國(guó)泰君安期貨：短期白銀價(jià)格仍有下跌空間

國(guó)泰君安期貨認(rèn)為，短期白銀價(jià)格仍有下跌空間，下方第一支撐位看COMEX 47.4美元附近位置，第二支撐位看43美元國(guó)泰君安期貨繼續(xù)維持觀點(diǎn)，當(dāng)下金銀比將繼續(xù)回升（本周從79升至85），發(fā)揮其保護(hù)性作用

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：多頭離場(chǎng)貴金屬呈現(xiàn)“滯漲”銀價(jià)下跌

【行情回顧】 消息方面，加拿大總理卡尼宣布對(duì)等措施，將于7月21日針對(duì)鋼鋁調(diào)整現(xiàn)有的對(duì)等關(guān)稅措施，從而與美國(guó)邊境貿(mào)易安排的進(jìn)展相匹配，來(lái)保護(hù)加拿大的鋼鋁（行業(yè)/貿(mào)易），他表示如果與特朗普政府的貿(mào)易磋商停滯，可能會(huì)在7月21日之前（對(duì)美國(guó)）加征鋼鋁關(guān)稅 美國(guó)總統(tǒng)特朗普通過(guò)自創(chuàng)的社交媒體平臺(tái)表示，“太遲先生”鮑威爾（美聯(lián)儲(chǔ)主席）正在讓美國(guó)損失數(shù)千億美元他絕對(duì)是政府中最愚蠢、最具破壞力的人之一，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)也是同謀。

機(jī)構(gòu)

全球金融市場(chǎng)繼續(xù)動(dòng)蕩，美股期貨、原油、現(xiàn)貨白銀繼續(xù)下跌

現(xiàn)貨白銀周一盤初下跌3%，報(bào)28.5美元/盎司，該品種上周累計(jì)暴跌了13% ④紐約Comex期銅一度下跌8.5%至每磅4.03美元，新加坡時(shí)間06:17，報(bào)每磅4.15美元 ⑤加密貨幣加入了全球市場(chǎng)暴跌行列比特幣和以太坊分別下挫5%、10%，其他加密貨幣亦重挫 ⑥美國(guó)聯(lián)邦基金期貨在早盤交易中猛漲，12月合約上漲30個(gè)跳動(dòng)點(diǎn)美國(guó)聯(lián)邦基金期貨暗示美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息120個(gè)基點(diǎn)（4.8次）。

聚焦

一德期貨：隔夜外盤金銀同時(shí)下跌

隔夜外盤金銀同時(shí)下跌，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落原油、美債下跌，美元、VIX收漲，美股分化 消息面上，2027年票委、舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)穩(wěn)健，通脹在下降，鑒于當(dāng)前貨幣政策適度且限制性不過(guò)度，美聯(lián)儲(chǔ)面對(duì)持續(xù)的不確定性可以繼續(xù)觀望，根據(jù)需要調(diào)整利率2025年票委、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比表示，4月消費(fèi)者通脹溫和的數(shù)據(jù)未必有反映出美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅上升的影響，美聯(lián)儲(chǔ)仍需要更多的數(shù)據(jù)來(lái)了解物價(jià)和經(jīng)濟(jì)的走向；美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰佛遜也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

福能期貨：螺紋鋼破位下跌！需求回暖失速背后，“金三銀四”成色幾何？

3月以來(lái)，螺紋鋼2505合約價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩回調(diào)態(tài)勢(shì)，目前已經(jīng)跌破重要的支撐位3184元/噸，較2月28日收盤價(jià)下跌166元/噸，跌幅4.98%本輪下跌最主要的驅(qū)動(dòng)在于宏觀利多落地，現(xiàn)實(shí)需求回升偏慢，原料下跌導(dǎo)致成本下移，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎 宏觀利多逐步兌現(xiàn) 根據(jù)2025年政府工作報(bào)告，今年將實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，赤字率、專項(xiàng)債、特別國(guó)債目標(biāo)均有提高。

鋼材

一德期貨：隔夜外盤金銀同時(shí)下跌

隔夜外盤金銀同時(shí)下跌，Comex金銀比價(jià)開始回升美債、美股下跌，VIX、美元、原油上漲 消息面上，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，對(duì)墨西哥和加拿大商品征收25%的關(guān)稅將于3月4日生效2026年票委、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克表示，維持利率水平不變將有助于通脹率回落至美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，且不會(huì)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)造成傷害2026年票委、克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈瑪克表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)暫時(shí)維持利率政策不變，以尋找通脹壓力向2%目標(biāo)回落的證據(jù)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤滬金滬銀均錄得下跌

夜盤滬金滬銀均錄得下跌地緣方面，第二輪巴以停火談判未如期舉行，俄烏間沖突持續(xù)不斷，當(dāng)前地緣風(fēng)險(xiǎn)尚存，中長(zhǎng)期為金價(jià)提供避險(xiǎn)支撐宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)2月1日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)錄得21.9萬(wàn)人，略高于預(yù)期值21.4萬(wàn)人；1月25日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)錄得188.6萬(wàn)人，高于預(yù)期值187萬(wàn)人近期的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)存在一定分歧，此前公布的小非農(nóng)ADP新增就業(yè)人數(shù)表現(xiàn)超預(yù)期，但近幾周的初請(qǐng)和續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)均高于預(yù)期，預(yù)示勞動(dòng)力需求或逐步放緩，企業(yè)招聘意愿有所下滑，若經(jīng)濟(jì)放緩跡象于非農(nóng)就業(yè)報(bào)告中呈現(xiàn)，市場(chǎng)或進(jìn)一步上調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤滬金小幅上漲，滬銀下跌

夜盤滬金小幅上漲，滬銀下跌地緣方面，此前特朗普表示，如果俄羅斯拒絕與烏克蘭就結(jié)束俄烏沖突舉行談判，美國(guó)有可能對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁，當(dāng)前總體地緣局勢(shì)有所降溫黃金近期的上漲主要受到相對(duì)疲軟的美元以及避險(xiǎn)需求增長(zhǎng)的支撐 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得為22.3萬(wàn)人，高于預(yù)期的22萬(wàn)人，較前值增加6000人，為六周內(nèi)最大增幅，美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹派的利率政策或?qū)е旅绹?guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)稍有降溫美國(guó)大部分地區(qū)的嚴(yán)寒天氣和洛杉磯的大火可能會(huì)在未來(lái)幾周增加初請(qǐng)人數(shù)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤滬市黃金上漲，白銀下跌

夜盤滬市黃金上漲，白銀下跌近期地緣沖突持續(xù)，俄烏局勢(shì)略有升溫，以哈談判陷入僵局，整體避險(xiǎn)情緒小幅上揚(yáng)，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)具備一定支撐宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)至1月4日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得20.1萬(wàn)人，預(yù)期21.8萬(wàn)人，創(chuàng)2024年2月以來(lái)新低，凸顯勞動(dòng)力市場(chǎng)的穩(wěn)定性，裁員率維持低位然而，12月ADP就業(yè)人數(shù)卻意外低于預(yù)期，為2024年8月以來(lái)最低，暗示美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)可能開始降溫，但數(shù)據(jù)公布后，貴金屬價(jià)格表現(xiàn)較為平靜，投資者普遍等待本周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)指引。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤滬市黃金下跌，白銀上漲

夜盤滬市黃金下跌，白銀上漲，白銀走勢(shì)較為強(qiáng)勁，或得益于工業(yè)需求旺盛近期滬金滬銀價(jià)格反彈，主要受人民幣兌美元持續(xù)貶值的推動(dòng)，同時(shí)股市回調(diào)降低了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，避險(xiǎn)情緒逐步升溫地緣方面：烏軍在俄羅斯庫(kù)爾斯克方向發(fā)起大規(guī)模進(jìn)攻，以色列與哈馬斯的?；鹫勁凶罱鼛滋煜萑虢┚?，國(guó)際局勢(shì)不確定因素尚存，或?yàn)辄S金提供一定支撐近期，市場(chǎng)短線情緒受到特朗普相關(guān)政策的擾動(dòng)早前美媒報(bào)道稱特朗普可能僅對(duì)“關(guān)鍵”進(jìn)口商品加征關(guān)稅，導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫，黃金價(jià)格一度跳水。

機(jī)構(gòu)

中銀期貨：庫(kù)存處于低位，鋼價(jià)下跌空間有限

1月份以來(lái)，隨著天氣的轉(zhuǎn)冷，戶外施工基本停滯，鋼材消費(fèi)日漸清淡，鋼材庫(kù)存季節(jié)性累計(jì)，鋼價(jià)開始下跌調(diào)整尤其是近期地產(chǎn)高頻成交數(shù)據(jù)表現(xiàn)依舊不佳，基建項(xiàng)目資金到位情況低于預(yù)期，疊加外圍美聯(lián)儲(chǔ)延遲降息，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)為悲觀，人們對(duì)鋼材價(jià)格預(yù)后不佳我們認(rèn)為從目前基本面來(lái)看，鋼材價(jià)格不存在大跌條件，大概率在電爐鋼谷電成本和峰電成本間振蕩蓄勢(shì) 生鐵產(chǎn)量階段性觸底，原料采購(gòu)預(yù)期上漲 自去年11月開始，鋼廠盈利不佳疊加冬季空氣污染加重導(dǎo)致鋼廠停產(chǎn)檢修增加，鐵水產(chǎn)量連續(xù)10周環(huán)比下降，由日均248.99萬(wàn)噸下滑至1月初的218.17萬(wàn)噸。

鋼材

[今日原油]：對(duì)銀行業(yè)擔(dān)憂再次加劇對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂 歐美原油期貨繼續(xù)下跌

原油 國(guó)際市場(chǎng) 評(píng)論分析

早間提示

廣發(fā)期貨：海外銀行流動(dòng)性危機(jī)預(yù)期主導(dǎo)盤面，鋼材價(jià)格下跌

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯-40至4030元每噸華東螺紋-20至4400元每噸，主力基差68元每噸；熱軋-30至4450元每噸，基差12元每噸 【利潤(rùn)】利潤(rùn)環(huán)比改善，江蘇螺紋轉(zhuǎn)爐和電爐利潤(rùn)分別為153和99元電爐利潤(rùn)轉(zhuǎn)正 【供給】產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠延續(xù)復(fù)產(chǎn)本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.4至236.5萬(wàn)噸同時(shí)電爐產(chǎn)量復(fù)產(chǎn)明顯 【需求】需求季節(jié)性改善，本周螺紋鋼表需+47.5；熱軋表需-3.7；五大品種表需+61至1021.當(dāng)前產(chǎn)量增加，庫(kù)存處于季節(jié)性去庫(kù)時(shí)期，表需也有季節(jié)性抬升的預(yù)期，需要關(guān)注表需的上升的持續(xù)性。

策略研究

[今日原油]：美國(guó)硅谷銀行倒閉 歐美原油期貨恐慌性下跌

原油 國(guó)際市場(chǎng) 評(píng)論分析

早間提示

Mysteel周報(bào)：銀價(jià)本周企穩(wěn)震蕩 中美會(huì)晤緩和市場(chǎng)情緒（10.25-10.31）

一、市場(chǎng)綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為11001-11534元/千克1#銀錠市場(chǎng)周均價(jià)為11294元/千克，較上周均價(jià)下跌250元/千克截至9月26日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉(cāng)環(huán)比增加695張至72318張，空頭持倉(cāng)環(huán)比減少43張至20042張凈頭寸增加738張至52276張截至10月31日，上海期貨交易所白銀期貨庫(kù)存環(huán)比增加0.573噸至665.544噸。

周報(bào)

紐約金價(jià)6日下跌

黃金市場(chǎng)持續(xù)盤整，未能守住每盎司4000美元以上漲幅但是，有分析人士預(yù)計(jì)，今年第四季度黃金均價(jià)將維持在每盎司4000美元左右，并在2026年第一季度升至每盎司4100美元 當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格下跌17.7美分，收于每盎司47.845美元，跌幅為0.37%

貴金屬

紐約金價(jià)4日承壓回落 美元走強(qiáng)與股市拋售未現(xiàn)避險(xiǎn)買盤

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)4日下跌18.70美元，收于每盎司2742.30美元，跌幅為0.68% 美元指數(shù)走強(qiáng)，觸及近六個(gè)月高位，打壓黃金、白銀價(jià)格當(dāng)日走低全球股市拋售和市場(chǎng)整體避險(xiǎn)情緒升溫，目前尚未提振避險(xiǎn)金屬然而，如果股市拋售壓力加劇，黃金、白銀價(jià)格上漲也指日可待 當(dāng)日全球股市承壓，美國(guó)股指大幅下跌，華爾街對(duì)高估值和人工智能股票泡沫感到擔(dān)憂。

貴金屬

紐約金價(jià)3日逼近4030美元 白銀小幅回落

美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）3日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）降至48.7，低于9月份的49.1此前市場(chǎng)普遍預(yù)期為49.5 數(shù)據(jù)發(fā)布后，黃金價(jià)格接近每盎司4030美元盤中高點(diǎn) 當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格下跌3.8美分，收于每盎司28.72美元，跌幅為0.13%

貴金屬

紐約金價(jià)29日沖高回落終盤收跌0.67%

29日金價(jià)一度重新回到4000美元關(guān)口上方但是，有市場(chǎng)分析人士警告說(shuō)，金價(jià)仍有可能進(jìn)一步下跌，問(wèn)題只是跌幅程度 相比之下，白銀依然表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格上漲13.5美分，收于每盎司47.275美元，漲幅為0.29%

貴金屬

紐約金價(jià)31日小幅收跌

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，黃金更應(yīng)被視為一種基本貨幣，而非投機(jī)性資產(chǎn)黃金相對(duì)于法定貨幣的一大優(yōu)勢(shì)在于，與其他貨幣和其他資產(chǎn)相比，黃金的沒(méi)收風(fēng)險(xiǎn)更低在戰(zhàn)爭(zhēng)或法定貨幣貶值時(shí)期，投資者甚至應(yīng)該持有更多黃金 當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格下跌3.94美分，收于每盎司48.222美元，跌幅為0.81%

貴金屬