Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （10月27日-10月31日）

下周來看，考慮到銅價高位運行，下游接貨意愿提升仍需時間，但進入交割月，持貨商大貼水出貨意愿同樣不高 鋁：本周鋁價上漲電解鋁產(chǎn)能運行平穩(wěn)，雖然需求端表現(xiàn)整體依舊維穩(wěn)運行，但滬鋁價格高位，壓制終端的采購情緒，下游多逢低采購、逢高觀望，目前全國鋁錠社會庫存60.5萬噸，環(huán)比上周減少0.2萬噸綜合來看，本周鋁價繼續(xù)沖高，滬鋁主力合約在21100-21300元/噸高位震蕩。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：10月大宗商品價格指數(shù)上漲，后期或震蕩偏強

2025年10月份，六大基本金屬價格多數(shù)上漲，其中銅價漲幅最大 國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年10月末價格87495元/噸，9月末價格79370元/噸；A00電解鋁2025年10月末價格21270元/噸，9月末價格20730元/噸；1#鉛錠2025年10月末價格17200元/噸，9月末價格16725元/噸；0#鋅錠2025年10月末價格22340元/噸，9月末價格22030元/噸；1#錫錠2025年10月末價格284250元/噸，9月末價格272500元/噸；1#電解鎳2025年10月末價格123350元/噸，9月末價格123520元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （10月27日-10月31日）

基本面來看，現(xiàn)貨市場成交氛圍疲弱，且隨著銅價震蕩上行，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，周內(nèi)謹慎觀望為主；同時臨近月底，受制于資金壓力，采購需求仍維持剛需，現(xiàn)貨貼水幅度擴大，但由于近月Contango結(jié)構(gòu)月差運行，貼水幅度擴大幅度有限下周來看，考慮到銅價高位運行，下游接貨意愿提升仍需時間，但進入交割月，持貨商大貼水出貨意愿同樣不高 本周鋁價上漲電解鋁產(chǎn)能運行平穩(wěn)，雖然需求端表現(xiàn)整體依舊維穩(wěn)運行，但滬鋁價格高位，壓制終端的采購情緒，下游多逢低采購、逢高觀望，目前全國鋁錠社會庫存60.5萬噸，環(huán)比上周減少0.2萬噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（10.10-10.17）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格持續(xù)走弱，小幅下跌，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面持續(xù)較弱，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，電解銅價格上漲1.29%；家電行業(yè)方面，今年前三季度，全國企業(yè)設(shè)備更新加快推進消費品以舊換新政策成效明顯今年前三季度，日用家電零售業(yè)、家具零售業(yè)銷售收入同比分別增長48.3%和33.2%。

家電

中信建投期貨：氧化鋁空單繼續(xù)持有

隔夜氧化鋁期貨低位企穩(wěn)，現(xiàn)貨保持下跌趨勢新疆某電解鋁廠常規(guī)招標1萬噸氧化鋁，據(jù)了解中標到廠價格在3180元/噸，較上期價格下跌10-20元/噸西澳成交3萬噸氧化鋁，離岸成交價格323美元/噸，進口窗口繼續(xù)打開 9月全國氧化鋁加權(quán)平均完全成本為2863元/噸，晉豫地區(qū)氧化鋁加權(quán)完全成本3017元/噸左右預(yù)計10月晉豫黔等地部分氧化鋁企業(yè)將逐漸接近盈虧平衡甚至虧損目前氧化鋁運行產(chǎn)能仍在高位，各環(huán)節(jié)庫存回升至過去2年高位，倉單庫存亦增加至173010噸。

期貨公司評論

[石油焦周評]節(jié)后煉廠出貨順暢 石油焦價格上漲為主（20250926-20251009）

1. 本周市場關(guān)注點 1）供應(yīng)：周內(nèi)暫無延遲焦化裝置停工檢修，撫順石化及弘潤石化共380萬噸/年延遲焦化裝置開工復(fù)產(chǎn)。

周評

Mysteel：9月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期漲跌空間或不大

2025年9月份，六大基本金屬價格多數(shù)上漲，其中銅價漲幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年9月末價格79370元/噸，8月末價格79370元/噸；A00電解鋁2025年9月末價格20730元/噸，8月末價格20730元/噸；1#鉛錠2025年9月末價格16725元/噸，8月末價格16725元/噸；0#鋅錠2025年9月末價格22030元/噸，8月末價格22030元/噸；1#錫錠2025年9月末價格272500元/噸，8月末價格272500元/噸；1#電解鎳2025年9月末價格123520元/噸，8月末價格123520元/噸。

指數(shù)分析

[石油焦]：節(jié)后石油焦價格普遍上漲，市場支撐堅挺

導(dǎo)語：節(jié)后歸來石油焦價格普遍上漲，石油焦價格指數(shù)由2368漲至2443，漲幅3.17%，各個指標價格均有上漲表現(xiàn)，本篇文章旨在分析假期石油焦價格變化，及未來一周趨勢。

熱點聚焦

廣州期貨：氧化鋁偏空對待

美聯(lián)儲官員對待后續(xù)降息降息頻次及降息幅度多有鷹派發(fā)言，美元指數(shù)修復(fù)上行，有色價格承壓 礦端小幅干擾，國內(nèi)鋁土礦港口庫存下降明顯，但氧化鋁廠家原料備庫準備充足，全國氧化鋁生產(chǎn)開工率穩(wěn)步上行，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)走增至新高位，海內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨報價齊跌，跌價后下游電解鋁廠詢價情緒略有轉(zhuǎn)好，但仍以剛需采購為主電解鋁供應(yīng)生產(chǎn)保持穩(wěn)定高位輸出，海內(nèi)外交易所庫存持續(xù)累增，鑄錠社庫旺季不去，鋁棒庫存確有拐點，從下游壓鑄開工情況上看，鋁桿、鋁板帶箔相對型材表現(xiàn)佳，但整體轉(zhuǎn)好程度仍不及往年同期。

期貨公司評論

[石油焦周評]臨近節(jié)前煉廠多積極出貨走量 石油焦價格漲跌互現(xiàn)（20250919-20250925）

1. 本周市場關(guān)注點 1）供應(yīng)：周內(nèi)鎮(zhèn)海煉化200萬噸/年延遲焦化裝置檢修停工檢修，寶來石化一期100萬噸/年延遲焦化裝置開工復(fù)產(chǎn)。

周評

[石油焦周評]石油焦價格有漲有跌 煉廠積極出貨降庫（20250912-20250918）

1. 本周市場關(guān)注點 1）供應(yīng)：周內(nèi)墾利石化、中能國際共130萬噸/年延遲焦化裝置檢修停工檢修，東明石化潤澤廠區(qū)165萬噸/年延遲焦化裝置開工復(fù)產(chǎn)，目前停車檢修裝置延續(xù)前期檢修狀態(tài)為主，多數(shù)屬于計劃內(nèi)檢修，少部分裝置因經(jīng)濟性因素維持停車狀態(tài)。

周評

[石油焦周評]石油焦市場價格穩(wěn)中上行 交投表現(xiàn)良好（20250905-20250911）

1. 本周市場關(guān)注點 1）供應(yīng)：周內(nèi)暫無延遲焦化裝置檢修停工檢修，清源石化及天津東盛共165萬噸/年延遲焦化裝置開工復(fù)產(chǎn)，目前停車檢修裝置延續(xù)前期檢修狀態(tài)為主，多數(shù)屬于計劃內(nèi)檢修，少部分裝置因經(jīng)濟性因素維持停車狀態(tài)，個別因環(huán)保要求短期停工。

周評

Mysteel：8月大宗商品價格指數(shù)上漲，后期或先抑后揚

2025年8月份，六大基本金屬價格漲跌不一，其中錫價漲幅最大、鉛價跌幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年8月末價格79370元/噸，7月末價格78680元/噸；A00電解鋁2025年8月末價格20730元/噸，7月末價格20580元/噸；1#鉛錠2025年8月末價格16725元/噸，7月末價格16700元/噸；0#鋅錠2025年8月末價格22030元/噸，7月末價格22350元/噸；1#錫錠2025年8月末價格272500元/噸，7月末價格265500元/噸；1#電解鎳2025年8月末價格123520元/噸，7月末價格122290元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.8.28）

會上指出，當(dāng)前行業(yè)運行呈現(xiàn)“四新”特征一是資源保障新格局，國產(chǎn)礦穩(wěn)產(chǎn)、進口礦多元，全年鋁土礦供應(yīng)總體寬松；二是市場運行新態(tài)勢，氧化鋁價格回歸理性，電解鋁盈利保持高位；三是綠色低碳新進展，全國電解鋁清潔能源占比持續(xù)提升；四是產(chǎn)業(yè)競爭新階段，海外布局加速，貿(mào)易摩擦與技術(shù)競爭并存 3、2025年8月27日，中國鋁業(yè)股份有限公司發(fā)布2025年中期業(yè)績報告。

日報

[石油焦周評]石油焦市場交投表現(xiàn)良好，焦價整體穩(wěn)中上漲（20250829-20250904）

1. 本周市場關(guān)注點 1）供應(yīng)：周內(nèi)暫無延遲焦化裝置檢修停工檢修及開工復(fù)產(chǎn)，目前停車檢修裝置延續(xù)前期檢修狀態(tài)為主，多數(shù)屬于計劃內(nèi)檢修，少部分裝置因經(jīng)濟性因素維持停車狀態(tài)，個別因環(huán)保要求短期停工。

周評

[石油焦周評]石油焦市場交投氛圍轉(zhuǎn)弱，價格穩(wěn)中波動（20250822-20250828）

1. 本周市場關(guān)注點 1）供應(yīng)：周內(nèi)神木天元、天津東盛及金誠石化共涉及135萬噸加工能力焦化裝置檢修，燕山石化、青島石化、華聯(lián)石化及無棣鑫岳共510萬噸/年延遲焦化裝置開工復(fù)產(chǎn)，目前停車檢修裝置延續(xù)前期檢修狀態(tài)為主，多數(shù)屬于計劃內(nèi)檢修，少部分裝置因經(jīng)濟性因素維持停車狀態(tài)，個別因環(huán)保要求短期停工。

周評

Mysteel: 河南省電解鋁廠產(chǎn)能置換趨勢及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型路徑

2. 電力與成本劣勢：河南缺乏低成本電力資源，工業(yè)電價長期高于全國均值，約為新疆等西部地區(qū)的兩倍由于過網(wǎng)費偏高，全省電解鋁運行產(chǎn)能均依賴火力發(fā)電，但區(qū)域煤價不具備競爭優(yōu)勢，用電成本仍處于高水平 3. 原料保供能力下降：省內(nèi)鋁土礦品位逐年下降、產(chǎn)量減少，氧化鋁生產(chǎn)對進口礦依賴度提高，原材料成本優(yōu)勢明顯削弱在氧化鋁價格下行階段，河南氧化鋁廠多次減產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)波動，本地長單供應(yīng)能力缺乏穩(wěn)定性。

熱點分析

[石油焦周評]石油焦市場交投氛圍弱穩(wěn)，煉廠積極出貨走量為主（20250815-20250821）

1. 本周市場關(guān)注點 1）供應(yīng)：周內(nèi)撫順石化涉及240萬噸加工能力焦化裝置檢修，暫無延遲焦化裝置開工復(fù)產(chǎn)，目前停車檢修裝置延續(xù)前期檢修狀態(tài)為主，多數(shù)屬于計劃內(nèi)檢修，少部分裝置因經(jīng)濟性因素維持停車狀態(tài)。

周評

[石油焦周評]石油焦市場交投表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，價格先漲后跌（20250808-20250814）

1. 本周市場關(guān)注點 1）供應(yīng)：周內(nèi)寶來石化一期涉及100萬噸加工能力焦化裝置檢修，暫無延遲焦化裝置開工復(fù)產(chǎn)，目前停車檢修裝置延續(xù)前期檢修狀態(tài)為主，多數(shù)屬于計劃內(nèi)檢修，少部分裝置因經(jīng)濟性因素維持停車狀態(tài)。

周評

[石油焦]：石油焦早間提示（20250805）

主營低硫焦價格暫穩(wěn)，中海油煉廠今日正常組織招標、中高硫焦價格普遍上漲，漲幅20-100元/噸，華南地區(qū)漲幅最大，在50-100元/噸地?zé)捊箖r有漲有跌，漲價多為隨市場上漲的指標貨，跌價則以高硫普貨為主 2、市場熱點 ①、7月30日，一個改寫行業(yè)歷史的項目在四川廣元正式啟動！鵬輝能源攜手四川中孚，打造全國規(guī)模最大（100MW/400MWh）、電解鋁行業(yè)首個大型用戶側(cè)儲能項目。

早間提示