導(dǎo)語(yǔ)：秋季是收獲的季節(jié)，也是下半年中肥料市場(chǎng)的重要季節(jié)之一。從6月中下旬開(kāi)始，市場(chǎng)各方已陸續(xù)開(kāi)始粉墨登場(chǎng)。

原料震蕩偏強(qiáng)演繹，成本加持。自6月中下旬以來(lái)，復(fù)合肥主要上游原料以震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主，尤其磷酸一銨和鉀肥表現(xiàn)明顯。同時(shí)與去年同期相比，除了氮肥下跌外，磷銨、鉀肥也有不同程度上漲。而正是原料的調(diào)整，促進(jìn)了復(fù)合肥成本的增加，以湖北地區(qū)45%S為例，截止至7月16日的原材料成本已較6月中旬上漲75元/噸，較去年同期高310元/噸。此外，秋季小麥肥以高磷、中磷為主，而磷酸一銨的高位堅(jiān)挺走勢(shì)，進(jìn)一步增加了對(duì)秋季市場(chǎng)的支撐，以7月16日價(jià)格為例，湖北地區(qū)55%粉出廠已至3400元/噸附近，單養(yǎng)分高達(dá)62元/個(gè)，均高于去年以及前年同期。

企業(yè)預(yù)收為主，跟漲意向偏強(qiáng)。從6月中下旬開(kāi)始，陸續(xù)有企業(yè)出臺(tái)秋季預(yù)收政策價(jià)格，尤其在月底、月初，隨著部分主要原料上漲提振，市場(chǎng)心態(tài)逐步好轉(zhuǎn)，企業(yè)預(yù)收有所加快。從對(duì)部分企業(yè)的秋季預(yù)收進(jìn)度來(lái)看，部分已完成進(jìn)度在3-5成，而從企業(yè)對(duì)秋季原料的儲(chǔ)備來(lái)看，磷銨儲(chǔ)備占比相對(duì)較大，部分已采備了秋季用量6-8成，鉀肥的采備進(jìn)度在5成左右，氮肥采備量相對(duì)較少，部分僅三成。而隨著原料成本的增加，企業(yè)挺價(jià)意向增強(qiáng)，部分低端價(jià)格出現(xiàn)上調(diào)、部分政策優(yōu)惠出現(xiàn)縮減等現(xiàn)象，從而導(dǎo)致了市場(chǎng)低端價(jià)格貨源減少，多地價(jià)格重心小幅上移。

小麥價(jià)格轉(zhuǎn)弱，中下游操作不積極。上半年小麥價(jià)格出現(xiàn)一定反彈，但進(jìn)入7月后，因供應(yīng)過(guò)剩、需求疲軟，價(jià)格出現(xiàn)了一定回落。截止至7月16日，小麥平均價(jià)格在2435元/噸，較月初高點(diǎn)回落13元/噸，較去年同期低2.01%。不過(guò)政策托底與飼用替代提供底部支撐，下行空間有限。中長(zhǎng)期需關(guān)注 8 月后消費(fèi)旺季需求兌現(xiàn)情況、玉米價(jià)格走勢(shì)及托市收購(gòu)執(zhí)行力度。若政策持續(xù)加碼且需求回暖，價(jià)格有望企穩(wěn)回升；反之，若供應(yīng)壓力持續(xù)疊加需求不及預(yù)期，市場(chǎng)或維持低位運(yùn)行。

鉀肥政策調(diào)控“突如其來(lái)”，影響待定。7月15日，針對(duì)近期價(jià)格的上漲，相關(guān)單位召開(kāi)了鉀肥“保供穩(wěn)價(jià)”會(huì)議，意在穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，盡快推動(dòng)鉀肥價(jià)格回歸至合理水平。該消息一出，復(fù)合肥打了一個(gè)寒顫。雖然鉀肥這一波的上漲，更多在于炒作因素，成交量較少；且復(fù)合肥新成本核算，多未根據(jù)鉀肥高點(diǎn)進(jìn)行測(cè)算；再有，秋季以低鉀類產(chǎn)品為主，鉀肥的調(diào)整/變動(dòng)對(duì)實(shí)際成本面的影響相對(duì)較少。但該消息對(duì)市場(chǎng)心態(tài)面的影響不容忽視；此外具體的調(diào)控措施、調(diào)控力度以及調(diào)整時(shí)間仍需重點(diǎn)關(guān)注。

整體來(lái)看，秋季市場(chǎng)帷幕已拉開(kāi)，后期如何演繹拭目以待。重點(diǎn)關(guān)注政策面、上游主要原料走勢(shì)、市場(chǎng)心態(tài)、供需面等。