[隆眾聚焦]：原料端使然 復(fù)合肥產(chǎn)品間出現(xiàn)分化

導(dǎo)語：國慶節(jié)后，復(fù)合肥主要上游原料走勢出現(xiàn)分化，其中氮肥主線偏弱，但磷銨堅挺上行，鉀肥波動有限復(fù)合肥產(chǎn)品尤其平衡類和高氮類成本面出現(xiàn)分化。

熱點聚焦

Mysteel解讀：2025年10月華東油脂市場調(diào)研報告-葵油上市前調(diào)

不過華東作為葵油的主要集散地這一特征并未改變，華東葵油集散發(fā)運量占全國80%，也即華東葵油供應(yīng)量約30-80萬噸玉米油的主要產(chǎn)銷地在華北和東北市場，華東占比不大 圖一：2025年華東各類油脂占比情況 三、主要油品市場分析 葵油-海外葵籽增產(chǎn)不及預(yù)期 四季度葵油供應(yīng)緊張格局不變 價格：華東純冷榨毛葵到貨價約為 1.1 萬元 / 噸，新疆毛葵口岸交貨價 10300 元 / 噸，疊加運費大約1.14萬元/噸。

熱點分析

[隆眾聚焦]：低端硫基肥價格上調(diào) 復(fù)合肥市場稍有改觀

近期復(fù)合肥市場發(fā)生微妙變化，部分前期低價收單硫基肥價格停止，新收單價格窄幅上調(diào)20-50元/噸，現(xiàn)參考45%S(3*15)主流出廠2800-2920元/噸。

熱點聚焦

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品今日市場表現(xiàn)平淡

加拿大試圖解決與中國因菜籽關(guān)稅而引發(fā)的貿(mào)易爭端，需警惕菜系品種的連帶影響豆粕現(xiàn)貨一口價跟漲動能不足，市場購銷情緒冷清，油廠高庫存下加大催提力度，下游飼料企業(yè)執(zhí)行前期合同觀望為主，部分地區(qū)基差價格被動走弱另外，目前大豆供應(yīng)缺口預(yù)計延遲至明年一季度顯現(xiàn)，油廠四季度10-11月基差銷售進度良好，全國平均約40-50%，部分企業(yè)可達70-80% 玉米方面： 利好：東北玉米庫存同比明顯減少，進口玉米數(shù)量不多。

日評

Mysteel早報：預(yù)計花生價格或小幅下調(diào)（20250826）

二、花生油與葵花籽油價差情況 圖2 花生油-葵花籽油價差走勢圖 全國一級葵花籽油現(xiàn)貨價格11550元/噸，漲100元/噸，花生油-葵油價差3400元/噸，縮小100元/噸；一級玉米油現(xiàn)貨價格8800元/噸，持平，花生油-玉米油價差6150元/噸，持平。

市場提示

[隆眾聚焦]：小麥肥剛需加持 多地走貨放量將提升

導(dǎo)讀：雖轉(zhuǎn)眼已至8月中旬，但市場到貨進度多不及往年同期；雖近期局部市場走貨已出現(xiàn)了一定增量，但改善仍然有限而隨著秋季肥備貨時間的不斷縮短，集中走貨預(yù)期越加明顯 農(nóng)產(chǎn)品價格行情欠佳，終端及網(wǎng)點啟動緩慢。

熱點聚焦

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)生豬價格或先漲后跌

5月上游能繁母豬存欄環(huán)比增加推動母豬飼料需求，雖仔豬高價抑制補欄致仔豬飼料減少，但二次育肥補欄及大體重生豬存欄高位支撐育肥飼料消耗，整體銷量延續(xù)回升 （五）2025上半年生豬關(guān)聯(lián)品情況回顧 1、飼料原料行情分析 （1）玉米上半年價格走勢分析 圖 29 2023-2025年全國玉米均價走勢圖 上半年玉米價格以上漲為主，截至6月底全國玉米均價為2438元/噸，較12月底上漲345元/噸。

熱點分析

Mysteel半年報：2025年下半年玉米淀粉或先強后弱

導(dǎo)語：2025年上半年玉米淀粉受原料支撐震蕩上行，但由于下游需求表現(xiàn)一般，疊加競爭品替代分流拖累，玉米淀粉價格上漲幅度滯后于玉米，導(dǎo)致行業(yè)利潤在3月份由盈轉(zhuǎn)虧，且行業(yè)庫存持續(xù)同比偏高，4-6月份減產(chǎn)檢修企業(yè)逐步增多，行業(yè)開機同比下滑明顯6月份，在原料上漲及開機下滑共同利好下，行業(yè)供需結(jié)構(gòu)改善，價格偏強上漲 一、價格 圖1 2023-2025年全國玉米淀粉均價走勢圖 2025年上半年玉米淀粉價格整體呈偏強走勢，成交重心逐步上移。

熱點分析

Mysteel數(shù)據(jù)：全國60家玉米淀粉企業(yè)開停機調(diào)查統(tǒng)計(20250618）

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，近期受到玉米淀粉以及副產(chǎn)品價格上漲支撐，行業(yè)生產(chǎn)虧損有所緩解，前期停機檢修的企業(yè)陸續(xù)開機生產(chǎn)，行業(yè)開機率小幅回升 本周（2025年6月12日-6月18日）全國玉米加工總量為54.68萬噸，較上周升高0.98萬噸；周度全國玉米淀粉產(chǎn)量為26.7萬噸，較上周產(chǎn)量增加1.5萬噸；周度開機率為51.61%，較上周升高2.9% （備注：2025年6月18日，當(dāng)日開機率為53.03%） 附：2022-2025年玉米淀粉企業(yè)開機率走勢圖 。

生產(chǎn)統(tǒng)計

[隆眾聚焦]：華北大部玉米肥補倉推進中

導(dǎo)語：隨著玉米肥備貨時間不斷縮短，補倉新單在緩慢增進中，局部市場氛圍開始出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn) 一、玉米現(xiàn)貨價格上漲，玉米肥貨源下沉加快 由下圖可見，今年以來，玉米現(xiàn)貨價格行情呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：夏季肥補倉后置 短線市場或難放量

導(dǎo)語：受原料預(yù)期、市場心態(tài)以及前期貨源尚未完全消化等因素綜合影響，夏季肥補倉后置成大概率事件，市場短線新單成交或難放量 一、春夏季節(jié)過渡，市場陷入短時空檔期 據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部4月11日農(nóng)情調(diào)度顯示，全國已春播糧食11170萬畝（大田播栽面積，不含育秧）、完成意向面積的11.7%，進度與上年基本持平。

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[隆眾聚焦]：夏季玉米肥補倉單跟進遲緩為哪般？

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Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格窄幅震蕩（20250102）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品市場元旦期間市場成交表現(xiàn)一般，現(xiàn)階段價格高報低走明顯，成交議價為主，主要因素仍在供需圍繞，短期內(nèi)仍繼續(xù)偏弱為主 豆粕方面 夜盤連粕M05合約周二報收于2696元/噸，漲13元/噸；CBOT大豆報收在1010美分/蒲式耳，漲17.75美分/蒲，上一交易日美豆期價強勁上漲，其中基準(zhǔn)期約收高1.89%，但是年線圖上連續(xù)第二年下跌，未來一年大豆市場依然面臨挑戰(zhàn)。

市場提示

[隆眾聚焦]：復(fù)合肥冬儲運行過程中“再起波瀾”

不過企業(yè)最新價格出臺后還需關(guān)注下游反應(yīng)，短時情緒面或偏空 終端需求預(yù)期欠佳導(dǎo)致操作積極性低 從2022-2024年全國玉米均價走勢圖可以看出，2024年價格持續(xù)低于2022-2023年，并且在下半年再次走低，雖然近期中儲糧發(fā)布增儲消息，在山西、吉林、內(nèi)蒙古、黑龍江均新增了收購庫點，但目增儲效果并不明顯，玉米價格暫未上漲，基層和糧商操作積極心依舊欠佳。

熱點聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：全國60家玉米淀粉企業(yè)開停機調(diào)查統(tǒng)計(20241204）

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，近期原料玉米整體供應(yīng)寬松，成本價格優(yōu)勢明顯，加之淀粉生產(chǎn)利潤尚可，玉米淀粉行業(yè)開機率繼續(xù)升高 本周（11月28日-12月4日）全國玉米加工總量為70.24萬噸，較上周增加0.96萬噸；周度全國玉米淀粉產(chǎn)量為36.54萬噸，較上周產(chǎn)量增加0.66萬噸；周度開機率為70.64%，較上周升高1.28% （備注：2024年12月4日，當(dāng)日開機率為72.42%） 附：2021-2024年玉米淀粉企業(yè)開機率走勢圖 附：2024年國內(nèi)商品玉米淀粉產(chǎn)能調(diào)整明細 。

生產(chǎn)統(tǒng)計

Mysteel數(shù)據(jù)：全國60家玉米淀粉企業(yè)開停機調(diào)查統(tǒng)計(20241023）

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，本周華北區(qū)域玉米價格持續(xù)上漲，企業(yè)玉米庫存略緊，開機局部下降，東北區(qū)域受到潮糧供應(yīng)充裕與利潤支撐，開機回升 本周（10月17日-10月23日）全國玉米加工總量為62.61萬噸，較上周減少0.8萬噸；周度全國玉米淀粉產(chǎn)量為31.11萬噸，較上周產(chǎn)量減少0.55萬噸；周度開機率為60.14%，較上周降低1.06% （備注：2024年10月23日，當(dāng)日開機率為61.87%） 附：2021-2024年玉米淀粉企業(yè)開機率走勢圖 附：2024年國內(nèi)商品玉米淀粉產(chǎn)能調(diào)整明細 。

生產(chǎn)統(tǒng)計

Mysteel：國慶節(jié)后全國玉米副產(chǎn)品價格或窄幅震蕩運行

截至9月27日全國玉米蛋白粉主流價格在4087.5元/噸，較月初窄幅上調(diào)37.5元/噸；噴漿玉米纖維主流價格在760元/噸，較月初窄幅上調(diào)12.5元/噸如圖所示，月內(nèi)價格低位反彈上行，價格自月末成交轉(zhuǎn)弱后開始松動，目前市場再次進入供需博弈中，企業(yè)節(jié)前多積極競價簽單，但下游在弱勢行情下拿貨積極性不高，大多剛需補庫為主 從國慶期間價格走勢圖看，今年整體無論是玉米蛋白粉市場還是噴漿玉米纖維市場都是近年來最低谷，最迷茫的一年。

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Mysteel解讀：玉米副產(chǎn)品市場情緒降溫 節(jié)后能否有所轉(zhuǎn)機？

[導(dǎo)語]：秋風(fēng)送爽，丹桂飄香中秋假期前一周全國玉米副產(chǎn)品市場穩(wěn)中偏弱調(diào)整，企業(yè)出貨情況轉(zhuǎn)淡目前供應(yīng)端市場表現(xiàn)平穩(wěn)，廠家前期訂單充足，下游市場在補足庫存后觀望表現(xiàn)為主市場整體仍處于供需博弈之下，現(xiàn)階段上游企業(yè)庫存逐漸累積，隨著前期訂單陸續(xù)發(fā)貨結(jié)束，節(jié)后局勢能否有所轉(zhuǎn)機？小編淺析如下： 一、行情回顧（8月1日-9日14日） 圖1 國內(nèi)玉米蛋白及纖維近期價格走勢圖 玉米蛋白粉截止9月17日全國均價4170元/噸，月度上漲3.73%；噴漿玉米纖維截止9月17日全國均價775元/噸，月度上漲4.73%。

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[隆眾聚焦]：復(fù)合肥靈活成交增多 局部重心下滑

對于節(jié)前節(jié)后的復(fù)合肥來講，市場沒有旺季的喜悅，反向更多的是競相讓利走貨、價格重心下移；尤其小麥肥產(chǎn)品，中低端貨源有繼續(xù)增多的趨勢 雖下游需求陸續(xù)啟動，但交投仍然不溫不火對于兩河及山東地區(qū)一年兩季，大多是玉米、小麥輪作，二者的價格行情變化對下一季農(nóng)民農(nóng)資的投入也有直接的影響由下圖可見，近一年來看，無論玉米還是小麥的價格，均成震蕩下行的趨勢據(jù)鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品部門統(tǒng)計，截止至9月18日主產(chǎn)區(qū)小麥均價2462元/噸，較去年同期（3054元/噸）下跌了近600元/噸，跌幅達19.38%；玉米全國平均價格在2273元/噸，較去年同期（2906元/噸）下跌633元/噸，降幅為21.78%。

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Mysteel解讀：8月國內(nèi)玉米淀粉各區(qū)域供應(yīng)情況與月度價格重心對比

綜合產(chǎn)量和價格的變化，我們可以看到，8月份的產(chǎn)量整體呈現(xiàn)上升趨勢，價格卻有所下降市場供應(yīng)量增加，導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)以及區(qū)域間的價格競爭激烈此外，不同地區(qū)的產(chǎn)量和價格變化也反映了區(qū)域間生產(chǎn)效率和市場需求以及對應(yīng)的下游8月集中簽單補貨的差異 圖1 玉米淀粉全國均價走勢AI預(yù)測 總體而言，7月與8月的玉米淀粉市場呈現(xiàn)出產(chǎn)量增長、價格下降的趨勢。

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