Mysteel日報：國內工業(yè)硅西南減產支撐 下游疲軟壓制價格

供需呈現(xiàn)雙減態(tài)勢：西南枯水期減產逐步落地，供應端收縮；多晶硅、有機硅等下游需求增量有限，庫存高位壓制價格反彈空間短期將維持區(qū)間震蕩，成本支撐與庫存壓力并存云南：枯水期電價上調，硅廠停爐檢修增多，供應收縮明顯昆明地區(qū)通氧553#、421#等牌號報價堅挺，市場流通貨源偏緊，但下游采購謹慎，實際成交有限期貨端：工業(yè)硅主力2601合約收盤價格9065元，幅度+1.17%，漲105元，單日增倉4006手； 下游端，今日多晶硅價格保持堅挺，且因11月西南地區(qū)減產，供需有望改善；但中游的硅片與電池片價格已全面松動，尤其210RN和183N型號承壓最大；下游組件市場則冰火兩重天，匹配國內大項目的大尺寸組件價格堅挺且出貨順暢，而常規(guī)尺寸組件則因庫存高企、需求清淡而在低位徘徊，出貨壓力巨大。

日評

Mysteel日報：工業(yè)硅受多方消息擾動 期貨盤面小幅走高

中頻爐331#硅在9800-9900元/噸，近期報價較為穩(wěn)定，受工業(yè)硅行情影響廠家出貨較為困難期貨端:工業(yè)硅主力2601合約收盤價格9170元，幅度+1.61%，漲145元，單日增倉8992手; 今日多晶硅現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)，下游陸續(xù)進場詢價，但料企報價仍處于高位，上下游博弈明顯下游硅片出貨壓力顯現(xiàn)，近期價格有松動跡象，頭部仍挺價堅挺，但二三線企業(yè)迫于壓力低價出貨 今日國內有機硅DMC市場主流報價集中在10900-11200元/噸，有機硅DMC弱勢商談；供應方面，主流單體廠報盤明穩(wěn)暗降，實單商談出貨；需求端，昨日部分下游客戶詢單拿貨，今日多數(shù)持觀望心態(tài)，靜待市場變動。

日評

Mysteel日報：國內工業(yè)硅市場多空交織 短期或延續(xù)區(qū)間震蕩

期貨端：工業(yè)硅主力2511合約收盤價格8705元，幅度+2.41%，漲205元，單日減倉20359手； 今日多晶硅市場暫穩(wěn)，但需求端冷清，市場交易清淡；硅片環(huán)節(jié)已率先出現(xiàn)松動，二三線企業(yè)為緩解庫存和現(xiàn)金流壓力開始降價，直接加劇了電池片的降價預期受此影響，電池片市場出現(xiàn)分化，部分型號價格已開始回調盡管組件環(huán)節(jié)試圖維持價格穩(wěn)定，但在終端需求疲軟的大背景下，價格傳導不暢，整個產業(yè)鏈短期仍將面臨需求不足帶來的壓力。

日評

Mysteel：預期回落 多晶硅主力合約日內最高跌幅超4%

綜合看，多晶硅供應過剩格局未改善，但“反內卷”增加了做空風險，同時多晶硅已對反內卷計價較多，進一步上行需要有超預期的驅動，預計多晶硅價格處于寬區(qū)間震蕩 新湖期貨認為多晶硅或偏弱震蕩為主行業(yè)供給保持增長，月內產量預計環(huán)比繼續(xù)增加，高于預期，10月排產仍有待觀察硅片價格繼續(xù)上漲，主流規(guī)格產品上一輪漲價已被下游接受，但硅片廠對新一輪提漲接受度尚有限電池片端海外需求有退坡跡象，目前需求趨于飽和，價格承壓，國內市場需求節(jié)前開始走弱，組件部分規(guī)格價格松動，以銷定產為主。

熱點聚焦

Mysteel日報：市場詢單情況好轉 工業(yè)硅高價成交有限

部分市場參與者認為工業(yè)硅僅靠情緒刺激很難持續(xù)向上突破，供需格局的改變將成為關鍵97硅受工業(yè)硅行情波動影響，價格小幅上探，部分廠家以消耗前期庫存為主，廠家端暫無集中復產計劃中頻爐廠家出貨一般，報價暫穩(wěn)，中頻爐331#硅在9700-9800元/噸期貨端：工業(yè)硅主力2511合約收盤價格8950元，幅度-0.83%，跌75元，單日減倉25553手； 今日多晶硅現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)，盡管下游實際批量采購尚未大規(guī)模啟動，但受報價持續(xù)走高影響，除拉晶自用外，硅片廠代工采購需求也在增加，支撐了市場交投。

日評

Mysteel：基本面表現(xiàn)一般 多晶硅主力合約日內價格沖高回落

截至16日上午，多晶硅主力合約日內漲幅曾一度超過2%，之后漲幅快速收窄近期多晶硅期貨價格波動較大，對現(xiàn)貨市場情緒產生影響國聯(lián)期貨認為，當前暫未釋放增量政策信號，盤面延續(xù)震蕩整理態(tài)勢9月多晶硅行業(yè)雖已啟動限產限銷，但從周度開工數(shù)據(jù)觀察，僅個別企業(yè)實施減產，且減產幅度有限，需求端，硅片價格小幅上移，但下游以及終端的接受度仍較為有限此外，華泰期貨也表示多晶硅供需基本面表現(xiàn)一般，目前盤面受到反內卷政策及弱現(xiàn)實共同影響，政策仍在推進中，盤面波動較大，需持續(xù)跟進政策落實以及現(xiàn)貨價格向下傳導情況。

熱點聚焦

Mysteel日報：國內工業(yè)硅市場弱勢延續(xù) 下游博弈僵持

期貨市場方面，工業(yè)硅主力2511合約收盤價格8675元，幅度-1.14%，跌100元，單日減倉5465手 今日多晶硅市場價格暫時企穩(wěn)，供應增加與庫存壓力已逐步顯現(xiàn)，硅片環(huán)節(jié)的減產是價格維穩(wěn)的關鍵支撐電池片漲勢停滯 ，二三線企業(yè)已開始降價，市場普遍存在下行預期組件環(huán)節(jié)則陷入“企業(yè)喊漲、終端不接”的僵持局面，價格走向高度依賴下游電站對漲價的接受程度 今日有機硅DMC市場大體持穩(wěn)，主流報價參考至11500-12500元/噸（凈水送到）。

日評

工業(yè)硅早間提示（20250801）

價格受“反內卷”政策驅動暴漲，市場情緒過熱，但是下游硅片廠前期價格接納度一般，價格傳導乏力 3、期貨走勢：7月31日工業(yè)硅期貨主力2509合約收盤價8760，-585，-6.26%，開盤價9090，最高價9090，最低價8630，成交手410371，持倉212932，增手-29745。

早間提示

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨報價小幅上調 市場成交不及預期

現(xiàn)階段多晶硅價格得到一定提振，成交重心上移，從價格傳導來看，硅片、電池片價格均有明顯上調，且仍有繼續(xù)上漲預期，對于高價硅料或逐步接受 今日國內有機硅除山東單體廠報盤價格維持在12300元/噸外，其余單體廠延續(xù)封盤暫停報價，原料端工業(yè)硅期貨盤面延續(xù)上漲，廠家信心得到一定恢復，現(xiàn)貨報價相應跟漲，成本端向上支撐 總的來看，行情受情緒面影響較大，工業(yè)硅供需矛盾仍存，預計短期內工業(yè)硅價格震蕩運行為主。

日評

Mysteel日報：國內工業(yè)硅市場走勢延續(xù) 與新能源品種出現(xiàn)聯(lián)動

工業(yè)硅期貨的波動與多晶硅、碳酸鋰等新能源相關品種呈現(xiàn)出明顯的聯(lián)動效應多晶硅期貨主力合約早盤一度下跌，但隨后快速反彈，最終漲幅收至5.15%，市場情緒的快速轉變，也預示著光伏產業(yè)鏈內部正在經歷深刻調整從供需基本面來看，工業(yè)硅市場仍然面臨供應過剩的結構性問題西南地區(qū)部分廠家開始復產，多數(shù)生產企業(yè)選擇在期貨盤面套保 下游端，當前光伏產業(yè)鏈呈現(xiàn)上游強、下游弱的分化格局：多晶硅和硅片價格因成本支撐和需求推動而持續(xù)上漲，多晶硅成交重心上移但庫存仍高，硅片價格已顯著上漲且頭部企業(yè)仍有提價預期；電池片價格則因下游接受度有限而先漲后穩(wěn)；光伏組件雖有漲價意愿，但受終端需求不足和價格抵觸影響，實際成交困難，市場處于預期與現(xiàn)實博弈中。

日評

港股光伏板塊再度沖高活躍，多晶硅期貨價格月內已反彈約50%

廣發(fā)期貨還表示，近期多晶硅期貨在反內卷政策支持下，跟隨現(xiàn)貨報價大幅上漲目前價格上漲正在向下游傳導，硅料成交增加，價格上漲，下游硅片、電池片、組件均有漲價預期，眼下市場正關注終端能否消化 不過，短線而言，也有分析人士指出，近期工業(yè)品期貨因“反內卷”政策預期整體上漲，部分品種漲幅較大，交易所已出臺措施防控風險，投資者應當理性交易，不能盲目跟風

產業(yè)資訊

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（7月7日-7月11日）

目前西北伊犁地圖補貼政策持續(xù)開工沒有明顯變動，大廠未有減停產的消息，西南地區(qū)生產成本降低，除保山地區(qū)復產較為積極，怒江，德宏地圖復產數(shù)量不及預期，四川地區(qū)廠家仍以保供和自備電廠開工為主 多晶硅，本周多晶硅期貨價格因政策預期大幅上漲，但基本面供增需弱格局未改供應方面，多晶硅企業(yè)本周產量總體增加，部分企業(yè)增產但也有停產檢修情況，自律減產措施未顯著擴大產能波動需求方面，183N硅片庫存積壓嚴重，210R供應過剩，減產力度可能不足以緩解庫存壓力，需求端明顯支撐不足。

產業(yè)分析

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（7月10日）

硅鐵延續(xù)供需雙強局面，庫存消耗供應端，供應量增加而需求方面，鋼廠減停產企業(yè)有增加，庫存端,期貨交割庫倉單高位，在高需求彌補了累庫帶來的影響，對硅鐵價格影響較小 【工業(yè)硅】 本周工業(yè)硅市場情緒回升明顯，成交重心有所上移，期貨盤面價格主要受市場消息及多晶硅盤面急速拉漲帶動，廠家端部分報價跟隨盤面抬高，基本面來看，工業(yè)硅整體供需格局暫時沒有明顯轉變，前期北方大廠停產已落實，近期雖有復產消息但并未得到證實，西南硅廠保持復產進度，主要集中在云南區(qū)域，下游多晶硅廠有小規(guī)模復產中，近期多晶硅頭部大廠報價大幅上漲，下游硅片、電池片等環(huán)節(jié)跟漲，但成交不足，帶動粉單招標價格提漲，硅料漲勢不止，仍將向產業(yè)鏈上下傳導，預計短期工業(yè)硅市場情緒或將保持。

日評

Mysteel日報：工業(yè)硅市場情緒小幅修復 供需格局暫未扭轉

今日工業(yè)硅現(xiàn)貨市場偏強運行，市場情緒對盤面形成一定支撐，下游市場維持剛需采買的節(jié)奏供應端，豐水期西南產區(qū)產量小幅增加，西北大廠開工處于低位，需關注其生產動態(tài)目前華東通氧553#硅價格在8600-8900元/噸，華東421#硅在8800-9200元/噸市場情緒回暖下，持貨商報價報價相對上調，部分處于觀望狀態(tài)，整體成交有限，倉單庫存小幅去化，繼續(xù)流通轉移期貨端：工業(yè)硅主力2509合約收盤價格8140元，幅度-0.67%，跌55元，單日增倉11906手； 今日多晶硅N型致密料主流市場價格在38.5元/kg，N型復投料主流市場價格在40元/kg，N型顆粒硅主流市場價格在37.5元/kg，多晶硅價格得到一定提振，期貨盤面表現(xiàn)強勢，硅片企業(yè)短期內仍持觀望態(tài)度，目前供需矛盾主要集中在供給端的變化。

日評

Mysteel日報：受多晶硅漲停帶動 工業(yè)硅午盤短暫拉升

雖然部分企業(yè)最新報價還未出爐，但報價預期均在40+元/千克硅片企業(yè)亦有調漲意向，但總體報價暫穩(wěn)組件環(huán)節(jié)，企業(yè)與經銷商反饋近期組件價格將要調漲多晶硅期貨盤面再次觸及漲停板至38385點，市場情緒氛圍較為高漲 有機硅國內主流單體廠持穩(wěn)報盤，局部商談，市場成交平淡，目前DMC實單成交在10300-10800元/噸 國內主流硅橡膠企業(yè)商談出貨，終端企業(yè)剛需補貨為主，心態(tài)調研顯示業(yè)者看空情緒偏多，暫無利好因素支撐市場行情，市場交投有限，107膠主流報價在12000-12500元/噸左右，生膠主流報價在12300-13000元/噸左右。

日評

[多晶硅周評]：多晶硅市場成交區(qū)間拉大 后市可持續(xù)性較弱（20250626-0703）

需求方面，硅片排產數(shù)據(jù)有所下調，但整體需求仍顯疲弱，183N型電池片因終端需求萎靡，訂單跟進不足，企業(yè)不斷下調價格刺激出貨庫存方面，行業(yè)庫存仍處于高位，去庫壓力較大 2.多晶硅市場影響因素分析 7月2日，多晶硅期貨多個合約漲停，主力合約收盤價為35050元/噸，創(chuàng)近期新高 3.下周多晶硅市場預測 多晶硅方面，價格方面，短期內多晶硅價格因政策支撐和成本端抬升可能獲得一定提振，但長期來看，若硅料廠陸續(xù)復產，過剩壓力將持續(xù)。

周評

工業(yè)硅早間提示（20250519）

2、需求：需求方面，終端搶裝潮消退,組件訂單倒掛,電池片價格走弱,硅片廠采購策略轉向消化庫存 3、期貨走勢：5月16日工業(yè)硅期貨主力2506合約收盤價8100，-350，-4.14%，開盤價8395，最高價8395，最低價8095，成交手242929，持倉101970，增手 -22044. 4、行業(yè)新聞：2025 年 5 月 17 日消息，國家知識產權局信息顯示，阿壩州禧龍工業(yè)硅有限責任公司取得一項名為“一種新型提高工業(yè)硅粉篩清率的裝置”的專利，授權公告號 CN222872642U，申請日期為 2024 年 6 月。

早間提示

[多晶硅月評]：多晶硅月度市場價格暫穩(wěn) 后市關注庫存變化（2025年3月）

多晶硅期貨上市后將發(fā)揮蓄水池作用，預計將會消化部分現(xiàn)貨庫存，支撐價格維持震蕩偏強運行但漲價傳導難度較大，盡管下游組件價格上漲，但漲價向上傳導的力度尚不明朗，硅片環(huán)節(jié)存在大量低價庫存，對硅料價格上漲的接受度受到較大限制另外部分企業(yè)反饋，本輪搶裝節(jié)奏較快，但需求主要集中于組件環(huán)節(jié)，多晶硅環(huán)節(jié)的漲價行情傳導稍顯難度中長期看，隨著二季度硅片生產配額增加，硅片頭部企業(yè)提高開工，4月多晶硅行業(yè)律減產仍在推進有望加速去庫，但多晶硅庫存仍在高位，庫存壓力依舊沉重，去庫速度較慢，預計價格將繼續(xù)承壓。

月評

[隆眾聚焦]：多晶硅期貨交割流程首次模擬成功，為光伏產業(yè)鏈風險管理鋪路

多晶硅期貨上市后將發(fā)揮蓄水池作用，預計將會消化部分現(xiàn)貨庫存，支撐價格維持震蕩偏強運行但漲價傳導難度較大，盡管下游組件價格上漲，但漲價向上傳導的力度尚不明朗，硅片環(huán)節(jié)存在大量低價庫存，對硅料價格上漲的接受度受到較大限制另外部分企業(yè)反饋，本輪搶裝節(jié)奏較快，但需求主要集中于組件環(huán)節(jié)，多晶硅環(huán)節(jié)的漲價行情傳導稍顯難度中長期看，隨著二季度硅片生產配額增加，硅片頭部企業(yè)提高開工，4月多晶硅行業(yè)律減產仍在推進有望加速去庫，但多晶硅庫存仍在高位，庫存壓力依舊沉重，去庫速度較慢，預計價格將繼續(xù)承壓。

熱點聚焦

[多晶硅周評]：硅料新單簽訂市場價格暫穩(wěn) 后市關注終端需求向上反饋（20250320-0327）

多晶硅期貨上市后將發(fā)揮蓄水池作用，預計將會消化部分現(xiàn)貨庫存，支撐價格維持震蕩偏強運行但漲價傳導難度較大，盡管下游組件價格上漲，但漲價向上傳導的力度尚不明朗，硅片環(huán)節(jié)存在大量低價庫存，對硅料價格上漲的接受度受到較大限制另外部分企業(yè)反饋，本輪搶裝節(jié)奏較快，但需求主要集中于組件環(huán)節(jié)，多晶硅環(huán)節(jié)的漲價行情傳導稍顯難度中長期看，隨著二季度硅片生產配額增加，硅片頭部企業(yè)提高開工，4月多晶硅行業(yè)律減產仍在推進有望加速去庫，但多晶硅庫存仍在高位，庫存壓力依舊沉重，去庫速度較慢，預計價格將繼續(xù)承壓。

周評