一德期貨：Comex金銀比價(jià)開(kāi)始回落

隔夜外盤(pán)金銀繼續(xù)反彈，Comex金銀比價(jià)開(kāi)始回落美元、VIX回落，原油、美股、美債收漲 消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒表態(tài)支持9月降息25基點(diǎn)，而一旦8月非農(nóng)數(shù)據(jù)較差則可能支持更大幅度降息美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克提起訴訟，稱總統(tǒng)特朗普對(duì)其免職違反了聯(lián)邦法律中“僅可因正當(dāng)理由罷免”美聯(lián)儲(chǔ)理事的規(guī)定，同時(shí)向法院提交一份臨時(shí)限制令動(dòng)議，要求裁定特朗普的罷免行為違法，并禁止美聯(lián)儲(chǔ)在訴訟期間采取任何罷免行動(dòng)；該動(dòng)議的聽(tīng)證會(huì)將于北京時(shí)間周五晚間舉行。

機(jī)構(gòu)

COMEX白銀期貨價(jià)格創(chuàng)13年以來(lái)新高

近期，白銀表現(xiàn)強(qiáng)勁，價(jià)格屢創(chuàng)新高COMEX白銀期貨價(jià)格成功突破36美元／盎司，創(chuàng)13年以來(lái)的新高；滬銀期貨主力合約昨日盤(pán)中觸及9020元／千克的歷史新高 為何白銀期貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲？ 國(guó)信期貨首席分析師顧馮達(dá)認(rèn)為，源于三重核心驅(qū)動(dòng)因素的共振：一是地緣政治不確定性加大特朗普政府的關(guān)稅政策反復(fù)、俄烏談判陷入僵局等消息共同推升市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，資金涌向貴金屬尋求庇護(hù)，白銀的避險(xiǎn)屬性凸顯。

貴金屬

一德期貨：Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落

隔夜外盤(pán)金銀延續(xù)反彈，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落美元、VIX、美債、原油回落，美股分化 消息面上，俄羅斯官員表示兩國(guó)元首即將于未來(lái)幾天舉行會(huì)晤特朗普表示將提名白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席米蘭暫時(shí)擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事，以填補(bǔ)因庫(kù)格勒意外辭職而空出的職位；另?yè)?jù)媒體報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒正成為下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的最熱門(mén)人選英國(guó)央行降息25個(gè)基點(diǎn)，但9位決策者中有4位支持按兵不動(dòng)，且通過(guò)兩輪投票才做出決定，這表明英國(guó)央行的連續(xù)降息可能已接近尾聲。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落

隔夜外盤(pán)金銀同時(shí)回調(diào)，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落美債回落，美股分化，VIX、原油、美元收漲 消息面上，美總統(tǒng)特朗普造訪美聯(lián)儲(chǔ)總部，在與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾會(huì)晤后表示降息仍是聯(lián)儲(chǔ)首要任務(wù)歐央行連續(xù)降息后開(kāi)始按兵不動(dòng)，并對(duì)經(jīng)濟(jì)做出溫和樂(lè)觀的評(píng)估；行長(zhǎng)拉加德表示，央行密切關(guān)注與美國(guó)的關(guān)稅談判進(jìn)展，會(huì)根據(jù)每天的消息調(diào)整應(yīng)對(duì)策略經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)7月標(biāo)普制造業(yè)PMI初值49.5，預(yù)期52.7；歐元區(qū)7月SPGI制造業(yè)PMI初值49.8，預(yù)期49.7。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX白銀期貨跌3.48%

國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%報(bào)2640.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.48%報(bào)30.89美元/盎司紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示，在9月降息50個(gè)基點(diǎn)之后，美聯(lián)儲(chǔ)“隨著時(shí)間的推移”再次降息將是合適的從現(xiàn)有市場(chǎng)預(yù)期來(lái)看，11月與12月議息會(huì)議大概率分別降息25bp隔夜美元與10年期美債收益率小幅波動(dòng)，貴金屬板塊回落，短線維持高位偏強(qiáng)震蕩判斷 。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：關(guān)稅局勢(shì)現(xiàn)緩和 銀價(jià)本周震蕩整理（11.1-11.7）

一、市場(chǎng)綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為11103-11504元/千克1#銀錠市場(chǎng)周均價(jià)為11313元/千克，較上周均價(jià)上漲19元/千克截至9月26日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉(cāng)環(huán)比增加695張至72318張，空頭持倉(cāng)環(huán)比減少43張至20042張凈頭寸增加738張至52276張截至10月31日，上海期貨交易所白銀期貨庫(kù)存環(huán)比減少42.492噸至623.052噸。

周報(bào)

瑞達(dá)期貨：貴金屬區(qū)間波段交易思路對(duì)待

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.20%報(bào)3984.80美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.37%報(bào)47.85美元/盎司 受政府停擺延續(xù)以及關(guān)稅裁定風(fēng)波擾動(dòng)，美元指數(shù)高位回落，貴金屬市場(chǎng)受避險(xiǎn)需求支撐反彈，但短期內(nèi)金價(jià)進(jìn)一步上行或受制于市場(chǎng)流動(dòng)性緊缺 宏觀面，美國(guó)ISM服務(wù)業(yè)PMI指標(biāo)表現(xiàn)維持強(qiáng)勁，但制造業(yè)PMI仍相對(duì)承壓，“小非農(nóng)”ADP就業(yè)數(shù)據(jù)意外錄得4.2萬(wàn)環(huán)比增長(zhǎng)，但前值下修仍引起市場(chǎng)擔(dān)憂，后續(xù)數(shù)據(jù)或仍存在較大波動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌

國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.81%報(bào)3941.30美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.40%報(bào)46.90美元/盎司 近日美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放謹(jǐn)慎立場(chǎng)，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期造成動(dòng)搖，美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨資深議員開(kāi)始釋放謹(jǐn)慎樂(lè)觀的信號(hào)，暗示可能存在打破停擺僵局的路徑貴金屬市場(chǎng)隔夜大幅回調(diào)，或與美股以及加密貨幣市場(chǎng)回調(diào)所導(dǎo)致的短線流動(dòng)性沖擊有關(guān) 美國(guó)10月ISM制造業(yè)指數(shù)持續(xù)下滑，關(guān)稅政策對(duì)制造業(yè)前景仍構(gòu)成一定壓制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.75%報(bào)3990.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.20%報(bào)47.86美元/盎司 此前因市場(chǎng)流動(dòng)性沖擊導(dǎo)致金價(jià)短線回調(diào)加劇，隔夜貴金屬市場(chǎng)受避險(xiǎn)需求支撐而震蕩反彈美國(guó)ISM服務(wù)業(yè)PMI指標(biāo)表現(xiàn)維持強(qiáng)勁，新訂單和就業(yè)分項(xiàng)均錄得持續(xù)增長(zhǎng)，但此前公布的制造業(yè)PMI仍相對(duì)承壓，“小非農(nóng)”ADP就業(yè)新增數(shù)據(jù)意外錄得4.2萬(wàn)月度增長(zhǎng)，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，但前值下修仍引起市場(chǎng)擔(dān)憂，后續(xù)數(shù)據(jù)或仍存在較大波動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：白銀史詩(shī)級(jí)逼空落幕 新一輪周期遠(yuǎn)未結(jié)束

數(shù)據(jù)顯示，自2021年至今，倫敦白銀庫(kù)存已萎縮近三分之一，可自由流通量?jī)H剩約2億盎司，較2019年高位大幅縮水75%，而日均交易量卻高達(dá)2.5億盎司這種嚴(yán)重錯(cuò)配為逼空創(chuàng)造了條件庫(kù)存銳減是多重因素疊加的結(jié)果產(chǎn)業(yè)需求持續(xù)擴(kuò)張導(dǎo)致庫(kù)存自然消耗，同時(shí)美國(guó)潛在加征關(guān)稅預(yù)期促使前期大量白銀從倫敦流向紐約COMEX倉(cāng)庫(kù)白銀ETF投資熱情同樣高漲，大量實(shí)物被鎖定無(wú)法流通這些因素共同引爆流動(dòng)性危機(jī)，空頭期貨商難以籌集足夠的現(xiàn)貨進(jìn)行交割，被迫涌入租賃市場(chǎng)，將白銀隱含租賃利率推至極端水平。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊-周三版

交通運(yùn)輸部：培育“交通+旅游”新業(yè)態(tài) 助力鄉(xiāng)村振興和產(chǎn)業(yè)發(fā)展 一攬子增量政策落地見(jiàn)效 中國(guó)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放大門(mén)越開(kāi)越大 10月份中國(guó)大宗商品價(jià)格指數(shù)公布 連續(xù)6個(gè)月環(huán)比上升 央行今日開(kāi)展7000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作 中信建投：新政落地后或影響三類黃金市場(chǎng)參與者行為 實(shí)地探訪黃金消費(fèi)市場(chǎng)：品牌首飾金價(jià)再創(chuàng)新高 普遍突破1260元/克 COMEX黃金期貨跌1.84%，COMEX白銀期貨跌2.48%。

早間提示

Mysteel周報(bào)：銀價(jià)本周企穩(wěn)震蕩 中美會(huì)晤緩和市場(chǎng)情緒（10.25-10.31）

一、市場(chǎng)綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為11001-11534元/千克1#銀錠市場(chǎng)周均價(jià)為11294元/千克，較上周均價(jià)下跌250元/千克截至9月26日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉(cāng)環(huán)比增加695張至72318張，空頭持倉(cāng)環(huán)比減少43張至20042張凈頭寸增加738張至52276張截至10月31日，上海期貨交易所白銀期貨庫(kù)存環(huán)比增加0.573噸至665.544噸。

周報(bào)

瑞達(dá)期貨：隔夜，國(guó)際貴金屬收盤(pán)漲跌不一

隔夜，國(guó)際貴金屬收盤(pán)漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.43%報(bào)4013.7美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.52%報(bào)47.91美元/盎司 前期美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾意外釋放“偏鷹”信號(hào)削弱12月降息信心，市場(chǎng)繼續(xù)評(píng)估美國(guó)政府停擺風(fēng)險(xiǎn)，以及中美關(guān)稅局勢(shì)變數(shù)仍存的預(yù)期，貴金屬市場(chǎng)呈震蕩走勢(shì)美國(guó)10月ISM制造業(yè)指數(shù)錄得48.7，仍處于榮枯線以下水平，關(guān)稅政策對(duì)制造業(yè)前景仍構(gòu)成一定壓制，但數(shù)據(jù)公布后降息概率變化不大。

機(jī)構(gòu)

中泰期貨：利多因素猶存 銀價(jià)調(diào)整或提供做多機(jī)會(huì)

另外，倫敦白銀的租賃利率一路飆升，10月上旬創(chuàng)出歷史新高34.9%，進(jìn)一步加劇白銀市場(chǎng)的短缺情緒近日，由于貿(mào)易商罕見(jiàn)地空運(yùn)白銀套利與非英國(guó)家白銀的流入，倫敦白銀市場(chǎng)的流動(dòng)性緊縮大幅緩解，租賃利率從歷史高位回落至5.6%附近，倫敦白銀現(xiàn)貨價(jià)格再度回到低于COMEX白銀的合理范圍內(nèi)因此，國(guó)際白銀期貨價(jià)格亦高位回落 國(guó)際貿(mào)易關(guān)系緩和，避險(xiǎn)需求下降 10月以來(lái)，國(guó)際貿(mào)易關(guān)系出現(xiàn)緩和跡象。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬區(qū)間波段交易為主

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.04%報(bào)3941.7美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.1%報(bào)47.275美元/盎司 美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，并宣布自12月1日起結(jié)束資產(chǎn)負(fù)債表縮減會(huì)議聲明指出就業(yè)市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)略高于通脹風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)稅引起的通脹上行壓力或不具備持久性，但當(dāng)前水平仍顯著高于美聯(lián)儲(chǔ)政策目標(biāo)水平，對(duì)于12月降息仍維持偏觀望立場(chǎng)，需等待未來(lái)就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)的實(shí)際表現(xiàn)判斷利率路徑方向。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.04%報(bào)3941.7美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.1%報(bào)47.275美元/盎司 美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，并宣布自12月1日起結(jié)束資產(chǎn)負(fù)債表縮減會(huì)議聲明指出就業(yè)市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)略高于通脹風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)稅引起的通脹上行壓力或不具備持久性，但當(dāng)前水平仍顯著高于美聯(lián)儲(chǔ)政策目標(biāo)水平，對(duì)于12月降息仍維持偏觀望立場(chǎng)，需等待未來(lái)就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)的實(shí)際表現(xiàn)判斷利率路徑方向。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：貴金屬短期或?qū)挿鶇^(qū)間震蕩運(yùn)行為主

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨收盤(pán)漲跌不一，COMEX黃金期貨跌1.28%報(bào)3968.10美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.78%報(bào)47.14美元/盎司 近日關(guān)稅消息面趨于樂(lè)觀，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒持續(xù)退潮，導(dǎo)致貴金屬市場(chǎng)大幅回調(diào)，相對(duì)而言銀價(jià)具備更強(qiáng)韌性特朗普近日分別與東南亞多國(guó)擬定關(guān)稅框架，中美雙邊關(guān)稅磋商取得積極成果，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒下移，消息面階段性利空金價(jià)美國(guó)9月CPI不及市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)完全定價(jià)年內(nèi)兩次降息預(yù)期，受前期大幅回調(diào)影響，整體交易情緒趨于謹(jǐn)慎，多頭獲利了結(jié)情緒較為濃厚，但關(guān)鍵支撐位仍存在較強(qiáng)的買(mǎi)盤(pán)需求。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：貴金屬市場(chǎng)或延續(xù)寬幅震蕩格局

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.94%報(bào)4038.30美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.71%報(bào)48.73美元/盎司 貴金屬市場(chǎng)近日呈先抑后揚(yáng)走勢(shì)，中美領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤前市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期，一度打壓避險(xiǎn)需求隨后商務(wù)部釋放關(guān)稅放緩信號(hào)，金價(jià)再度應(yīng)聲回落，整體走勢(shì)仍以寬幅震蕩為主，本輪談判結(jié)果并未超出市場(chǎng)預(yù)期，避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)需求繼續(xù)支撐倫敦金價(jià)4000美元上方運(yùn)行 美聯(lián)儲(chǔ)如期實(shí)施25個(gè)基點(diǎn)降息，會(huì)議聲明指出就業(yè)市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)略高于通脹風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為關(guān)稅引發(fā)的通脹壓力可能不具備持續(xù)性，但當(dāng)前通脹水平仍顯著高于政策目標(biāo)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：白銀價(jià)格高位回落 供應(yīng)短缺局面未改（10.18-10.24）

一、市場(chǎng)綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為11205-12070元/千克1#銀錠市場(chǎng)周均價(jià)為11544元/千克，較上周均價(jià)下跌324元/千克截至9月26日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉(cāng)環(huán)比增加695張至72318張，空頭持倉(cāng)環(huán)比減少43張至20042張凈頭寸增加738張至52276張截至10月24日，上海期貨交易所白銀期貨庫(kù)存環(huán)比減少255.132噸至664.971噸。

周報(bào)

國(guó)際金銀大幅收跌，黃金盤(pán)中一度創(chuàng)自2013年4月以來(lái)的最大單日跌幅

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月21日，國(guó)際貴金屬期貨大幅收跌 COMEX黃金期貨跌5.07%，報(bào)4138.5美元/盎司；現(xiàn)貨黃金跌5.18%，報(bào)4130.41美元/盎司，盤(pán)中一度創(chuàng)自2013年4月以來(lái)的最大單日跌幅COMEX白銀期貨跌6.27%，報(bào)48.16美元/盎司；現(xiàn)貨白銀跌7.16%，報(bào)48.705美元/盎司，盤(pán)中一度創(chuàng)下自2021年以來(lái)的最大跌幅

聚焦