貴金屬大漲，滬銀漲逾5%！動(dòng)力煤罕見(jiàn)漲停，鐵礦石續(xù)創(chuàng)上市新高...還能漲嗎?

相比之下，OPEC+談判出現(xiàn)變數(shù)，減產(chǎn)協(xié)議面臨考驗(yàn)，原油系全線(xiàn)下調(diào)，苯乙烯（EB）和短纖等化工品也明顯承壓，而美豆承壓回落也給國(guó)內(nèi)的粕類(lèi)價(jià)格帶來(lái)調(diào)整壓力全天活躍商品整體跌多漲少，資金大幅減持農(nóng)產(chǎn)品但增持工業(yè)品，日內(nèi)僅313萬(wàn)資金凈流入商品市場(chǎng) 貴金屬絕地反擊滬銀漲逾5% 動(dòng)力煤罕見(jiàn)漲停多品種創(chuàng)新高 2日收盤(pán)，滬銀、焦煤漲逾5%，動(dòng)力煤期貨上漲4%，以漲停價(jià)收盤(pán)，鐵礦石漲逾3%，焦炭、硅鐵、滬膠、熱卷、20號(hào)膠、玻璃等漲逾2%，黃金、豆一、螺紋、不銹鋼、紙漿、滬鋁等漲逾1%。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel：價(jià)格止?jié)q轉(zhuǎn)跌 2025年三季度動(dòng)力煤市場(chǎng)復(fù)盤(pán)與四季度展望

其二，極端天氣的階段性干擾三季度晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)遭遇歷史罕見(jiàn)的持續(xù)強(qiáng)降雨，露天礦多次因地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)暫停產(chǎn)銷(xiāo)，井工礦則面臨頂板管理難度加大、運(yùn)輸?shù)缆分袛嗟葐?wèn)題極端天氣不僅直接沖擊當(dāng)期生產(chǎn)，還延緩了部分礦井的復(fù)產(chǎn)進(jìn)程，疊加政策對(duì)超產(chǎn)的限制，共同導(dǎo)致三季度國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤產(chǎn)量同比轉(zhuǎn)降 （二）進(jìn)口補(bǔ)充：價(jià)格優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)環(huán)比回升但全年仍降 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3407.0萬(wàn)噸，月環(huán)比增長(zhǎng)10.0%，創(chuàng)年內(nèi)單月新高；這一增長(zhǎng)主要得益于兩重支撐：一是進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)持續(xù)顯現(xiàn)，9月中上旬國(guó)內(nèi)煤價(jià)保持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，下旬雖有回調(diào)，但整體價(jià)格處于相對(duì)高位，對(duì)進(jìn)口煤市場(chǎng)交易情緒有一定帶動(dòng)作用；二是迎峰度夏與雙節(jié)備庫(kù)需求疊加，貿(mào)易商投機(jī)情緒升溫，主動(dòng)增加進(jìn)口煤發(fā)運(yùn)量。

煤焦熱點(diǎn)

國(guó)泰君安期貨：焦煤偏強(qiáng)震蕩

焦煤：泛煤炭板塊利多因素疊加，焦煤偏強(qiáng)震蕩近期焦煤期價(jià)再度走強(qiáng)，現(xiàn)貨蒙5倉(cāng)單價(jià)格同樣強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)從具體驅(qū)動(dòng)來(lái)看，供給收緊預(yù)期在近日重大會(huì)議的背景下加強(qiáng)，或受到近期安監(jiān)等因素影響，山西和內(nèi)蒙的原煤和精煤庫(kù)存在產(chǎn)量同環(huán)比下降的背景下持續(xù)去化；而需求端的利多敘事則來(lái)自動(dòng)力煤板塊，北方相對(duì)較早的大幅降溫和前期華東華南地區(qū)異常持續(xù)的高溫使得電力終端日耗出現(xiàn)階段性大幅增長(zhǎng)，北港現(xiàn)貨挺價(jià)情緒較濃，現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)較為罕見(jiàn)的連續(xù)上漲，使市場(chǎng)再度形成對(duì)于泛煤炭板塊的看多預(yù)期。

策略研究

Mysteel：全國(guó)寒潮、暴雪和道路結(jié)冰預(yù)警信號(hào)匯總（2月22日）

據(jù)Mysteel調(diào)研，罕見(jiàn)暴雪天氣影響煤炭主產(chǎn)區(qū)晉、陜、蒙等地運(yùn)輸，短期來(lái)看動(dòng)力煤主產(chǎn)地價(jià)格波動(dòng)受此次降雪天氣影響占主導(dǎo)，后期運(yùn)輸周轉(zhuǎn)順利，煤價(jià)或?qū)⑵椒€(wěn)運(yùn)行具體情況如下： 。

資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(5.29 - 6.4)

而6000卡紐卡斯?fàn)柛?em class='keyword'>動(dòng)力煤環(huán)比降35美元每噸，為125美元/噸，目前紐卡斯?fàn)?em class='keyword'>動(dòng)力煤期貨價(jià)格下跌到140美元上下，為近兩年新低值在過(guò)去煤炭?jī)r(jià)格上漲的這段周期內(nèi)，相關(guān)煤炭上市公司得益于超預(yù)期的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流，創(chuàng)造了史上罕見(jiàn)的每股收益并推出豐厚的分紅方案，債務(wù)杠桿大幅下降，甚至將企業(yè)債務(wù)提前大部分或全部?jī)斶€完畢但一個(gè)普遍的情況是，過(guò)去兩年來(lái)煤企現(xiàn)金流收入大增的同時(shí)，多數(shù)澳洲煤炭開(kāi)采企業(yè)的噸綜合成本價(jià)格也在大幅提升。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel：能源危機(jī)緩解，歐洲經(jīng)濟(jì)回血——黑色市場(chǎng)視角

受罕見(jiàn)暖冬和能源儲(chǔ)備充足影響，今年一月歐洲天然氣以及動(dòng)力煤價(jià)格分別深度回落：截至一月底，歐洲管道天然氣價(jià)格較十二月高點(diǎn)下降186美元/百萬(wàn)英熱，降幅達(dá)92%；6000大卡動(dòng)力煤CIF價(jià)格下跌35%，創(chuàng)下2021年10月以來(lái)價(jià)格新低。

觀點(diǎn)

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)-周一版

隆眾預(yù)計(jì)：12月5日24時(shí)將下調(diào)汽柴油限價(jià)，每噸汽油下調(diào)440、柴油下調(diào)425元，折合每升89#0.32、92#0.34、95#0.36、0#0.36元 離岸人民幣兌美元升破7.00關(guān)口 日內(nèi)漲超300點(diǎn) 市場(chǎng)做多情緒升溫 股指期貨罕見(jiàn)持續(xù)升水 寒潮來(lái)臨或改變需求預(yù)期 動(dòng)力煤價(jià)格止跌反彈 山東、上海乘坐公共交通不再查驗(yàn)核酸檢測(cè)陰性證明； 美國(guó)11月新增非農(nóng)就業(yè)26.3萬(wàn)，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息壓力加?。?美股三大指數(shù)均錄得周線(xiàn)兩連陽(yáng)，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)本周累漲超22%。

早間提示

連續(xù)三天精彩不斷，Mysteel云上盛宴與您不見(jiàn)不散

2021年，外部環(huán)境不穩(wěn)定性、不確定性增強(qiáng)，疫情擾動(dòng)、供需錯(cuò)配和氣候異常等因素疊加，大宗商品價(jià)格坐上“過(guò)山車(chē)”，部分時(shí)段價(jià)格漲幅為歷史罕見(jiàn)時(shí)值年末，央行再次全面降準(zhǔn)，美聯(lián)儲(chǔ)縮緊和加息信號(hào)越發(fā)明晰，“奧密克戎”變異株突然來(lái)襲，大宗商品前路迷霧重重 為了在保障全體與會(huì)者的健康和安全的同時(shí)，繼續(xù)滿(mǎn)足各位同仁約老友、會(huì)新朋，暢想來(lái)年的需求，也為歲末年初之際布局市場(chǎng)提供極具價(jià)值的參考和方向，12月22日-24日，上海鋼聯(lián)準(zhǔn)備了三場(chǎng)云上盛宴，帶您一起穿越迷霧，洞見(jiàn)未來(lái)！ 12月22日8:40 中國(guó)煤焦礦產(chǎn)業(yè)鏈直播年會(huì) 主要議題：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)際能源格局變化、“雙碳”背景下焦炭市場(chǎng)運(yùn)行、煉焦配煤及成本監(jiān)測(cè)、蒙煤資源及貿(mào)易環(huán)節(jié)、海運(yùn)進(jìn)口煤走勢(shì)以及Mysteel煉焦煤、動(dòng)力煤、焦炭、鐵礦石品種年報(bào)發(fā)布。

觀點(diǎn)

汪建華：11月鋼價(jià)在震蕩筑底后仍有反彈空間

大超預(yù)期的是，隨著國(guó)家部委打壓動(dòng)力煤價(jià)格過(guò)度上漲的力度上升到一定高度，尤其是動(dòng)用執(zhí)法機(jī)構(gòu)查證處理，從歷史的經(jīng)驗(yàn)看，這就意味著基本確立了商品價(jià)格的階段性頂部，所以19日在確認(rèn)升級(jí)打壓動(dòng)力煤價(jià)格后，我們指出黑色的階段性“政策頂”已然形成但一個(gè)動(dòng)力煤品種關(guān)聯(lián)度如此之高、如此之廣，超出了想象，我們不但看到動(dòng)力煤盤(pán)面價(jià)格出現(xiàn)罕見(jiàn)的三個(gè)連續(xù)跌停，也注意到絕大多數(shù)商品都跟著或多或少的下跌，就連一些基本面很好的品種也不例外，因而打破了原本認(rèn)為鋼價(jià)要回歸基本面的邏輯。

市場(chǎng)評(píng)述

Mysteel煤焦部&Mysteel空間數(shù)據(jù)：百年一遇洪災(zāi)重創(chuàng)澳煤發(fā)運(yùn)

Mysteel空間數(shù)據(jù)顯示，本期（2021/3/15-2021/3/21）澳大利亞七大主要港口煤炭發(fā)運(yùn)量共計(jì)524.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降11.6%澳洲東岸遭遇罕見(jiàn)暴雨洪災(zāi)，致使新南威爾士州獵人谷鐵路線(xiàn)大部分癱瘓，紐卡斯?fàn)柛劭诤涂喜祭鄹劭?em class='keyword'>動(dòng)力煤發(fā)運(yùn)量急速下降 圖一：澳洲煤炭周度發(fā)貨量 信息來(lái)源：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù) 鋼聯(lián)煤焦 圖二：澳洲動(dòng)力煤周度發(fā)運(yùn) 信息來(lái)源：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù) 鋼聯(lián)煤焦 圖三：澳洲煤炭主要港口周度發(fā)貨（3.15-3.21） 信息來(lái)源：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù) 鋼聯(lián)煤焦 日本已經(jīng)于3月21日正式解除“緊急事態(tài)”，受澳洲洪水影響，本期發(fā)往日本的澳煤環(huán)比下降48.8%；目前國(guó)內(nèi)北方港口有幾艘澳煤已經(jīng)卸船，但仍未通關(guān)；補(bǔ)庫(kù)需求以及正在上漲的天然氣價(jià)格為韓國(guó)的煤炭需求提供支撐，本期發(fā)往韓國(guó)的澳煤環(huán)比上漲28.4%；印度工業(yè)活動(dòng)加快恢復(fù)，本期發(fā)往印度的澳煤環(huán)比微漲；越南的煤炭需求前景依然堅(jiān)挺。

周評(píng)

動(dòng)力煤下跌行情結(jié)束了嗎？

不過(guò)，2021年與2018年也有不同 第一，2018年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)處于下行周期，而2021年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)處于上升周期 第二，2018年春節(jié)后動(dòng)力煤價(jià)格下跌至4月才見(jiàn)底，但2021年在3月見(jiàn)底，提前了1個(gè)月 此次市場(chǎng)止跌回升，有兩個(gè)信號(hào)需要重視：一是2月下旬現(xiàn)貨市場(chǎng)成交放大，以大戶(hù)包銷(xiāo)和對(duì)接下游為主；二是動(dòng)力煤期貨主力5月合約在2月22日開(kāi)始升水現(xiàn)貨，與現(xiàn)貨成交量放大的時(shí)間基本一致，隨后升水不斷擴(kuò)大，3月上旬突破50元/噸，為歷史罕見(jiàn)，與2018年4月的見(jiàn)頂相似。

爐料