[紙漿]：9月1日國(guó)內(nèi)紙漿主流市場(chǎng)價(jià)格匯總

山東市場(chǎng)主流紙漿品牌現(xiàn)貨含稅參考價(jià)：針葉漿銀星5700元/噸，闊葉漿金魚4180元/噸，本色漿金星4900元/噸，化機(jī)漿昆河3700元/噸 今日紙漿市場(chǎng)呈現(xiàn)止跌企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，期貨價(jià)格小幅反彈，主力合約收于5040元/噸，上漲0.92%，現(xiàn)貨價(jià)格整體持穩(wěn)，市場(chǎng)交投情緒略有回暖但整體仍顯謹(jǐn)慎，成交以剛需小單為主當(dāng)前市場(chǎng)仍受供需雙弱格局主導(dǎo)，港口庫(kù)存維持相對(duì)高位，下游采購(gòu)未見(jiàn)明顯放量，但外盤報(bào)價(jià)堅(jiān)挺及成本支撐抑制下跌空間。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格行情

[牛皮紙?jiān)略u(píng)]：淡季期間牛皮紙行情平穩(wěn)（2025年8月）

影響本月價(jià)格變動(dòng)的主要原因：一、宏觀與大宗情緒傳導(dǎo)下，下旬全球大宗商品普跌，紙漿期貨跟跌，而交割庫(kù)中低價(jià)品牌倉(cāng)單集中壓制近月合約，導(dǎo)致針葉漿價(jià)格呈現(xiàn)下探走勢(shì)二、外盤挺價(jià)與內(nèi)需疲軟分化，國(guó)際漿廠提漲闊葉漿外盤20美元/噸，但國(guó)內(nèi)高庫(kù)存及紙廠利潤(rùn)低迷導(dǎo)致現(xiàn)貨跟漲不足，成交情緒清淡三、供需結(jié)構(gòu)矛盾深化，供應(yīng)端壓力持續(xù)，而需求端“旺季不旺”，原紙訂單改善有限，拖累紙漿市場(chǎng)走勢(shì) 4.下月市場(chǎng)預(yù)測(cè) 9月份進(jìn)口木漿價(jià)格預(yù)計(jì)保持震蕩上漲走勢(shì)，成本面壓力增加，個(gè)別紙廠或流露漲價(jià)意向。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：紙漿期貨下行背后的基本面僵局

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：闊葉強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲與需求邊際改善下的反彈機(jī)遇

熱點(diǎn)聚焦

[紙漿]：8月22日國(guó)內(nèi)紙漿主流市場(chǎng)價(jià)格匯總

山東市場(chǎng)主流紙漿品牌現(xiàn)貨含稅參考價(jià)：針葉漿銀星5800元/噸，闊葉漿金魚4200元/噸，本色漿金星4900元/噸，化機(jī)漿昆河3700元/噸 今日漿價(jià)呈現(xiàn)闊強(qiáng)針弱的分化格局，闊葉漿現(xiàn)貨上漲50元/噸，主因國(guó)際漿廠9月外盤報(bào)價(jià)再度提漲20美元/噸引發(fā)的成本驅(qū)動(dòng)；針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)5800元/噸，但期貨主力SP2509收跌0.4%至5108元/噸，市場(chǎng)對(duì)針葉漿基本面顯示擔(dān)憂的情緒當(dāng)前核心矛盾仍是國(guó)際漲價(jià)傳導(dǎo)與國(guó)內(nèi)弱現(xiàn)實(shí)的割裂，盡管外盤連續(xù)提漲，但國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存仍處213萬(wàn)噸高位，下游采購(gòu)維持剛性補(bǔ)庫(kù)，業(yè)者對(duì)漲價(jià)可持續(xù)性普遍持觀望態(tài)度。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格行情

[紙漿日評(píng)]：紙漿市場(chǎng)區(qū)間盤整運(yùn)行（20250822）

1、今日摘要 ① 今日紙漿市場(chǎng)運(yùn)行清淡，業(yè)者情緒欠佳 ② 今日白卡紙市場(chǎng)行情穩(wěn)定運(yùn)行為主，市場(chǎng)業(yè)者操盤積極性一般，觀望為主。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（7月28日-8月1日）

本期進(jìn)口紙漿市場(chǎng)均價(jià)小幅下跌本周期進(jìn)口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)5904元/噸，環(huán)比上期下降0.3%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)4143元/噸，環(huán)比上期上漲0.7%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)5000元/噸，環(huán)比上期持平；化機(jī)漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)3700元/噸，環(huán)比上期持平 Mysteel分析本周期紙漿價(jià)格變化的主要原因：一是期貨跟跌與現(xiàn)貨僵持國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策情緒降溫，大宗商品普跌帶動(dòng)紙漿期貨下行，但現(xiàn)貨受成本支撐減弱及漿廠惜售態(tài)度，跌幅有限。

產(chǎn)業(yè)分析

[紙漿周評(píng)]：周內(nèi)紙漿市場(chǎng)略有上漲（20250808-0814）

期貨主力合約SP2509周期內(nèi)上漲，現(xiàn)貨跟漲供需邊際改善初顯：國(guó)際漿廠減產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)及外盤提漲（闊葉漿報(bào)漲20美元/噸）提振市場(chǎng)信心；下游采購(gòu)情緒略改善，但紙企開(kāi)工率仍中低位水平，實(shí)單成交以剛需小單為主 本期紙漿價(jià)格波動(dòng)原因：一是供應(yīng)收縮預(yù)期主導(dǎo)情緒國(guó)際漿廠主動(dòng)減產(chǎn)，Suzano、Bracell等巨頭宣布減產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)，疊加外盤報(bào)價(jià)提漲20美元/噸，成本支撐增強(qiáng)二是國(guó)內(nèi)流通貨源收緊，頭部紙廠入場(chǎng)收貨，現(xiàn)貨貨源階段性收緊，闊葉漿現(xiàn)貨周漲50-150元/噸。

周評(píng)

[白板紙、白卡紙周評(píng)]：白紙板市場(chǎng)剛需成交為主（20250725-0731）

本期紙漿價(jià)格波動(dòng)原因：一是期貨跟跌與現(xiàn)貨僵持國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策情緒降溫，大宗商品普跌帶動(dòng)紙漿期貨下行，但現(xiàn)貨受成本支撐減弱及漿廠惜售態(tài)度，跌幅有限。

周評(píng)

[紙漿周評(píng)]：周內(nèi)紙漿市場(chǎng)疲軟震蕩（20250725-0731）

供需僵局局面難改，港口庫(kù)存高位運(yùn)行，外盤報(bào)價(jià)松動(dòng)；下游紙企開(kāi)工率低位，實(shí)單成交維持剛需小單，采購(gòu)情緒疲軟 本期紙漿價(jià)格波動(dòng)原因：一是期貨跟跌與現(xiàn)貨僵持國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策情緒降溫，大宗商品普跌帶動(dòng)紙漿期貨下行，但現(xiàn)貨受成本支撐減弱及漿廠惜售態(tài)度，跌幅有限二是現(xiàn)貨需求持續(xù)疲軟下游原紙市場(chǎng)淡季行情下，原紙庫(kù)存累積，紙廠壓價(jià)采購(gòu)，現(xiàn)貨成交以零星小單為主三是供應(yīng)壓力未解港口庫(kù)存高位固化疊加外盤成本弱化，壓制價(jià)格彈性。

周評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（7月21日-7月25日）

本期進(jìn)口紙漿市場(chǎng)均價(jià)小幅上漲本周期進(jìn)口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)5924元/噸，環(huán)比上期上漲0.1%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)4114元/噸，環(huán)比上期上漲1.9%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)5000元/噸，環(huán)比上期持平；化機(jī)漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)3700元/噸，環(huán)比上期持平 Mysteel分析本周期紙漿價(jià)格變化的主要原因：一是期貨跟漲與現(xiàn)貨分化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策提振大宗商品情緒，紙漿期貨被動(dòng)跟漲，但現(xiàn)貨受高庫(kù)存壓制及外盤成本下移，抑制現(xiàn)貨跟漲動(dòng)力。

產(chǎn)業(yè)分析

[瓦楞紙、箱板紙日評(píng)]：成本支撐及下游適量補(bǔ)庫(kù)，紙價(jià)繼續(xù)小幅提漲（20250728）

原料成本承壓下，多省份中小紙企挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，相繼上調(diào)瓦楞紙價(jià)格20-30元/噸下游包裝企業(yè)備庫(kù)意愿增強(qiáng)，利好原紙市場(chǎng)預(yù)計(jì)本周紙企提價(jià)情況或有所好轉(zhuǎn) 4、相關(guān)產(chǎn)品情況 紙漿市場(chǎng)：今日紙漿期貨市場(chǎng)宏觀沖擊下呈下降的走勢(shì)，現(xiàn)貨弱穩(wěn)延續(xù)基本面僵局。

每日點(diǎn)評(píng)

[白板紙、白卡紙周評(píng)]：白紙板市場(chǎng)穩(wěn)中下行（20250718-0724）

本期紙漿價(jià)格波動(dòng)原因：一是期貨跟漲與現(xiàn)貨分化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策提振大宗商品情緒，紙漿期貨被動(dòng)跟漲，但現(xiàn)貨受高庫(kù)存壓制及外盤成本下移，抑制現(xiàn)貨跟漲動(dòng)力二是現(xiàn)貨下游需求乏力下游原紙市場(chǎng)淡季訂單清淡，原紙市場(chǎng)出貨不暢，市場(chǎng)維持剛需小單成交為主，拖累漿市三是成本面抑制情緒。

周評(píng)

[牛皮紙周評(píng)]：月底牛皮紙市場(chǎng)行情平穩(wěn)（20250725-0731）

國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策情緒降溫，大宗商品普跌帶動(dòng)紙漿期貨下行，但現(xiàn)貨受成本支撐減弱及漿廠惜售態(tài)度，跌幅有限二是現(xiàn)貨需求持續(xù)疲軟下游原紙市場(chǎng)淡季行情下，原紙庫(kù)存累積，紙廠壓價(jià)采購(gòu)，現(xiàn)貨成交以零星小單為主三是供應(yīng)壓力未解港口庫(kù)存高位固化疊加外盤成本弱化，壓制價(jià)格彈性 4.下周行情預(yù)測(cè) 隆眾分析8月初牛皮紙市場(chǎng)業(yè)者觀望為主，目前紙廠無(wú)停機(jī)計(jì)劃，預(yù)計(jì)下周期牛皮紙市場(chǎng)供需面平穩(wěn)為主，月初市場(chǎng)交投難有改觀，預(yù)計(jì)牛皮紙市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定為主，預(yù)計(jì)普通木漿牛皮紙出廠含稅價(jià)在5800-6500元/噸，食品級(jí)白牛皮紙7200元/噸上下，成交實(shí)單實(shí)談。

周評(píng)

[紙漿日評(píng)]：紙漿市場(chǎng)區(qū)間內(nèi)整理運(yùn)行（20250728）

紙漿期貨需消化政策恐慌情緒，但現(xiàn)貨受成本硬支撐深跌空間有限，預(yù)期漿價(jià)偏穩(wěn)運(yùn)行 6、相關(guān)產(chǎn)品 原紙市場(chǎng)：今日生活用紙市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間盤整，部分紙企計(jì)劃開(kāi)展檢修工作原料紙漿市場(chǎng)震蕩調(diào)整運(yùn)行，市場(chǎng)交投積極性一般，對(duì)生活用紙紙價(jià)支撐作用不足；生活用紙終端下游需求暫無(wú)明顯提振，部分紙企出貨情況未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，行業(yè)開(kāi)工率保持低位運(yùn)行。

每日點(diǎn)評(píng)

[紙漿周評(píng)]：周內(nèi)紙漿市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲（20250718-0724）

期貨主力合約SP2509周期內(nèi)大漲，漲幅弱于其他工業(yè)品，現(xiàn)貨跟漲乏力供需基本面維持僵局，供應(yīng)端港口庫(kù)存壓力不減；需求端下游紙企開(kāi)工率低位，采購(gòu)僅維持剛性補(bǔ)庫(kù)，耗漿量無(wú)改善 本期紙漿價(jià)格波動(dòng)原因：一是期貨跟漲與現(xiàn)貨分化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策提振大宗商品情緒，紙漿期貨被動(dòng)跟漲，但現(xiàn)貨受高庫(kù)存壓制及外盤成本下移，抑制現(xiàn)貨跟漲動(dòng)力二是現(xiàn)貨下游需求乏力下游原紙市場(chǎng)淡季訂單清淡，原紙市場(chǎng)出貨不暢，市場(chǎng)維持剛需小單成交為主，拖累漿市。

周評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（7月14日-7月18日）

本期進(jìn)口紙漿市場(chǎng)均價(jià)小幅上漲本周期進(jìn)口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)5920元/噸，環(huán)比上期上漲0.3%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)4037元/噸，環(huán)比上期上漲0.4%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)5000元/噸，環(huán)比上期持平；化機(jī)漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)3700元/噸，環(huán)比上期持平 Mysteel分析本周期紙漿價(jià)格變化的主要原因：一是期貨跟漲與現(xiàn)貨分化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策提振大宗商品情緒，紙漿期貨被動(dòng)跟漲，但高庫(kù)存壓制及外盤成本下移抑制現(xiàn)貨跟漲動(dòng)力。

產(chǎn)業(yè)分析

[牛皮紙周評(píng)]：牛皮紙市場(chǎng)交投一般 價(jià)格穩(wěn)定（20250718-0724）

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策提振大宗商品情緒，紙漿期貨被動(dòng)跟漲，但現(xiàn)貨受高庫(kù)存壓制及外盤成本下移，抑制現(xiàn)貨跟漲動(dòng)力二是現(xiàn)貨下游需求乏力下游原紙市場(chǎng)淡季訂單清淡，原紙市場(chǎng)出貨不暢，市場(chǎng)維持剛需小單成交為主，拖累漿市三是成本面抑制情緒外盤報(bào)價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)格差距不大，進(jìn)口成本支撐弱化情緒下，現(xiàn)貨難以堅(jiān)挺高位報(bào)盤 4.下周行情預(yù)測(cè) 隆眾分析下周期牛皮紙市場(chǎng)供需面維持平穩(wěn)局面，市場(chǎng)利好消息不多，貿(mào)易商采買積極性一般，市場(chǎng)交投變化不大，在成本支撐下預(yù)計(jì)下周期牛皮紙市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定為主，預(yù)計(jì)普通木漿牛皮紙出廠含稅價(jià)在5800-6500元/噸，食品級(jí)白牛皮紙7200元/噸上下，成交實(shí)單實(shí)談。

周評(píng)

[白板紙、白卡紙周評(píng)]：白紙板廠讓利促銷（20250711-0717）

本期紙漿價(jià)格波動(dòng)原因：一是期貨跟漲與現(xiàn)貨分化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策提振大宗商品情緒，紙漿期貨被動(dòng)跟漲，但現(xiàn)貨受高庫(kù)存壓制及外盤成本下移抑制現(xiàn)貨跟漲動(dòng)力二是需求拖累實(shí)質(zhì)反彈下游文化紙、白卡紙淡季訂單疲軟，原紙庫(kù)存累積導(dǎo)致紙廠壓價(jià)采購(gòu)，現(xiàn)貨成交維持零星小單三是成本支撐弱化。

周評(píng)

[紙漿周評(píng)]：周內(nèi)紙漿市場(chǎng)均價(jià)上漲（20250711-0717）

供需基本面維持僵局，供應(yīng)端港口庫(kù)存高位，外盤報(bào)價(jià)下行；需求端下游紙企開(kāi)工率平穩(wěn)偏低，采購(gòu)僅維持剛性補(bǔ)庫(kù)，耗漿量無(wú)改善 本期紙漿價(jià)格波動(dòng)原因：一是期貨跟漲與現(xiàn)貨分化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策提振大宗商品情緒，紙漿期貨被動(dòng)跟漲，但現(xiàn)貨受高庫(kù)存壓制及外盤成本下移抑制現(xiàn)貨跟漲動(dòng)力二是需求拖累實(shí)質(zhì)反彈下游文化紙、白卡紙淡季訂單疲軟，原紙庫(kù)存累積導(dǎo)致紙廠壓價(jià)采購(gòu)，現(xiàn)貨成交維持零星小單三是成本支撐弱化。

周評(píng)