國(guó)信期貨：滬鋁測(cè)試21000元/噸一線的穩(wěn)定性

周三夜間，滬鋁報(bào)收21105元/噸，上漲0.45%，倫鋁報(bào)收2805.5美元/噸，上漲0.88%當(dāng)前市場(chǎng)宏觀情緒偏向謹(jǐn)慎，宏觀面暫時(shí)缺乏對(duì)鋁價(jià)進(jìn)一步向上的驅(qū)動(dòng)力 據(jù)悉，世紀(jì)鋁業(yè)位于冰島的產(chǎn)能因設(shè)備故障被迫停產(chǎn)，影響年產(chǎn)能約20萬(wàn)噸，供應(yīng)減少的擔(dān)憂推動(dòng)鋁價(jià)上行下游仍處于需求旺季，鋁錠庫(kù)存的持續(xù)去庫(kù)有望推動(dòng)鋁價(jià)進(jìn)一步走高但當(dāng)前鋁行業(yè)較高的盈利能力將限制價(jià)格的上漲空間 整體而言，鋁價(jià)預(yù)計(jì)中期震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，操作上，建議以多頭思路對(duì)待，前期多單可持有。

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中信建投期貨：氧化鋁01合約運(yùn)行區(qū)間2800-3000元/噸

節(jié)前氧化鋁現(xiàn)貨保持10-20元/噸下跌幅度，整體成交仍舊較為活躍，新疆及甘肅各有一家鋁廠維持常規(guī)招標(biāo)，南方市場(chǎng)涌現(xiàn)一筆現(xiàn)貨成交 北方現(xiàn)貨成交多以山西貨源為主，成交出廠箝辰價(jià)在2890-2910元/噸海外印尼氧化鋁報(bào)價(jià)324.5美元/噸左右，進(jìn)口窗口繼續(xù)打開9月全國(guó)氧化鋁加權(quán)平均完全成本髻為2863元/噸，晉豫地區(qū)氧化鋁加權(quán)完全成本3017元/噸左右進(jìn)入10月按照長(zhǎng)單結(jié)算價(jià)測(cè)算，晉豫黔等地部分氧化鋁企業(yè)預(yù)計(jì)將逐漸接近盈虧平衡甚至虧損。

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中信建投期貨：氧化鋁01合約運(yùn)行區(qū)間2800-3050元/噸

有色板塊小幅走強(qiáng)，隔夜氧化鋁01合約止跌企穩(wěn)，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格保持小幅下跌昨日西北地區(qū)某鋁廠招標(biāo)萬(wàn)噸氧化鋁，到廠成交價(jià)格3095元/噸左右，較上一期下跌45元/噸，供貨方提供山東貨源，折算山東出廠價(jià)格2855元/噸 8月中國(guó)鋁土礦進(jìn)口環(huán)比小幅回升礦石供應(yīng)整體充足氧化鋁凈出口有所下滑，預(yù)計(jì)隨著進(jìn)口窗口打開，9月凈出口量進(jìn)一步下滑而在氧化鋁供應(yīng)端未因下跌產(chǎn)生負(fù)反饋之前，氧化鋁仍是偏弱運(yùn)行為主。

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國(guó)信期貨：氧化鋁關(guān)注2800-2900元/噸附近支撐

周一夜間，氧化鋁報(bào)收3009元/噸，上漲2.84%，主力合約減倉(cāng)7000余手，空頭減倉(cāng)離場(chǎng)帶動(dòng)價(jià)格反彈國(guó)內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格均承壓下行，氧化鋁基本面仍無利好出現(xiàn)，整體過剩格局及預(yù)期不改，持續(xù)給予價(jià)格向下壓力目前氧化鋁平均生產(chǎn)成本約2900元/噸，期價(jià)跌至靠近成本線位置后獲得一定支撐整體而言，氧化鋁預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行，關(guān)注2800-2900元/噸附近支撐，以震蕩思路對(duì)待

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國(guó)信期貨：滬鋁21000元/噸附近存在壓力

周五夜間，滬鋁報(bào)收20615元/噸，下跌0.65%倫鋁報(bào)收2631美元/噸，下跌0.57%周五夜間，工業(yè)金屬普遍收跌，滬鋁減倉(cāng)下跌 美國(guó)關(guān)稅政策實(shí)施在即，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所升級(jí)，部分資金暫時(shí)離開鋁市場(chǎng)基本面上，電解鋁原料氧化鋁及煤炭?jī)r(jià)格均呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，將抬升電解鋁的生產(chǎn)成本，抬升鋁價(jià)底部支撐電解鋁供強(qiáng)需弱局面持續(xù)，需求端，下游鋁加工企業(yè)開工率再度下滑，終端家電、汽車消費(fèi)均處于淡季，需求弱勢(shì)仍將是鋁價(jià)的壓制。

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國(guó)信期貨：目前滬鋁在21000元/噸關(guān)口遇到一定阻力

周四夜間，滬鋁報(bào)收20755元/噸，上漲0.1%倫鋁報(bào)收2646美元/噸，上漲0.27%宏觀面“反內(nèi)卷”政策給鋁市帶來的系統(tǒng)性利多影響有所消化，滬鋁在21000元/噸關(guān)口遇阻另一方面，電解鋁原料煤炭受到更實(shí)質(zhì)性的政策影響，強(qiáng)勢(shì)上漲，氧化鋁價(jià)格亦偏強(qiáng)運(yùn)行，將共同抬升電解鋁的生產(chǎn)成本，抬升鋁價(jià)底部支撐而消費(fèi)淡季對(duì)于鋁價(jià)的拖累也不容忽視，下游鋁加工企業(yè)開工率持續(xù)下滑，光伏用鋁需求缺口將逐漸顯現(xiàn)，電解鋁供強(qiáng)需弱局面持續(xù)。

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國(guó)信期貨：氧化鋁面向3200元/噸一線仍有阻力

周二夜間，氧化鋁報(bào)收3144元/噸，下跌0.54%，主力合約增倉(cāng)10000余手截至7月15日，氧化鋁現(xiàn)貨均價(jià)仍在上漲目前氧化鋁期貨庫(kù)存仍維持于歷史較低位，依然存在可交割資源緊缺的隱患，從而對(duì)氧化鋁期貨及現(xiàn)貨價(jià)格形成一定利多驅(qū)動(dòng)力但氧化鋁供需過剩的長(zhǎng)期敘事下，市場(chǎng)對(duì)給予氧化鋁價(jià)格的上方空間也有限 整體而言，多空交織下，氧化鋁面向3200元/噸一線仍有阻力，建議靠近壓力位多單可適當(dāng)獲利了結(jié)。

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國(guó)信期貨：鋁合金站穩(wěn)20000元/噸一線仍有阻力

周五夜間，鋁合金報(bào)收19940元/噸，下跌0.2%鋁價(jià)高位震蕩，廢鋁價(jià)格居高不下，此外，近期銅、工業(yè)硅價(jià)格也呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，有所上漲，使得鋁合金成本重心上移，虧損程度擴(kuò)大，成本支撐將限制鋁合金的下行空間 供需而言，6月鋁合金產(chǎn)量環(huán)比增加，社會(huì)庫(kù)存仍呈現(xiàn)累庫(kù)，7月下游車市進(jìn)入休整期，鋁合金需求淡季氛圍持續(xù)，需求偏弱的預(yù)期仍將限制鋁合金期價(jià)的上行空間整體而言，鋁合金價(jià)格在成本支撐以及需求偏弱壓制下，預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行，站穩(wěn)20000元/噸一線仍有阻力。

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國(guó)信期貨：滬鋁價(jià)格區(qū)間看向19500-21000元/噸

周五夜間，滬鋁報(bào)收20645元/噸，下跌0.34%，倫鋁報(bào)收2602美元/噸，下跌0.15%隨著氧化鋁價(jià)格的反彈，電解鋁成本小幅上漲，但不改較高的盈利能力，未來關(guān)注煤炭?jī)r(jià)格的反彈，或進(jìn)一步抬升電解鋁生產(chǎn)成本 供需方面，鋁供應(yīng)將繼續(xù)穩(wěn)定維持高產(chǎn)能開工率，而下游鋁加工企業(yè)開工率將持續(xù)下降，消費(fèi)淡季特征明顯，將成為價(jià)格的壓制因素鋁錠累庫(kù)持續(xù)性仍需觀察，但庫(kù)存維持在歷史同期低位的狀況暫時(shí)難以改變，將持續(xù)給予鋁價(jià)支撐。

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國(guó)信期貨：鋁合金上方20000元/噸附近壓力明顯

周一夜間，鋁合金報(bào)收19785元/噸，上漲0.13%近期鋁價(jià)有所下跌，一定程度上釋放鋁合金成本壓力，鋁合金現(xiàn)貨價(jià)格亦有下跌目前正值鋁合金消費(fèi)淡季，需求偏弱拖累價(jià)格，鋁合金價(jià)格成本支撐凸顯考慮到AD2511合約在時(shí)間上相對(duì)較遠(yuǎn)，市場(chǎng)對(duì)于下半年終端汽車行業(yè)的預(yù)期變化將影響市場(chǎng)對(duì)于未來鋁合金需求的預(yù)期，存在較大博弈空間整體而言，鋁合金預(yù)計(jì)震蕩，上方20000元/噸附近壓力明顯

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廣州期貨：氧化鋁暫看2850-3100元/噸區(qū)間運(yùn)行

進(jìn)入6月后，海外鋁土礦發(fā)運(yùn)量明顯下行，幾內(nèi)亞有礦權(quán)擾動(dòng)和即將到來的雨季影響，后續(xù)海外礦源補(bǔ)充或有減少可能，目前在礦料充足的情況下，氧化鋁彈性開產(chǎn)，月產(chǎn)量明顯走增，周度供需趨于寬松，國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存小幅拐入累庫(kù)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)明顯松動(dòng)，期現(xiàn)基差收斂，下游電解鋁需求相對(duì)穩(wěn)定海外電解鋁生產(chǎn)有擾動(dòng)因素，國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)保持穩(wěn)定，交易所+社會(huì)庫(kù)存絕對(duì)水平拐入小幅累庫(kù)，現(xiàn)貨升水狀態(tài)維持，未鍛軋鋁及鋁材出口量走增，下游需求進(jìn)入淡季，壓鑄企業(yè)開工率下行。

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中信建投期貨：氧化鋁09合約運(yùn)行區(qū)間2800-3000元/噸

氧化鋁主力合約低位震蕩，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)成交價(jià)小幅下跌本周一幾內(nèi)亞至中國(guó)Capesize型船運(yùn)費(fèi)漲至27美元/噸，續(xù)創(chuàng)2024年11月以來新高未來礦石成本多數(shù)預(yù)期在72-75美元左右，完全成本預(yù)計(jì)在3000左右，從估值角度考慮，目前期貨盤面多數(shù)合約已接近完全成本線的定價(jià)，氧化鋁繼續(xù)下跌空間有限供需情況來看，氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能9265萬(wàn)噸，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能4414.4萬(wàn)噸，二者平衡系數(shù)為2.09，呈現(xiàn)靜態(tài)平衡向偏過剩轉(zhuǎn)化過程中。

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中信建投期貨：滬鋁07合約運(yùn)行區(qū)間20200-20800元/噸

中東地區(qū)地緣風(fēng)險(xiǎn)略有回落，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所改善氧化鋁現(xiàn)貨供給持續(xù)改善，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下滑，電解鋁成本下滑至17080元/噸電解鋁目前供應(yīng)較穩(wěn)定，部分鋁廠上調(diào)鋁水比例，導(dǎo)致鑄錠量有所下滑華東地區(qū)到貨偏緊，滬粵價(jià)差明顯擴(kuò)大帶來了跨區(qū)域套利機(jī)會(huì)下游淡季需求走弱且畏高情緒濃厚，市場(chǎng)報(bào)價(jià)貼水略有走闊，整體市場(chǎng)成交清淡本周一鋁錠庫(kù)存繼續(xù)下滑，鋁棒庫(kù)存小幅累增，低庫(kù)存弱預(yù)期下Back結(jié)構(gòu)將繼續(xù)維持，07-08正套繼續(xù)持有。

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[熱點(diǎn)新聞]：上期所：鑄造鋁合金期貨合約上市掛牌基準(zhǔn)價(jià)為18365元/噸

6月9日，上海期貨交易所發(fā)布關(guān)于鑄造鋁合金期貨合約上市掛牌基準(zhǔn)價(jià)的通知，AD2511、AD2512、AD2601、AD2602、AD2603、AD2604、AD2605合約的掛牌基準(zhǔn)價(jià)為18365元/噸。

行業(yè)要聞

上期所：鑄造鋁合金期貨合約上市掛牌基準(zhǔn)價(jià)為18365元/噸

上期所發(fā)布鑄造鋁合金期貨合約上市掛牌基準(zhǔn)價(jià)：AD2511、AD2512、AD2601、AD2602、AD2603、AD2604、AD2605合約的掛牌基準(zhǔn)價(jià)為18365元/噸 。

國(guó)內(nèi)資訊

國(guó)信期貨：氧化鋁主力合約下方支撐看向2800元/噸一線

周三夜間，氧化鋁報(bào)收2948元/噸，下跌1.9%，主力合約增倉(cāng)9000余手愛擇咨詢調(diào)研了解，廣西某氧化鋁企業(yè)延遲月底復(fù)工操作，計(jì)劃延長(zhǎng)檢修時(shí)間至6月13日左右，期間影響產(chǎn)量約1.6萬(wàn)噸隨著貴州及廣西地區(qū)部分氧化鋁企業(yè)檢修陸續(xù)結(jié)束，折合恢復(fù)運(yùn)行產(chǎn)能240萬(wàn)噸，供應(yīng)端多空因素并存目前幾內(nèi)亞礦端干擾事件仍是市場(chǎng)博弈的焦點(diǎn)，對(duì)遠(yuǎn)月合約給予較大壓制氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格仍在上漲，目前升水于期貨，關(guān)注現(xiàn)貨與期貨價(jià)差變化。

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國(guó)信期貨：氧化鋁預(yù)計(jì)在3000-3500元/噸區(qū)間震蕩

周五夜間，氧化鋁報(bào)收3103元/噸，下跌2.42%，主力合約增倉(cāng)6000余手幾內(nèi)亞礦端干擾事件出現(xiàn)緩解跡象后，空頭主動(dòng)加倉(cāng)于主力2509合約，當(dāng)下礦端干擾事件的發(fā)展對(duì)氧化鋁期貨價(jià)格的影響更為主導(dǎo)，持續(xù)關(guān)注事態(tài)發(fā)展對(duì)于氧化鋁價(jià)格的影響另一方面，氧化鋁供應(yīng)過剩的預(yù)期也暫時(shí)難以證偽，多空交織下，氧化鋁預(yù)計(jì)在3000-3500元/噸區(qū)間震蕩，以震蕩思路對(duì)待

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廣州期貨：氧化鋁基本面仍有拖累

美國(guó)10月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)落入收縮區(qū)間，但I(xiàn)SM服務(wù)業(yè)PMI及美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期擔(dān)憂減弱，美元指數(shù)周內(nèi)走勢(shì)偏強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息約為62.5%，中美對(duì)等關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)暫停，宏觀多空交織運(yùn)行 國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦依賴度上升但進(jìn)口礦價(jià)小幅下行，氧化鋁成本端支撐下移，樣本企業(yè)礦原料屯庫(kù)水平高企，原料供應(yīng)短期保持充裕，氧化鋁生產(chǎn)冶煉保持高開工，周度供應(yīng)過剩局面小有改善，部分地區(qū)檢修減產(chǎn)，但氧化鋁國(guó)內(nèi)總庫(kù)存仍在同期高位并持續(xù)累增，進(jìn)口盈利窗口緩慢關(guān)閉，港口庫(kù)存快速上行更多是指向低價(jià)氧化鋁出口積極。

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國(guó)信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)仍震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

周五夜間，滬鋁報(bào)收21555元/噸，下跌0.46%倫鋁報(bào)收2862美元/噸，上漲0.67%滬鋁在觸及近期新高后減倉(cāng)回調(diào)美國(guó)政府持續(xù)“停擺”，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部仍對(duì)12月是否降息存有分歧，宏觀情緒偏向謹(jǐn)慎基本面來看，全球鋁供應(yīng)剛性特點(diǎn)之下，海外鋁廠的減產(chǎn)將對(duì)鋁價(jià)形成中期利多支撐，需求端雖已向淡季過渡，但仍在汽車，電網(wǎng)建設(shè)等終端支撐下，下游需求仍存在韌性整體而言，鋁基本面支撐仍存，滬鋁預(yù)計(jì)仍震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，上方壓力位看向22000元/噸附近，偏多思路對(duì)待。

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國(guó)信期貨：鑄造鋁合金中期預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

周五夜間，鋁合金報(bào)收20955元/噸，下跌0.43%滬鋁回調(diào)，鋁合金也自高位跟跌受鋁價(jià)近期重心上移影響，廢鋁價(jià)格偏高，ADC12行業(yè)利潤(rùn)再度呈現(xiàn)虧損，成本對(duì)鑄造鋁合金期貨價(jià)格的支撐有所加強(qiáng)10月ADC12月產(chǎn)量環(huán)比稍有下降，虧損壓力之下，疊加部分地區(qū)行業(yè)政策實(shí)施不明的影響下，行業(yè)開工率將持續(xù)受到限制，鋁合金需求端存在汽車消費(fèi)的支撐另外，當(dāng)前庫(kù)存水平仍對(duì)鑄造鋁合金價(jià)格上漲有壓制整體而言，鋁價(jià)帶動(dòng)下，鑄造鋁合金中期預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，以偏多思路對(duì)待。

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