Mysteel：力拓表示美國Kennecott電解銅運(yùn)輸遭遇不可抗力

據(jù)外媒報(bào)道，力拓表示美國Kennecott電解銅和硫酸運(yùn)輸遭遇不可抗力，主要由于上周（2021年9月20日至26日）Kennecott冶煉廠關(guān)停 9月21日早7點(diǎn)半左右，Kennecott冶煉廠發(fā)生事故，可以看到濃煙冒出，目前沒有人員受傷 2021年二季度Kennecott電解銅產(chǎn)量為3.69萬噸，環(huán)比減少18%，同比增加411%，主要由于2020年3月份Kennecott受到地震影響和5月份的計(jì)劃停產(chǎn)的原因，導(dǎo)致去年同期基數(shù)較低。

上游企業(yè)

我的有色：美國商務(wù)部公布1月份電解銅進(jìn)出口環(huán)比雙雙下降

美國商務(wù)部公布2021年1月份有色金屬進(jìn)出口數(shù)據(jù)： 美國1月份電解銅進(jìn)出口環(huán)比雙雙下降，美國2021年1月電解銅出口1.01萬噸，環(huán)比減少6.6%；美國2021年1月電解銅進(jìn)口4.21萬噸，環(huán)比減少26.3%美國2021年1月未加工鋁出口0.4萬噸，環(huán)比減少39.3%；美國2021年1月未加工鋁進(jìn)口8.8噸，環(huán)比增加654%美國2021年1月未加工錫出口0.02萬噸，環(huán)比增加52%；美國2021年1月未加工錫進(jìn)口0.22萬噸，環(huán)比減少0.2%。

國際資訊

我的有色：Excelsior旗下美國Gunnison銅項(xiàng)目交付第一批電解銅

2020年12月21日，Excelsior Mining旗下美國Gunnison銅項(xiàng)目交付第一批電解銅，預(yù)計(jì)2021年1月銷售第一批電解銅，2021年底電解銅年產(chǎn)能達(dá)1.13萬噸 Gunnison銅項(xiàng)目中礦山為北極星銅礦（North Star），礦山服務(wù)年限為24年，潛在的礦山資源儲量（probable mineral reserves）為7.09億噸原礦，銅品位為0.29%，銅金屬量為204萬噸。

上游企業(yè)

Mysteel日報(bào)：市場采銷情緒低迷 廢銅價格日內(nèi)多調(diào)

國內(nèi)電解銅產(chǎn)量延續(xù)下降趨勢，廢銅陽極供應(yīng)的緊張開始對冶煉廠開工形成約束銅供需格局轉(zhuǎn)向供弱需強(qiáng)全球庫存結(jié)構(gòu)性矛盾再度顯現(xiàn)，美國市場延續(xù)虹吸效應(yīng)，倫敦和上海庫存此消彼長總體來看，滬銅基本面或處于供給收斂，需求逐步改善的階段，產(chǎn)業(yè)預(yù)期向好、庫存有序去化

日報(bào)

Mysteel早讀：美聯(lián)儲如期降息但鮑威爾意外鷹派，有色金屬多數(shù)飄紅

美加貿(mào)易談判中止后，特朗普與卡尼首次會面 ◎加拿大央行再如期降息25基點(diǎn)，稱當(dāng)前利率合適，大幅下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期 ◎美國宣布新一輪對俄制裁，重點(diǎn)針對兩家石油公司 ◎10月29日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.04萬噸，較上個交易日減少0.1萬噸，環(huán)比減少4.70%。

有色聚焦

Mysteel早讀：美國9月CPI全線低于預(yù)期 有色金屬多數(shù)收漲

⑤不滿加拿大反關(guān)稅廣告，特朗普宣布對加方征收10%額外關(guān)稅美國宣布終止與加拿大的所有貿(mào)易談判；加總理卡尼：隨時準(zhǔn)備在美方準(zhǔn)備好時重啟貿(mào)易談判 ◎10月24日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.84萬噸，較上個交易日增加0.48萬噸，環(huán)比增加20.53%。

有色聚焦

Mysteel早讀：國際貴金屬止跌 有色金屬多數(shù)收漲

◎特朗普稱取消與普京在布達(dá)佩斯的會面報(bào)道稱美國解除烏克蘭用遠(yuǎn)程導(dǎo)彈關(guān)鍵限制特朗普上任后首次，美國對俄兩大石油公司實(shí)施制裁油價盤中大漲4% ◎印媒：印度與美國接近達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，關(guān)稅從50%降至15% ◎10月22日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.98萬噸，較上個交易日增加0.24萬噸，環(huán)比增加8.85%。

有色聚焦

Mysteel日報(bào)：上游市場出貨頻繁 廢銅價格漲跌不一

六、預(yù)測 美聯(lián)儲年內(nèi)兩次降息預(yù)期已基本定價，美國財(cái)政"大而美"法案推動的財(cái)政刺激與貨幣寬松形成雙引擎，推動全球風(fēng)險資產(chǎn)集體上揚(yáng)中美貿(mào)易談判取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展，與此同時，“十五五”規(guī)劃建議全文公布，市場風(fēng)險偏好顯著提升，大宗商品同步上漲然而，高銅價對下游消費(fèi)的抑制效應(yīng)已然顯現(xiàn)——現(xiàn)貨市場成交清淡，升水轉(zhuǎn)貼水，電解銅庫存增加，持貨商挺價困難，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，采購策略轉(zhuǎn)為按需補(bǔ)庫為主。

日報(bào)

Mysteel解讀：9月精煉銅進(jìn)口重新表現(xiàn)增加 10月出口預(yù)計(jì)提升明顯

進(jìn)口方面，由于月內(nèi)部分時間LME-CMX價差再度有所走擴(kuò)，部分進(jìn)口貨源亦轉(zhuǎn)口至美國境內(nèi)，疊加月內(nèi)進(jìn)口比價偏弱，同時高銅價壓制消費(fèi)，持貨商進(jìn)口意愿表現(xiàn)偏弱，因此10月份國內(nèi)精煉銅進(jìn)口量預(yù)計(jì)再度表現(xiàn)減少 【查看1#電解銅價格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel早讀：金銀大幅下挫 有色基本金屬漲跌不一

與2025年第一季度末相比，歐盟凈金融資產(chǎn)下降1720億歐元；與2024年第二季度末相比，下降3960億歐元 ◎美國小銀行“暴雷”主角之一公布財(cái)報(bào)，超出華爾街多數(shù)分析師預(yù)期 ◎10月21日，根據(jù)Mystee調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.74萬噸，較上個交易日減少0.11萬噸，環(huán)比減少3.83%。

有色聚焦

國信期貨：銅價短期預(yù)計(jì)高位震蕩

周三夜間，滬銅報(bào)收85380元/噸，上漲0.46%，倫銅報(bào)收10658.5美元/噸，上漲0.59% 宏觀方面，美國政府“停擺”僵局仍在持續(xù)，且據(jù)“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos撰文指出，美聯(lián)儲官員最近失去了訪問來自第三方提供的就業(yè)數(shù)據(jù)的途徑關(guān)注10月24日即將公布的美國最新CPI數(shù)據(jù)，以及美聯(lián)儲后續(xù)降息路徑變化國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年9月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為126.6萬噸，同比增加10.1%；1-9月累計(jì)產(chǎn)量為1112.5萬噸，同比增加10.0%。

期貨公司評論

Mysteel日報(bào)：上游心態(tài)表現(xiàn)分歧 廢銅成交持續(xù)放量

今日美國將公布的9月CPI報(bào)告，報(bào)告顯示核心通脹率維持在3.1%符合市場或低于預(yù)期，可能進(jìn)一步強(qiáng)化降息預(yù)期宏觀上整體利好，銅價上行基本面上，近期海外主要多個銅礦接連出現(xiàn)生產(chǎn)中斷事故，加劇礦端供給收縮擔(dān)憂國內(nèi)電解銅庫存雖然有下降，但受到持續(xù)高銅價影響下游消費(fèi)難有起色，銅庫存下降幅度有限當(dāng)前銅市正站在“宏觀預(yù)期”與“基本面現(xiàn)實(shí)”的十字路口在美元承壓、降息預(yù)期強(qiáng)化、礦端供給持續(xù)緊張的“三重支撐”下，銅價短期或維持高位震蕩；但需求端“畏高”情緒與庫存累積壓力，又為上行空間設(shè)置“隱形天花板”。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價震蕩拉漲 廢銅市場未見明顯放量（10.17-10.24）

今日美國將公布的9月CPI報(bào)告，報(bào)告顯示核心通脹率維持在3.1%符合市場或低于預(yù)期，可能進(jìn)一步強(qiáng)化降息預(yù)期宏觀上整體利好，銅價上行基本面上，近期海外主要多個銅礦接連出現(xiàn)生產(chǎn)中斷事故，加劇礦端供給收縮擔(dān)憂國內(nèi)電解銅庫存雖然有下降，但受到持續(xù)高銅價影響下游消費(fèi)難有起色，銅庫存下降幅度有限當(dāng)前銅市正站在“宏觀預(yù)期”與“基本面現(xiàn)實(shí)”的十字路口在美元承壓、降息預(yù)期強(qiáng)化、礦端供給持續(xù)緊張的“三重支撐”下，銅價短期或維持高位震蕩；但需求端“畏高”情緒與庫存累積壓力，又為上行空間設(shè)置“隱形天花板”。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價再度上行走高 電解銅現(xiàn)貨升水承壓(10.17-10.24)

一、市場預(yù)測 當(dāng)前銅價波動已深度綁定宏觀變量美國方面，政府持續(xù)停擺，美聯(lián)儲降息預(yù)期擴(kuò)大，美元走弱，為銅價提供宏觀支撐但中美貿(mào)易關(guān)系走向也是牽擾銅價走勢的關(guān)鍵因素，10月24-27日中美雙方在馬來西亞進(jìn)行商務(wù)磋商基本面，全球銅礦現(xiàn)貨TC費(fèi)用跌至-40.8美元/噸歷史低位；海外礦山擾動，如印尼Grasberg銅礦因泥石流停產(chǎn)，智利Codelco罷工持續(xù)，TECK旗下礦山產(chǎn)量指引下修，加劇原料緊張預(yù)期。

周報(bào)

Mysteel解讀：中美貿(mào)易摩擦升級對有色金屬市場影響幾何？

因此，如果11月以后中美貿(mào)易摩擦未能緩和，對中國銅鉛鋅錫產(chǎn)業(yè)的直接沖擊預(yù)計(jì)整體仍較為有限雖然可能會對原料供應(yīng)方面造成一定干擾，但是對于用以出口的下游或者終端產(chǎn)品來說影響相對較小在中美幾輪關(guān)稅博弈之后，有色產(chǎn)品出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)已經(jīng)逐步優(yōu)化，此前對美國依賴度相對較高的產(chǎn)品也逐漸將市場轉(zhuǎn)移至其他地區(qū) 以銅、錫為例，電解銅、錫錠以及銅材、焊料等上中游產(chǎn)品向美國直接出口數(shù)量本就偏少。

主編視角

Mysteel早讀：黃金歷史性突破4000美元大關(guān) 有色金屬全線收漲

8月末黃金儲備報(bào)7402萬盎司 ◎巴西政府發(fā)布公告稱，巴西總統(tǒng)盧拉與美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)日舉行了電話會議，盧拉要求美國取消對巴西產(chǎn)品征收的40%關(guān)稅，特朗普任命國務(wù)卿魯比奧繼續(xù)與巴西副總統(tǒng)阿爾克明進(jìn)行談判 ◎9月30日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.68萬噸，較上一個交易日減少0.73萬噸，環(huán)比減少30.42%。

有色聚焦

Mysteel早讀：美國通脹符合預(yù)期 有色金屬普遍收跌

美國政府關(guān)門風(fēng)險高企，美聯(lián)儲依賴的9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告或被迫延遲發(fā)布 ◎9月26日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.70萬噸，較上一個交易日增加0.95萬噸，環(huán)比增加54.45%。

有色聚焦

【華夏時報(bào)】國內(nèi)銅價日漲超2000元／噸！全球第二大銅礦停產(chǎn)，供應(yīng)將失衡？紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)等股價異動

受印尼Grasberg銅礦事故停產(chǎn)及供應(yīng)中斷影響，全球銅價大幅上漲9月24日，LME倫銅收盤價飆漲3.46%至10320美元/噸；9月25日，長江現(xiàn)貨1#電解銅均價也一度攀升至82500元/噸，較上一日均價上漲3.06%，上漲2450元 同時，值得留意的是，銅價的走高也讓市場對相關(guān)企業(yè)產(chǎn)生了想象空間9月25日，A股市場上，整個有色板塊也呈現(xiàn)為強(qiáng)勢狀態(tài)，多個銅企股價觸及漲停 其中，洛陽欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司（603993.SH，03993.HK）（下稱“洛陽鉬業(yè)”）相關(guān)工作人員向《華夏時報(bào)》記者表示，未來，隨著美國對銅制品進(jìn)口關(guān)稅的生效，大量銅流向美國的局面結(jié)束，市場預(yù)計(jì)將趨于穩(wěn)定。

媒體報(bào)道

Mysteel早讀：鮑威爾或?yàn)檫M(jìn)一步降息打開大門 有色金屬多數(shù)飄紅

◎【云南銅業(yè)：2025年預(yù)計(jì)自產(chǎn)銅精礦含銅5.46萬噸】云南銅業(yè)9月22日在投資者互動平臺表示，2025年公司主產(chǎn)品生產(chǎn)計(jì)劃為：全年預(yù)計(jì)自產(chǎn)銅精礦含銅5.46萬噸，電解銅152萬噸，黃金16噸，白銀680噸，硫酸536.4萬噸后續(xù)，公司將繼續(xù)努力完成各項(xiàng)經(jīng)營目標(biāo)和工作任務(wù)，努力提升投資價值 07:20 美國總統(tǒng)特朗普在聯(lián)合國大會上發(fā)表講話 09:30 澳大利亞8月加權(quán)CPI年率 16:00 德國9月IFO商業(yè)景氣指數(shù) 16:00 瑞士9月ZEW投資者信心指數(shù) 22:00 美國8月新屋銷售總數(shù)年化 22:30 美國至9月19日當(dāng)周EIA原油庫存 22:30 美國至9月19日當(dāng)周EIA庫欣原油庫存 22:30 美國至9月19日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存 次日04:10 美聯(lián)儲戴利發(fā)表講話 。

有色聚焦

Mysteel解讀：8月精煉銅進(jìn)出口均表現(xiàn)回落 9月進(jìn)口有望回升

月內(nèi)銅進(jìn)口比價平均虧損185元/噸，環(huán)比7月虧損590元/噸表現(xiàn)明顯收斂，出口窗口打開時間也有縮窄，難以支撐國內(nèi)冶煉廠長時間的大量出口而據(jù)Mysteel團(tuán)隊(duì)調(diào)研顯示，8月電解銅成交量環(huán)比7月、6月均表現(xiàn)增加，中下游企業(yè)的采購情緒有所向好，加之冶煉廠前期集中執(zhí)行出口訂單，8月可調(diào)配出口的貨源減少，因此月內(nèi)精煉銅出口量明顯減少 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市預(yù)測： 隨著美國關(guān)稅政策明確排除精煉銅品類，LME-COMEX價差回歸合理區(qū)間，南美智利等傳統(tǒng)貨源逐步恢復(fù)對國內(nèi)出口；同時8月進(jìn)口比價持續(xù)改善，進(jìn)口窗口打開刺激貿(mào)易商加大采購力度，疊加前期滯留在LME倉庫的交倉貨源回流，預(yù)計(jì)9月國內(nèi)精煉銅進(jìn)口量將表現(xiàn)增長態(tài)勢，到港量有望進(jìn)一步增加。

主編視角