Mysteel午評：現(xiàn)貨升水企穩(wěn) 華北市場電解銅成交表現(xiàn)一般

供需：華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，今日銅價(jià)高位震蕩，周末來臨，下游企業(yè)接貨意愿表現(xiàn)提振，持貨商上調(diào)升水出貨，今日成交環(huán)比昨日表現(xiàn)增加，但整體市場交易表現(xiàn)不如前幾日 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交增量有限，多以低價(jià)成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：機(jī)械制造業(yè)原材料價(jià)格監(jiān)測（10.25-10.31）

需求方面，國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能高位微增，氧化鋁需求基本持穩(wěn)，短期驅(qū)動(dòng)不強(qiáng) 2、銅市場 （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（10.27-10.31）成交量為9.53萬噸，周環(huán)比（10.20-10.24）成交量13.76萬噸減少4.23萬噸，環(huán)比減少30.75% （2）基本面情況：基本面，海外原料供應(yīng)擾動(dòng)加劇原料緊張預(yù)期對銅價(jià)有所支撐，但電解銅的現(xiàn)貨供應(yīng)雖然在不同市場情況分化，整體仍相對平穩(wěn)。

機(jī)械

Mysteel午評：現(xiàn)貨上漲 華北市場電解銅成交一般

供需：華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，今日銅價(jià)表現(xiàn)回升，下游企業(yè)接貨意愿有所減弱，也有小部分下游看漲預(yù)期較強(qiáng)而積極拿貨，整體市場交投表現(xiàn)熱絡(luò)，實(shí)際成交增量不多 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交一般，多以低價(jià)成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：下游企業(yè)剛需補(bǔ)庫增多 精銅桿市場成交氛圍有所回暖

雖銅價(jià)走弱刺激部分剛需采購，但終端整體開工情況不佳制約了需求持續(xù)釋放供應(yīng)端部分企業(yè)積極調(diào)價(jià)出貨，精廢桿價(jià)差維持較高水平增強(qiáng)了再生桿經(jīng)濟(jì)性，但貿(mào)易商環(huán)節(jié)參與意愿有限，市場報(bào)價(jià)資源減少當(dāng)前市場仍以剛需采購為主導(dǎo)，實(shí)際成交多集中于急需現(xiàn)貨的下游企業(yè)，整體維持供需兩弱格局 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格87015元/噸，較上一交易日下跌480元/噸。

日報(bào)

Mysteel午評：銅價(jià)繼續(xù)下行 華北市場電解銅成交表現(xiàn)提振

供需：華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，今日銅價(jià)下跌幅度較大，多數(shù)下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫，整體華北市場現(xiàn)貨報(bào)價(jià)均表現(xiàn)上調(diào)，市場交投表現(xiàn)熱絡(luò)，但實(shí)際成交價(jià)高低不一，交易有所提升 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交環(huán)比增加，多以低價(jià)成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel解析：佛山200系不銹鋼四重原料角力下 區(qū)間震蕩成主旋律

本周國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫存延續(xù)累庫態(tài)勢，總量達(dá)19.22萬噸，其中上海市場庫存增至12.53萬噸，周內(nèi)庫存持續(xù)累積高銅價(jià)背景下，下游企業(yè)采購意愿減弱，消費(fèi)端難有起色，庫存的持續(xù)累積反映出銅市供需的寬松格局 從庫存趨勢看，2025年電解銅社會(huì)庫存雖低于2024年峰值，但顯著高于2022-2023年同期水平，供應(yīng)寬松格局明確這一格局使得電解銅對200系不銹鋼的成本支撐作用進(jìn)一步弱化，難以成為價(jià)格上行的驅(qū)動(dòng)因素，200系不銹鋼在銅原料端陷入成本無優(yōu)勢、需求無亮點(diǎn)的雙重困境。

不銹鋼頭條

Mysteel：10月大宗商品價(jià)格指數(shù)上漲，后期或震蕩偏強(qiáng)

宏觀因素來看，雖然美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期降溫對銅價(jià)存在一定抑制但與此同時(shí)，中美貿(mào)易磋商的開啟，市場對貿(mào)易穩(wěn)定性的擔(dān)憂消退對銅價(jià)利好基本面，海外原料供應(yīng)擾動(dòng)加劇原料緊張預(yù)期對銅價(jià)有所支撐，但電解銅的現(xiàn)貨供應(yīng)雖然在不同市場情況分化，整體仍相對平穩(wěn)需求端，新能源汽車、半導(dǎo)體產(chǎn)銷較好，支撐相關(guān)銅材需求但電力電網(wǎng)、房地產(chǎn)、家電等終端市場消費(fèi)并沒有明顯改善與此同時(shí)，銅價(jià)高位震蕩導(dǎo)致下游企業(yè)采購積極性進(jìn)一步放緩，即使部分貿(mào)易商調(diào)低現(xiàn)貨升水但成交量依舊偏低。

指數(shù)分析

Mysteel午評：銅價(jià)延續(xù)下行 華北市場電解銅現(xiàn)貨升水上調(diào)

供需：華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，今日銅價(jià)繼續(xù)下行，下游企業(yè)接貨意愿有所提振，持貨商紛紛上調(diào)升水出貨，也有部分持貨商因上周累計(jì)庫存較多而未上調(diào)報(bào)價(jià)，整體華北市場交投有好轉(zhuǎn)表現(xiàn)，成交環(huán)比增加 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交提振有限，多以低價(jià)成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel午評：銅價(jià)下滑 華北市場電解銅成交提振有限

供需：華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，今日銅價(jià)重心向下，下游企業(yè)接貨意愿有所提振，加之臨近周末，持貨商紛紛上調(diào)升水出貨，但加工企業(yè)接貨表現(xiàn)回升有限，整體華北市場交易環(huán)比略有增加 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交一般，多以低價(jià)成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2025.10.31）

但與此同時(shí)，中美貿(mào)易磋商的開啟，市場對貿(mào)易穩(wěn)定性的擔(dān)憂消退對銅價(jià)利好基本面，海外原料供應(yīng)擾動(dòng)加劇原料緊張預(yù)期對銅價(jià)有所支撐，但電解銅的現(xiàn)貨供應(yīng)雖然在不同市場情況分化，整體仍相對平穩(wěn)需求端，新能源汽車、半導(dǎo)體產(chǎn)銷較好，支撐相關(guān)銅材需求但電力電網(wǎng)、房地產(chǎn)、家電等終端市場消費(fèi)并沒有明顯改善與此同時(shí)，銅價(jià)高位震蕩導(dǎo)致下游企業(yè)采購積極性進(jìn)一步放緩，即使部分貿(mào)易商調(diào)低現(xiàn)貨升水但成交量依舊偏低因此整體來看，當(dāng)前基本面對銅價(jià)的支撐較為有限。

情緒指數(shù)

Mysteel午評：銅價(jià)高位震蕩 華北市場電解銅交投不佳

供需：華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)表現(xiàn)緊張，今日銅價(jià)仍在高位運(yùn)行，雖重心小幅向下，但下游企業(yè)觀望態(tài)度居多，臨近月底，長單提貨為主，散單交易不佳，持貨商表示銅價(jià)高位仍然難以出貨，整體現(xiàn)貨市場成交較為有限 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交較差，多以低價(jià)成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel午評：銅價(jià)高位震蕩 華北市場電解銅成交不佳

供需：華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)表現(xiàn)緊張，今日銅價(jià)仍在高位運(yùn)行，下游企業(yè)持續(xù)畏高情緒，以觀望為主，持貨商下調(diào)現(xiàn)貨升水報(bào)價(jià)出貨，但實(shí)際交易情況較為一般，僅少部分剛需補(bǔ)庫及長單提貨，散單成交并不樂觀 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交較差，多以低價(jià)成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel：2025年10月24日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場供需博弈將持續(xù)，冶煉廠剛需采購為主，近期接收的TC報(bào)盤多集中于-40美元/噸中低位現(xiàn)貨市場主流成交TC依舊維持在-40低位，當(dāng)前市場缺乏明顯上行驅(qū)動(dòng)，短期難見趨勢性反彈礦端供應(yīng)緊張局面短期難有根本改善冶煉廠心理價(jià)位與現(xiàn)貨行情存在分歧、預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅精礦主流加工費(fèi)仍在-40低位波動(dòng) 電解銅：10月23日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.36萬噸，較上個(gè)交易日減少0.62萬噸，環(huán)比減少20.79%。

行情簡評

Mysteel：2025年10月21日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：國產(chǎn)礦方面，云南某煉廠表示當(dāng)前執(zhí)行的計(jì)價(jià)系數(shù)為94%到廠，近期系數(shù)暫無波動(dòng)，國內(nèi)礦采購比例較大;山西某煉廠表示國產(chǎn)系數(shù)還是在95%到廠的水平銅精礦現(xiàn)貨市場依然呈現(xiàn)供應(yīng)緊張的格局，預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅精礦主流加工費(fèi)維持一定區(qū)間波動(dòng) 電解銅：根據(jù)Mystee調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.85萬噸，較上個(gè)交易日減少0.56萬噸，環(huán)比減少16.54%。

行情簡評

Mysteel午評：現(xiàn)貨升水下調(diào) 華北市場電解銅成交較為有限

供需：華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)表現(xiàn)偏緊，今日銅價(jià)續(xù)漲，市場現(xiàn)貨升水表現(xiàn)下調(diào)，臨近周末，下游企業(yè)接貨動(dòng)作卻未有提振，高銅價(jià)繼續(xù)影響消費(fèi)，持貨商則表示即使下調(diào)報(bào)價(jià)，出貨仍較為困難，整體市場成交表現(xiàn)不佳 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交一般，多以低價(jià)成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：銅管價(jià)格重心承壓下行 下游補(bǔ)庫仍顯謹(jǐn)慎

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格88095元/噸，較上一交易日下跌95元/噸市場主流報(bào)價(jià)好銅升0~升10元/噸，較上一交易日持平；平水銅貼130~貼90元/噸，較上一交易日下跌30元/噸；濕法銅貼160~貼140元/噸，較上一交易日下跌15元/噸 【明日預(yù)測】 今日銅管價(jià)格下調(diào)100元/噸，企業(yè)長單走貨為主，制冷等下游整體資金有限，根據(jù)自身情況靈活采買，當(dāng)前下游需求疲軟態(tài)勢延續(xù)，處于低欲望經(jīng)濟(jì)周期，成品供應(yīng)過剩壓力尚未緩解，受供需矛盾影響，買方在價(jià)格談判中占據(jù)主導(dǎo)地位，由于成本持續(xù)高企，下游接貨意愿普遍不高，整體成交氣氛略顯清淡。

行情簡評

Mysteel解讀：9月社融信貸延續(xù)同比少增 10月中下旬有色庫存走勢分化

與此同時(shí)，雖然冶煉廠受檢修影響發(fā)貨較少，但月內(nèi)進(jìn)口銅清關(guān)數(shù)量增加，導(dǎo)致9月電解銅供應(yīng)尚可因此，9月電解銅社會(huì)庫存較8月進(jìn)一步增加，9月29日電解銅社會(huì)庫存為15.67萬噸，較8月28日增加2.88萬噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 9月錫下游企業(yè)消費(fèi)改善也較為有限，雖然月中市場避險(xiǎn)情緒升溫導(dǎo)致錫價(jià)下降，進(jìn)而短暫的提振了下游企業(yè)采購積極性，但部分終端市場消費(fèi)較差還是使得下游企業(yè)的訂單偏少，因此9月錫市交易并沒有大幅放量，對錫錠社會(huì)庫存的消耗也一般。

主編視角

Mysteel午評：銅價(jià)重心向下 華北市場電解銅成交有限

供需：華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)有偏緊趨勢，今日銅價(jià)重心下移，市場交易暫無提振表現(xiàn)，下游企業(yè)畏高情緒仍存，現(xiàn)貨升水繼續(xù)下行，持貨商表示出貨難度較大，整體市場成交較為有限 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交一般，多以低價(jià)成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel午評：銅價(jià)繼續(xù)上漲 華北市場電解銅成交不佳

供需：華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)有偏緊表現(xiàn)，今日銅價(jià)繼續(xù)上漲，持貨商紛紛下調(diào)升水出貨，而下游企業(yè)畏高情緒仍存，采購多以剛需為主，少部分大戶則壓價(jià)接貨，整體市場散單成交有限 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交一般，多以低價(jià)成交與長單提貨為主。

行情簡評

重磅！有色金屬行業(yè)翹楚～五銳集團(tuán)強(qiáng)勢協(xié)辦“2025Mysteel有色金屬產(chǎn)業(yè)年會(huì)”，并獨(dú)家承辦“答謝晚宴”點(diǎn)亮行業(yè)盛會(huì)！

在有色金屬領(lǐng)域，作為國內(nèi)早期實(shí)踐期現(xiàn)結(jié)合模式的企業(yè)之一，五銳集團(tuán)構(gòu)建了覆蓋銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳等全品種的貿(mào)易體系：2024 年電解銅銷量達(dá) 232 萬噸，同比增長 16%，穩(wěn)居國內(nèi)主要貿(mào)易商行列；鋁產(chǎn)品業(yè)務(wù)遍及全球，在印度、澳大利亞等資源國建立采購網(wǎng)絡(luò)，銅桿、鋁桿年銷量分別突破 20 萬噸、10 萬噸，持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)同時(shí)，公司在鉛、鋅、錫、鎳等品種上均實(shí)現(xiàn)規(guī)?；\(yùn)營，其中鋅錠年貿(mào)易額超 100 億元，鎳板銷售額達(dá) 80 億元，位居行業(yè)前五，連續(xù)五年榮獲 “優(yōu)秀供應(yīng)商” 稱號。

會(huì)議預(yù)告