Mysteel：能源供應(yīng)緊張，內(nèi)需乏力，PMI在榮枯線下低位運(yùn)行【2021年10月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點評】

中下旬，發(fā)改委加大了對市場的監(jiān)管力度，稱依《價格法》嚴(yán)查炒作煤炭價格，并組隊前往鄭商所，秦皇島，曹妃甸等地調(diào)研，煤炭價格應(yīng)聲回落，動力煤持續(xù)跌停受此影響，聚乙烯價格沖高回落 市場供給延續(xù)偏緊局面，煤炭市場價格大幅上漲10月煤炭行業(yè)供給指數(shù)同比增長243.55%，環(huán)比增長72.48%10月煤炭價格持續(xù)上漲，一方面受產(chǎn)能不足，另一方是需求繼續(xù)強(qiáng)勁金九銀十是工業(yè)生產(chǎn)的旺季，各行各業(yè)對煤炭的需求量急劇增長，煤價一路高漲，10月中下旬，發(fā)改委、國常會等聯(lián)合出拳，依法打擊煤炭價格投機(jī)炒作，并開展“保供穩(wěn)價”工作，煤價開始降溫，煤炭期貨價格領(lǐng)跌，而后動力煤現(xiàn)貨價格開始下跌，但10月份煤炭價格仍處于高位。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：全國粗鋼產(chǎn)量分析及11月預(yù)判

國慶節(jié)后歸來，下游用戶集中補(bǔ)庫，鋼材庫存去化順暢，推動鋼價進(jìn)一步上漲隨著市場恐高情緒加重，國家嚴(yán)查資本惡意炒作動力煤期貨等因素，導(dǎo)致黑色期貨獲利盤拋售，鋼市成交量明顯萎縮，鋼價也大幅回調(diào) 據(jù)筆者測算，9月底唐山長流程鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利（成本不包含三項費(fèi)用、折舊等）300元/噸左右10月華北地區(qū)鋼廠限產(chǎn)較嚴(yán)，南方地區(qū)限電限產(chǎn)放松，預(yù)計當(dāng)月全國粗鋼日均產(chǎn)量高于9月下旬（限電限產(chǎn)最嚴(yán)時刻），但低于9月全月。

鋼材

瑞達(dá)期貨：動力煤市場波動較大，建議觀望

上周ZC2201合約大幅下跌上周國內(nèi)動力煤市場受消息面影響較大10月19日下午，發(fā)改委將嚴(yán)查資本惡意炒作動力煤期貨以及研究依法對煤炭價格實施干預(yù)措施兩個重要消息，動力煤期價開始大跌10月20日，發(fā)改委赴三地督導(dǎo)調(diào)研煤炭保供穩(wěn)價工作，加速動力煤繼續(xù)下跌陜蒙礦區(qū)在保供政策下，供應(yīng)有所增加，多數(shù)煤礦以保供電煤為主，市場煤供應(yīng)依然偏緊受秋季檢修影響，運(yùn)量近期偏低水平上周受冷空氣影響，全國大范圍降溫，北方地區(qū)供暖陸續(xù)開始，而且電廠電煤庫存不高，整體需求較好。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：政策面影響仍在，焦煤期價跌停收盤

而且運(yùn)輸方面也以動力煤為主，所以運(yùn)輸費(fèi)用也有所增加發(fā)改委對動力煤期貨的嚴(yán)查以及將對煤炭價格干預(yù)的消息對市場的影響仍在，短期焦炭期價走勢偏弱技術(shù)上，JM2201合約跌停封板，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱轉(zhuǎn)綠，短線下行壓力較大操作建議，市場波動較大，建議觀望

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：政策面影響仍在，焦炭期價跌停收盤

目前處于供需兩弱情況發(fā)改委對動力煤期貨的嚴(yán)查以及將對煤炭價格干預(yù)的消息對市場的影響仍在，短期焦炭期價走勢偏弱技術(shù)上，J2201合約跌停封板，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱繼續(xù)大幅縮窄，短線下行壓力較大操作建議，市場波動較大，建議觀望

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場波動較大，建議觀望

上周JM2201合約大幅下跌上周國內(nèi)煉焦煤市場偏穩(wěn)運(yùn)行晉陜蒙地區(qū)保供電煤政策日漸趨嚴(yán)，煤礦產(chǎn)量雖有所提升，但多數(shù)礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤可用量依舊不足下游焦鋼企業(yè)有限產(chǎn)，但仍有采購需求10月19日下午，發(fā)改委將嚴(yán)查資本惡意炒作動力煤期貨以及研究依法對煤炭價格實施干預(yù)措施兩個重要消息，煉焦煤期價受其影響出現(xiàn)連續(xù)大跌預(yù)計市場消息消化還需時間，短期焦煤期價延續(xù)偏弱格局 技術(shù)上，上周JM2201合約大幅下跌，周MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱大幅縮窄，短線下行壓力較大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤市場波動較大，建議觀望

隔夜ZC2201合約低開高走10月19日，發(fā)改委對動力煤期貨的嚴(yán)查以及研究對煤炭價格影響仍在繼續(xù)；10月20日，發(fā)改委赴三地督導(dǎo)調(diào)研煤炭保供穩(wěn)價工作動力煤連續(xù)下跌之后，短線可能反彈調(diào)整，但整體會維持偏弱格局 技術(shù)上，ZC2201合約低開高走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱轉(zhuǎn)綠，短線下行壓力較大操作建議，市場波動較大，建議觀望

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場波動較大，建議觀望

上周J2201合約大幅下跌上周焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行山西個別焦企因成本提漲100元/噸，但是下游鋼廠暫未同意各地焦企開工不前一周大致持平，因山西暴雨受阻的運(yùn)力逐漸得到恢復(fù)，供應(yīng)略有恢復(fù)下游鋼廠維持前期限產(chǎn)幅度，焦炭需求處于低位，庫存也處于低位焦炭的供應(yīng)不需求均較高點下降，目前維持緊平衡后期唐山地區(qū)鋼廠限產(chǎn)有加嚴(yán)趨勢，需求有降低預(yù)期10月19日下午，發(fā)改委將嚴(yán)查資本惡意炒作動力煤期貨以及研究依法對煤炭價格實施干預(yù)措施兩個重要消息，焦炭期價受其影響出現(xiàn)連續(xù)大跌。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場波動較大，建議觀望

隔夜JM2201合約沖高回落雖然受保供電煤政策影響，煤礦產(chǎn)量雖有所提升，但是焦煤供應(yīng)量增量卻不明顯而且運(yùn)輸方面也以動力煤為主，所以運(yùn)輸費(fèi)用也有所增加發(fā)改委對動力煤期貨的嚴(yán)查以及將對煤炭價格干預(yù)的消息對市場的影響仍在，短期焦炭期價走勢偏弱 技術(shù)上，JM2201合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示綠色動能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線下行壓力較大操作建議，市場波動較大，建議觀望

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤市場波動較大，建議觀望

隔夜ZC2201合約跌停封板10月19日下午，發(fā)改委將嚴(yán)查資本惡意炒作動力煤期貨以及研究依法對煤炭價格實施干預(yù)措施兩個重要消息，對煤炭市場的影響較大，動力煤昨日夜盤跌停封板開盤且一直維持跌停，短期消息面影響或?qū)⒊掷m(xù) 技術(shù)上，ZC2201合約跌停封板，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱繼續(xù)大幅縮窄，短線下行壓力較大操作建議，市場波動較大，建議觀望

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鄭煤期價跌停封板，短期市場不容樂觀

倉單庫存：鄭商所鄭煤倉單日報為0張，+0 主力持倉：當(dāng)日主力合約前20名多頭持倉量37430手，-1540；空頭持倉量37191手，-1972；凈多239手，凈空轉(zhuǎn)凈多 總結(jié)：10月19日下午，發(fā)改委將嚴(yán)查資本惡意炒作動力煤期貨以及研究依法對煤炭價格實施干預(yù)措施兩個重要消息，對煤炭市場的影響較大，動力煤昨日夜盤跌停封板，短期消息面影響或?qū)⒊掷m(xù)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場波動較大，建議觀望

隔夜J2201合約低開高走焦炭現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)，焦企庫存下降明顯，因焦企有限產(chǎn)影響，部分焦企庫存較低的限量發(fā)貨下游鋼廠維持前期限產(chǎn)幅度，焦炭需求處于低位，且焦炭庫存低位目前處于供需兩弱情況發(fā)改委對動力煤期貨的嚴(yán)查以及將對煤炭價格干預(yù)的消息對市場的影響仍在，短期焦炭期價走勢偏弱 技術(shù)上，J2201合約低開高走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱轉(zhuǎn)綠，短線下行壓力較大操作建議，市場波動較大，建議觀望。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：煤炭價格昨日受高層密集指示，鋼價震蕩偏弱運(yùn)行

發(fā)改委表示將依據(jù)《價格法》對煤炭價格實施干預(yù)發(fā)改委調(diào)研鄭商所，表示嚴(yán)查資本惡意炒作動力煤期貨韓正在發(fā)改委召開座談會表示在確保安全和環(huán)保的前提下采取有效措施增加煤炭產(chǎn)量發(fā)改委召開煤電油氣運(yùn)重點企業(yè)座談會，強(qiáng)調(diào)保供穩(wěn)價 ②地產(chǎn)、基建和制造業(yè)對鋼材消費(fèi)帶動較差9月地產(chǎn)數(shù)據(jù)繼續(xù)全面下滑，9月地產(chǎn)銷售同比下降13%、投資同比下降3.5%，時隔1年半重回負(fù)增長，9月施工同比下降10%，新開工同比下降14%，地產(chǎn)對鋼材的消費(fèi)形成拖累。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報：金屬鎂市場高位波動（9.24-10.1）

本周鎂錠市場高位波動，周初市場心態(tài)略有影響，部分囤貨中間商為去庫存，讓價幅度較大，帶動鎂市價格下行，但至周中后市場低價資源逐漸消耗，價格略有反彈，今日，99.9%鎂錠陜西地區(qū)主流出廠含稅現(xiàn)金50000-56000元/噸 成本端動力煤方面，陜西地區(qū)供應(yīng)整體仍然偏緊，地方政府嚴(yán)查煤礦超產(chǎn)，供需矛盾錯位，煤價高位硅鐵方面，由于主產(chǎn)區(qū)開工不穩(wěn)定，不斷傳出新的限產(chǎn)通知，市場心態(tài)依舊偏強(qiáng)，期貨上行波動，現(xiàn)貨價格堅挺，陜西地區(qū)由于開工還未恢復(fù)，現(xiàn)貨資源少，多暫不報價。

周評

礦山主動降價，短期煤價或?qū)⒗^續(xù)下跌

5月19日，李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署做好大宗商品保供穩(wěn)價工作其中要求我國重點煤炭企業(yè)在確保安全前提下增產(chǎn)增供，增加風(fēng)電、光伏、水電、核電等出力，做好迎峰度夏能源保障與此同時要加強(qiáng)大宗商品期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管，排查異常交易和惡意炒作，依法嚴(yán)查哄抬價格特別是囤積居奇等政策始出，商品價格大幅下跌，鄭商所交易的動力煤期貨價格出現(xiàn)跌停，我們認(rèn)為監(jiān)管政策不僅僅會影響未來的供應(yīng)，同時也打擊了投機(jī)需求，這使得短期內(nèi)煤價會繼續(xù)下跌。

爐料