Mysteel周報：銅價創(chuàng)歷史新高 電解銅現(xiàn)貨成交疲弱(10.24-10.31)

本周重慶市場電解銅價格漲跌互現(xiàn)，截止2025年10月31日電解銅中間價報87505元/噸，較上周五中間價上漲980元/噸從需求來看，本周升貼水明顯下調(diào)，截止至本周五持貨商升貼水報貼80~升50元/噸，升貼水均價貼15元/噸，環(huán)比下調(diào)55元/噸從成交來看，本周由于銅價整體向上，下游銅廠基本以長單提貨為主，且在臨近周末的節(jié)點(diǎn)提貨量有所增加，零單方面雖持貨商在第二日便已大幅下調(diào)升貼水，但市場依舊毫無反應(yīng)，故而后續(xù)交易日除主動詢價外，多數(shù)持貨商選擇暫停調(diào)價，佛系出貨，單日成交量多在30噸以內(nèi)。

周報

Mysteel：10月大宗商品價格指數(shù)上漲，后期或震蕩偏強(qiáng)

2025年10月份，六大基本金屬價格多數(shù)上漲，其中銅價漲幅最大 國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點(diǎn)城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年10月末價格87495元/噸，9月末價格79370元/噸；A00電解鋁2025年10月末價格21270元/噸，9月末價格20730元/噸；1#鉛錠2025年10月末價格17200元/噸，9月末價格16725元/噸；0#鋅錠2025年10月末價格22340元/噸，9月末價格22030元/噸；1#錫錠2025年10月末價格284250元/噸，9月末價格272500元/噸；1#電解鎳2025年10月末價格123350元/噸，9月末價格123520元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel周報：銅價再度上行走高 電解銅現(xiàn)貨升水承壓(10.17-10.24)

本周重慶市場電解銅價格大幅走強(qiáng)，截止2025年10月24日電解銅中間價報86525元/噸，較上周五中間價上漲1645元/噸從需求來看，本周升貼水小幅上調(diào)，截止至本周五持貨商升貼水報升0~升80元/噸，升貼水均價40元/噸，環(huán)比上調(diào)25元/噸從成交來看，銅價抹平上周跌幅后大幅上揚(yáng)，下游銅廠畏高情緒濃厚，點(diǎn)價與零單交易均未有改善，據(jù)持貨商表示，周內(nèi)上半周持續(xù)下調(diào)升貼水但實(shí)際成交表現(xiàn)較差，故下半周后選擇以長單出貨為主，升貼水不再主動下調(diào)，零單單日成交量多在30-60噸左右。

周報

Mysteel深度：佛山200系不銹鋼陷成本庫存拉扯 價格窄幅震蕩難改

據(jù)Mysteel調(diào)研，本周（10.13-10.17）國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)日均成交量達(dá)3.08萬噸，較上周增加0.21萬噸，環(huán)比增幅7.24%，需方現(xiàn)貨成交明顯回暖 庫存方面，國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫存雖有緩幅提升（本周增至18.31萬噸），但整體仍處于歷史低位低庫存格局為電解銅價格提供了剛性支撐當(dāng)前需求仍以地產(chǎn)、基建及工業(yè)投資為主導(dǎo)，上周價格沖高后需求出現(xiàn)階段性觀望，暫未形成持續(xù)拉動長期AI、新能源領(lǐng)域帶來的新興需求是核心增長點(diǎn)，未來有望引發(fā)供需錯配，這一邏輯仍是支撐銅價長期重心上移的關(guān)鍵。

不銹鋼頭條

Mysteel：2025年10月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：煉廠近期采購貨物量較少，市場交易持續(xù)偏淡長單方面已進(jìn)入初步洽談階段，分歧較大，明年行情不確定性影響因素較多，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注礦山供貨量、硫酸價格等情況另外部分煉廠對12月船期貨物仍有需求 電解銅：10月16日，根據(jù)Mystee調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.58萬噸，較上個交易日增加1.27萬噸，環(huán)比增加54.84%。

行情簡評

Mysteel日報：銅管價格窄幅波動 市場長單走貨為主

【市場總結(jié)】 銅管價格跟跌100元/噸，部分下游入市詢價，實(shí)際因價格高位及不穩(wěn)定性導(dǎo)致終端及貿(mào)易商壓力增大采購謹(jǐn)慎，下游點(diǎn)價采購缺乏熱情，當(dāng)日成交平淡，短時銅管高位震蕩運(yùn)行 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格85715元/噸，較上一交易日上漲270元/噸市場主流報價好銅升80~升100元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；平水銅貼10~升50元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼60~貼30元/噸，較上一交易日持平 【明日預(yù)測】 目前下游企業(yè)成品訂單較前期有所下滑，在傳統(tǒng)淡季以及終端需求偏弱的限制下，原料采購比較謹(jǐn)慎，當(dāng)前市場狀況抑制消費(fèi)，備庫意愿偏弱，基本剛需為主，生產(chǎn)企業(yè)挺價情緒較高，而下游方面存畏高心理，拿貨積極性一般，成交平平。

行情簡評

Mysteel日報：銅價延續(xù)上行下游逢低補(bǔ)庫 電解銅現(xiàn)貨市場成交提升

重慶市場：下游銅廠依舊以觀望為主，據(jù)持貨商反饋，市場點(diǎn)價動作不多；此外，市場交易同樣不太理想，零單寥寥可數(shù)，普遍成交量在數(shù)十噸左右，長單提貨相對增加，但亦僅有200-300噸左右 三、成交情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 10月10日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.52萬噸，較上一個交易日增加1.29萬噸，環(huán)比增加57.90%。

行情簡評

Mysteel：2025年10月9日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：短期內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨市場TC維持-30高位至-40低位區(qū)間震蕩銅精礦現(xiàn)貨市場呈現(xiàn) “區(qū)間震蕩、交投偏淡” 的特點(diǎn)，部分煉廠近期采購貨物量不多，以滿足剛需為主要目的，市場交易持續(xù)偏淡長單方面，相關(guān)各方已進(jìn)入初步洽談階段，不過受明年行情不確定性影響，后續(xù)需重點(diǎn)留意礦山供貨量、硫酸價格等情況 電解銅：節(jié)前銅價再度走高，且月底部分貿(mào)易商未有入市交易動作，現(xiàn)貨成交氛圍相對清淡，同時下游企業(yè)畏高情緒仍存，市場需求有限。

行情簡評

Mysteel：2025年9月26日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：短期內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨市場TC維持-30高位至-40低位區(qū)間震蕩，交投延續(xù)偏淡態(tài)勢；長單方面，各方已進(jìn)入初步洽談階段，但受明年行情不確定性，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注礦山供貨量、硫酸價格等 電解銅：9月25日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.75萬噸，較上一個交易日減少1萬噸，環(huán)比減少36.39%。

行情簡評

Mysteel周報：機(jī)械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（9.19-9.26）

而近期宏觀利多減弱供給端短缺不會有大幅變化，產(chǎn)量仍以微幅增長為主后期消費(fèi)有望進(jìn)一步回暖，庫存有望迎來拐點(diǎn)，鋁價重心有望進(jìn)一步上移 2、銅市場 （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（9.22-9.26）成交量為14.28萬噸，較（9.15-9.19）成交量為17.36萬噸減少3.08萬噸，環(huán)比減少17.73%。

機(jī)械

Mysteel：9月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期漲跌空間或不大

2025年9月份，六大基本金屬價格多數(shù)上漲，其中銅價漲幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點(diǎn)城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年9月末價格79370元/噸，8月末價格79370元/噸；A00電解鋁2025年9月末價格20730元/噸，8月末價格20730元/噸；1#鉛錠2025年9月末價格16725元/噸，8月末價格16725元/噸；0#鋅錠2025年9月末價格22030元/噸，8月末價格22030元/噸；1#錫錠2025年9月末價格272500元/噸，8月末價格272500元/噸；1#電解鎳2025年9月末價格123520元/噸，8月末價格123520元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel日報：銅價高漲成品價差擴(kuò)大 精廢銅桿成交差異化明顯

貿(mào)易商補(bǔ)貨積極性普遍較高，部分區(qū)域在夜盤階段已有點(diǎn)價行為，日間詢盤與成交進(jìn)一步活躍，銅桿企業(yè)出貨節(jié)奏加快不過終端客戶對價格快速上漲仍存觀望心態(tài)，采購多以剛需補(bǔ)庫為主，整體成交增量主要體現(xiàn)在貿(mào)易環(huán)節(jié)市場呈現(xiàn)“貿(mào)易活躍、終端謹(jǐn)慎”的特征，短期價格傳導(dǎo)仍待進(jìn)一步順暢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格82390元/噸，較上一交易日上漲2375元/噸。

日報

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （9月15日-9月19日）

宏觀方面，本周市場對于降息的交易放緩，避險情緒升溫導(dǎo)致持倉量逐步下滑，銅價下降基本面方面，供應(yīng)端來看進(jìn)口銅數(shù)量下降，冶煉廠受檢修影響發(fā)貨也不多，市場現(xiàn)貨供應(yīng)下滑需求端，本周電解銅價格下調(diào)后市場電解銅交易量小幅提升，但整體市場的采購積極性依然不高，下游的備貨情緒還沒有明顯的體現(xiàn) 本周滬鋁主力合約在宏觀政策和市場情緒的博弈中高位回落本周美聯(lián)儲如期降息25基點(diǎn)，承認(rèn)勞動力市場走弱，提及通脹上行；點(diǎn)陣圖顯示年內(nèi)預(yù)計還降息兩次，明年預(yù)計降息一次；鮑威爾稱本次會議50基點(diǎn)降息呼聲不高。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報告（9月15日-9月19日）

基本面方面，供應(yīng)端來看進(jìn)口銅數(shù)量下降，冶煉廠受檢修影響發(fā)貨也不多，市場現(xiàn)貨供應(yīng)下滑需求端，本周電解銅價格下調(diào)后市場電解銅交易量小幅提升，但整體市場的采購積極性依然不高，下游的備貨情緒還沒有明顯的體現(xiàn) 鋁：本周滬鋁主力合約在宏觀政策和市場情緒的博弈中高位回落本周美聯(lián)儲如期降息25基點(diǎn)，承認(rèn)勞動力市場走弱，提及通脹上行；點(diǎn)陣圖顯示年內(nèi)預(yù)計還降息兩次，明年預(yù)計降息一次；鮑威爾稱本次會議50基點(diǎn)降息呼聲不高。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：四季度銅面臨多因素干擾 銅價突破壓力大預(yù)計高位震蕩運(yùn)行

四季度預(yù)計能達(dá)到429.92萬噸，延續(xù)增長表現(xiàn)，預(yù)計將達(dá)到年內(nèi)最高值；預(yù)計國內(nèi)全年耗精銅量將達(dá)到1628.75萬噸，同比增加93.97萬噸，同比增幅6.12%；全年的主要需求增長點(diǎn)來自傳統(tǒng)行業(yè)，諸如電網(wǎng)投資，預(yù)計電網(wǎng)投資全年能為銅消費(fèi)帶來近60萬噸的銅消費(fèi)增長 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 然而隨著近期銅價的持續(xù)走高，市場消費(fèi)受阻，從Mysteel所調(diào)研的小樣本電解銅、銅桿交易企業(yè)的日度成交來看，自9月24日銅價上漲以來，市場交易量有明顯減弱。

主編視角

Mysteel日報：銅價下跌明顯 電解銅市場成交環(huán)比增加

銅價高位震蕩回落，但市場交投氛圍未見明顯好轉(zhuǎn)，僅點(diǎn)價有所增加，下游長單執(zhí)行為主，零單交易不多 三、成交情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 9月18日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為4.10萬噸，較上一個交易日增加0.59萬噸，環(huán)比增加16.87%。

行情簡評

Mysteel午評：靴子落地銅價續(xù)跌 然重慶電解銅消費(fèi)仍未好轉(zhuǎn)

情緒：銅價高位震蕩回落，但市場交投氛圍未見明顯好轉(zhuǎn)，僅點(diǎn)價有所增加，下游長單執(zhí)行為主，零單交易不多 【詳細(xì)市場情況交流可加V：18680685032】 【查看1#電解銅價格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報告】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡評

Mysteel：2025年9月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場整體呈現(xiàn)供需僵持、價格博弈激烈的態(tài)勢，市場活躍度偏低，短期內(nèi)，預(yù)計銅精礦現(xiàn)貨 TC 仍將在 - 30高位 至 - 40低位區(qū)間窄幅震蕩，市場觀望情緒難有明顯緩解，需重點(diǎn)關(guān)注四季度貨物成交放量情況及明年長單談判的初期進(jìn)展 電解銅：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（9.15-9.19）成交量為17.36萬噸，環(huán)比增加20.70%；上周銅價回落后刺激市場備貨補(bǔ)庫情緒，因此市場成交氛圍有較為明顯回升。

行情簡評

Mysteel周報：機(jī)械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（9.12-9.19）

而近期宏觀利多減弱供給端短缺不會有大幅變化，產(chǎn)量仍以微幅增長為主后期消費(fèi)有望進(jìn)一步回暖，庫存有望迎來拐點(diǎn)，鋁價重心有望進(jìn)一步上移 2、銅市場 （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（9.15-9.19）成交量為17.36萬噸，較（9.8-9.12）周成交量為14.38萬噸，環(huán)比增加20.70% （2）基本面情況：基本面上，隨著旺季的深入，下游的交易與訂單逐步活躍起來，且在經(jīng)歷本周價格回調(diào)之后，市場交易的積極性有明顯回升；另一方面，下周又將進(jìn)入國慶前的備貨階段，預(yù)計后半段的交易將有逐步回升的趨勢，尤其是需要注意若價格出現(xiàn)回調(diào)之后，下游訂單的增量表現(xiàn)。

機(jī)械

Mysteel：從銅桿角度觀察精銅與銅材庫存變動差異

但隨著9月銅價節(jié)節(jié)攀升，價格一度攀升至81500元/噸上方，價格創(chuàng)造3月以來新高，市場消費(fèi)表現(xiàn)不盡如人意，國內(nèi)市場庫存甚至在9月的傳統(tǒng)去庫節(jié)點(diǎn)上出現(xiàn)“反季節(jié)”的累庫，市場實(shí)際消費(fèi)與預(yù)期表現(xiàn)差異 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 電解銅與銅桿交易形成差異，再生銅桿交易回暖 從近期調(diào)研情況來看，由于銅價走高，電解銅市場成交表現(xiàn)有所走弱，根據(jù)調(diào)研的小樣本的電解銅交易企業(yè)的成交數(shù)據(jù)來看，截至9月15日，樣本企業(yè)的9月日均成交量為2.74萬噸，較8月日均成交量3.14萬噸減少0.4萬噸，降幅12.74%，高銅價帶來的交易壓力較為明顯。

主編視角