Mysteel：口岸進(jìn)口蒙古國動力煤通關(guān)不暢 交投氛圍冷清

綜上所述，因當(dāng)前口岸通關(guān)受限，多數(shù)進(jìn)口貿(mào)易商尚未開展動力煤相關(guān)貿(mào)易，且終端需求表現(xiàn)乏力持續(xù)壓制煤價(jià)，口岸貿(mào)易商對3月淡季市場信心不足，觀望情緒較多，口岸整體市場活躍度較低本周各地氣溫逐漸回升，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蒙古國進(jìn)口動力煤市場將弱穩(wěn)運(yùn)行，后續(xù)需關(guān)注口岸通關(guān)量及終端拿貨情況

日評

Mysteel：蒙古國進(jìn)口動力煤通關(guān)減量 市場成交不佳

清明節(jié)后天氣轉(zhuǎn)暖，電廠日耗降低耗煤量減少，而此時(shí)非電需求并未有提升，需求持續(xù)疲軟下煤價(jià)仍處弱勢內(nèi)貿(mào)市場上與不斷下行的高卡煤價(jià)相比，4500大卡煤種價(jià)格稍顯平穩(wěn)，成交較為可觀，本周后半程煤價(jià)亦有止跌趨穩(wěn)之勢；華南進(jìn)口市場在內(nèi)貿(mào)煤沖擊下，現(xiàn)貨成交寥寥，進(jìn)口貿(mào)易商對后市看空情緒濃厚，電廠遠(yuǎn)期貨盤投標(biāo)價(jià)再創(chuàng)新低，單卡約0.135元在內(nèi)貿(mào)陰跌及華南進(jìn)口煤降價(jià)的雙重夾擊下，蒙古進(jìn)口動力煤市場艱難生存。

日評

廣發(fā)期貨：單邊建議短線逢低做多焦煤2601

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨呈震蕩反彈走勢，山西現(xiàn)貨競拍價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，蒙煤報(bào)價(jià)高位波動，近日動力煤市場再次反彈，煤炭市場總體偏緊格局現(xiàn)貨方面，國內(nèi)焦煤市場延續(xù)偏強(qiáng)走勢，下游仍有補(bǔ)庫需求，但焦煤上漲過快，貿(mào)易商開始謹(jǐn)慎供應(yīng)端，山西呂梁、臨汾以及烏海部分停產(chǎn)煤礦開始復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)后期焦煤供應(yīng)將有所提升，但產(chǎn)量恢復(fù)有限；進(jìn)口煤方面，10月后蒙煤通關(guān)下滑，但本周有所回升，口岸資源偏緊，蒙煤報(bào)價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，但貿(mào)易商已經(jīng)有恐高情緒。

機(jī)構(gòu)

前三季度內(nèi)蒙古能源價(jià)格運(yùn)行情況及后期走勢預(yù)測

綜合供需和庫存情況，四季度動力煤市場將維持緊平衡態(tài)勢，煤價(jià)大概率呈現(xiàn)“震蕩上行、中樞上移”的特征，但由于統(tǒng)調(diào)電廠存煤可用天數(shù)較高，預(yù)計(jì)上漲幅度有限 （二）焦炭價(jià)格預(yù)測 成本端：四季度，國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)預(yù)計(jì)保持緊平衡狀態(tài)，因安全監(jiān)管持續(xù)加嚴(yán)，預(yù)計(jì)國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)收縮，受國內(nèi)煉焦煤價(jià)格反彈驅(qū)動及關(guān)鍵口岸通關(guān)效率提升共同影響，預(yù)計(jì)四季度進(jìn)口煉焦煤將有所增加由于煉焦煤以國內(nèi)供應(yīng)為主，預(yù)計(jì)四季度焦煤供應(yīng)偏緊態(tài)勢延續(xù)，價(jià)格將較三季度顯著上漲。

原料

廣發(fā)期貨：建議短線逢低做多焦煤2601

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨呈震蕩回落走勢，近日動力煤市場有所下跌，引發(fā)焦煤價(jià)格見頂?shù)膿?dān)憂，山西現(xiàn)貨競拍價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，蒙煤報(bào)價(jià)高位繼續(xù)上漲，期現(xiàn)出現(xiàn)背離現(xiàn)貨方面，國內(nèi)焦煤市場延續(xù)偏強(qiáng)格局，下游仍有補(bǔ)庫需求，但焦煤上漲過快，貿(mào)易商開始謹(jǐn)慎供應(yīng)端，山西呂梁、臨汾部分煤礦因安全原因停產(chǎn)，產(chǎn)量下滑明顯，疊加內(nèi)蒙古烏海等地露天煤礦因采空區(qū)治理問題停產(chǎn)，造成當(dāng)?shù)剌^大幅度減產(chǎn)；進(jìn)口煤方面，節(jié)后蒙煤通關(guān)下滑，但本周有所回升，蒙方坑口產(chǎn)量下降，疊加口岸庫存偏低，蒙煤報(bào)價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：單邊建議短線逢低做多焦煤2601

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨呈震蕩上漲走勢，山西現(xiàn)貨競拍價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，蒙煤報(bào)價(jià)高位繼續(xù)上漲現(xiàn)貨方面，節(jié)后國內(nèi)焦煤市場小幅下跌后開始反彈，下游采購補(bǔ)庫加大，部分貿(mào)易商有抄底動作，動力煤也持續(xù)反彈，焦煤現(xiàn)貨進(jìn)入上漲走勢供應(yīng)端，山西呂梁、臨汾部分煤礦因安全原因停產(chǎn)，產(chǎn)量下滑明顯，疊加內(nèi)蒙古烏海等地露天煤礦因采空區(qū)治理問題停產(chǎn)，造成當(dāng)?shù)剌^大幅度減產(chǎn)；進(jìn)口煤方面，節(jié)后蒙煤通關(guān)下滑，蒙方坑口產(chǎn)量下降，疊加口岸庫存偏低，蒙煤報(bào)價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤區(qū)間參考1150-1300，套利多焦煤空焦炭

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨呈震蕩上漲走勢，山西現(xiàn)貨競拍價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，蒙煤報(bào)價(jià)高位小幅上漲現(xiàn)貨方面，節(jié)后國內(nèi)焦煤市場小幅下跌后開始反彈，下游采購補(bǔ)庫加大，部分貿(mào)易商有抄底動作，動力煤也持續(xù)反彈，焦煤現(xiàn)貨進(jìn)入上漲走勢供應(yīng)端，山西呂梁、臨汾部分煤礦因安全原因停產(chǎn)，產(chǎn)量下滑明顯，疊加內(nèi)蒙古烏海等地露天煤礦因采空區(qū)治理問題停產(chǎn)，造成當(dāng)?shù)剌^大幅度減產(chǎn)；進(jìn)口煤方面，節(jié)后蒙煤通關(guān)下滑，蒙方坑口產(chǎn)量下降，疊加口岸庫存偏低，蒙煤報(bào)價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤區(qū)間參考1150-1300

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨呈震蕩下跌走勢，山西現(xiàn)貨競拍價(jià)格高位持穩(wěn)，蒙煤報(bào)價(jià)高位小幅回落現(xiàn)貨方面，節(jié)后國內(nèi)焦煤市場小幅下跌后開始反彈，下游采購補(bǔ)庫加大，部分貿(mào)易商有抄底動作，動力煤也持續(xù)反彈，焦煤現(xiàn)貨進(jìn)入上漲走勢供應(yīng)端，主產(chǎn)區(qū)煤礦節(jié)后開始復(fù)產(chǎn)，煤礦出貨有所好轉(zhuǎn)，內(nèi)蒙、山西爆出礦難消息；進(jìn)口煤方面，節(jié)后蒙煤通關(guān)下滑，蒙方坑口產(chǎn)量下降，疊加口岸庫存偏低，蒙煤報(bào)價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行需求端，鐵水產(chǎn)量小幅回落，焦化開工小幅下降，節(jié)后大幅去庫后有補(bǔ)庫需求。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：產(chǎn)地煤價(jià)反彈，蒙煤價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨呈震蕩上漲走勢，山西現(xiàn)貨競拍價(jià)格回暖，部分煤種明顯反彈，蒙煤報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲現(xiàn)貨方面，節(jié)后國內(nèi)焦煤市場小幅下跌后開始反彈，下游采購補(bǔ)庫加大，部分貿(mào)易商有抄底動作，動力煤也持續(xù)反彈，焦煤現(xiàn)貨進(jìn)入上漲走勢供應(yīng)端，主產(chǎn)區(qū)煤礦節(jié)后開始復(fù)產(chǎn)，煤礦出貨有所好轉(zhuǎn)，內(nèi)蒙、山西爆出礦難消息；進(jìn)口煤方面，節(jié)后蒙煤通關(guān)下滑，蒙方坑口產(chǎn)量下降，疊加口岸庫存偏低，蒙煤報(bào)價(jià)強(qiáng)勢運(yùn)行需求端，鐵水產(chǎn)量小幅回落，焦化開工小幅下降，節(jié)后大幅去庫后有補(bǔ)庫需求。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：建議短線逢低做多焦煤2601

現(xiàn)貨方面，近期國內(nèi)焦煤市場轉(zhuǎn)為穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，下游采購偏謹(jǐn)慎，但動力煤持續(xù)反彈，預(yù)計(jì)焦煤跌幅空間不大供應(yīng)端，主產(chǎn)區(qū)煤礦假期開工下滑，節(jié)后將逐步復(fù)產(chǎn)，煤礦出貨有所下滑；進(jìn)口煤方面，節(jié)后蒙煤通關(guān)下滑，蒙方坑口產(chǎn)量下降，疊加口岸庫存偏低，蒙煤報(bào)價(jià)上漲需求端，鐵水產(chǎn)量小幅回落，焦化開工小幅下降，下游補(bǔ)庫需求走弱庫存端，煤礦累庫，港口、口岸、洗煤廠、焦化廠、鋼廠去庫，整體庫存中位略降，但屬于假期消耗庫存主動去庫。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：節(jié)后煤炭產(chǎn)地煤價(jià)反彈，下游補(bǔ)庫需求回暖

現(xiàn)貨方面，節(jié)后國內(nèi)焦煤市場小幅下跌后開始反彈，下游采購補(bǔ)庫加大，部分貿(mào)易商有抄底動作，動力煤也持續(xù)反彈，預(yù)計(jì)焦煤現(xiàn)貨將進(jìn)入反彈走勢供應(yīng)端，主產(chǎn)區(qū)煤礦節(jié)后開始復(fù)產(chǎn)，煤礦出貨有所好轉(zhuǎn)；進(jìn)口煤方面，節(jié)后蒙煤通關(guān)下滑，蒙方坑口產(chǎn)量下降，疊加口岸庫存偏低，蒙煤報(bào)價(jià)上漲需求端，鐵水產(chǎn)量小幅回落，焦化開工小幅下降，但仍處于偏高水平庫存端，煤礦累庫，港口、口岸、洗煤廠、焦化廠、鋼廠去庫，整體庫存中位略降策略方面，單邊建議短線逢低做多焦煤2601，區(qū)間參考1080-1200，套利多焦煤空焦炭，盤面波動較大注意風(fēng)險(xiǎn)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：高溫與政策調(diào)控交織 動力煤市場的矛盾與破局

進(jìn)口煤補(bǔ)充作用邊際減弱1-6月動力煤進(jìn)口量 1.6 億噸（同比下降14%），主因國內(nèi)保供政策強(qiáng)化與國際煤價(jià)倒掛印尼、澳大利亞等主要出口國受全球需求疲軟影響，增量有限；蒙古通關(guān)量提升可能補(bǔ)充部分焦煤需求，但動力煤進(jìn)口量難有大幅增長全球動力煤市場延續(xù)供強(qiáng)需弱格局，供應(yīng)寬松煤價(jià)重心不斷下移；而中國內(nèi)貿(mào)煤價(jià)同樣進(jìn)入下跌通道，進(jìn)口煤價(jià)差逐步縮小，部分轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)采購中國進(jìn)口煤市場在價(jià)差縮小、需求下滑及國內(nèi)供應(yīng)充足大背景下，未來進(jìn)口動力煤將繼續(xù)減量。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：6月動力煤市場煤價(jià)或窄幅震蕩運(yùn)行

整體來看需求端繼續(xù)保持疲軟，拖累市場煤價(jià)走弱，下游用戶對進(jìn)口煤采購量下滑此外，國內(nèi)動力煤價(jià)格經(jīng)過一段時(shí)間調(diào)整后，與進(jìn)口煤的價(jià)格差距逐漸縮小，疊加運(yùn)輸成本、通關(guān)手續(xù)等一系列額外成本，進(jìn)口煤在價(jià)格上的優(yōu)勢不再明顯，且國內(nèi)部分沿海電廠對劣質(zhì)進(jìn)口煤的抵觸意愿升溫，貿(mào)易商操作趨于謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨市場活躍度下降，其進(jìn)口煤市場份額不斷被壓縮 基于全球動力煤市場將繼續(xù)延續(xù)供強(qiáng)需弱格局，供應(yīng)寬松煤價(jià)重心不斷下移，5 月份中國進(jìn)口動力煤或?qū)⑷蕴幱谑湛s狀態(tài)，進(jìn)口量存在環(huán)比繼續(xù)減少的可能性。

月評

Mysteel解讀： 2025年一季度中國進(jìn)口動力煤累計(jì)0.83億噸 同比下降4%

一、3月份進(jìn)口動力煤2823.5萬噸，同比下降9% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月份，中國進(jìn)口動力煤2823.5萬噸，月環(huán)比增長17%，年同比下降9%整體來看，各進(jìn)口來源國月環(huán)比均實(shí)現(xiàn)不同程度增長，其中蒙古國是唯一實(shí)現(xiàn)同環(huán)比雙增的來源國，一是因蒙古國春節(jié)假期口岸閉關(guān)放假，導(dǎo)致2月基數(shù)較低；二是隨著長協(xié)簽訂量增加及通關(guān)效率提升，進(jìn)口量增長顯著。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：本周蒙古國電子競拍成交回溫，51.2萬噸1/3焦原煤全部底價(jià)成交

蒙古國電子競拍延續(xù)“動力煤全面遇冷、煉焦煤局部承壓”的格局，致使后期蒙古國需通過進(jìn)一步降價(jià)或調(diào)整供貨策略打破僵局 價(jià)格方面，蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場全月維持跌勢，煉焦煤價(jià)格自3月以來持續(xù)下跌，但4月跌幅較前期有所收窄，蒙5#原煤價(jià)格從3月27日的865元/噸降至4月25日的835元/噸，累計(jì)跌幅約3.5%甘其毛都口岸近期嚴(yán)查進(jìn)口煤微量元素超標(biāo)（如氟、氯含量），通關(guān)量單日下降至300車以下，口岸監(jiān)管區(qū)去庫明顯，現(xiàn)甘其毛都口岸監(jiān)管區(qū)庫存最新數(shù)據(jù)為390.81萬噸，后期因五一節(jié)閉關(guān)，庫存有望繼續(xù)下降。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀： 2024年中國進(jìn)口動力煤累計(jì)4.05億噸 四季度增量顯著

其次，進(jìn)口俄羅斯全年累計(jì)5044.6萬噸，同比下降14%，占比約12.4%；在鐵路運(yùn)力瓶頸及付款限制下，俄煤產(chǎn)量下降明顯；加之中國恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅，打壓中國買家采購積極性，雙重壓力下進(jìn)口減量顯著最后，蒙古動力煤進(jìn)口量同比去年翻倍，占比6.3%；中國是蒙古國煤炭最重要的出口目的地，加之口岸通關(guān)的建設(shè)，提高通關(guān)效率，進(jìn)口增量十分顯著 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 三、預(yù)計(jì)2025年進(jìn)口動力煤同比持平 印尼方面，據(jù)悉由于2024年煤價(jià)連續(xù)下跌，印尼能源礦產(chǎn)資源部將嘗試對煤炭生產(chǎn)商的生產(chǎn)配額進(jìn)行評估調(diào)整，并表示2025年印尼煤炭產(chǎn)量的目標(biāo)是僅達(dá)到7.25億噸，同比2024年實(shí)際產(chǎn)量將下降12.6%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel2024陜西市場動力煤研討會會議報(bào)道

張雯雯先對近兩年的化工煤價(jià)格走勢做了回顧，梳理了自去年6月出現(xiàn)港口價(jià)格最低點(diǎn)以來的歷次煤價(jià)波動節(jié)點(diǎn)，并簡要分析了原因接下來總結(jié)了今年供應(yīng)端的整體情況，2024年1-8月我國原煤產(chǎn)量累計(jì)值30.5億噸，同比下降0.3%，山西主產(chǎn)地產(chǎn)量下降明顯，疆煤占比持續(xù)提升；2024年1-8月進(jìn)口動力煤累計(jì)值3.4億噸，同比上升11.8%，考慮到澳煤通關(guān)的基數(shù)影響，2024上半年進(jìn)口同比增速預(yù)計(jì)較高，同時(shí)疊加考慮到歐洲2024年恢復(fù)煤炭正常采購，印度等東南亞國家煤炭需求增量，預(yù)計(jì)我國24年進(jìn)口難以繼續(xù)大幅增長，整體維持穩(wěn)定。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：8月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得141.33點(diǎn)，環(huán)比下降1.74%

8月煤炭價(jià)格偏弱運(yùn)行8月煤炭行業(yè)供給指數(shù)為161.91，同比下降0.04%，環(huán)比上升0.83%焦煤方面，國內(nèi)煤礦開工率持續(xù)增長，供應(yīng)增加，進(jìn)口煤通關(guān)雖有回落，但庫存高位壓力加大8月日均鐵水產(chǎn)量由239.6萬噸下降至220.9萬噸，影響焦鋼企業(yè)對焦煤需求走弱，焦煤價(jià)格下跌動力煤方面，在今夏耗煤旺季期間，供應(yīng)端庫存去化緩慢，煤礦庫存同比高增40%，55港口庫存同比增加16%，均仍處于同期高位，對價(jià)格形成壓制。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：7月份進(jìn)口煉焦煤總量1084.1萬噸，澳煤累計(jì)進(jìn)口量達(dá)400萬噸

以主流進(jìn)口國家蒙古國及俄羅斯來看，蒙古國7月份環(huán)比有減，受那達(dá)慕大會閉關(guān)影響，7月通關(guān)天數(shù)為23天另有馬克西煤受礦山生產(chǎn)影響暫停進(jìn)口，時(shí)長約1個(gè)月左右，通關(guān)車數(shù)亦受到一定影響口岸雖有兩個(gè)監(jiān)管庫在積極建設(shè)之中，但受限于礦方生產(chǎn)能力，后續(xù)通關(guān)進(jìn)口增量或以動力煤與無煙煤為主，煉焦煤難以繼續(xù)增加俄羅斯方面，7月份進(jìn)口量環(huán)比漲幅較緩，除穩(wěn)定向國內(nèi)進(jìn)口礦山外，GJ由于前期港口貨源相對緊缺，7月整體到港量較為集中，伊娜琳及K4因前期貨源較為充足，且市場下行階段國內(nèi)買家接貨意愿不足。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：蒙古煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，那達(dá)慕對國內(nèi)上漲驅(qū)動不足

其余煤種供應(yīng)維持正常，價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行 滿都拉口岸本周日均通車256車，環(huán)比上漲9.87%，易達(dá)云集監(jiān)管區(qū)、國儲監(jiān)管區(qū)投入使用，整體通關(guān)進(jìn)口量提升明顯但進(jìn)口煉焦煤銷售并無明顯變化，新建監(jiān)管區(qū)以動力煤、無煙煤等進(jìn)口為主，主焦精煤、氣原煤等進(jìn)口量無明顯增長，主要受限于蒙古礦方生產(chǎn)效率，國內(nèi)貿(mào)易企業(yè)以預(yù)售合同為主，一般超賣5-7天 今年那達(dá)慕活動閉關(guān)，對口岸蒙煤銷售價(jià)格向上驅(qū)動不足，主要原因在于監(jiān)管區(qū)庫存持續(xù)高位，下游采購心理并未發(fā)生改變。

煤焦熱點(diǎn)