1.市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)

截至7月底，國內(nèi)BOPET月度產(chǎn)量38.01萬噸，環(huán)比-0.30%。

截至7月底，國內(nèi)BOPET12μ普通印刷膜市場(chǎng)月均價(jià)7330元/噸，環(huán)比-1.21%。

2.華東BOPET市場(chǎng)價(jià)格表

表1 ?國內(nèi)主流型號(hào)變動(dòng)對(duì)比表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3.國內(nèi)BOPET市場(chǎng)綜述

7月BOPET市場(chǎng)均價(jià)下降，截至7月底，華東12μ普通包裝印刷膜市場(chǎng)成交價(jià)格至7300元/噸，較上月初下降，本月均價(jià)收于7330元/噸，環(huán)比跌幅1.21%。具體來看，7月上旬，OPEC+增產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)化導(dǎo)致原油價(jià)格走弱，疊加聚酯產(chǎn)業(yè)鏈減產(chǎn)及終端需求疲軟，BOPET市場(chǎng)成本支撐持續(xù)弱化，價(jià)格承壓下行，市場(chǎng)交投氛圍清淡；進(jìn)入月末，國內(nèi)政策利好釋放提振市場(chǎng)信心，原料價(jià)格反彈帶動(dòng)BOPET短暫跟漲，但受制于下游訂單跟進(jìn)不足，漲勢(shì)未能延續(xù)，市場(chǎng)重歸謹(jǐn)慎觀望。整體來看，需求端持續(xù)疲軟制約下，BOPET市場(chǎng)月內(nèi)均價(jià)震蕩下行。

4.BOPET市場(chǎng)下月預(yù)測(cè)

供應(yīng)預(yù)測(cè)：

預(yù)計(jì)8月行業(yè)產(chǎn)能利用率較7月仍存下行預(yù)期，月產(chǎn)量較7月下降0.07萬噸，不排除檢修、重啟、投產(chǎn)預(yù)期提前、延后等影響。

需求預(yù)測(cè)：

預(yù)計(jì)8月BOPET或?yàn)楹罄m(xù)“金九銀十”做準(zhǔn)備，海外市場(chǎng)剛性備貨增加，國內(nèi)也隨著各個(gè)節(jié)假日的增加，市場(chǎng)需求逐步提升。

成本預(yù)測(cè)：

1.原油：8月來看，預(yù)計(jì)國際油價(jià)存上漲空間。供應(yīng)方面，OPEC+處于增產(chǎn)進(jìn)程中，且8月3日將舉行會(huì)議，大概率將決定9月繼續(xù)維持54.8萬桶/日的增產(chǎn)力度。但近期OPEC+要求部分產(chǎn)油國的補(bǔ)償性減產(chǎn)，且美國原油產(chǎn)量短線難以明顯提升。疊加美國方面或?qū)⒂?月將對(duì)俄羅斯加征關(guān)稅且對(duì)石油領(lǐng)域?qū)嵤┬碌闹撇?，?dǎo)致潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)；整體來看，供應(yīng)端或有所增長，但增幅有限；需求方面，當(dāng)下正值傳統(tǒng)燃油旺季，終端需求有所增加將帶動(dòng)美國原油及成品油去庫，季節(jié)性利好因素對(duì)油市的支撐延續(xù)。美國與歐盟、日本及韓國達(dá)成新的關(guān)稅協(xié)議，令市場(chǎng)對(duì)需求前景的擔(dān)憂情緒緩和。整體來看，需求端有所改善。此外美聯(lián)儲(chǔ)8月大概率維持在當(dāng)前的率水平不變，美元近期維持弱勢(shì)運(yùn)行，對(duì)油價(jià)的影響有限。地緣方面，巴以局勢(shì)、伊朗局勢(shì)暫時(shí)緩和，但俄烏沖突延續(xù)，且美國向俄羅斯施壓，若不停火、新的制裁方案將啟動(dòng)。整體來看，地緣局勢(shì)不穩(wěn)定性增強(qiáng)。預(yù)計(jì)2025年8月國際原油價(jià)格存在上漲空間，核心邏輯是市場(chǎng)對(duì)美國關(guān)稅憂慮緩和，且美國傳統(tǒng)消費(fèi)旺季仍在，疊加美國對(duì)俄制裁可能引發(fā)新的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，將給予油價(jià)利好支撐。WTI或在68-74美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在71-77美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。

2.PTA：預(yù)計(jì)8月PTA市場(chǎng)價(jià)格重心上移，加工費(fèi)低位運(yùn)行。供應(yīng)方面壓縮，海倫石化新裝置投產(chǎn)量產(chǎn)，嘉興、大化、海南、恒力裝置計(jì)劃檢修，威聯(lián)計(jì)劃重啟。需求方面平淡，后道由淡轉(zhuǎn)平，關(guān)稅維穩(wěn)下的后道訂單增量仍存疑，聚酯持續(xù)虧損仍抑制負(fù)荷回升及新裝置投產(chǎn)。成本方面弱支撐，上端檢修裝置逐步恢復(fù)，PTA有增卻也檢修力度加大，低工費(fèi)下游裝置推遲重啟。綜合來看，宏觀偏好稀釋，成本與產(chǎn)業(yè)供需邊際改善有博弈，預(yù)期PTA市場(chǎng)價(jià)格重心上移對(duì)待。

3.乙二醇：8月份乙二醇市場(chǎng)整體走勢(shì)更多在宏觀與微觀博弈中展開?；久娑裕?a target='_blank' style='color:#3861ab'>煤炭黑色故事仍有發(fā)酵的概率，而原油價(jià)格受關(guān)稅、地緣政治因素?cái)_動(dòng)下預(yù)計(jì)高頻波動(dòng)。供應(yīng)來看，8月到貨累積幅度有限，港口顯性庫存累積空間有限，國產(chǎn)來看部分存量裝置重啟與檢修并行，且江蘇某大廠重啟推遲，整體產(chǎn)量微弱上行。需求來看，聚酯行業(yè)庫存在可承受范圍，且有新裝置開車，因此聚酯端剛性表現(xiàn)堅(jiān)挺，因此整體來看8月乙二醇供需雖有微量累庫預(yù)期，但幅度有限，然近期市場(chǎng)走勢(shì)更多受宏觀因素主導(dǎo)，在下半年宏觀政策持續(xù)發(fā)力、適時(shí)加力的主基調(diào)影響下，預(yù)計(jì)8月份乙二醇走勢(shì)底部支撐明顯，但上行幅度需關(guān)注政策端持續(xù)發(fā)力的情況。預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格整體運(yùn)行在4400-4620元/噸。

4.聚酯切片：預(yù)計(jì)8月份聚酯切片市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩走高態(tài)勢(shì)。從成本來看，市場(chǎng)對(duì)美國關(guān)稅憂慮緩和，且美國傳統(tǒng)消費(fèi)旺季仍在，疊加美國對(duì)俄制裁可能引發(fā)新的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，8月份國際原油預(yù)期上漲，另外PTA多套裝置也有望落實(shí)檢修且終端好轉(zhuǎn)預(yù)期尚在，聚酯成本給與聚酯切片市場(chǎng)助推力增加。從聚酯切片供需來看，中旬之后，終端秋冬訂單逐步傳導(dǎo)改善，聚酯切片市場(chǎng)剛需買氣有望增強(qiáng)，但同時(shí)，前期切片多套減停裝置不排除有重啟預(yù)期，供需端依舊難以對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成持續(xù)性托舉，供需博弈仍將持續(xù)。預(yù)計(jì)8月份華東半光切片市場(chǎng)商談重心參考5800-6100元/噸，有光切片市場(chǎng)商談重心參考5850-6100元/噸。

價(jià)格預(yù)測(cè)：

預(yù)計(jì)8月BOPET市場(chǎng)預(yù)計(jì)震蕩上行。原油旺季需求及地緣風(fēng)險(xiǎn)支撐成本，PTA檢修加劇原料端傳導(dǎo)；下游包裝備貨需求回暖，雖裝置復(fù)產(chǎn)或帶來供應(yīng)壓力，但整體供需緊平衡。價(jià)格或階梯式上漲，中下旬在成本與需求共振下可能加速上行，需關(guān)注裝置動(dòng)態(tài)及原料波動(dòng)影響，預(yù)計(jì)華東地區(qū)12μ普通BOPET商談重心在7300-7600元/噸。