Mysteel解讀：銅價(jià)重心下移消費(fèi)回升 電解銅庫存表現(xiàn)去庫

下周來看，上海市場部分倉庫仍有貨源轉(zhuǎn)移至海外，且進(jìn)口到貨有限，加之冶煉廠仍有出口貨源到貨，因此保稅區(qū)庫存或繼續(xù)回升 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel：2025年11月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下游銅廠原料接受度有限，按需采購短期難有改變，對(duì)價(jià)格敏感度進(jìn)一步提升 電解銅：11月6日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.37萬噸，較上個(gè)交易日減少0.72萬噸，環(huán)比減少23.36%昨日成交大幅減少，銅價(jià)止跌回升，部分貿(mào)易企業(yè)減少交易，市場現(xiàn)貨流通貨源不多，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)表現(xiàn)今日來看，隔夜銅價(jià)表現(xiàn)高開低走，銅價(jià)重心有所回落，周五下游企業(yè)也有一定的補(bǔ)庫需求，加之市場流通貨源偏緊，因而現(xiàn)貨升水或?qū)⒈憩F(xiàn)回升趨勢，其運(yùn)行區(qū)間為貼40~升120元/噸。

行情簡評(píng)

Mysteel解讀：銅價(jià)高位下游消費(fèi)疲弱 電解銅庫存延續(xù)累庫

下周來看，上海市場部分倉庫仍有貨源轉(zhuǎn)移至海外，但考慮到國內(nèi)冶煉廠出口貨源亦有所到貨，庫存預(yù)計(jì)小幅下降 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel：2025年10月30日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場近期無明顯變化，加工費(fèi)持續(xù)承壓的態(tài)勢，交投氛圍冷清據(jù)Mysteel調(diào)研，最近vale的兩個(gè)礦山招標(biāo)5萬噸，成交價(jià)格在-90美元中位CSPT召開季度會(huì)議，不敲定2025年第四季度銅精礦現(xiàn)貨TC指導(dǎo)價(jià)，會(huì)上呼吁聯(lián)合減產(chǎn)，規(guī)定加工費(fèi)的底線2025年第一季度銅精礦現(xiàn)貨TC指導(dǎo)價(jià)為25美元/干噸，第二三季度均未設(shè)定指導(dǎo)價(jià) 電解銅：10月29日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.04萬噸，較上個(gè)交易日減少0.1萬噸，環(huán)比減少4.70%。

行情簡評(píng)

Mysteel：2025年10月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：昨日銅精礦現(xiàn)貨TC持穩(wěn)，部分中型煉廠存在貨源缺口，但心理價(jià)位與市場行情存在差距，實(shí)際成交有限部分煉廠維持較低開工率，但暫未對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有明顯沖擊預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅精礦主流加工費(fèi)仍在-40美元低位波動(dòng) 電解銅：昨日根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.86萬噸，較上個(gè)交易日減少0.99萬噸，環(huán)比減少34.72%。

行情簡評(píng)

Mysteel：2025年10月27日小樣本電解銅成交量調(diào)研統(tǒng)計(jì)

10月27日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.86萬噸，較上個(gè)交易日減少0.99萬噸，環(huán)比減少34.72%今日成交大幅減少，主因價(jià)格漲幅較大，下游企業(yè)接貨意愿明顯減少，現(xiàn)貨升水也表現(xiàn)下滑 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

成交統(tǒng)計(jì)

Mysteel解讀：下游消費(fèi)難有明顯提升 電解銅庫存延續(xù)增加

下周來看，國內(nèi)部分冶煉廠仍有出口貨源預(yù)計(jì)到貨入庫，且進(jìn)口比價(jià)難有改善，庫存預(yù)計(jì)延續(xù)累庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心回落 電解銅現(xiàn)貨升水回升（10.31-11.7）

一、市場預(yù)測 宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派發(fā)言，市場對(duì)于12月美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期減弱，美元指數(shù)上行，資金情緒偏弱，引發(fā)多頭獲利了結(jié)離場消費(fèi)面仍偏弱，本周銅價(jià)重心環(huán)比上周下移，但銅價(jià)仍處于高位，高價(jià)抑制下游補(bǔ)庫意愿，下游仍是以剛需采購為主，現(xiàn)貨成交活躍度有限，當(dāng)前國內(nèi)電解銅庫存仍高于同期水平。

周報(bào)

Mysteel早讀：全球貿(mào)易局勢緩和 有色金屬多數(shù)飄紅

◎10月27日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.86萬噸，較上個(gè)交易日減少0.99萬噸，環(huán)比減少34.72%今日成交大幅減少，主因價(jià)格漲幅較大，下游企業(yè)接貨意愿明顯減少，現(xiàn)貨升水也表現(xiàn)下滑 ◎10月27日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸）和6家貿(mào)易商反饋，當(dāng)日銅桿訂單量為1.17萬噸，較上一交易日增0.11萬噸，環(huán)比增幅10.05%。

有色聚焦

Mysteel：2025年10月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：需求方面：近期采購貨物量較少，市場成交持續(xù)清淡長單方面已進(jìn)入初步洽談階段，但分歧較大部分煉廠對(duì)11/12月船期貨物仍有需求，但挺價(jià)意向明顯供給方面：近期有貿(mào)易商報(bào)盤回跌至-45美元/干噸附近的水平，遠(yuǎn)月船期貨物價(jià)格分化明顯，需求端接受程度較低，實(shí)際成交困難近日礦山招標(biāo)較少部分貿(mào)易商表示沒貨可售，處于觀望狀態(tài) 電解銅：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)）當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.74萬噸，較上個(gè)交易日減少0.11萬噸，環(huán)比減少3.83%。

行情簡評(píng)

Mysteel解讀：交割換月下游消費(fèi)有限 電解銅庫存累庫放緩

下周來看，國內(nèi)部分冶煉廠仍有出口貨源預(yù)計(jì)到貨入庫，庫存預(yù)計(jì)延續(xù)累庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)創(chuàng)歷史新高 電解銅現(xiàn)貨成交疲弱(10.24-10.31)

一、市場預(yù)測 宏觀因素來看，雖然短期內(nèi)市場對(duì)12月降息預(yù)期降溫對(duì)銅價(jià)存在一定抑制但與此同時(shí)，中美貿(mào)易磋商的開啟，市場對(duì)貿(mào)易穩(wěn)定性的擔(dān)憂消退對(duì)銅價(jià)利好基本面，海外原料供應(yīng)擾動(dòng)加劇原料緊張預(yù)期對(duì)銅價(jià)有所支撐，但電解銅的現(xiàn)貨供應(yīng)雖然在不同市場情況分化，整體仍相對(duì)平穩(wěn)需求端，新能源汽車、半導(dǎo)體產(chǎn)銷較好，支撐相關(guān)銅材需求。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：機(jī)械制造業(yè)原材料價(jià)格監(jiān)測（10.10-10.17）

2、銅市場 （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（10.13-10.17）日均成交量為3.08萬噸，較（10.9-10.10）日均成交量2.87萬噸增加0.21萬噸，環(huán)比增加7.24% （2）基本面情況：基本面上，當(dāng)前國內(nèi)冶煉廠的檢修仍在持續(xù)，國內(nèi)產(chǎn)出處于近幾個(gè)月來的低位，不過好在近期銅價(jià)走高，再生銅供應(yīng)有所回升，因此供應(yīng)端的擾動(dòng)因素也有所減弱，但冶煉廠的產(chǎn)出依然偏低；國內(nèi)消費(fèi)受限于價(jià)格上漲，市場新增訂單量有限，下游近期提貨表現(xiàn)也并不理想，需求端整體呈現(xiàn)一個(gè)較弱的狀態(tài)，并未有明顯的旺季特征體現(xiàn)，從供需來看，對(duì)銅價(jià)的支撐有明顯減弱。

機(jī)械

Mysteel：2025年10月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：煉廠近期采購貨物量較少，市場交易持續(xù)偏淡長單方面已進(jìn)入初步洽談階段，分歧較大，明年行情不確定性影響因素較多，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注礦山供貨量、硫酸價(jià)格等情況另外部分煉廠對(duì)12月船期貨物仍有需求 電解銅：10月16日，根據(jù)Mystee調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.58萬噸，較上個(gè)交易日增加1.27萬噸，環(huán)比增加54.84%。

行情簡評(píng)

Mysteel解讀：9月社融信貸延續(xù)同比少增 10月中下旬有色庫存走勢分化

電解銅價(jià)格雖然下降但仍保持在較高位置，對(duì)電解銅采購積極性有所抑制；節(jié)后鋅錠集中交倉而鋅市消費(fèi)也較為疲軟，因此電解銅、鋅錠社會(huì)庫存持續(xù)上漲電解銅10月16日社會(huì)庫存為18.31萬噸，較9月末上漲2.64萬噸10月16日，鋅錠社會(huì)庫存為15.56萬噸，較9月末增加2.72萬噸相比之下，由于假期間市場到貨較少，以及節(jié)前華南地區(qū)的提貨，錫錠社會(huì)庫存由9月末的8352噸降至10月10日的7784噸 后續(xù)來看，雖然銅價(jià)的波動(dòng)導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)貨交易改善有限，但銅冶煉廠10月檢修影響量擴(kuò)大，加之進(jìn)口比價(jià)下降或?qū)е逻M(jìn)口銅清關(guān)數(shù)量減少，因此市場現(xiàn)貨供應(yīng)放緩下，10月中下旬電解銅社會(huì)庫存或?qū)⑥D(zhuǎn)為去庫。

主編視角

Mysteel午評(píng)：持貨商貼水出貨意愿較低 上海電解銅現(xiàn)貨升水回升

整體來看，交割換月日，市場成交活躍度仍相對(duì)有限，但持貨商貼水出貨意愿較弱，現(xiàn)貨升水回升明日來看，考慮到短期市場到貨表現(xiàn)減少，且后續(xù)冶煉廠出口預(yù)期較強(qiáng)，國產(chǎn)貨源到貨受限，現(xiàn)貨升水或繼續(xù)上抬 市場情緒：日內(nèi)銅價(jià)重心下移，下游企業(yè)入市接貨情緒提升空間有限；同時(shí)正值交割換月，持貨商繼續(xù)貼水出貨意愿減弱 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡評(píng)

Mysteel解讀：銅冶煉檢修高峰期 10月電解銅產(chǎn)量或延續(xù)下降

不過仍有部分新投產(chǎn)能繼續(xù)釋放帶來一定增量 另據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來看，2025年10月國內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量113.4萬噸，環(huán)比減少1.37%，同比增加15.74%1-10月國內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量累計(jì)為1129.36萬噸，同比增加14.75% 而10月電解銅產(chǎn)量繼續(xù)維持下降，主因冶煉廠檢修達(dá)到今年最高峰，據(jù)Mysteel調(diào)研來看，10月有8家冶煉廠將進(jìn)行檢修，涉及產(chǎn)能259萬噸，檢修幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，加之再生銅政策影響仍在延續(xù)，部分冶煉廠因原料采購困難，同時(shí)銅精礦缺口擴(kuò)大，銅精礦TC價(jià)格長期處于低位也使得冶煉廠后續(xù)難有高產(chǎn)表現(xiàn)；另外據(jù)調(diào)研來看，進(jìn)入到四季度，多數(shù)冶煉廠表示今年產(chǎn)值目標(biāo)基本能夠完成，沖量任務(wù)降低，因此四季度并不會(huì)有明顯的追產(chǎn)動(dòng)作。

主編視角

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)高位震蕩 華北市場電解銅成交有限

供需：華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)有偏緊表現(xiàn)，冶煉廠多保障長單供應(yīng)為主，銅價(jià)震蕩下行且臨近周末，少部分持貨商庫存不多而抬高升水價(jià)格，其他持貨商均正常報(bào)價(jià)，但下游企業(yè)周末備庫表現(xiàn)一般，整體市場成交有限 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交一般，多以低價(jià)成交與長單提貨為主。

行情簡評(píng)

Mysteel解讀：節(jié)假期間市場到貨不一 電解銅庫存表現(xiàn)增加

下周來看，國內(nèi)部分冶煉廠仍有出口貨源預(yù)計(jì)到貨入庫，庫存預(yù)計(jì)延續(xù)累庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)震蕩運(yùn)行 華北市場電解銅成交一般

供需：華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)有偏緊表現(xiàn)，冶煉廠多保障長單供應(yīng)為主，交割換月后銅價(jià)震蕩運(yùn)行，少部分持貨商庫存不多而抬高升水價(jià)格，多數(shù)持貨商為出貨而積極下調(diào)報(bào)價(jià)，但下游企業(yè)采買動(dòng)作增量有限，備庫表現(xiàn)無大幅增量，整體市場成交有限 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交一般，多以低價(jià)成交與長單提貨為主。

行情簡評(píng)