Mysteel：2025年11月10日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：近期銅精礦市場(chǎng)圍繞價(jià)格、長(zhǎng)單談判等核心問(wèn)題展開交流與博弈進(jìn)口銅精礦價(jià)格波動(dòng)較小，近期價(jià)格多在40低位徘徊，近成交TC價(jià)格在40中低位，報(bào)盤圍繞在-40中位，混礦與干凈銅精礦價(jià)差縮小 電解銅：上周銅價(jià)重心有所回落，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氛圍有所提升，且隨著銅價(jià)部分時(shí)間走跌，且加之月初，下游企業(yè)采購(gòu)需求提振，但謹(jǐn)慎觀望情緒仍存，整體增加空間相對(duì)有限；疊加進(jìn)入交割月，持貨商貼水出貨意愿減弱，同時(shí)部分時(shí)間主流品牌流通受限，現(xiàn)貨升水回升。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)TC小幅下跌（11.3-11.7）

現(xiàn)貨市場(chǎng)： TC/RC（美元價(jià)）： 本周Mysteel標(biāo)準(zhǔn)干凈銅精礦TC周指數(shù)為-42.1美元/干噸，較上周漲0.35美元/干噸Mysteel干凈銅精礦TC日指數(shù)為-42--42.26美元/干噸，Mysteel干凈銅精礦現(xiàn)貨價(jià)2822-2905美元/干噸，均價(jià)2861美元/干噸，較上周跌59美元/干噸 近期銅精礦市場(chǎng)圍繞價(jià)格、長(zhǎng)單談判等核心問(wèn)題展開交流與博弈。

周報(bào)

Mysteel：2025年11月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC小幅上調(diào)，近期銅精礦市場(chǎng)活躍度一般，長(zhǎng)單談判進(jìn)展緩慢，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡，市場(chǎng)參與者對(duì)后市態(tài)度較為謹(jǐn)慎長(zhǎng)單方面已進(jìn)入初步洽談階段，但分歧較大煉廠對(duì)明年貨物需求量較高，但由于局勢(shì)不明朗，挺價(jià)意向明顯 再生銅：銅價(jià)低開震蕩運(yùn)行，廢銅價(jià)格隨行就市受銅價(jià)走勢(shì)影響，上游貨商方面除開部分需交付前期訂單較為活躍外，多數(shù)貨商為避免出現(xiàn)虧損，采銷情緒維持低迷狀態(tài)，市場(chǎng)現(xiàn)貨流通也更加困難。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年11月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)貨市場(chǎng)成交持續(xù)清淡，多數(shù)企業(yè)以長(zhǎng)單交付為主，近期無(wú)現(xiàn)貨采購(gòu)冶煉廠認(rèn)為加工費(fèi)已接近其接受底線，繼續(xù)下探可能性不大明年長(zhǎng)單價(jià)格難以評(píng)判，但現(xiàn)貨再探底可能性較小對(duì)于明年減產(chǎn)，預(yù)計(jì)可能性不大，大概率與今年情況相似，低價(jià)購(gòu)買貨物 再生銅：昨日市場(chǎng)交投持續(xù)謹(jǐn)慎上游貿(mào)易商出貨意愿并不強(qiáng)烈，尤其是庫(kù)存虧損的持貨商，不得已壓價(jià)收購(gòu)，壓低庫(kù)存均價(jià)，另外，部分貨商聽聞銅廠稅收政策恐有變動(dòng)，另尋高價(jià)現(xiàn)金廠家交易。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年10月30日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)近期無(wú)明顯變化，加工費(fèi)持續(xù)承壓的態(tài)勢(shì)，交投氛圍冷清據(jù)Mysteel調(diào)研，最近vale的兩個(gè)礦山招標(biāo)5萬(wàn)噸，成交價(jià)格在-90美元中位CSPT召開季度會(huì)議，不敲定2025年第四季度銅精礦現(xiàn)貨TC指導(dǎo)價(jià)，會(huì)上呼吁聯(lián)合減產(chǎn)，規(guī)定加工費(fèi)的底線2025年第一季度銅精礦現(xiàn)貨TC指導(dǎo)價(jià)為25美元/干噸，第二三季度均未設(shè)定指導(dǎo)價(jià) 電解銅：10月29日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.04萬(wàn)噸，較上個(gè)交易日減少0.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.70%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅精礦現(xiàn)貨TC小幅下調(diào)（10.20-10.24）

干凈銅精礦現(xiàn)貨TC-40低位上下震蕩，買賣雙方心理價(jià)位仍存分歧據(jù)Mystee1調(diào)研，某礦山截標(biāo)裝期12-1月的銅精礦TC為-40中低位，QP:M+3，買方為煉數(shù)量為2萬(wàn)噸某貿(mào)易商向煉廠出售11-12月船期于凈礦以-40低位成交某煉廠表示，近期接收的報(bào)盤多集中于-40美元/噸中低位部分煉廠對(duì)近期貨物存在需求缺口，但價(jià)格與心理預(yù)期存在分歧，實(shí)際成交有限 【完整版訂閱《Mysteel銅精礦周報(bào)-英文版》，021-2609 0114】 內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)計(jì)價(jià)系數(shù)持平 本周Mysteel20%品位銅精礦系數(shù)95.5%，較上周持平，23%品位銅精礦系數(shù)97.7%，較上周持平。

周報(bào)

Mysteel：崩塌的銅精礦加工費(fèi)是否可持續(xù)？

近期銅價(jià)的偏強(qiáng)運(yùn)行及產(chǎn)業(yè)政策影響的減弱，預(yù)計(jì)10-11月國(guó)內(nèi)廢銅或如9月一般維持較為不錯(cuò)的供應(yīng)量但，近期銅價(jià)漲幅過(guò)大，需要警惕價(jià)格回調(diào)帶來(lái)的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)總體來(lái)看，廢銅供應(yīng)預(yù)期依然偏緊，對(duì)銅礦供應(yīng)緊缺有一定的補(bǔ)充，但補(bǔ)充能力較為有限 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 銅精礦緊張并未完全有效傳導(dǎo)至中國(guó)冶煉端，除了受廢銅補(bǔ)充影響以外，另外一個(gè)比較重要的原因是中國(guó)銅冶煉廠維持盈利。

主編視角

Mysteel：高銅價(jià)下國(guó)內(nèi)再生銅市場(chǎng)變化-“供需兩旺”

近期基于宏觀面多利好，加之銅精礦供應(yīng)干擾，形成宏觀與基本面的共振，銅價(jià)屢創(chuàng)年內(nèi)新高，國(guó)內(nèi)再生銅價(jià)格持續(xù)跟漲，對(duì)于國(guó)內(nèi)再生銅供需均產(chǎn)生較為顯著的影響 ，本篇文章主要是從再生銅供應(yīng)和需求及短期預(yù)測(cè)三個(gè)方面來(lái)展開 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 再生銅供應(yīng)-國(guó)內(nèi)供應(yīng)好于進(jìn)口端 首先國(guó)內(nèi)再生銅供應(yīng)端，再生銅價(jià)格的上漲，對(duì)于國(guó)內(nèi)再生銅市場(chǎng)交投情緒有著明顯的提振作用，其核心邏輯是再生銅貿(mào)易商多為單邊低買高賣邏輯。

主編視角

Mysteel：2025年10月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：需求方面：近期采購(gòu)貨物量較少，市場(chǎng)成交持續(xù)清淡長(zhǎng)單方面已進(jìn)入初步洽談階段，但分歧較大部分煉廠對(duì)11/12月船期貨物仍有需求，但挺價(jià)意向明顯供給方面：近期有貿(mào)易商報(bào)盤回跌至-45美元/干噸附近的水平，遠(yuǎn)月船期貨物價(jià)格分化明顯，需求端接受程度較低，實(shí)際成交困難近日礦山招標(biāo)較少部分貿(mào)易商表示沒(méi)貨可售，處于觀望狀態(tài) 電解銅：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)）當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.74萬(wàn)噸，較上個(gè)交易日減少0.11萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.83%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

自由港集團(tuán)計(jì)劃脫離其主導(dǎo)數(shù)十年的銅礦銷售基準(zhǔn)定價(jià)體系

據(jù)知情人士透露，在近期一次招標(biāo)中，貿(mào)易商為鎖定明年的銅精礦供應(yīng)，所報(bào)出的 TC/RCs 甚至低于 - 100 美元 / 噸（處理費(fèi)）和 - 10 美分 / 磅（精煉費(fèi)） “我們不認(rèn)為這些數(shù)字能算作基準(zhǔn)，它們毫無(wú)意義，” 塔爾蓋塔在談及近期現(xiàn)貨交易價(jià)格時(shí)表示，“大西洋銅業(yè)絕不會(huì)接受零加工費(fèi)”

行業(yè)快訊

自由港集團(tuán)計(jì)劃脫離其主導(dǎo)數(shù)十年的銅礦銷售基準(zhǔn)定價(jià)體系

據(jù)知情人士透露，在近期一次招標(biāo)中，貿(mào)易商為鎖定明年的銅精礦供應(yīng)，所報(bào)出的 TC/RCs 甚至低于 - 100 美元 / 噸（處理費(fèi)）和 - 10 美分 / 磅（精煉費(fèi)） “我們不認(rèn)為這些數(shù)字能算作基準(zhǔn)，它們毫無(wú)意義，” 塔爾蓋塔在談及近期現(xiàn)貨交易價(jià)格時(shí)表示，“大西洋銅業(yè)絕不會(huì)接受零加工費(fèi)”

上游企業(yè)

Mysteel：2025年10月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：煉廠近期采購(gòu)貨物量較少，市場(chǎng)交易持續(xù)偏淡長(zhǎng)單方面已進(jìn)入初步洽談階段，分歧較大，明年行情不確定性影響因素較多，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注礦山供貨量、硫酸價(jià)格等情況另外部分煉廠對(duì)12月船期貨物仍有需求 電解銅：10月16日，根據(jù)Mystee調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.58萬(wàn)噸，較上個(gè)交易日增加1.27萬(wàn)噸，環(huán)比增加54.84%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年10月9日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：短期內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)TC維持-30高位至-40低位區(qū)間震蕩銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn) “區(qū)間震蕩、交投偏淡” 的特點(diǎn)，部分煉廠近期采購(gòu)貨物量不多，以滿足剛需為主要目的，市場(chǎng)交易持續(xù)偏淡長(zhǎng)單方面，相關(guān)各方已進(jìn)入初步洽談階段，不過(guò)受明年行情不確定性影響，后續(xù)需重點(diǎn)留意礦山供貨量、硫酸價(jià)格等情況 電解銅：節(jié)前銅價(jià)再度走高，且月底部分貿(mào)易商未有入市交易動(dòng)作，現(xiàn)貨成交氛圍相對(duì)清淡，同時(shí)下游企業(yè)畏高情緒仍存，市場(chǎng)需求有限。

行情簡(jiǎn)評(píng)

銅陵有色：公司主產(chǎn)品中陰極銅和黃金的市場(chǎng)價(jià)格累計(jì)漲幅較大

10月9日晚間，銅陵有色公告稱，公司股票連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到+20％，屬于股票交易異常波動(dòng)經(jīng)核實(shí)，公司前期披露的信息無(wú)需要更正、補(bǔ)充之處，近期公共傳媒未報(bào)道可能或已經(jīng)對(duì)公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的未公開重大信息，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，內(nèi)部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化近期，公司主產(chǎn)品中陰極銅和黃金的市場(chǎng)價(jià)格累計(jì)漲幅較大，銅精礦加工費(fèi)低位運(yùn)行

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel：2025年9月29日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC整體維持低位震蕩，部分煉廠因前期采購(gòu)充足暫無(wú)采買計(jì)劃，認(rèn)為市場(chǎng)趨于上行，可成交TC圍繞-30美元高位，貿(mào)易商方面表示近期現(xiàn)貨市場(chǎng)平靜，跟煉廠成交價(jià)格較之前有所好轉(zhuǎn)，不過(guò)向礦山拿貨價(jià)小幅下降，對(duì)后期加工費(fèi)持消極情緒 電解銅：上周銅價(jià)重心上移明顯，下游備貨情緒表現(xiàn)受挫，日內(nèi)多駐足觀望為主，現(xiàn)貨成交氛圍稍顯低迷。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：9月大宗商品價(jià)格指數(shù)下跌，后期漲跌空間或不大

基本面上，受到印尼礦山停產(chǎn)的消息影響，市場(chǎng)看漲情緒快速升溫，尤其是銅精礦供應(yīng)本就是今年的長(zhǎng)期矛盾，因此銅價(jià)近期基本面支撐較為強(qiáng)勁，銅價(jià)也引來(lái)階段性的高峰；但在高銅價(jià)影響下，市場(chǎng)消費(fèi)有所減弱，部分下游點(diǎn)價(jià)拿貨情緒逐步趨于謹(jǐn)慎，對(duì)價(jià)格的判斷也出現(xiàn)明顯的差異然而再生銅端在高銅價(jià)提振下交易逐步回升，但依然存在帶票貨源緊張的問(wèn)題，因此再生銅對(duì)消費(fèi)的補(bǔ)充也存在一定的局限性綜合來(lái)看，在銅價(jià)受到基本面的突發(fā)事件影響下，短期的價(jià)格支撐較強(qiáng)，但從市場(chǎng)的接受度來(lái)看并不樂(lè)觀；部分企業(yè)在高銅價(jià)影響下假期的生產(chǎn)規(guī)劃或有所下調(diào)，銅價(jià)進(jìn)一步上漲的空間受限，假期期間銅的擾動(dòng)因素依然存在，海外銅價(jià)波動(dòng)預(yù)計(jì)有所增強(qiáng)，若有進(jìn)一步宏觀擾動(dòng)影響，海外價(jià)格仍有上漲可能。

指數(shù)分析

Mysteel周報(bào)：銅精礦現(xiàn)貨TC小幅上調(diào)（9.22-9.28）

近期銅精礦現(xiàn)貨 TC 整體維持低位震蕩，波動(dòng)空間收窄，供需博弈下價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定進(jìn)口干凈礦主流成交集中在 - 30 高位至 - 40 低位，11 月船期貨物基本采購(gòu)?fù)戤叄?2 月船期需求較高，某貿(mào)易商向煉廠出售 12 月船期干凈礦（M+5 計(jì)價(jià)）以 - 40 低位成交 1 萬(wàn)噸；國(guó)內(nèi)外 TC 存在差異，國(guó)外基本在 - 35 左右，國(guó)內(nèi)因供需博弈稍低，且高金礦與干凈礦 TC 價(jià)差僅 2-5 美元，差異不大。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅價(jià)格波動(dòng)平穩(wěn) 業(yè)者后市觀點(diǎn)分歧

下游廠家原料備庫(kù)接近尾聲，多催促在途原料為主，或是采購(gòu)短期到貨原料 六、預(yù)測(cè) 本周又將迎來(lái)多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，然而國(guó)內(nèi)進(jìn)入國(guó)慶假期，外盤走勢(shì)預(yù)計(jì)將隨著宏觀事件的影響波動(dòng)逐步擴(kuò)大基本面上，受到印尼礦山停產(chǎn)的消息影響，受此影響，市場(chǎng)看漲情緒快速升溫，尤其是銅精礦供應(yīng)本就是今年的長(zhǎng)期矛盾，因此銅價(jià)近期基本面支撐較為強(qiáng)勁，銅價(jià)也引來(lái)階段性的高峰；但在高銅價(jià)影響下，市場(chǎng)消費(fèi)有所減弱，部分下游點(diǎn)價(jià)拿貨情緒逐步趨于謹(jǐn)慎，對(duì)價(jià)格的判斷也出現(xiàn)明顯的差異。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：機(jī)械制造業(yè)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（9.19-9.26）

（2）基本面情況：基本面上，受到印尼礦山停產(chǎn)的消息影響，受此影響，市場(chǎng)看漲情緒快速升溫，尤其是銅精礦供應(yīng)本就是今年的長(zhǎng)期矛盾，因此銅價(jià)近期基本面支撐較為強(qiáng)勁，銅價(jià)也引來(lái)階段性的高峰；但在高銅價(jià)影響下，市場(chǎng)消費(fèi)有所減弱，部分下游點(diǎn)價(jià)拿貨情緒逐步趨于謹(jǐn)慎，對(duì)價(jià)格的判斷也出現(xiàn)明顯的差異然而再生銅端在高銅價(jià)提振下交易逐步回升，但依然存在帶票貨源緊張的問(wèn)題，因此再生銅對(duì)消費(fèi)的補(bǔ)充也存在一定的局限性。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)突破上漲 電解銅現(xiàn)貨貼水幅度擴(kuò)大(9.19-9.28)

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 下周又將迎來(lái)多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，然而國(guó)內(nèi)進(jìn)入國(guó)慶假期，外盤走勢(shì)預(yù)計(jì)將隨著宏觀事件的影響波動(dòng)逐步擴(kuò)大基本面上，受到印尼礦山停產(chǎn)的消息影響，受此影響，市場(chǎng)看漲情緒快速升溫，尤其是銅精礦供應(yīng)本就是今年的長(zhǎng)期矛盾，因此銅價(jià)近期基本面支撐較為強(qiáng)勁，銅價(jià)也引來(lái)階段性的高峰；但在高銅價(jià)影響下，市場(chǎng)消費(fèi)有所減弱，部分下游點(diǎn)價(jià)拿貨情緒逐步趨于謹(jǐn)慎，對(duì)價(jià)格的判斷也出現(xiàn)明顯的差異。

周報(bào)