近期臨近供暖期，北方地區(qū)日耗有所提升，華東、華南地區(qū)民用電負(fù)荷繼續(xù)下行，沿海電廠日耗持續(xù)回落，終端整體日耗表現(xiàn)有所下降，現(xiàn)階段下游電廠繼續(xù)小幅累庫，存煤可用天數(shù)也較為樂觀，在長協(xié)和進(jìn)口煤的雙重保障下，終端對市場煤僅維持少量剛需采購，部分電廠存在采購中高卡煤提卡和改善庫存結(jié)構(gòu)的需求。

周評

Mysteel：10月31日蒙東市場動力煤價格行情

31日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)蒙東地區(qū)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，煤炭市場供需結(jié)構(gòu)整體平衡，煤炭企業(yè)執(zhí)行中長期合同價格維穩(wěn)運行，但下游電廠庫滿，接卸有難度市場煤方面，部分煤礦銷售情況仍舊一般，價格表現(xiàn)企穩(wěn)，而下游對地區(qū)低熱值煤種采購需求減弱，地區(qū)市場煤炭價格有小幅下調(diào) 。

日評

Mysteel：價格止?jié)q轉(zhuǎn)跌 2025年三季度動力煤市場復(fù)盤與四季度展望

2025年三季度，中國動力煤市場走出了一輪“供給收縮引領(lǐng)、需求韌性支撐、價格中樞上移” 的結(jié)構(gòu)性行情從7月初的年內(nèi)低點到9月末的持續(xù)沖高，秦皇島港Q5500動力煤平倉價突破 700元/噸關(guān)口進(jìn)入10月，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)政策持續(xù)深化，疊加11月中央安全生產(chǎn)考核巡查臨近，此外，生態(tài)環(huán)保督查力度同步加大，進(jìn)一步強(qiáng)化了產(chǎn)地供應(yīng)的剛性約束，加之下游冬季補庫需求支撐，繼續(xù)推動煤價向上動能，秦皇島港Q5500動力煤平倉價漲至新高769元/噸，當(dāng)月累漲64元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：10月27日蒙東市場動力煤價格行情

27日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)蒙東地區(qū)煤炭市場供需結(jié)構(gòu)平衡，煤炭企業(yè)執(zhí)行中長期合同價格維穩(wěn)運行，價格保持持平運行近期港口市場供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)寬，港口庫存高位運行，由于火電電廠煤耗負(fù)荷低，淡季特征較為明顯，庫存可用天數(shù)在較高范圍，下游電廠采購以長協(xié)為主，市場價格壓力較大 。

日評

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（10.20-10.24）

短期來看內(nèi)貿(mào)煤持續(xù)上漲已顯乏力，進(jìn)口動力煤除成本支撐外需求增量或?qū)⒂邢?，預(yù)計進(jìn)口價格將維持窄幅震蕩格局，后續(xù)需關(guān)注外盤調(diào)價節(jié)奏及運費變化現(xiàn)印尼Q3800FOB價報48.1美元/噸，周環(huán)比上升0.6美元/噸 下周動力煤市場預(yù)測：隨著大秦線檢修即將結(jié)束，調(diào)入量將逐步恢復(fù)，但發(fā)運成本倒掛仍制約貿(mào)易商發(fā)運積極性，疊加產(chǎn)地安監(jiān)嚴(yán)格，煤礦以銷定產(chǎn)，供應(yīng)難有大幅增加，結(jié)構(gòu)性缺貨問題短期難解。

周評

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20251017-1023）

經(jīng)濟(jì)增速放緩及能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型抑制終端需求盡管地緣政治動蕩會帶來一定的風(fēng)險溢價，但在供大于求的基本面下，難改油價整體偏弱的走勢，油制抗沖PP利潤修復(fù)動力煤市場來看，假期臨近節(jié)前補庫需求基本完成，市場情緒有所降溫，多數(shù)煤礦出貨保持順暢，整體庫存有所下降，預(yù)計下周煤制抗沖PP利潤窄幅下

利潤

Mysteel：10月進(jìn)口噴吹煤上漲因素解析及后市展望

總的來看，10月份的上漲驅(qū)動主要源于供暖提前的動力煤價格上漲推動國內(nèi)噴吹煤價格上行，從而帶動進(jìn)口噴吹煤價格，進(jìn)口噴吹煤本身進(jìn)口結(jié)構(gòu)單一以及下游市場過度集中等問題仍為得到解決，所以進(jìn)口噴吹煤漲幅極其有限。

煤焦熱點

Mysteel：10月23日蒙東市場動力煤價格行情

23日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內(nèi)煤礦多數(shù)維持正常生產(chǎn)，煤炭供應(yīng)整體穩(wěn)定，仍以長協(xié)保供發(fā)運為主，煤炭市場供需結(jié)構(gòu)平衡由于多數(shù)煤礦中長期合同占比較大，同時長協(xié)價格較低，基本達(dá)到產(chǎn)銷平衡，暫無庫存累積長協(xié)和市場煤價格基本平穩(wěn)運行，部分煤礦窄幅上下調(diào)整，但短期內(nèi)價格支撐動力不足 。

日評

Mysteel：供需格局轉(zhuǎn)換下 進(jìn)口動力煤市場偏強(qiáng)運行

自9月15日至10月15日進(jìn)口動力煤市場經(jīng)歷了“節(jié)前補庫推漲、節(jié)中交投冷清、節(jié)后預(yù)期支撐回升”的完整周期，國慶假期結(jié)束后，以“終端常規(guī)性補庫”為先導(dǎo)，動力煤市場迎來“開門紅”，中國進(jìn)口動力煤市場也步入關(guān)鍵調(diào)整期帶來這一新局面的主要原因是中國內(nèi)貿(mào)供給端收緊以及“冬儲”采購即將展開，進(jìn)口動力煤市場或在政策及市場博弈下開啟新征程，以下將從節(jié)后海外市場、國內(nèi)供需以及后市展望三個維度展開闡述 一、國際煤價結(jié)構(gòu)分化：低卡煤價強(qiáng)勢上漲，高卡煤預(yù)期持續(xù)向好 在我國進(jìn)口動力煤市場中，以印尼、澳大利亞以及俄羅斯為主導(dǎo)的三元格局逐步深化，節(jié)后的海外市場也在國際需求的階段性釋放中表現(xiàn)活躍，價格出現(xiàn)不同程度上漲。

煤焦熱點

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20251010-1016）

經(jīng)濟(jì)增速放緩及能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型抑制終端需求盡管地緣政治動蕩會帶來一定的風(fēng)險溢價，但在供大于求的基本面下，難改油價整體偏弱的走勢，油制抗沖PP利潤修復(fù)動力煤市場來看，假期臨近節(jié)前補庫需求基本完成，市場情緒有所降溫，多數(shù)煤礦出貨保持順暢，整體庫存有所下降，預(yù)計下周煤制抗沖PP利潤窄幅下

利潤

Mysteel：南北雙重補庫需求疊加供應(yīng)約束共振 煤價反彈超預(yù)期

一、市場核心格局：結(jié)構(gòu)性分化下的“緊平衡”深化 2025 年 10 月動力煤市場呈現(xiàn)供弱需強(qiáng)、政策博弈加劇的核心格局，國內(nèi)動力煤價格表現(xiàn)堅挺，截至 10 月 14 日，秦皇島港 Q5500報715-730元/噸，Q5000報630-640元/噸，Q4500報550-560元/噸。

煤焦熱點

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20251010-1016）

首先供應(yīng)端，10月份以來，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)酵，疊加11月中央安全生產(chǎn)考察臨近、環(huán)保部檢查力度同步加大等，產(chǎn)區(qū)供應(yīng)略縮；需求端，東北、華北等北方地區(qū)冬儲補庫逐步啟動，電廠供暖期備貨需求漸漸釋放，故預(yù)計動力煤市場延續(xù)易漲難跌，整體延續(xù)偏強(qiáng)趨勢 原料煤炭供需結(jié)構(gòu)階段向好將進(jìn)一步驅(qū)動煤價偏強(qiáng)運行，而天然氣需關(guān)注11月份價格調(diào)整預(yù)期。

利潤

Mysteel：9 月電解鋁成本下行，行業(yè)盈利再創(chuàng)近三年新高

與此同時，西南地區(qū)繼續(xù)執(zhí)行豐水期電價，外購電成本小幅下降，行業(yè)加權(quán)平均外購電價降至 0.418 元/千瓦時，環(huán)比下降 0.003元/千瓦時 展望10月，動力煤市場基本面預(yù)計將保持偏強(qiáng)運行國慶節(jié)后，大秦線秋檢正式啟動，或?qū)⒓觿「劭陔A段性、結(jié)構(gòu)性缺貨現(xiàn)象，使煤炭供應(yīng)趨緊與此同時，隨著北方供暖季臨近，部分電廠提前開啟冬儲，電煤采購需求明顯上升，市場支撐力度進(jìn)一步增強(qiáng)，煤價重心預(yù)計穩(wěn)中偏強(qiáng)。

熱點分析