Mysteel半年報(bào)：2025下半年電解銅箔加工費(fèi)下行壓力難減

一、電解銅箔加工費(fèi)走勢(shì)回顧 上半年電解銅箔加工費(fèi)整體偏弱，雖然下行速度有所放緩，但受需求疲軟、銅價(jià)大幅波動(dòng)以及新增產(chǎn)能釋放等多方面因素的影響，持續(xù)處于承壓狀態(tài)期間部分特殊規(guī)格加工費(fèi)有所上調(diào)，但持續(xù)時(shí)間較短這期間不同細(xì)分產(chǎn)品所表現(xiàn)的情況各不相同，頭部企業(yè)與中小企業(yè)之間也存在一定差距 電子電路銅箔加工費(fèi)上半年先漲后跌，平均線有所下調(diào)，不同規(guī)格加工費(fèi)走勢(shì)各不相同，頭部企業(yè)價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯。

主編視角

Mysteel調(diào)研：供應(yīng)不減需求難增 6月電解銅箔加工費(fèi)持續(xù)承壓

4月份6微米鋰電銅箔加工費(fèi)主流報(bào)價(jià)為15000-19000元/噸，35微米電子電路銅箔加工費(fèi)主流報(bào)價(jià)為12000-16500元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、鋰電銅箔供應(yīng)基本持平，電子電路銅箔產(chǎn)量小幅下降 根據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬噸(含2025年新增調(diào)研產(chǎn)能)，數(shù)據(jù)顯示2025年5月國(guó)內(nèi)電解銅箔產(chǎn)量9.95萬噸，環(huán)比減少1.19%，其中電子電路銅箔3.88萬噸，鋰電銅箔6.07萬噸。

主編視角

Mysteel：需求復(fù)蘇仍需時(shí)間 3月電解銅箔加工費(fèi)或?qū)⑵椒€(wěn)運(yùn)行

今年春節(jié)期間，銅箔開工率同比去年明顯增長(zhǎng)，大中型企業(yè)基本正常生產(chǎn)，個(gè)別企業(yè)有停產(chǎn)檢修控庫(kù)存現(xiàn)象，行業(yè)內(nèi)成品庫(kù)存處于較高水平節(jié)后回來，銅價(jià)持續(xù)上漲在一定程度上延緩了銅箔上下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，使得市場(chǎng)并未完全如預(yù)期中快速進(jìn)入節(jié)奏，下游拿貨速度較慢，整體對(duì)于原材料價(jià)格觀望情緒較濃2月銅箔加工費(fèi)基本與1月持平，即將進(jìn)入3月，銅價(jià)高位震蕩將如何影響市場(chǎng)，下游需求變化如何，以及銅箔加工費(fèi)將何去何從 一、電池端需求增速放緩，鋰電銅箔加工費(fèi)或?qū)⒃谏嫌瓮r(jià)與下游壓價(jià)中僵持 2月份，鋰電池市場(chǎng)情況稍顯暗淡，電池廠家開工情況并未如節(jié)前所計(jì)劃的滿負(fù)荷生產(chǎn)，相比于去年四季度以來持續(xù)增長(zhǎng)的行情相比，市場(chǎng)更多時(shí)間處于修復(fù)過程中，這其中有需求提前釋放、旺季提前的影響，也行業(yè)落后產(chǎn)能持續(xù)出清的因素。

主編視角

Mysteel年報(bào)：2025年電解銅箔加工費(fèi)或?qū)⒃谡鹗幹衅D難向上

進(jìn)入四季度，電子電路銅箔處境依舊艱難，這既表現(xiàn)在訂單上也表現(xiàn)在加工費(fèi)上，部分企業(yè)還需要通過降價(jià)來搶占市場(chǎng)，常規(guī)產(chǎn)品加工費(fèi)多數(shù)位于成本線以下，減產(chǎn)降庫(kù)存保加工費(fèi)成為主流就全行業(yè)而言，產(chǎn)能過剩使得銅箔廠失去漲價(jià)先天條件，同時(shí)覆銅板企業(yè)也處于微利之間，很難讓利于銅箔廠，只有部分供應(yīng)給更下游PCB企業(yè)的銅箔存在盈利空間35微米電子電路銅箔主流運(yùn)行區(qū)間為10000-15000元/噸 圖2：2024年電子電路銅箔加工費(fèi)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、2024年電解銅箔供應(yīng)運(yùn)行情況分析 2024年電解銅箔供應(yīng)增速相比于2023年有所下滑。

Mysteel參考

Mysteel：“金九”將至 電解銅箔加工費(fèi)走勢(shì)如何

總的來說，9月鋰電銅箔加工費(fèi)變化不大，部分企業(yè)存在下調(diào)500元/噸-1000元/噸的可能性 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、總結(jié)及預(yù)測(cè) 9月電解銅箔市場(chǎng)相比于8月，供需兩端均可能有所好轉(zhuǎn)，而加工費(fèi)上漲難度較大，下游市場(chǎng)對(duì)于銅箔廠調(diào)整加工費(fèi)接受度一般。

主編視角

Mysteel：供強(qiáng)需弱加工費(fèi)低迷 2024年電解銅箔路在何方

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2、2024年電解銅箔加工費(fèi)展望 2024年銅箔加工費(fèi)或?qū)⒅沟蠓€(wěn)，長(zhǎng)期低位徘徊。

主編視角

Mysteel調(diào)研：8月電解銅箔供需雙增 加工費(fèi)兩極分化

價(jià)格端，8月份，pcb原材料價(jià)格全線上漲，電子電路銅箔加工費(fèi)也觸底反彈，上調(diào)幅度1000-3000元/噸不等，個(gè)別企業(yè)甚至上調(diào)5000元/噸鋰電銅箔供需兩旺而加工費(fèi)想漲但未漲，其出現(xiàn)了與需求現(xiàn)狀相反的情況，整體加工費(fèi)維持七月份水平截止8月底，6微米鋰電銅箔加工費(fèi)主流價(jià)格維持為18000-23000元/噸，35微米加工費(fèi)為14000-18000元/噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應(yīng)方面，8月份，銅箔供應(yīng)持續(xù)增加，在庫(kù)存減少的情況，企業(yè)開工率穩(wěn)步提升，頭部企業(yè)依舊保持高位，中小企業(yè)受需求增加影響，開工率上升幅度大。

主編視角

Mysteel快訊：2025年11月7日進(jìn)口粗銅加工費(fèi)(周)

進(jìn)口粗銅加工費(fèi)

Mysteel快訊：2025年11月7日國(guó)產(chǎn)粗銅加工費(fèi)（周）

國(guó)內(nèi)粗銅加工費(fèi)

Mysteel快訊：2025年10月31日進(jìn)口粗銅加工費(fèi)(周)

進(jìn)口粗銅加工費(fèi)

Mysteel快訊：2025年10月31日國(guó)產(chǎn)粗銅加工費(fèi)（周）

國(guó)內(nèi)粗銅加工費(fèi)

Mysteel快訊：2025年10月24日進(jìn)口粗銅加工費(fèi)(周)

進(jìn)口粗銅加工費(fèi)

Mysteel：2025年10月30日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)近期無明顯變化，加工費(fèi)持續(xù)承壓的態(tài)勢(shì)，交投氛圍冷清據(jù)Mysteel調(diào)研，最近vale的兩個(gè)礦山招標(biāo)5萬噸，成交價(jià)格在-90美元中位CSPT召開季度會(huì)議，不敲定2025年第四季度銅精礦現(xiàn)貨TC指導(dǎo)價(jià)，會(huì)上呼吁聯(lián)合減產(chǎn)，規(guī)定加工費(fèi)的底線2025年第一季度銅精礦現(xiàn)貨TC指導(dǎo)價(jià)為25美元/干噸，第二三季度均未設(shè)定指導(dǎo)價(jià) 電解銅：10月29日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.04萬噸，較上個(gè)交易日減少0.1萬噸，環(huán)比減少4.70%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel快訊：2025年10月24日國(guó)產(chǎn)粗銅加工費(fèi)（周）

國(guó)內(nèi)粗銅加工費(fèi)

2025 Mysteel 有色金屬產(chǎn)業(yè)年會(huì)圓滿落幕

他建議，借鑒電解鋁經(jīng)驗(yàn)，對(duì)銅、鉛、鋅等大宗金屬考慮設(shè)立產(chǎn)能天花板，嚴(yán)控新增產(chǎn)能，引導(dǎo)冶煉加工費(fèi)恢復(fù)到合理區(qū)間；戰(zhàn)略金屬通過兼并重組提升集中度，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈控制能力；對(duì)加工領(lǐng)域，在保持充分競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，引導(dǎo)企業(yè)向個(gè)性化，避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng) 上海期貨交易所商品一部高級(jí)經(jīng)理彭軼東則在《發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能服務(wù)有色產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展》的演講中表示，上期所有色金屬期貨1-9月成交量2.94億手，成交金額41.40萬億元，日均持倉(cāng)量199萬手。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：2025年11月3日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)近期無明顯變化，加工費(fèi)持續(xù)承壓的態(tài)勢(shì)，買賣雙方心理預(yù)期差異較大，整體情緒較為謹(jǐn)慎，交投氛圍冷清干凈銅精礦現(xiàn)貨TC主要在-40到-43區(qū)間上下震蕩 電解銅：上周銅價(jià)重心上移，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氛圍疲弱，且隨著銅價(jià)震蕩上行，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，周內(nèi)謹(jǐn)慎觀望為主；同時(shí)臨近月底，受制于資金壓力，采購(gòu)需求仍維持剛需，現(xiàn)貨貼水幅度擴(kuò)大，不過由于近月Contango結(jié)構(gòu)月差運(yùn)行，貼水幅度有限。

行情簡(jiǎn)評(píng)

達(dá)州鋼鐵煉鋼氧槍噴頭、提釩氧槍噴頭年標(biāo)招標(biāo)公告

（四）計(jì)劃招標(biāo)時(shí)間：2025年11月（具體時(shí)間以招標(biāo)邀請(qǐng)函為準(zhǔn)） （五）報(bào)名截止時(shí)間：2025年11月5日17時(shí) （六）中標(biāo)后合同簽訂完成期限：以《中標(biāo)通知書》約定時(shí)間為準(zhǔn) （七）其他： 1.定價(jià)模式：?jiǎn)蝹€(gè)含稅價(jià)=(加工費(fèi)+1#電解銅價(jià))×單件含銅理論重量+(加工費(fèi)+φ273*7無縫管價(jià)格)×單件無縫管理論重量+(加工費(fèi)+φ219*4不銹鋼價(jià)格）×單件不銹鋼理論重量。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2025年10月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：昨日銅精礦現(xiàn)貨TC持穩(wěn)，部分中型煉廠存在貨源缺口，但心理價(jià)位與市場(chǎng)行情存在差距，實(shí)際成交有限部分煉廠維持較低開工率，但暫未對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有明顯沖擊預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅精礦主流加工費(fèi)仍在-40美元低位波動(dòng) 電解銅：昨日根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.86萬噸，較上個(gè)交易日減少0.99萬噸，環(huán)比減少34.72%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)持續(xù)高位 銅板帶下游觀望情緒較重

部分廠家主動(dòng)降低紫銅板帶加工費(fèi)以換取更多訂單，但實(shí)際作用有限，高生產(chǎn)成本對(duì)于下游采購(gòu)影響較大黃銅板帶需求處于持續(xù)疲軟狀態(tài)，短期哪有起色貿(mào)易商拿貨節(jié)奏有所放慢，主要以去庫(kù)為主，暫不做備貨 三、明日預(yù)測(cè) 目前銅價(jià)仍處于高位，下游企業(yè)普遍以觀望為主，短期訂單會(huì)維持剛需采購(gòu)，成交情況扭轉(zhuǎn)仍需時(shí)間 四、原料市場(chǎng) 電解銅：10月29日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格87875元/噸，較上一交易日下跌220元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：終端采購(gòu)積極性一般 本周銅箔市場(chǎng)需求增幅不明顯(10.24-10.31)

反觀鋰電銅箔，受益于新能源汽車與儲(chǔ)能市場(chǎng)的穩(wěn)定出貨，需求表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，尤其是高端薄片化產(chǎn)品需求保持穩(wěn)定，但受上游陰極銅價(jià)格波動(dòng)及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響，新增訂單十分有限，且鋰電銅箔加工費(fèi)仍承壓，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，市場(chǎng)觀望情緒較濃厚 四、本周上游市場(chǎng)回顧 1、電解銅市場(chǎng)：本周銅價(jià)重心繼續(xù)上移，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氛圍疲弱，且隨著銅價(jià)震蕩上行，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，周內(nèi)謹(jǐn)慎觀望為主；同時(shí)臨近月底，受制于資金壓力，采購(gòu)需求仍維持剛需，現(xiàn)貨貼水幅度擴(kuò)大，但由于近月Contango結(jié)構(gòu)月差運(yùn)行，貼水幅度擴(kuò)大幅度有限。

周報(bào)