動(dòng)力煤供應(yīng)能力顯著提升

動(dòng)力煤需求旺季的到來，一定程度上改善了市場的悲觀預(yù)期，但隨著保供穩(wěn)價(jià)工作的深入開展，國內(nèi)煤炭供應(yīng)能力顯著提升，短期動(dòng)力煤價(jià)格仍將承壓運(yùn)行 國內(nèi)需求預(yù)期增加 強(qiáng)冷空氣影響下，我國大部分地區(qū)明顯降溫，伴隨著霜凍線向南推進(jìn)，隨著氣溫下降，電煤消耗量將因居民用電需求攀升而逐漸增加，步入傳統(tǒng)需求旺季根據(jù)往年電煤消耗量分析，旺季通常會(huì)持續(xù)至春節(jié)前1—2周，那么旺季電煤需求增量具體如何？我們以9月數(shù)據(jù)為錨點(diǎn)，按照2019—2020年兩年均值數(shù)據(jù)測算，11月全國電煤消費(fèi)量較9月增長900萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤左右，12月全國電煤消費(fèi)量較9月增長3550萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤，11—12月電煤消費(fèi)量共增長4450萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤左右。

爐料

Mysteel：10月21日蒙東市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

21日蒙東市場動(dòng)力煤供需平穩(wěn)產(chǎn)地煤礦積極履約中長期煤炭合同，部分煤礦稍有余量對外銷售，但下游觀望情緒濃厚，拉運(yùn)積極性一般，低卡煤略有滯銷，有部分庫存累積電廠整體依然維持高庫存低日耗狀態(tài)，且長協(xié)及進(jìn)口煤供應(yīng)相對穩(wěn)定，終端補(bǔ)庫動(dòng)力及能力均不足，多暫?；蛏倭縿傂璨少彛罄m(xù)日耗仍有進(jìn)一步的提升空間，庫存消耗有望加快 。

日評(píng)

Mysteel：8月22日蒙東市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

22日蒙東市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦積極履約中長期煤炭合同，部分煤礦稍有余量對外銷售，但下游觀望情緒濃厚，拉運(yùn)積極性一般，低卡煤略有滯銷，有部分庫存累積下游方面，電廠整體依然維持高庫存低日耗狀態(tài)，且長協(xié)及進(jìn)口煤供應(yīng)相對穩(wěn)定，終端補(bǔ)庫動(dòng)力及能力均不足，多暫?；蛏倭縿傂璨少?。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：4日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 國際煤炭運(yùn)費(fèi)小幅回落

進(jìn)口方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行4日國際煤炭運(yùn)費(fèi)小幅回落，礦方報(bào)價(jià)相對堅(jiān)挺，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)區(qū)間43-44美元/噸，主流大礦可成交價(jià)43-43.5美元/噸，部分貿(mào)易商表示接貨能力有限，除空單剛需補(bǔ)庫外操作均偏謹(jǐn)慎同樣近期國內(nèi)沿海電廠雖投標(biāo)重心整體上移但流標(biāo)現(xiàn)象頻發(fā)，拿貨情況并不樂觀，Q3800中標(biāo)價(jià)圍繞405-407元/噸，周環(huán)比基本持平本周內(nèi)貿(mào)煤價(jià)在供應(yīng)緊缺下或維持堅(jiān)挺，進(jìn)口動(dòng)力煤在情緒引導(dǎo)及成本支撐下亦維持穩(wěn)中探漲趨勢，需持續(xù)關(guān)注電廠去庫及實(shí)際采購情況。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：4日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 國際煤炭運(yùn)費(fèi)小幅回落

進(jìn)口方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行4日國際煤炭運(yùn)費(fèi)小幅回落，礦方報(bào)價(jià)相對堅(jiān)挺，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)區(qū)間43-44美元/噸，主流大礦可成交價(jià)43-43.5美元/噸，部分貿(mào)易商表示接貨能力有限，除空單剛需補(bǔ)庫外操作均偏謹(jǐn)慎同樣近期國內(nèi)沿海電廠雖投標(biāo)重心整體上移但流標(biāo)現(xiàn)象頻發(fā)，拿貨情況并不樂觀，Q3800中標(biāo)價(jià)圍繞405-407元/噸，周環(huán)比基本持平本周內(nèi)貿(mào)煤價(jià)在供應(yīng)緊缺下或維持堅(jiān)挺，進(jìn)口動(dòng)力煤在情緒引導(dǎo)及成本支撐下亦維持穩(wěn)中探漲趨勢，需持續(xù)關(guān)注電廠去庫及實(shí)際采購情況。

日評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250725-0731）

市場對美國關(guān)稅憂慮緩和，且美國傳統(tǒng)消費(fèi)旺季仍在，疊加美國對俄制裁可能引發(fā)新的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，將給予油價(jià)利好支撐動(dòng)力煤來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢，當(dāng)前下游庫存高位，煤價(jià)的持續(xù)性漲價(jià)缺乏實(shí)際支撐，后續(xù)需關(guān)注天氣變化及市場供需關(guān)系丙烯方面，下游裝置檢修，疊加供應(yīng)端新產(chǎn)能釋放，市場對于丙烯消化能力有限，市場供需依舊博弈，價(jià)格缺乏上行動(dòng)力預(yù)計(jì)丙烯價(jià)格弱勢盤整因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油制抗沖共聚PP利潤下降，外采丙烯制抗沖共聚PP利潤、煤制抗沖共聚PP利潤回升。

利潤

國泰君安期貨：煤焦維持反彈輕倉試空的思路

煤焦：階段性期現(xiàn)價(jià)格的同步上漲更多的還是來自于前期“供應(yīng)缺口”情緒的發(fā)酵，考慮到鐵水維持在高位，下游對于一些性價(jià)比較高的稀缺貨源同樣是具備一定的補(bǔ)庫行為，并且隨著動(dòng)力煤價(jià)格的修復(fù)，類似瘦煤、貧瘦等煤種成交同樣有所改善，但市場在這一輪周期當(dāng)中，對于遠(yuǎn)端生產(chǎn)能力的預(yù)期并沒有發(fā)生改變，也就是說一旦價(jià)格抬升，復(fù)產(chǎn)的擾動(dòng)同樣將上升為主要矛盾，并且由于蒙煤三季度長協(xié)的下調(diào)已基本成為事實(shí)，進(jìn)口煤的沖擊也將進(jìn)一步緩解國產(chǎn)煤短缺的處境。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：6月19日蒙東市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

19日蒙東市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行蒙東地區(qū)褐煤市場供需結(jié)構(gòu)整體呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢，市場煤炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行生產(chǎn)方面，產(chǎn)地煤礦積極履約中長期煤炭合同，部分煤礦稍有余量對外銷售，但下游觀望情緒濃厚，拉運(yùn)積極性一般，低卡煤略有滯銷，有部分庫存累積下游方面，電廠整體依然維持高庫存低日耗狀態(tài)，且長協(xié)及進(jìn)口煤供應(yīng)相對穩(wěn)定，終端補(bǔ)庫動(dòng)力及能力均不足，多暫停或少量剛需采購 。

日評(píng)

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.5.9）

事故造成4名員工重傷送醫(yī)，目前工廠已全面停工，復(fù)產(chǎn)時(shí)間暫未公布 該洗煤廠年處理能力達(dá)900萬噸，主要負(fù)責(zé)加工K10煉焦煤（占公司產(chǎn)量90%）及K9動(dòng)力煤，是梅切爾煉焦煤供應(yīng)鏈的核心節(jié)點(diǎn)據(jù)測算，若停產(chǎn)一個(gè)月將導(dǎo)致該集團(tuán)煤炭產(chǎn)量損失4%（約36萬噸），若延長至三個(gè)月則損失攀升至12%但基于歷史事故恢復(fù)周期（如2021年同類火災(zāi)22天復(fù)產(chǎn)），行業(yè)人士認(rèn)為實(shí)際影響可能控制在2%-4%區(qū)間當(dāng)前雅庫特戈?duì)栒u(píng)估設(shè)備損毀程度，優(yōu)先搶修輸送帶與分選系統(tǒng)，并啟用庫存煤炭維持客戶短期供應(yīng)。

日評(píng)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場一周評(píng)述

本周動(dòng)力煤市場價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體市場煤供應(yīng)水平基本穩(wěn)定，近期坑口拉運(yùn)維持常態(tài)化，煤礦銷售情況一般，站臺(tái)及貿(mào)易商拉運(yùn)積極性降低，調(diào)降煤礦增加，當(dāng)前下游需求整體偏弱，各環(huán)節(jié)均有一定程度的庫存累積，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)整體承壓下行下游方面，近期居民用電負(fù)荷減弱，火電企業(yè)淡季檢修持續(xù)，疊加進(jìn)入汛期以來，長江等主要流域水力發(fā)電穩(wěn)中有增，水電等清潔能源的替代能力增強(qiáng)，下游電廠日耗難有起色，庫存整體向上累積，高于去年同期，低消耗疊加高庫存，終端主動(dòng)補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，多以剛需采購為主。

周評(píng)

Mysteel：化工煤市場供需與庫存的動(dòng)態(tài)變化與展望

（單位：萬噸）從供應(yīng)端來看，春節(jié)假期后煤礦復(fù)產(chǎn)加速，鐵路運(yùn)輸恢復(fù)正常，港口煤炭調(diào)入量顯著提升而需求端，受寒潮等因素影響，下游派船積極性嚴(yán)重不足，市場彌漫著濃厚的看跌預(yù)期在這種情況下，即便有少量需求，也多為剛需采購，難以有效消耗庫存隨著后續(xù)供應(yīng)持續(xù)增加，庫存壓力無疑將進(jìn)一步增大，這不僅會(huì)對港口的存儲(chǔ)和周轉(zhuǎn)能力形成挑戰(zhàn)，還將對動(dòng)力煤價(jià)格構(gòu)成沉重的下行壓力預(yù)計(jì)短期內(nèi)，港口動(dòng)力煤庫存仍將維持高位，甚至部分區(qū)域還會(huì)繼續(xù)遞增。

煤焦熱點(diǎn)

需求疲軟、原材料成本高企，印度二級(jí)鋼鐵企業(yè)放緩擴(kuò)張計(jì)劃

印度恰蒂斯加爾邦（Chhattisgarh）地理位置優(yōu)越，靠近鐵礦石和煤炭資源，是印度第二大鋼鐵生產(chǎn)基地，對推動(dòng)印度實(shí)現(xiàn)2030鋼鐵產(chǎn)能目標(biāo)具有重要作用然而，由于鋼鐵市場低迷、原材料成本上升和電力費(fèi)用激增，該邦許多二級(jí)鋼鐵企業(yè)運(yùn)營遇到困難，擴(kuò)張計(jì)劃受阻 原材料成本上升和鋼鐵市場低迷，企業(yè)盈利能力大幅下降鐵礦石價(jià)格因供應(yīng)緊張而上漲，動(dòng)力煤拍賣方式導(dǎo)致分配不均，增加了企業(yè)成本，高價(jià)煤炭也令小型鋼鐵企業(yè)難以承受。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：1月3日蒙東市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

3日蒙東市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行蒙東地區(qū)褐煤市場供需結(jié)構(gòu)整體呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢，市場煤炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行生產(chǎn)方面，產(chǎn)地煤礦積極履約中長期煤炭合同，部分煤礦稍有余量對外銷售，但下游觀望情緒濃厚，拉運(yùn)積極性一般，低卡煤略有滯銷，有部分庫存累積下游方面，電廠整體依然維持高庫存低日耗狀態(tài)，且長協(xié)及進(jìn)口煤供應(yīng)相對穩(wěn)定，終端補(bǔ)庫動(dòng)力及能力均不足，多暫?；蛏倭縿傂璨少?。

日評(píng)

Mysteel年報(bào)：2025年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格重心或略有上移

據(jù)3月15日，Mysteel462家動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，全國煤礦樣本開工率為94.87%，較節(jié)前增長14.51%，主產(chǎn)地煤礦開工供應(yīng)恢復(fù)顯著另外，2月9日山西省開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項(xiàng)整治工作，對所有正常生產(chǎn)建設(shè)煤礦、具備生產(chǎn)條件的停工停產(chǎn)煤礦進(jìn)行排查，對煤礦超能力生產(chǎn)下達(dá)全年、每月的原煤生產(chǎn)計(jì)劃任務(wù)，限制月度、年度原煤超產(chǎn)的量不得超過核定生產(chǎn)能力上限的10%3月31日，山西省人民政府辦公廳印發(fā)了《2024年山西省煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作方案》，提出確保安全生產(chǎn)前提下，2024年全省煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定在13億噸左右。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：12月13日蒙東市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

13日蒙東市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，大型煤企主要長協(xié)保供為主，整體煤炭供應(yīng)穩(wěn)定電廠整體依然維持高庫存狀態(tài)，且長協(xié)及進(jìn)口煤供應(yīng)相對穩(wěn)定，終端補(bǔ)庫動(dòng)力及能力均不足，多暫?；蛏倭縿傂璨少彯a(chǎn)地煤礦積極履約中長期煤炭合同，部分煤礦稍有余量對外銷售，但下游觀望情緒濃厚，拉運(yùn)積極性一般，低卡煤略有滯銷，有部分庫存累積 。

日評(píng)

Mysteel：2024年9月份中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

燒堿方面，10月燒堿計(jì)劃內(nèi)檢修共計(jì)11套，總產(chǎn)能302萬噸，檢修主要集中在西北、華北地區(qū)，對華北市場液堿影響將明顯另外，主產(chǎn)區(qū)遷建的氧化鋁預(yù)期產(chǎn)能投產(chǎn)，主產(chǎn)區(qū)山東裝置的檢修，導(dǎo)致供應(yīng)減少，區(qū)域內(nèi)預(yù)計(jì)會(huì)有漲價(jià)出現(xiàn)，但考慮到下游除氧化鋁需求較好外，其他下游需求較弱，預(yù)計(jì)漲幅有限煤炭方面，雖然9月底煤炭價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，但動(dòng)力煤市場供需走向適度寬松的趨勢已經(jīng)基本確定，后期在煤炭先進(jìn)產(chǎn)能的持續(xù)釋放及進(jìn)口煤補(bǔ)充下，煤炭的供給能力將繼續(xù)增強(qiáng)，預(yù)計(jì)10月動(dòng)力煤市場或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

成本分析

從“走出去”到“運(yùn)進(jìn)來”，浙能集團(tuán)首個(gè)海外煤礦項(xiàng)目煤炭運(yùn)抵浙江

8月25日，滿載著6.1萬噸印度尼西亞動(dòng)力煤的進(jìn)口船舶歷經(jīng)9天國際航行，成功靠泊浙能樂清發(fā)電廠碼頭浙能集團(tuán)首個(gè)海外投資煤礦——印尼SDE煤礦項(xiàng)目自產(chǎn)的煤炭跨越1960海里為電廠送來首船“口糧”，對浙出口實(shí)現(xiàn)全流程貫通這標(biāo)志著浙能集團(tuán)資源掌控、電煤保供能力進(jìn)一步強(qiáng)化，“走出去”以多元化能源供應(yīng)助力浙江省能源保供穩(wěn)價(jià)大業(yè) 對于經(jīng)濟(jì)大省、能源資源小省的浙江來說，發(fā)電企業(yè)燃料采購和供應(yīng)一直存在巨大壓力，長期以來，供浙江的電煤主要來自經(jīng)由秦皇島等渤海灣港口下海的北方煤炭。

原料

百年建筑：2024年上半年水泥市場“量價(jià)利”盤點(diǎn)

①公布的房地產(chǎn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)均繼續(xù)走弱或未有改善，百年建筑調(diào)研攪拌站在供及在手訂單中房地產(chǎn)項(xiàng)目占比越來越少，部分企業(yè)甚至是0，這部分對需求拖累較大；②市場反饋部分地區(qū)市政項(xiàng)目也因化債壓力下，實(shí)際開工數(shù)量有所減少，建設(shè)進(jìn)度也因資金回款等問題減慢；③部分?jǐn)嚢枵痉答伄a(chǎn)業(yè)園類項(xiàng)目需求尚可，回款情況各有不同；④廠房類資金回款相對較好，是供應(yīng)商的優(yōu)選 二、原材料價(jià)格下行，生產(chǎn)成本壓力減小 2024上半年在穩(wěn)價(jià)保供政策及進(jìn)口煤的補(bǔ)充下，中國煤炭的供應(yīng)能力保持寬松，上半年動(dòng)力煤國內(nèi)產(chǎn)量與進(jìn)口量維持相對高位，我國動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格重心小幅下移。

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或維持窄幅震蕩走勢

四、預(yù)計(jì)下半年動(dòng)力煤價(jià)格總體震蕩偏弱運(yùn)行 2024上半年在穩(wěn)價(jià)保供政策及進(jìn)口煤的補(bǔ)充下，中國煤炭的供應(yīng)能力或?qū)⒈３謱捤?，上半?em class='keyword'>動(dòng)力煤國內(nèi)產(chǎn)量與進(jìn)口量維持相對高位，我國動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格重心小幅下移，截至6月28日，秦皇島港5500K平倉價(jià)855元/噸，較年初下跌45元/噸，較去年同期上漲35元/噸。

月評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國內(nèi)無煙煤價(jià)格延續(xù)震蕩行情

無煙煤產(chǎn)量為950萬噸，同比下降18.2%自2024年初以來，俄羅斯30%的煤炭出口受到美國制裁的影響，導(dǎo)致全球?qū)Π▏姶得海≒CI）和無煙煤在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤和冶金煤的供需失衡 貝加爾邊疆鐵路和西伯利亞大鐵路的吞吐能力有限，阻礙了遠(yuǎn)東港口轉(zhuǎn)運(yùn)量的增長，而由于運(yùn)費(fèi)較低，遠(yuǎn)東港口的物流最適合運(yùn)往亞太市場對于通過俄羅斯西北和南方港口的煤炭出口來說，當(dāng)前價(jià)格低加上高昂的鐵路運(yùn)輸成本和港口裝卸費(fèi)用，導(dǎo)致出口供應(yīng)無利可圖，迫使俄羅斯煤炭公司暫停出口、減少產(chǎn)量，甚至已出現(xiàn)關(guān)閉采礦設(shè)施并削減新建煤礦項(xiàng)目的情況。

月評(píng)