Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)金屬鎂市場(chǎng)庫(kù)存低位下價(jià)格窄幅震蕩

一、庫(kù)存低、需求弱 價(jià)格表現(xiàn)震蕩 上半年金屬鎂市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間震蕩加劇，價(jià)格圍繞在15000-17500元/噸之間運(yùn)行，多數(shù)在16000元/噸附近，均價(jià)在16239.58元/噸，同比下降13.85%（2024上半年均價(jià)為18850元/噸），一方面由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求得不到改善，市場(chǎng)信心受挫，采購(gòu)情緒低迷，多以剛需交單采購(gòu)支撐市場(chǎng)，囤貨意愿較弱，另外受國(guó)際局勢(shì)影響，國(guó)外需求減弱，出口量依次遞減，加劇國(guó)內(nèi)市場(chǎng)運(yùn)行壓力，在利潤(rùn)空間不斷壓縮下，部分小廠開(kāi)始虧損，季度末個(gè)別開(kāi)始停產(chǎn)檢修，壓力稍有緩解。

研究報(bào)告

Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)金屬鎂價(jià)格筑底企穩(wěn)或有小幅反彈趨勢(shì)

引言：回顧2024年金屬鎂市場(chǎng)整體呈現(xiàn)為震蕩下行的趨勢(shì)，隨著蘭炭市場(chǎng)提標(biāo)升級(jí)改造的結(jié)束，進(jìn)入2024后，廠家開(kāi)工率維持在高位，全年除正常檢修外，只有個(gè)別廠家出現(xiàn)了減產(chǎn)停產(chǎn)現(xiàn)象，因此全年產(chǎn)量同比增加明顯，反觀下游市場(chǎng)需求持續(xù)維持在低位，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)訂單情況相應(yīng)減少以及壓價(jià)情況凸顯，本文將從市場(chǎng)價(jià)格、供應(yīng)、出口等方面帶大家回顧2024的市場(chǎng)情況以及2025市場(chǎng)走勢(shì)情況分析。

研究報(bào)告

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（10月9日）

供應(yīng)端來(lái)看，北方大廠十一假期前后復(fù)產(chǎn)腳步加快，開(kāi)工10余臺(tái)大爐型，北方供應(yīng)端壓力攀升，南方產(chǎn)區(qū)暫時(shí)開(kāi)爐穩(wěn)定，10月中旬至月底部分企業(yè)有停爐計(jì)劃，且多持惜售心態(tài)，南方產(chǎn)區(qū)價(jià)格更為堅(jiān)挺下游多晶硅市場(chǎng)反內(nèi)卷相關(guān)細(xì)則及落地時(shí)間仍需等待，市場(chǎng)交易或逐步回歸基本面，短期價(jià)格承壓工業(yè)硅價(jià)格在下方成本與上方供應(yīng)壓力拉鋸下，預(yù)計(jì)短期維持震蕩運(yùn)行 【金屬鎂】 節(jié)后歸來(lái)國(guó)內(nèi)鎂合金市場(chǎng)持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，山西地區(qū)主流含稅出廠價(jià)格為18400-18600元/噸。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：供需關(guān)系得到緩解 10月鎂價(jià)格趨穩(wěn)運(yùn)行

一、價(jià)格方面 9月金屬鎂市場(chǎng)價(jià)格整體圍繞在16500-17200元/噸之間運(yùn)行，月走勢(shì)為階梯性下滑趨勢(shì)，自月初開(kāi)始，由于工廠端，高開(kāi)工率加持下，市場(chǎng)供應(yīng)量充足，下游合金需求轉(zhuǎn)好，但對(duì)鎂錠需求傳導(dǎo)欠佳，因此整體情況較弱，此情況直至月下旬，原料白云石價(jià)格上調(diào)，同時(shí)煤價(jià)上漲及75硅鐵價(jià)格均出現(xiàn)上行，鎂價(jià)成本支撐走強(qiáng)，價(jià)格反彈300-400元/噸，但臨近月底海外政策尚不明朗，以及國(guó)內(nèi)壓價(jià)，訂單跟進(jìn)不足情況下，價(jià)格再次下行，至月底穩(wěn)定在16500元/噸，9月鎂錠均價(jià)為16823.91元/噸，8月鎂錠均價(jià)為17223.81元/噸，環(huán)比下降2.32%。

研究報(bào)告

Mysteel調(diào)研：鎂市終端需求緩慢復(fù)蘇 供需關(guān)系調(diào)整下后期如何發(fā)展？

本文將從三季度市場(chǎng)整體情況，以及目前下游新興領(lǐng)域來(lái)對(duì)金屬鎂市場(chǎng)供需做淺要分析 一、消息面擾動(dòng) 價(jià)格持續(xù)震蕩 季度初期，在需求端表現(xiàn)不佳的前提下，鎂價(jià)格短暫在低位16200元/噸上下徘徊，隨后主產(chǎn)區(qū)協(xié)會(huì)保價(jià)在先，同時(shí)疊加國(guó)家反內(nèi)卷倡議下，至8月中旬，價(jià)格震蕩攀升至年內(nèi)最高點(diǎn)17500元/噸，另外在國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布的公告中提出，進(jìn)入十月后將禁止買單出口行為的消息下，出口交單采購(gòu)增加以及主產(chǎn)區(qū)陜西地區(qū)陸續(xù)有廠家開(kāi)始停產(chǎn)檢修，多方面消息綜合下鞏固價(jià)格上行并保持在高位，但國(guó)內(nèi)需求端表現(xiàn)較差，對(duì)鎂錠的需求量九不見(jiàn)增長(zhǎng)，隨時(shí)間推移下，廠家檢修完成后，整體開(kāi)工居于高位，在利潤(rùn)較為可觀前提下，有個(gè)別停產(chǎn)較久廠家亦在此階段恢復(fù)生產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)量在高位，價(jià)格震蕩下行，但整體幅度較小。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：硅鐵回歸供需邏輯 9月市場(chǎng)矛盾加劇

金屬鎂價(jià)格高位震蕩，整體呈現(xiàn)先漲后降，趨向于倒v形走勢(shì)，主要原因則是月初現(xiàn)貨供應(yīng)減少，且廠庫(kù)持續(xù)低位，廠家報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，月后期廠家對(duì)資金需求壓力增大，實(shí)單議價(jià)情況增多，價(jià)格開(kāi)始呈現(xiàn)緩慢下行趨勢(shì) 7月硅鐵出口總量35946噸，環(huán)比增加3.52%，同比增加16.06%，7月進(jìn)口總量12479噸，環(huán)比減少39.83%8月上旬國(guó)內(nèi)硅鐵市場(chǎng)情緒減弱，出口市場(chǎng)隨之先降后穩(wěn)，75硅鐵主流FOB報(bào)價(jià)在1110美元/噸，72硅鐵FOB在1055美元/噸左右。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：出口鎂價(jià)維穩(wěn) 貿(mào)易情緒謹(jǐn)慎

當(dāng)前7.5kg鎂錠主流FOB含稅報(bào)價(jià)在2430-2440美元/噸左右，與部分買家心理價(jià)位存在價(jià)差，市場(chǎng)觀望情緒濃厚 原料方面，原料價(jià)格受情緒帶動(dòng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，75硅鐵陜西主流出廠價(jià)格5900-5950元/噸，蘭炭神木小料630-690元/噸，山西五臺(tái)山白云石價(jià)格180-200元/噸 總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)前金屬鎂供需雙方略顯失衡，廠家存在挺價(jià)意愿，但市場(chǎng)缺乏利好因素刺激，同時(shí)出口鎂市情緒謹(jǐn)慎，臨近出口交單期，貿(mào)易商已基本完成采購(gòu)備貨，暫未對(duì)國(guó)內(nèi)鎂市起到支撐作用，當(dāng)然市場(chǎng)仍然具有不確定性，短期仍以平穩(wěn)運(yùn)行趨勢(shì)為主，需關(guān)注出口政策方面影響以及交單情況。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（9月4日）

目前硅鐵市場(chǎng)成交一般，貿(mào)易商市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望較多，按需采購(gòu)訂單為主需求方面:本周開(kāi)始有部分鋼廠陸續(xù)進(jìn)廠采購(gòu)，但是多數(shù)鋼廠等待河鋼招標(biāo)公布后進(jìn)行招標(biāo)目前來(lái)看，市場(chǎng)博弈的焦點(diǎn)在于9月鋼材需求表現(xiàn)如何，以及“金九銀十”預(yù)期是否能得到兌現(xiàn)綜合來(lái)看，硅鐵供需結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)偏寬松，但由于鋼廠9月份招標(biāo)進(jìn)行中，現(xiàn)貨想繼續(xù)上沖價(jià)格，但弱現(xiàn)實(shí)仍將對(duì)現(xiàn)貨形成抑制，加之近期市場(chǎng)漲勢(shì)動(dòng)力減弱，硅鐵價(jià)格震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行 【金屬鎂】 本周國(guó)內(nèi)鎂合金市場(chǎng)整體維持穩(wěn)定，價(jià)格在區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩。

日評(píng)

Mysteel：硅鐵受政策預(yù)期擾動(dòng) 供需邏輯走勢(shì)糾結(jié)

從1-7月硅鐵出口總數(shù)據(jù)來(lái)看，在春節(jié)期間影響因素逐步減弱后，硅鐵出口量基本穩(wěn)定在3.5萬(wàn)噸附近硅鐵進(jìn)口量當(dāng)中，保稅區(qū)倉(cāng)儲(chǔ)轉(zhuǎn)口貨物月進(jìn)口量在1.5萬(wàn)噸，此貨物基本上轉(zhuǎn)口至國(guó)外其他地方消耗，雖未影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但由于其中的俄鐵及朝鮮鐵憑借價(jià)格及質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)，一定程度上沖擊了本土硅鐵出口需求 金屬鎂需求穩(wěn)中有增：與72硅鐵走勢(shì)不同的是，近期75鐵價(jià)格波動(dòng)有限，自從價(jià)格來(lái)到5800元/噸出廠后，75鐵價(jià)格漲跌均受限，一方面下游金屬鎂行情高位，鎂廠陸續(xù)檢修結(jié)束，較為穩(wěn)定的需求為價(jià)格探漲提供基礎(chǔ)，同時(shí)前期部分轉(zhuǎn)產(chǎn)75鐵企業(yè)再次轉(zhuǎn)產(chǎn)，導(dǎo)致75鐵供給減少，市場(chǎng)挺價(jià)心態(tài)濃厚。

研究報(bào)告

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（8月21日）

在鋼廠低利潤(rùn)和“金九銀十”預(yù)期內(nèi)仍維持較強(qiáng)生產(chǎn)節(jié)奏，蘭炭漲二輪落地硅鐵成本段支撐較強(qiáng)但下游成材市場(chǎng)持續(xù)偏弱，淡季累庫(kù)特征明顯，沖擊原材料市場(chǎng)，硅鐵開(kāi)始出現(xiàn)小幅回落，各環(huán)節(jié)價(jià)格也出現(xiàn)松動(dòng)，市場(chǎng)看漲情緒降溫，后期需關(guān)注鐵水產(chǎn)量變化和下游鋼材需求情況 【金屬鎂】 國(guó)內(nèi)鎂合金市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱，價(jià)格小幅松動(dòng)，市場(chǎng)成交節(jié)奏進(jìn)一步放緩。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：需求少量跟進(jìn) 鎂市弱穩(wěn)運(yùn)行

總的來(lái)說(shuō)，目前金屬鎂市場(chǎng)供需情況表現(xiàn)僵持，國(guó)內(nèi)需求長(zhǎng)時(shí)間低迷，導(dǎo)致市場(chǎng)采購(gòu)情緒不佳，但由于前期宏觀情緒帶動(dòng)下，原料端價(jià)格基本仍維持在高位，成本支撐較足，雖供應(yīng)量增加，但即將進(jìn)入出口交貨期，由于10月出口政策調(diào)整，或有提前采購(gòu)交貨影響，市場(chǎng)仍存在不確定性，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)走勢(shì)或?qū)⑵椒€(wěn)為主

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：出口鎂價(jià)走弱 海外活躍度欠佳

原料方面，原料硅鐵市場(chǎng)上行受阻，當(dāng)前保持弱穩(wěn)運(yùn)行，75硅鐵陜西主流出廠價(jià)格5850-5950元/噸，蘭炭神木小料595-650元/噸，山西五臺(tái)山白云石價(jià)格180-200元/噸 總的來(lái)說(shuō)，金屬鎂市場(chǎng)供需雙方略顯僵持，本周供應(yīng)量或?qū)⒂兴黾樱瑫r(shí)原料端給予支撐不足，國(guó)內(nèi)下游市場(chǎng)采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，但由于10月出口政策調(diào)整，部分出口商前置出貨，當(dāng)前海外買家進(jìn)行9月初及月中訂單詢盤(pán)，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（8月14日）

預(yù)計(jì)短期工業(yè)硅價(jià)格跟隨大盤(pán)情緒波動(dòng) 【金屬鎂】 國(guó)內(nèi)鎂合金市場(chǎng)整體維持穩(wěn)定，價(jià)格較周初有所回落山西地區(qū)主流工廠報(bào)價(jià)穩(wěn)定在含稅現(xiàn)匯18900元/噸，部分工廠可實(shí)單議價(jià) 供應(yīng)端，廠家整體庫(kù)存處于低位，巢湖云海因天氣原因適量減產(chǎn)，庫(kù)存緊缺與周初相比，當(dāng)前市場(chǎng)交易氛圍明顯降溫，近兩日市場(chǎng)成交清淡，采購(gòu)詢盤(pán)活躍度走弱，供需雙方觀望情緒濃厚。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：8月鎂市場(chǎng)庫(kù)存低位運(yùn)行 價(jià)格多以窄幅空間博弈

一、價(jià)格方面 7月金屬鎂價(jià)格整體圍繞在16200-17200元/噸，價(jià)差達(dá)到1000元/噸，本月前期市場(chǎng)相對(duì)平靜，在國(guó)外陸續(xù)開(kāi)始夏休，以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒低迷的弱需求下，價(jià)格持續(xù)在底部運(yùn)行，直至月中下旬，在協(xié)會(huì)保價(jià)，以及市場(chǎng)“反內(nèi)卷”的情況帶動(dòng)下，拉動(dòng)了多個(gè)品種快速大幅的上漲，這其中就包括金屬鎂原料硅鐵以及煤炭市場(chǎng)，雖然近期隨著市場(chǎng)的情緒淡化，價(jià)格出現(xiàn)小幅回落，但相比較漲價(jià)前期，原料價(jià)格還是較高的，因此短期成本上仍能給與一定的支撐，其次，是自6月開(kāi)始，廠家的庫(kù)存處于歷史低位，基本在萬(wàn)噸左右，這也是廠家挺價(jià)的主要信心來(lái)源，同時(shí)伴隨著夏季高溫天氣，主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)的企業(yè)陸續(xù)增加，現(xiàn)貨供應(yīng)減少都增強(qiáng)了企業(yè)挺價(jià)的信心。

研究報(bào)告

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（7月24日）

下游環(huán)節(jié)提漲或?qū)?duì)工業(yè)硅價(jià)格起到一定程度拉動(dòng) 【金屬鎂】 今日國(guó)內(nèi)鎂合金市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)，價(jià)格重心逐步穩(wěn)定，在區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩上游鎂錠價(jià)格小幅上探，下游情緒升溫鎂合金錠山西主流出廠價(jià)格18700-18900元/噸工廠現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)低位運(yùn)行，部分企業(yè)因排單緊張暫停報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨資源稀缺凸顯，低價(jià)貨源惜售；需求端情緒回暖，受“買漲不買跌”心理驅(qū)動(dòng)，下游客戶及中間商采購(gòu)積極性快速升溫，市場(chǎng)詢盤(pán)活躍度也明顯增多。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（7月10日）

【金屬鎂】 國(guó)內(nèi)鎂合金市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)盤(pán)整態(tài)勢(shì)山西地區(qū)主流工廠報(bào)價(jià)維持在含稅現(xiàn)匯17800--18000元/噸；其他區(qū)域市場(chǎng)也跟隨調(diào)整目前供需雙方博弈供應(yīng)端廠家?guī)齑娴臀?，出貨意愿增?qiáng)，部分廠家有增產(chǎn)計(jì)劃，市場(chǎng)以試單議價(jià)為主需求端，受環(huán)境影響，下游生產(chǎn)節(jié)奏放緩，部分長(zhǎng)單生產(chǎn)企業(yè)受合金價(jià)格穩(wěn)定預(yù)期影響進(jìn)行采購(gòu)，采購(gòu)量出現(xiàn)不同程度的增量。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：7月廠家?guī)齑娴臀幌?鎂價(jià)窄幅空間震蕩

煤炭： 展望7月，國(guó)內(nèi)煤礦開(kāi)工預(yù)計(jì)恢復(fù)至高位，進(jìn)入迎峰度夏階段，下游電廠采購(gòu)積極性預(yù)期增強(qiáng)，但長(zhǎng)協(xié)煤及進(jìn)口煤共同補(bǔ)充，動(dòng)力煤供需格局相對(duì)寬松，對(duì)后續(xù)煤價(jià)漲勢(shì)或持續(xù)性形成壓制 下游：隨著需求端維持弱勢(shì)，終端未完全打開(kāi)，個(gè)別合金廠有減產(chǎn)情況，同時(shí)鎂粉方面在受下游應(yīng)用以及環(huán)保檢查等方面影響，有部分廠家已經(jīng)停產(chǎn)，此方面對(duì)鎂市場(chǎng)支撐較弱 整體來(lái)說(shuō)，目前金屬鎂市場(chǎng)整體維持在庫(kù)存低、需求弱的僵持情況下，價(jià)格波動(dòng)主要隨市場(chǎng)成交帶動(dòng)，市場(chǎng)缺乏利好消息的支撐下，鎂價(jià)上浮空間有限，但當(dāng)前由于國(guó)外夏休將至，部分交單或提前備貨，疊加廠家?guī)齑娴臀?，預(yù)計(jì)短期金屬鎂市場(chǎng)或?qū)⒍嗑S持平穩(wěn)運(yùn)行。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：出口詢盤(pán)有限 鎂市觀望主導(dǎo)

原料方面，原料價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，75硅鐵陜西主流出廠價(jià)格5600-5700元/噸，蘭炭神木小料575-630元/噸，山西五臺(tái)山白云石價(jià)格180-200元/噸 總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)前金屬鎂市場(chǎng)供需略顯失衡，缺乏利好因素刺激，疊加國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求雙弱，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，但工廠從成本利潤(rùn)層面出發(fā)，挺價(jià)情緒有所增加，今日低價(jià)貨源較少，預(yù)計(jì)短期內(nèi)金屬鎂市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行為主

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（6月26日）

有機(jī)硅部分單體廠家封盤(pán)不報(bào)，部分裝置仍有檢修計(jì)劃，雖對(duì)工業(yè)硅采購(gòu)有輕微好轉(zhuǎn)，但整體仍難以帶動(dòng)硅價(jià)上行整體來(lái)看，工業(yè)硅基本面暫無(wú)較大改觀，后市關(guān)注硅企套保動(dòng)向及多晶硅復(fù)產(chǎn)情況 【金屬鎂】 國(guó)內(nèi)鎂合金市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)挺態(tài)勢(shì)，價(jià)格在低位區(qū)間逐步抬升山西地區(qū)主流工廠報(bào)價(jià)調(diào)至含稅現(xiàn)匯17700--17900元/噸；其他區(qū)域市場(chǎng)也跟隨調(diào)整市場(chǎng)整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)格局 目前供需雙方博弈。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（6月19日）

整體來(lái)看，多空因素并存，預(yù)計(jì)硅價(jià)近期維持震蕩運(yùn)行 【金屬鎂】 國(guó)內(nèi)鎂合金市場(chǎng)延續(xù)疲弱態(tài)勢(shì)，價(jià)格在低位區(qū)間窄幅震蕩山西地區(qū)主流工廠報(bào)價(jià)調(diào)至含稅現(xiàn)匯17600--17700元/噸；其他區(qū)域市場(chǎng)也跟隨調(diào)整市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“穩(wěn)中偏弱，成交清淡”的運(yùn)行格局 目前供需雙方博弈陷入僵持狀態(tài)供應(yīng)端雖有出貨意愿，但因當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)在低位，企業(yè)方面想通過(guò)挺價(jià)策略維持價(jià)格穩(wěn)定，市場(chǎng)形成“低價(jià)難尋，高價(jià)難出”的僵持局面。

日評(píng)