Mysteel：動力煤產(chǎn)地安檢力度加嚴(yán) 坑口煤價仍有下跌預(yù)期

本周，Mysteel統(tǒng)計全國462家礦山產(chǎn)能利用率95.6%，環(huán)比增0.9個百分點(diǎn)；存煤總計282.6萬噸，環(huán)比降11.6萬噸進(jìn)入月底以及重要會議在即，產(chǎn)地個別煤礦暫時停產(chǎn)，但整體煤炭供應(yīng)保持高位現(xiàn)階段下游需求提升緩慢、各環(huán)節(jié)庫存高企，疊加市場預(yù)期走弱影響，動力煤市場悲觀氛圍濃厚，礦區(qū)銷售情況依舊欠佳，產(chǎn)地煤價整體弱穩(wěn)運(yùn)行具體主流市場來看： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率97.5%，周環(huán)比增4.5%，大部分煤礦保持正常產(chǎn)銷，榆林部分民營礦產(chǎn)量已恢復(fù)至正常水平，整體開工有所提升。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：動力煤市場企穩(wěn)運(yùn)行 坑口煤價持續(xù)下跌

【Mysteel動力煤】18日動力煤市場企穩(wěn)運(yùn)行，坑口煤價持續(xù)下跌 產(chǎn)地方面，國有大礦以長協(xié)調(diào)運(yùn)為主，產(chǎn)銷正常；其余煤礦恢復(fù)正常生產(chǎn)，產(chǎn)量逐步回升；產(chǎn)地煤礦受政策端調(diào)控，價格逐步回歸至合理區(qū)間受疫情影響，內(nèi)蒙礦區(qū)煤礦管控嚴(yán)格，拉運(yùn)受阻，整體煤價弱穩(wěn)運(yùn)行 港口方面，今日市場價格偏穩(wěn)運(yùn)行市場情緒較前期有所好轉(zhuǎn)，下游詢盤增加，當(dāng)前港口以長協(xié)保供煤為主，市場可流通現(xiàn)貨較少，交投僵持。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：動力煤市場延續(xù)弱勢，坑口煤價持續(xù)下跌

【Mysteel動力煤】10日國內(nèi)動力煤市場延續(xù)弱勢，坑口煤價持續(xù)下跌 產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙礦區(qū)，區(qū)域內(nèi)整體偏弱運(yùn)行，部分剛復(fù)產(chǎn)煤礦受降雪影響疊加下游需求銜接不到位，煤礦庫存有增加，導(dǎo)致價格下調(diào)幅度較大，其余煤礦價格偏弱運(yùn)行；陜西區(qū)域，礦區(qū)煤價整體偏弱運(yùn)行，隨終端需求減弱生產(chǎn)量有所下降，存煤壘庫繼續(xù)增加，煤價支持力不足，繼續(xù)下行，剛需調(diào)運(yùn)維持常態(tài)；山西晉北礦區(qū)，大礦仍以保供煤為主，產(chǎn)銷平穩(wěn)，周邊市場采購較少，煤價有下行趨勢。

盤點(diǎn)

Mysteel動力煤重點(diǎn)關(guān)注：21日產(chǎn)地保供穩(wěn)價顯成效 坑口煤價下跌

產(chǎn)地方面，陜西區(qū)域供應(yīng)整體仍處于偏緊狀態(tài)，產(chǎn)地煤礦落實增產(chǎn)保供政策，供應(yīng)較前期增加，但市場煤供應(yīng)緊張，煤礦銷售積極，基本無庫存，榆林市召開煤炭保供會議，據(jù)了解10月19日起神木所有煤種地銷價不得超2000元/噸，國有煤礦響應(yīng)要求降價100元/噸，其他煤企也陸續(xù)跟進(jìn)；內(nèi)蒙區(qū)域，天氣轉(zhuǎn)涼，汽運(yùn)車輛已做防凍煤措施，礦區(qū)銷售情況個別呈現(xiàn)明顯反差，露天礦區(qū)要明顯一些，井礦多數(shù)響應(yīng)政策價格回落，露天礦區(qū)需求明顯減弱和上述井礦降價舉措有必然的聯(lián)系，現(xiàn)狀價格多數(shù)回落；山西晉北礦區(qū)產(chǎn)銷正常，礦區(qū)在核定產(chǎn)能內(nèi)積極保供電煤，報價整體高位。

日評

神木動力煤：供需結(jié)構(gòu)有望改善 坑口煤價小幅下跌

8月11日，神木地區(qū)動力煤價格穩(wěn)中回落，現(xiàn)Q5800沫煤坑口含稅價報910元/噸；Q6000沫煤坑口含稅價報940元/噸區(qū)域內(nèi)整體產(chǎn)銷平衡，但疫情反彈、港口看跌情緒以及增產(chǎn)保供政策頻繁加碼，個別礦區(qū)拉運(yùn)消極，出現(xiàn)少量存煤，因此煤價隨市小幅回調(diào)，銷售有所好轉(zhuǎn)預(yù)計本周煤價將繼續(xù)穩(wěn)中下行，今日我網(wǎng)調(diào)研部分在產(chǎn)煤礦： 煤礦A：核定產(chǎn)能90萬噸，開工情況良好，滿負(fù)荷生產(chǎn)。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20251031-1106）

成本端國際原油市場來看，市場擔(dān)憂需求疲軟及供應(yīng)過剩風(fēng)險，疊加美國商業(yè)原油庫存大幅增長，對油價形成利空抑制，本周國際油價均價下跌，油制PP利潤修復(fù)在-559.82元/噸動力煤市場來看，近日下游用戶拉運(yùn)積極性提升，站臺及貿(mào)易商拉運(yùn)需求增加，疊加港口價格上漲帶動，坑口交投活躍度繼續(xù)提升，動力煤價格上漲，煤制PP利潤下跌在-402.00元/噸。

利潤分析

廣發(fā)期貨：建議短線逢低做多焦煤2601

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨呈震蕩回落走勢，近日動力煤市場有所下跌，引發(fā)焦煤價格見頂?shù)膿?dān)憂，山西現(xiàn)貨競拍價格偏強(qiáng)運(yùn)行，蒙煤報價高位繼續(xù)上漲，期現(xiàn)出現(xiàn)背離現(xiàn)貨方面，國內(nèi)焦煤市場延續(xù)偏強(qiáng)格局，下游仍有補(bǔ)庫需求，但焦煤上漲過快，貿(mào)易商開始謹(jǐn)慎供應(yīng)端，山西呂梁、臨汾部分煤礦因安全原因停產(chǎn)，產(chǎn)量下滑明顯，疊加內(nèi)蒙古烏海等地露天煤礦因采空區(qū)治理問題停產(chǎn)，造成當(dāng)?shù)剌^大幅度減產(chǎn)；進(jìn)口煤方面，節(jié)后蒙煤通關(guān)下滑，但本周有所回升，蒙方坑口產(chǎn)量下降，疊加口岸庫存偏低，蒙煤報價偏強(qiáng)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：單邊建議短線逢低做多焦煤2601

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨呈震蕩上漲走勢，山西現(xiàn)貨競拍價格偏強(qiáng)運(yùn)行，蒙煤報價高位繼續(xù)上漲現(xiàn)貨方面，節(jié)后國內(nèi)焦煤市場小幅下跌后開始反彈，下游采購補(bǔ)庫加大，部分貿(mào)易商有抄底動作，動力煤也持續(xù)反彈，焦煤現(xiàn)貨進(jìn)入上漲走勢供應(yīng)端，山西呂梁、臨汾部分煤礦因安全原因停產(chǎn)，產(chǎn)量下滑明顯，疊加內(nèi)蒙古烏海等地露天煤礦因采空區(qū)治理問題停產(chǎn)，造成當(dāng)?shù)剌^大幅度減產(chǎn)；進(jìn)口煤方面，節(jié)后蒙煤通關(guān)下滑，蒙方坑口產(chǎn)量下降，疊加口岸庫存偏低，蒙煤報價偏強(qiáng)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤區(qū)間參考1150-1300，套利多焦煤空焦炭

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨呈震蕩上漲走勢，山西現(xiàn)貨競拍價格偏強(qiáng)運(yùn)行，蒙煤報價高位小幅上漲現(xiàn)貨方面，節(jié)后國內(nèi)焦煤市場小幅下跌后開始反彈，下游采購補(bǔ)庫加大，部分貿(mào)易商有抄底動作，動力煤也持續(xù)反彈，焦煤現(xiàn)貨進(jìn)入上漲走勢供應(yīng)端，山西呂梁、臨汾部分煤礦因安全原因停產(chǎn)，產(chǎn)量下滑明顯，疊加內(nèi)蒙古烏海等地露天煤礦因采空區(qū)治理問題停產(chǎn)，造成當(dāng)?shù)剌^大幅度減產(chǎn)；進(jìn)口煤方面，節(jié)后蒙煤通關(guān)下滑，蒙方坑口產(chǎn)量下降，疊加口岸庫存偏低，蒙煤報價偏強(qiáng)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤區(qū)間參考1150-1300

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨呈震蕩下跌走勢，山西現(xiàn)貨競拍價格高位持穩(wěn)，蒙煤報價高位小幅回落現(xiàn)貨方面，節(jié)后國內(nèi)焦煤市場小幅下跌后開始反彈，下游采購補(bǔ)庫加大，部分貿(mào)易商有抄底動作，動力煤也持續(xù)反彈，焦煤現(xiàn)貨進(jìn)入上漲走勢供應(yīng)端，主產(chǎn)區(qū)煤礦節(jié)后開始復(fù)產(chǎn)，煤礦出貨有所好轉(zhuǎn)，內(nèi)蒙、山西爆出礦難消息；進(jìn)口煤方面，節(jié)后蒙煤通關(guān)下滑，蒙方坑口產(chǎn)量下降，疊加口岸庫存偏低，蒙煤報價偏強(qiáng)運(yùn)行需求端，鐵水產(chǎn)量小幅回落，焦化開工小幅下降，節(jié)后大幅去庫后有補(bǔ)庫需求。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：產(chǎn)地煤價反彈，蒙煤價格繼續(xù)走強(qiáng)

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨呈震蕩上漲走勢，山西現(xiàn)貨競拍價格回暖，部分煤種明顯反彈，蒙煤報價繼續(xù)上漲現(xiàn)貨方面，節(jié)后國內(nèi)焦煤市場小幅下跌后開始反彈，下游采購補(bǔ)庫加大，部分貿(mào)易商有抄底動作，動力煤也持續(xù)反彈，焦煤現(xiàn)貨進(jìn)入上漲走勢供應(yīng)端，主產(chǎn)區(qū)煤礦節(jié)后開始復(fù)產(chǎn)，煤礦出貨有所好轉(zhuǎn)，內(nèi)蒙、山西爆出礦難消息；進(jìn)口煤方面，節(jié)后蒙煤通關(guān)下滑，蒙方坑口產(chǎn)量下降，疊加口岸庫存偏低，蒙煤報價強(qiáng)勢運(yùn)行需求端，鐵水產(chǎn)量小幅回落，焦化開工小幅下降，節(jié)后大幅去庫后有補(bǔ)庫需求。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：動力煤礦山開工微降 后期需求支撐可期

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存89.7萬噸，周環(huán)比降1.1萬噸，假期陜煤大礦組織競拍，成交均價較上期均有下跌，坑口整體銷售情況不佳，僅維持剛需采購，部分煤礦有庫存積累節(jié)后部分煤礦上調(diào)煤價，坑口拉運(yùn)維持常態(tài)化，多數(shù)煤礦出貨順暢截止10月10日，榆林Q6000動力煤坑口報價為588元/噸，較節(jié)前降19元 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率84.5%，周環(huán)比降0.4%，月初部分停產(chǎn)民營煤礦恢復(fù)生產(chǎn)，但因假期煤礦出貨緩慢，煤礦生產(chǎn)積極性不高，整體產(chǎn)能利用率微降。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

現(xiàn)鄂爾多斯部分地區(qū)煤價如下：Q5500坑口含稅報500-560元/噸，Q5000坑口含稅報420-450元/噸，Q4500坑口含稅報320-380元/噸 【陜西】：陜西市場動力煤價偏弱運(yùn)行本周區(qū)域內(nèi)部分因完成產(chǎn)銷任務(wù)停產(chǎn)的民營煤礦已恢復(fù)產(chǎn)銷，市場煤供應(yīng)稍有回升；國慶假期期間區(qū)域大礦組織競拍，成交均價較上期均有下跌，坑口整體銷售僅維持剛需采購，部分煤礦有庫存積累，昨日起區(qū)域內(nèi)部分煤礦上調(diào)價格，節(jié)前冷清的市場情緒稍有升溫，今日調(diào)價煤礦較少，多數(shù)坑口煤價持穩(wěn)，拉運(yùn)情況稍有改善，當(dāng)前氣溫逐漸下降，冬儲備煤在即，部分煤礦對后市仍持樂觀態(tài)度，預(yù)計短期內(nèi)坑口價格將以穩(wěn)為主。

周評

Mysteel盤點(diǎn)：9日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 節(jié)后市場交投氛圍冷清

國慶假期產(chǎn)地大礦組織競拍，成交均價較上期均有下跌，今日區(qū)域內(nèi)調(diào)價煤礦較少，現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500坑口含稅報560-580元/噸，Q5800坑口含稅報600-610元/噸，Q6000坑口含稅報610-620元/噸，坑口整體銷售僅維持剛需采購，部分煤礦有庫存積累大秦線開始進(jìn)行秋季檢修，部分煤礦外運(yùn)稍受影響，后續(xù)需關(guān)注港口市場情況及下游實際補(bǔ)庫需求 北港方面，9日北港市場動力煤價格偏穩(wěn)運(yùn)行市場整體觀望情緒濃厚，需求端暫無明顯起色，市場表現(xiàn)平平，報價較少。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：9日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 節(jié)后市場交投冷清

國慶假期產(chǎn)地大礦組織競拍，成交均價較上期均有下跌，今日區(qū)域內(nèi)調(diào)價煤礦較少，現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500坑口含稅報560-580元/噸，Q5800坑口含稅報600-610元/噸，Q6000坑口含稅報610-620元/噸，坑口整體銷售僅維持剛需采購，部分煤礦有庫存積累大秦線開始進(jìn)行秋季檢修，部分煤礦外運(yùn)稍受影響，后續(xù)需關(guān)注港口市場情況及下游實際補(bǔ)庫需求 北港方面，9日北港市場動力煤價格偏穩(wěn)運(yùn)行市場整體觀望情緒濃厚，需求端暫無明顯起色，市場表現(xiàn)平平，報價較少。

日評

Mysteel日評：9日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 節(jié)后市場交投冷清

國慶假期產(chǎn)地大礦組織競拍，成交均價較上期均有下跌，今日區(qū)域內(nèi)調(diào)價煤礦較少，現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500坑口含稅報560-580元/噸，Q5800坑口含稅報600-610元/噸，Q6000坑口含稅報610-620元/噸，坑口整體銷售僅維持剛需采購，部分煤礦有庫存積累大秦線開始進(jìn)行秋季檢修，部分煤礦外運(yùn)稍受影響，后續(xù)需關(guān)注港口市場情況及下游實際補(bǔ)庫需求 北港方面，9日北港市場動力煤價格偏穩(wěn)運(yùn)行市場整體觀望情緒濃厚，需求端暫無明顯起色，市場表現(xiàn)平平，報價較少。

日評

廣發(fā)期貨：節(jié)后煤炭產(chǎn)地煤價反彈，下游補(bǔ)庫需求回暖

現(xiàn)貨方面，節(jié)后國內(nèi)焦煤市場小幅下跌后開始反彈，下游采購補(bǔ)庫加大，部分貿(mào)易商有抄底動作，動力煤也持續(xù)反彈，預(yù)計焦煤現(xiàn)貨將進(jìn)入反彈走勢供應(yīng)端，主產(chǎn)區(qū)煤礦節(jié)后開始復(fù)產(chǎn)，煤礦出貨有所好轉(zhuǎn)；進(jìn)口煤方面，節(jié)后蒙煤通關(guān)下滑，蒙方坑口產(chǎn)量下降，疊加口岸庫存偏低，蒙煤報價上漲需求端，鐵水產(chǎn)量小幅回落，焦化開工小幅下降，但仍處于偏高水平庫存端，煤礦累庫，港口、口岸、洗煤廠、焦化廠、鋼廠去庫，整體庫存中位略降策略方面，單邊建議短線逢低做多焦煤2601，區(qū)間參考1080-1200，套利多焦煤空焦炭，盤面波動較大注意風(fēng)險。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：動力煤陜蒙煤礦庫存攀升 節(jié)前煤價漲勢不足

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存86.2萬噸，周環(huán)比增6.4萬噸，經(jīng)歷了上周集中性調(diào)漲后，本周坑口煤價上漲乏力，整體價格穩(wěn)中下行，大礦競拍出現(xiàn)流標(biāo)現(xiàn)象，部分煤種成交均價下跌目前部分電廠冬儲需求雖有小量釋放，但整體日耗走低；非電行業(yè)需求并無明顯增量，現(xiàn)市場情緒轉(zhuǎn)弱，參與者多以觀望為主截止9月25日，榆林Q6000動力煤坑口報價為628元/噸，周環(huán)比漲27元 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率86.4%，周環(huán)比增1.4%，周內(nèi)產(chǎn)地內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，個別前期停產(chǎn)煤礦復(fù)產(chǎn)，但陸續(xù)有煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)、減產(chǎn)，整體煤炭市場供應(yīng)稍有增加。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：9月9日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：9日鄂爾多斯動力煤市場多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)趨穩(wěn)現(xiàn)階段下游及貿(mào)易商維持觀望，市場整體需求跟進(jìn)不足，疊加外購價下調(diào)影響，市場看空情緒升溫目前坑口銷售稍有分化，低卡煤市場仍處弱需狀態(tài)，價格繼續(xù)下跌，個別中高卡優(yōu)質(zhì)煤種銷售稍有好轉(zhuǎn)，價格小幅探漲，漲跌幅度在5-10元/噸左右現(xiàn)Q5500坑口含稅報460-510元/噸，Q5000坑口含稅報380-430元/噸，Q4500坑口含稅報320-340元/噸。

日評

Mysteel：9月9日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：9日鄂爾多斯動力煤市場多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)趨穩(wěn)現(xiàn)階段下游及貿(mào)易商維持觀望，市場整體需求跟進(jìn)不足，疊加外購價下調(diào)影響，市場看空情緒升溫目前坑口銷售稍有分化，低卡煤市場仍處弱需狀態(tài)，價格繼續(xù)下跌，個別中高卡優(yōu)質(zhì)煤種銷售稍有好轉(zhuǎn)，價格小幅探漲，漲跌幅度在5-10元/噸左右現(xiàn)Q5500坑口含稅報460-510元/噸，Q5000坑口含稅報380-430元/噸，Q4500坑口含稅報320-340元/噸。

日評