[工業(yè)硅日評]工業(yè)硅現(xiàn)貨市場維穩(wěn)運行 下游剛需采購為主（20251104）

1、今日摘要 ①、國際能源署近期發(fā)布的《中東和北非電力的未來》報告顯示，中東地區(qū)2023年至2035年期間新增發(fā)電裝機總容量的一半左右是光伏發(fā)電。

原料市場價格行情

Mysteel周報：工業(yè)硅期貨盤面振幅拉大 需求端難以支撐價格上行（10.31-11.7）

本周工業(yè)硅市場震蕩運行為主，成交價格漲跌互現(xiàn)，期貨盤面振幅拉大，前期受大盤整體下跌影響，si主力合約跌至8835點，后受供應端消息擾動抬高，今日跟隨有機硅行業(yè)消息發(fā)酵上行供應端來看，目前南方絕大對數中小型工廠因枯水期來臨電價上調已執(zhí)行減停產，本周云南開工率13.41%，四川開工率17.97，但部分頭部企業(yè)暫未有大調整；本周北方大廠開工并未如市場所傳減產，東西部開爐穩(wěn)定，目前北方供應量維持高位。

周評

Mysteel日報：國內工業(yè)硅市場博弈與下游分化 整體價格承壓

今日工業(yè)硅市場受期貨端影響部分牌號小幅上漲，但下游需求疲軟、庫存高位壓制了價格大幅上行空間青海地區(qū)開工率持穩(wěn)，但出貨壓力仍存，成本優(yōu)勢明顯，需求端支撐有限，價格上行乏力，短期或維持低位盤整西南地區(qū)進入枯水期，電價上調，云南、四川等地硅廠陸續(xù)安排減停產，開工率下滑，廠家挺價意愿較強西北地區(qū)開工高位，部分新產能投放，10月全國供應量較9月仍有小幅增加，對沖了西南減產影響行業(yè)整體庫存仍處高位，去化緩慢，對價格形成壓制。

日評

Mysteel解讀：9月鐵合金市場動態(tài)及指數分析

10月展望：預計工業(yè)硅價格將以 9300 元 / 噸為中軸震蕩運行，上下空間均有限供給端，西南枯水期正式到來，四川、云南產區(qū)產能預計近期開始收縮，新疆雖維持偏高產能，但難以完全抵消西南的產能缺口，全國供給量或環(huán)比收縮需求端，多晶硅企業(yè)短期或維持擴產，但收儲政策疊加限產執(zhí)行或對持續(xù)需求造成影響；有機硅行業(yè)需求或邊際改善，但受終端需求制約，提升幅度有限。

研究報告

Mysteel日報：國內工業(yè)硅市場多空交織 短期或延續(xù)區(qū)間震蕩

今日工業(yè)硅價格總體持穩(wěn)，期貨日內震蕩，供應端區(qū)域分化明顯，西南枯水期臨近，云南、四川部分硅廠已開始減產，部分企業(yè)計劃10月底前進一步降負荷；但西北地區(qū)增產對沖了減產影響，新疆大廠仍有復產計劃，供應壓力未減需求端整體疲軟，有機硅企業(yè)因利潤收縮檢修增多，開工率下滑；多晶硅產量雖微漲，但“限產控銷”預期升溫，企業(yè)采購謹慎；僅鋁合金行業(yè)開工穩(wěn)定，疊加出口小幅增長形成微弱支撐行業(yè)總庫存小幅增加，累庫壓力進一步壓制價格波動空間。

日評

Mysteel解讀：市場邏輯轉變 工業(yè)硅能否突破困局？

這種內卷格局導致價格失去了上行的根本驅動力，反而有不斷向西北低成本產能現(xiàn)金成本靠攏的趨勢目前云南553#硅9500-9700元/噸的報價看似穩(wěn)定，可，一旦西北產能開始放量，現(xiàn)有價格體系將面臨嚴峻考驗 五、結論與展望 綜上所述，2025年四季度的工業(yè)硅市場已淡化了傳統(tǒng)的季節(jié)性分析框架西北地區(qū)的產能放量是當前及未來一段時間內最核心的利空因素，它從一定程度上改變了市場的供應基礎；而多晶硅行業(yè)的持續(xù)深度調整，則從需求端封堵了市場的上行空間。

研究報告

Mysteel日報：國內工業(yè)硅多空博弈加劇 價格陷入窄幅震蕩僵局

期貨端：工業(yè)硅主力2511合約收盤價格8640元，幅度-0.29%，跌25元，單日增倉2165手，持倉量降至17.7萬手現(xiàn)貨市場交投清淡，但價格相對堅挺，主因西南枯水期臨近減產預期增強，疊加多晶硅行業(yè)自律限產政策逐步落地，供應端收縮預期對價格形成支撐不過，下游有機硅及鋁合金行業(yè)按需采購，庫存高位仍壓制價格反彈空間華東消費地價格相對堅挺，云南企業(yè)開工率維持低位，部分爐型因枯水期電價上調已計劃10月底停爐，市場流通貨源偏緊，但下游采購謹慎，實際成交有限。

日評

【國慶專題】長假工業(yè)硅下游備貨意愿提高，現(xiàn)貨階段性上漲

主要政策如下： 中國雙碳目標下，云南、四川等主產區(qū)將工業(yè)硅納入高耗能行業(yè)重點管控，要求2026年前完成能效標桿改造 新疆地區(qū)新建項目單爐產能≥50,000噸/年 云南、四川等水電產區(qū)需配套20%儲能設施 工信部“十大重點行業(yè)穩(wěn)增長工作方案” 1）明確2026-2028年產能總量控制目標：全國工業(yè)硅產能上限設定為800萬噸/年（較2024年縮減12%） 2）實施區(qū)域差異化管控： 3）新疆、云南等主產區(qū)新建項目需配套30%綠電比例 4）四川、福建等水電富集區(qū)優(yōu)先保障高純硅生產 若政策落地，預期對落后產能淘汰形成潛在利好，疊加國慶節(jié)前備貨需求，短期價格或維持高位震蕩。

熱點聚焦

Mysteel解讀：多方要素干擾下 工業(yè)硅四季度走勢分析

南方成本上移雖能為工業(yè)硅價格提供階段性支撐，但由于南方枯水期在開工廠本就所剩無幾，全國產量重心近年又向北方傾斜，價格并不能完全跟隨成本空間上移，成本與價格的倒掛也將加劇行業(yè)分化 根據Mysteel數據，新疆421#硅當前現(xiàn)金成本在8520元/噸附近，（成本數據測算樣本不含某大廠），云南421#硅現(xiàn)金成本在8954元/噸附近，南方當前利潤略高于北方，結合當前硅煤行情及電價預估，預計至11月初，新疆421#硅現(xiàn)金成本圍繞在9500元/噸附近展開，云南421#硅現(xiàn)金成本在11554元/噸，處于虧損局面。

研究報告

Mysteel月報：10月工業(yè)硅話題圍繞供應端展開 盤面底部或有支撐

9月工業(yè)硅市場重心整體上行，生產端變化引發(fā)市場關注，北方大廠仍保持復產進度，9月末新增9臺爐送電，后續(xù)仍有復產計劃節(jié)前最新一輪多晶硅廠粉單招標價格壓制硅塊上方空間，同時下游消息層面多發(fā)擾動因素，多晶硅節(jié)前備貨進程尚可，北方廠家?guī)齑鎵毫^小，多出貨至國慶節(jié)后，盤面9000以上點位小范圍套保鎖定訂單，盤面下方受枯水期成本抬升預期及多晶硅需求不減支撐 價格方面來看，9月初工業(yè)硅價格承接8月震蕩下行走勢，華東通氧553#硅報價在9000-9200元/噸，華東421#硅報價在9300-9500元/噸。

研究報告

Mysteel日報：國內工業(yè)硅現(xiàn)貨暫穩(wěn) 期貨市場波動加劇

主力期貨合約工業(yè)硅主力2511合約收盤價格8905元，幅度-0.22%，跌20元，單日減倉621手，當日成交額達213.65億元，顯示市場交投活躍但方向不明現(xiàn)貨市場整體價格平穩(wěn)，需求端受光伏、半導體行業(yè)支撐，但供需矛盾仍較突出，市場處于僵持狀態(tài)云南主產區(qū)受電力成本及環(huán)保政策影響，市場反饋保山地區(qū)硅廠出貨節(jié)奏放緩，但實際成交可商談空間擴大當前云南豐水期尾聲，企業(yè)為鎖定訂單低價出貨意愿增強江蘇作為工業(yè)硅消費集中地，持貨商挺價意愿強，市場詢盤活躍但實際成交僵持，下游采購以剛需為主，貿易商讓利空間有限。

日評

工業(yè)硅早間提示（20250918）

一、關注點 1、供應：西北地區(qū)大廠存在復產預期，伊犁地區(qū)開工樂觀，四川地區(qū)開工略有降低，開工以樂山為主，云南地區(qū)開工仍以保山為主，得宏、怒江的廠家復產意愿低。

早間提示

Mysteel：光伏行業(yè)反內卷政策驅動下 工業(yè)硅各項數據表現(xiàn)如何

但工業(yè)硅行業(yè)自身難有類似光伏行業(yè)政策出臺，一是行業(yè)分布較為分散，涉及18個產區(qū)243余家企業(yè)806臺礦熱爐，召集與監(jiān)督難度較大；二是小爐型比重偏高，落后產能淘汰易受地方政府制約，落實難度極大 2、原料成本與供應周期的考量：隨著商品利好情緒的帶動，工業(yè)硅各原料價格先抑后揚，物料總成本（除電價）核算平均上調700-1000元/噸，同時，新疆兵團8月之后電價補貼面臨取消可能，四川、云南區(qū)域10月后過渡到平、枯水期電價，上調預期0.18-0.32元/千瓦時，成本端雙重壓力預期加大，枯水期成本再度走高的同時，若利潤端持續(xù)縮窄，將制約工業(yè)硅供應量。

研究報告

【隆眾聚焦】工業(yè)硅市場消息持續(xù)釋放，市場多以觀望為主

對現(xiàn)貨影響有限，現(xiàn)貨報價維穩(wěn)，下游多晶硅盤面持續(xù)下行工業(yè)硅行業(yè)產能分散、出清難度大，若政策明確發(fā)布，是否會引起工業(yè)硅及上下游產品的價格波動？ 一、工業(yè)硅現(xiàn)貨行情分析 目前工業(yè)硅現(xiàn)貨市場價格以震蕩為主，截至8月22日新疆地區(qū)421#價格8800元/噸，云南地區(qū)421#價格9800元/噸，四川地區(qū)421#價格10000元/噸。

熱點聚焦

隆眾資訊2025-2026年中國工業(yè)硅市場年度報告

隨著工業(yè)硅產能的高速擴張，供需增速失衡對行業(yè)盈利構成的壓力與日俱增，現(xiàn)貨市場價格一路下滑，截止2025年云南地區(qū)主流型號421#現(xiàn)貨市場價較2021年最高點跌幅在85.15%，工業(yè)硅企業(yè)生產利潤虧損運行，當前行情下政策的落地及下游消費成為市場逆風翻盤的重要因素 展望2026-2030年，國內工業(yè)硅供應增長將放緩至3.16%，隨著擴能勢頭的逐年放緩，其增速逐漸降至需求增速下方，伴隨著供需格局的改善，預計市場將進入一個供需再平衡的階段。

年報目錄

[隆眾聚焦]：政策刺激期現(xiàn)貨市場，預計工業(yè)硅短期堅挺為主

導語：工業(yè)硅、多晶硅市場消息的持續(xù)傳出，不斷刺激工業(yè)硅市場，期現(xiàn)貨市場以震蕩上行為主，后續(xù)隨著政策的發(fā)布，工業(yè)硅價格是否會持續(xù)上漲？ 一、云南工業(yè)硅行業(yè)會議內容及總結 8月4日，工業(yè)硅行業(yè)加廣期所在昆明召開會議，來自全國95%的工業(yè)硅企業(yè)，以及多個地區(qū)工業(yè)硅協(xié)會，會議核心，達成如下協(xié)議： 1、嚴控產量，工業(yè)硅全行業(yè)長期深度虧損，必須嚴控產量，快速讓價格回到完全成本以上的合理區(qū)間。

熱點聚焦

[工業(yè)硅周評]：雖利好消息不斷傳出，但現(xiàn)貨市場成交不及預期，（20250801-20250807）

一、本周市場關注點 1）本周工業(yè)硅現(xiàn)貨市場價格以下跌為主，截至8月7日新疆地區(qū)421#價格8900元/噸，云南地區(qū)421#價格10000元/噸，四川地區(qū)421#價格10100元/噸。

周/月評

工業(yè)硅早間提示（20250808）

一、關注點 1、供應：西北大廠存在復產預期，預計鄯善地區(qū)大廠開工率將上調至50%，云南地區(qū)仍以保山為主，得宏、怒江的廠家復產意愿低，四川地區(qū)開工以樂山為主。

早間提示

工業(yè)硅早間提示（20250730）

一、關注點 1、供應：云南地區(qū)開工略有提升，但怒江地區(qū)開工仍維持低位，西北地區(qū)大廠目前暫無復產跡象。

早間提示

工業(yè)硅早間提示（20250805）

一、關注點 1、供應：西北大廠暫無傳出復產計劃，云南地區(qū)開工略有提升，但怒江、德宏地區(qū)地區(qū)開工仍維持低位，四川仍以樂山為主。

早間提示