瑞達(dá)期貨：氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格皆持續(xù)回落

隔夜氧化鋁主力合約小幅反彈，基本面原料端，鋁土礦港口庫存，受海外季節(jié)性變化影響持續(xù)回落，土礦報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺 供給方面，氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格皆持續(xù)回落，加之原料成本的堅(jiān)挺，冶煉廠利潤(rùn)受損，后續(xù)或有被動(dòng)減產(chǎn)檢修情況，國(guó)內(nèi)氧化鋁供給或有所收斂需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能因前期項(xiàng)目起槽投產(chǎn)而小幅增長(zhǎng)，對(duì)氧化鋁需求保持穩(wěn)中小漲的態(tài)勢(shì) 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給逐步收減、需求穩(wěn)定的局面。

期貨公司評(píng)論

月評(píng)：供需基本面難有改善 9月氧化鋁價(jià)格持續(xù)陰跌

六、氧化鋁庫存分析 截止2025年9月25日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)氧化鋁總庫存為450.5萬噸，較上月（2025年8月28日）增加18.9萬噸本月國(guó)內(nèi)氧化鋁庫存延續(xù)累庫局面，受氧化鋁價(jià)格持續(xù)下跌及維持較高水平等影響，國(guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)積極交付長(zhǎng)單，持貨商也出現(xiàn)超賣行為，同時(shí)部分下游鋁廠增加原料采購以滿足穩(wěn)產(chǎn)保供需求，導(dǎo)致期間電解鋁廠庫存持續(xù)增加。

月報(bào)

Mysteel：海外頻傳低價(jià)成交 國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格持續(xù)承壓

另外，四季度海外氧化鋁增量仍主要集中在印尼和印度，其中印尼某企業(yè)三期氧化鋁項(xiàng)目仍處于爬產(chǎn)期，印度某氧化鋁廠也存提產(chǎn)可能，將持續(xù)關(guān)注該企業(yè)礦石供應(yīng)情況短期來看，國(guó)內(nèi)部分鋁廠詢價(jià)接貨意愿仍較高，隨著市場(chǎng)招標(biāo)頻率增加，采購價(jià)格依舊呈下跌趨勢(shì)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格繼續(xù)偏弱調(diào)整，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在2850-3100元/噸

熱點(diǎn)分析

國(guó)信期貨：氧化鋁價(jià)格持續(xù)承壓偏弱運(yùn)行

周五夜間，氧化鋁報(bào)收2806元/噸，下跌2.47%，主力合約增倉2萬余手成本端，幾內(nèi)亞雨季結(jié)束，鋁土礦發(fā)運(yùn)量已有回升，疊加幾內(nèi)亞寧巴鋁土礦復(fù)產(chǎn)預(yù)期的強(qiáng)化，或使得鋁土礦價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，從而降低氧化鋁的成本支撐 供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能開工率穩(wěn)定，海內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格均不斷下跌，氧化鋁進(jìn)口窗口打開后，進(jìn)口量增加及出口需求降低的預(yù)期將繼續(xù)給國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)帶來供應(yīng)過剩的壓力但隨著氧化鋁利潤(rùn)逐漸收窄，以及幾內(nèi)亞憲法公投后，大選在即，礦端的潛在風(fēng)險(xiǎn)一直未有根除，或給予價(jià)格一定安全墊。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：氧化鋁價(jià)格持續(xù)下跌背景下 鋁土礦談判博弈心態(tài)加劇

在過去的3個(gè)多月里，幾內(nèi)亞傳統(tǒng)雨季疊加政策性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致鋁土礦海漂現(xiàn)貨量逐步減少，與之相應(yīng)的國(guó)內(nèi)內(nèi)陸地區(qū)大范圍降雨也影響了國(guó)產(chǎn)礦山的開工率部分內(nèi)陸地區(qū)氧化鋁廠國(guó)產(chǎn)礦庫存吃緊，采購進(jìn)口一水礦石的意愿增強(qiáng)而沿海地區(qū)部分氧化鋁廠也存在低溫礦石的補(bǔ)庫需求，詢盤較前期更加活躍，但由于氧化鋁價(jià)格下行帶來了壓力，工廠在進(jìn)行采購談判時(shí)壓價(jià)情緒相比前期亦有回升 進(jìn)口鋁土礦港口庫存目前仍保持高位震蕩狀態(tài)，但根據(jù)Mysteel調(diào)研，前期港口未售出的現(xiàn)貨目前已有陸續(xù)成交。

熱點(diǎn)分析

國(guó)信期貨：淡季需求偏弱持續(xù)限制鋁合金價(jià)格高度

周五夜間，鋁合金報(bào)收19795元/噸，下跌0.55%鋁價(jià)維持于高位，廢鋁價(jià)格居高不下，使得鋁合金具有較強(qiáng)成本支撐而需求淡季的壓力也持續(xù)對(duì)價(jià)格形成壓制鋁合金現(xiàn)貨價(jià)格基本持穩(wěn)，個(gè)別地區(qū)稍有下降，行業(yè)虧損壓力人仍然較大整體而言，鋁合金預(yù)計(jì)震蕩，上方壓力位看向20000元/噸附近

期貨公司評(píng)論

Mysteel午評(píng)：廢鋁價(jià)格持續(xù)走弱，廢鋁持貨商逢高出貨

價(jià)格：6月24日，MysteelA00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格20540元/噸，價(jià)格較昨日下跌120元/噸 再生鋁合金錠方面：Mysteel ADC12今日華東市場(chǎng)報(bào)19600元/噸，價(jià)格較昨日持平。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：二季度廢鋁緊缺局面無法得到有效緩解，廢鋁價(jià)格將持續(xù)堅(jiān)挺

清明節(jié)后，鋁價(jià)下挫，A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格最低至19530，較3月高點(diǎn)有將近1000元/噸的差價(jià)，主要是當(dāng)前美關(guān)稅政策帶來宏觀環(huán)境擾動(dòng)，加之當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋁下游訂單需求有所下滑，終端消費(fèi)低迷4月初廢鋁價(jià)格隨鋁價(jià)波動(dòng)而波動(dòng)，且在鋁價(jià)下跌過多時(shí)，多數(shù)廢鋁供應(yīng)商對(duì)于當(dāng)前高價(jià)收的貨虧損而暫不出貨，再生鋁企業(yè)對(duì)于關(guān)稅政策擾動(dòng)持謹(jǐn)慎保守，加之從3月下旬開始，廢鋁市場(chǎng)流通貨源本就較為緊缺，緊缺現(xiàn)象進(jìn)一步加劇，4中下旬后市場(chǎng)廢鋁流通貨源持續(xù)緊缺其價(jià)格較為堅(jiān)挺。

熱點(diǎn)分析

月評(píng)：供需雙方博弈持續(xù) 2月氧化鋁價(jià)格止跌企穩(wěn)

另外，當(dāng)前多數(shù)氧化鋁廠礦石供應(yīng)較為穩(wěn)定并且新投釋放集中，國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量保持增長(zhǎng)，南北方下游鋁廠繼續(xù)頻繁入市招標(biāo)采購并主動(dòng)公開，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步下探直至本月中下旬，山東地區(qū)傳出8.4萬噸大量出口，小幅提振持貨商挺價(jià)意愿，鋁廠詢價(jià)采購過程中部分貿(mào)易商報(bào)價(jià)也有所上漲，市場(chǎng)陸續(xù)傳出零星升水交易，疊加賣方情緒轉(zhuǎn)變帶動(dòng)盤面氧化鋁價(jià)格出現(xiàn)反彈然而，由于下游逢高價(jià)接貨意愿不高，月末部分區(qū)域現(xiàn)貨成交開始呈現(xiàn)差異化，市場(chǎng)多空博弈持續(xù)，南北方價(jià)格暫穩(wěn)調(diào)整。

月報(bào)

氧化鋁早評(píng)：下游采購活躍度較高 成交價(jià)格持續(xù)下行

【現(xiàn)貨價(jià)格】 2月13日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格3370元/噸跌60元/噸，河南氧化鋁價(jià)格3390元/噸跌60元/噸，山東氧化鋁價(jià)格3300元/噸跌60元/噸，廣西氧化鋁價(jià)格3450元/噸跌80元/噸，貴州氧化鋁價(jià)格3550元/噸跌100元/噸。

日?qǐng)?bào)

氧化鋁早評(píng)：市場(chǎng)低價(jià)成交頻繁 現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌

【現(xiàn)貨價(jià)格】 1月22日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格4070元/噸跌120元/噸，河南氧化鋁價(jià)格4060元/噸跌130元/噸，山東氧化鋁價(jià)格4160元/噸跌150元/噸，廣西氧化鋁價(jià)格4550元/噸跌175元/噸，貴州氧化鋁價(jià)格4620元/噸跌120元/噸 【期貨市場(chǎng)】 1月22日氧化鋁期貨夜盤主力AO2502合約收于3784元/噸，下跌19元/噸，跌幅0.50%，最低價(jià)3770元/噸，最高價(jià)3807元/噸，持倉量增加2635手至48709手。

日?qǐng)?bào)

氧化鋁早評(píng)：市場(chǎng)低價(jià)貨源增加 南北方價(jià)格持續(xù)下跌

【現(xiàn)貨價(jià)格】 1月10日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格5200元/噸跌110元/噸，河南氧化鋁價(jià)格5180元/噸跌100元/噸，山東氧化鋁價(jià)格5300元/噸跌100元/噸，廣西氧化鋁價(jià)格5535元/噸跌60元/噸，貴州氧化鋁價(jià)格5590元/噸跌60元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：海內(nèi)外鋁土礦供應(yīng)緊張狀態(tài)持續(xù) 成交價(jià)格繼續(xù)攀升

Mysteel近期對(duì)海內(nèi)外的鋁土礦市場(chǎng)進(jìn)行持續(xù)跟蹤，在近期的成交中，價(jià)格仍然延續(xù)攀升態(tài)勢(shì) 根據(jù)Mysteel調(diào)研，幾內(nèi)亞三水鋁土礦標(biāo)準(zhǔn)品位前期2筆成交突破120美金/干噸，其中一筆流向內(nèi)陸氧化鋁廠同時(shí)，臨近年尾，礦山與下游買家的長(zhǎng)單調(diào)價(jià)也正在進(jìn)行當(dāng)中，少數(shù)幾內(nèi)亞礦山已跟下游達(dá)成一致，明年1季度長(zhǎng)單價(jià)格除某大型礦山為87-88美金/干噸外，其他價(jià)格分布基本在95-100美金/干噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：原鋁價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行 再生鋁行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)收窄

同時(shí)，12月將進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，再生鋁企業(yè)訂單方面也會(huì)出現(xiàn)減弱，但廢鋁供應(yīng)緊張或貫穿整個(gè)12月，廢鋁供應(yīng)減量遠(yuǎn)大于需求，隨著原鋁價(jià)格走弱，廢鋁價(jià)格將表現(xiàn)堅(jiān)挺，企業(yè)成本高企，12月再生鋁行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)收窄，尤其是再生鋁棒方面

熱點(diǎn)分析

周評(píng)：零星成交仍呈現(xiàn)差異化 氧化鋁價(jià)格持續(xù)下跌

【本周市場(chǎng)回顧】 本周國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格小幅下行，市場(chǎng)以小規(guī)模成交為主供應(yīng)方面：山西某大型氧化鋁 企業(yè)近期有復(fù)產(chǎn)可能，關(guān)注其礦石供應(yīng)情況及后續(xù)實(shí)際產(chǎn)量增長(zhǎng)，涉及產(chǎn)能約 100 萬噸/年；山 西部分地區(qū)秋冬季改善空氣質(zhì)量強(qiáng)化減排政策仍在進(jìn)行，區(qū)域內(nèi)氧化鋁廠階段性減產(chǎn)，目前共 涉及產(chǎn)能超過 140 萬噸/年需求方面，枯水期四川電力成本上漲疊加原料成本高企，近期四川 兩家電解鋁廠均已完成停槽檢修計(jì)劃，折算產(chǎn)能共 17 萬噸/年左右，區(qū)域運(yùn)行產(chǎn)能出現(xiàn)小幅回 落。

熱點(diǎn)分析

氧化鋁早評(píng)：氧化鋁價(jià)格持續(xù)陰跌 區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)壓力凸顯

【現(xiàn)貨價(jià)格】 12月26日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格5745元/噸跌10元/噸，河南氧化鋁價(jià)格5700元/噸跌10元/噸，山東氧化鋁價(jià)格5730元/噸持平，廣西氧化鋁價(jià)格5755元/噸持平，貴州氧化鋁價(jià)格5760元/噸持平。

日?qǐng)?bào)

氧化鋁早評(píng)：現(xiàn)貨價(jià)格高位震蕩 市場(chǎng)上下游博弈持續(xù)

【現(xiàn)貨價(jià)格】 12月11日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格5825元/噸持平，河南氧化鋁價(jià)格5765元/噸持平，山東氧化鋁價(jià)格5730元/噸持平，廣西氧化鋁價(jià)格5755元/噸持平，貴州氧化鋁價(jià)格5760元/噸持平。

日?qǐng)?bào)

氧化鋁早評(píng)：國(guó)內(nèi)外供應(yīng)持續(xù)偏緊 價(jià)格延續(xù)高位運(yùn)行

【現(xiàn)貨價(jià)格】 11月18日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格5675元/噸漲25元/噸，河南氧化鋁價(jià)格5615元/噸漲20元/噸，山東氧化鋁價(jià)格5600元/噸漲20元/噸，廣西氧化鋁價(jià)格5580元/噸漲30元/噸，貴州氧化鋁價(jià)格5590元/噸漲30元/噸。

日?qǐng)?bào)

氧化鋁早評(píng)：現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)緊張 期現(xiàn)價(jià)格大幅上漲

【現(xiàn)貨價(jià)格】 11月8日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格5475元/噸漲70元/噸，河南氧化鋁價(jià)格5375元/噸漲70元/噸，山東氧化鋁價(jià)格5365元/噸漲70元/噸，廣西氧化鋁價(jià)格5350元/噸漲70元/噸，貴州氧化鋁價(jià)格5350元/噸漲80元/噸。

日?qǐng)?bào)

氧化鋁早評(píng)：市場(chǎng)出現(xiàn)零星高價(jià)成交 現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)高漲

【現(xiàn)貨價(jià)格】 11月6日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格5350元/噸漲50元/噸，河南氧化鋁價(jià)格5250元/噸漲50元/噸，山東氧化鋁價(jià)格5240元/噸漲50元/噸，廣西氧化鋁價(jià)格5200元/噸漲80元/噸，貴州氧化鋁價(jià)格5190元/噸漲70元/噸。

日?qǐng)?bào)